Tarihin en ciddi depolama kıtlığı, Samsung'u küresel ikinci sıraya taşıdı.
Orjinal Başlık: Yapay Zeka, Bellek Yongalarını Dünyanın En Karlı Ürünlerinden Biri HEline Getirdi
Orjinal Yazar: Jiyoung Sohn, Andrew Barnett, the Wall Street Journal
Çeviri: Peggy, BlockBeats
Editörün Notu: NVIDIA bir zamanlar Yapay Zeka altyapı döneminin en dikkat çekici kazananlarından biriydi, ancak en son yonga fiyatlarındaki artış, AI'ın sadece GPU'da değil, depolamada da sınırlı olduğunu gösteriyor.
Geçtiğimiz yıl boyunca, küresel sermaye harcamaları sürekli olarak AI'ya akarken, önce HBM gibi yüksek bant genişliği bellek talebini artırdı, ardından geleneksel DRAM ve NAND flaş bellek arzını sıktı. Büyük modellerin eğitimi GPU ve HBM eşleşmesini gerektirdiği ve çıkarsama talebinin genel sunucu genişlemesini tetiklediği zaman, depolama yongaları periyodik bir endüstriden ziyade, AI endüstri zincirinin en nadir ve en karlı halkalarından biri haline geldi.
Bu aynı zamanda Samsung, SK Hynix ve Micron'un performans patlamasının nedeni. Depolama çip fiyatları %100'e yakın artarken, Samsung'un net geliri birinci çeyrekte 300 milyar doların üzerine çıktı ve yarı iletken işi çoğu karın kaynağını oluşturdu; depolama yongalarının fiyatları, 2026 yılının ilk üç ayında bir önceki döneme göre neredeyse iki katına çıkarak, piyasanın başlangıçtaki beklentilerinin çok üzerine çıktı. Daha da önemlisi, bu sadece kısa vadeli bir fiyat artışı rallisi değil, aynı zamanda bir tedarik talep yapısının yeniden fiyatlandırılması: yeni çip fabrikalarının inşaat süreci uzun sürerken, HBM daha fazla üretim kapasitesi gerektirdiğinden, geleneksel depolama arzı daha da baskı altına alındı.
Bu bağlamda, depolama cipleri "eşleştirmeli bileşen"den "stratejik kaynak"a dönüşüyor. Sunucu, PC ve telefon üreticileri, kapasiteyi kilitlemek için prim ödemeye ve hatta beş yıllık sözleşmeleri, peşin ödemeleri ve fabrika inşaatına ortak yatırımları kabul etmeye başladı. Daha önce el sıkışma anlaşmalarına dayanan tedarik ilişkileri, daha sıkı kısıtlayıcı uzun vadeli bağlantılara dönüşüyor. Başka bir deyişle, AI rekabeti artık sadece modeller, güç ve bulut platformları arasındaki rekabet değil, aynı zamanda altta yatan tedarik zincirinin kıyasıya mücadelesi haline geliyor.
En dikkate değer olan, depolama yonga şirketlerinin bu yıl ne kadar para kazandığı değil, AI altyapısının sıkışma noktasının artık tek bir güçten değil, daha geniş bir donanım sisteminden yayıldığıdır. GPU modeli eğitip eğitmediğini, HBM'nin verilerin hızlı bir şekilde değişimini belirlediği, DRAM ve NAND'ın da çıkarsama ve sunucu genişlemesinin maliyet yapısını etkilediği bir zamanda, "kim depolamayı kontrol ederse, AI'ı kontrol eder" inancına sahip olan daha fazla şirketle, depolama yongalarının kazançlı dönemi aslında AI altyapısının kaynak yarışına girişinin bir işareti olmaktadır.
Aşağıda orijinal metin yer almaktadır:
Kârına Göre Sıralamada, Küresel İlk 20 Yonga Üreticisi Arasına Girdi.
Geçen yıl sonuna kadar, yapay zeka yatırımları küresel olarak depolama çipi endüstrisini bir "süper refah dönemi"ne itti. Karlar rekor seviyelere ulaştı ve fiyatların 2026'nın ilk üç ayında bir önceki çeyreğe göre %50 artması bekleniyor.
Ancak işler burada durmak bilmiyor. Gerçek durum bundan çok daha iyi ve çok daha iyi.
Perşembe günü, Samsung'un açıkladığı birinci çeyrek net karı 300 milyar doları aştı. Bu sadece şirketin önceki tek çeyrek kar rekorunu büyük ölçüde aştığı anlamına gelmiyor, aynı zamanda Güney Koreli şirketin daha önce kaydettiği yıllık kar rekoruna da neredeyse ulaşıyor. Samsung'un birinci çeyreğinin yaklaşık %94'ü yarıiletken faaliyetlerinden elde edilen karlardan oluşuyor.
Samsung'un depolama çipi alanındaki ana rakipleri - Güney Kore'nin SK Hynix'i ve Amerika Birleşik Devletleri'nden Micron Technology - son zamanlarda aynı şekilde şaşırtıcı performanslar sergiledi. Bu üç şirket küresel depolama pazarını domine ediyor ve depolama çipleri, NVIDIA'nın işlemci çipleri ile birlikte yapay zeka hesaplamalarında kullanılıyor.
Yarıiletken Şirketlerin Yıllık Net Karı
Birinci çeyrek verilerinde, Samsung ve SK Hynix'in karşılığı, Mart 2026 bitiş tarihli mali döneme (gerçek performans); Micron'un karşılığı, Şubat 2025 bitiş tarihli mali döneme (gerçek performans); NVIDIA'nın karşılığı, Nisan 2026 bitiş tarihli mali döneme (tahmini performans).
Not: Samsung verileri tüm faaliyetlerini içerir, ancak yarıiletken faaliyetleri çoğu karın kaynağıdır. Döviz kuru, 1 doların 1421,22 Kore wonuna denk geldiği şekilde hesaplanmıştır. Kaynak: FactSet Andrew Barnett / The Wall Street Journal
Pazar, AI hizmetlerinin nihayetinde gerçekten önemli bir kar getirip getirmeyeceği konusunda giderek endişe duymaya başlamasına rağmen, ilgili altyapı inşaatına katılan şirketler, bir destansı kazanç dönemi yaşadılar.
Ve bu tarihi rallinin sona erdiğine dair kısa vadeli bir işaret şu anda görülmüyor gibi. Samsung'un Depolama İş Birimi Yürütme Başkan Yardımcısı Jaejune Kim, Perşembe günü yaptığı mali telekonferansta, Samsung'un sipariş aldığını belirttiğine göre, arz kıtlığının önümüzdeki yıl daha da artacağını tahmin etti. Kim şunları söyledi: "Mevcut kapasite, müşteri talebini karşılamak için çok uzaktır."
Bu yılın başından bu yana, Samsung'un hisse fiyatı %72 yükseldi. SK Hynix'in hisse fiyatı %90 artarken, Micron'un hisse fiyatı %65 yükseldi.
Şirket Pazar Payı
TrendForce teknoloji araştırma kuruluşunun verilerine göre, 2026 yılının ilk üç ayında, depolama yongası fiyatları bir önceki çeyreğe göre neredeyse %100 oranında arttı ve yaklaşık olarak başlangıçtaki beklentilerin iki katı oldu.
Son yıllarda, depolama yongası üreticileri sürekli olarak AI için özel depolama yongalarını üretmeyi tercih ediyorlar, yani yüksek bant genişliği belleği (HBM). Bu durum da geleneksel depolama yongalarının akıllı telefonlar, kişisel bilgisayarlar ve genel sunucularda kullanımını kısıtlamıştır. Büyük dil modellerini eğitmek genellikle NVIDIA'nın grafik işlemcilerini (GPU) HBM ile eşleştirmeyi gerektirir.
Son dönemde, çıkarsama talebi artmaya başladı. Çıkarsama, daha önceden eğitilmiş olan AI modellerinin kullanıcı sorularına cevap vermek için gereken hesaplama sürecidir. Bu durum genel sunucu talebini artırmıştır ve genel sunucuların kullandığı şey geleneksel depolama yongalarıdır ve bu durum da Samsung, SK Hynix ve Micron'un karlılığını yeni bir seviyeye taşımıştır.
FactSet'in tahminlerine göre, bu üç şirketin 2026 yılında toplamda yaklaşık 350 milyar dolar net kar elde etmeleri beklenmektedir. Her biri küresel olarak en karlı halka açık şirketler arasına girmeye adaydır, bunlardan Samsung'un Alphabet, Microsoft ve Apple'ı aşarak ikinci sıraya yükseleceği tahmin edilmektedir. Bir yıl önce, bu depolama yongası üreticilerinin hiçbiri ilk ona girememişti.
Kâra Göre Sıralanan Bazı Yonga Üreticileri
Bir yonga üretim tesisi, yani bir yarıiletken fabrikası, maliyeti 200 milyar doları aşabilir ve inşa edilmesi birkaç yıl sürebilir. Endüstri analistlerine göre, Samsung, SK Hynix ve Micron hepsi yeni fabrikalar inşa etmektedir, ancak kapasitenin tam olarak serbest kalması muhtemelen en erken 2027 sonu veya 2028'e kadar sürecektir. Aynı zamanda birçok üretim hattı zaten HBM'ye ayrılmış durumda ve HBM, geleneksel depolama yongalarına kıyasla daha fazla kapasiteyi alır.
Depolama yongaları genellikle iki ana kategoriye ayrılır: biri sunucularda, kişisel bilgisayarlarda ve diğer elektronik cihazlarda geçici depolama için kullanılan DRAM'dır ve daha hızlı veri işleme için destek sağlar; diğeri ise uzun vadeli veri depolama için kullanılan NAND flaşıdır, örneğin, telefonlardaki fotoğrafların depolanması için.
HBM, DRAM yongalarını katman katman yığıp üretmek suretiyle oluşturulur ve ardından NVIDIA gibi şirketlerin ürettiği işlemcilerle birlikte encapsulated (kapsüllenmiş) edilir, böylelikle AI hesaplamalarını hızlandırır. NVIDIA, Samsung, SK Hynix ve Micron arasında sıkı iş birlikleri bulunmaktadır.
Counterpoint yarıiletken araştırma analisti MS Hwang, bu iki depolama yongası kategorisinden her birinin işletme kar marjının genellikle ikiye katlandığını belirtti; DRAM kar marjı yaklaşık olarak %80'e ulaşmaktadır, NAND flaşının kar marjı ise en fazla %60'a kadar çıkabilir.
Depolama Yongası Sözleşme Fiyatı
Counterpoint'den Hwang, birçok büyük şirketin sunucu, PC ve akıllı telefon alanlarında, daha fazla tedarik sağlamak ve rakiplerin elde edebileceği üretimi sınırlamak için prim ödeyerek depolama yongaları satın aldığını belirtti. Hwang şunları söyledi: "Arkadaki mantık şudur ki, kim depolama tedarikini kontrol edebilirse, o AI'ın liderliğini ele geçirebilir."
Global elektronik bileşen distribütörü Fusion Worldwide'ın Baş İcra Direktör Yardımcısı Marcus Chen şunları söyledi: "Bugün gördüğümüz, pazarın tarihindeki en ciddi depolama kıtlığı." Chen'in hizmet verdiği çoğu müşteri, şu anda ihtiyaç duydukları depolama yongalarının yalnızca %30 ila %50'sini alabiliyor. "Bazı müşteriler, hatta daha azını alabiliyor." dedi.
Uzun bir süre boyunca müşteriler ve depolama yongası üreticileri, genellikle uzun vadeli tedariki sağlamak için "gönül bağı anlaşmalarına" güveniyordu; ancak şimdi, bazı durumlarda, taraflar zorlayıcı resmi sözleşmelere doğru ilerliyor. Citigroup yarıiletken analisti Peter Lee, bazı sözleşmelerin beş yıla kadar uzun vadeli olduğunu ve müşterilerden %30'a kadar ön ödeme yapmalarını veya yeni bir depolama yongası fabrikasının inşaat maliyetlerini ortaklaşa karşılamalarını talep ettiğini belirtti. Lee şunları söyledi: "Müşterilerin bu dereceye kadar gitmeye istekli olduklarını gördük."
BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:
Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
