Orijinal başlık: "Black Friday Wall Street'i kana buladı, kripto para piyasası hafta sonu çöktü, 2025'in ilk çeyreği neden bu kadar trajik?"

Orijinal yazar: Luke, Mars Finance

Mart 2025'in sonunda, küresel finans piyasası ciddi bir çalkantı yaşadı. ABD borsası 28 Mart'ta "Kara Cuma" yaşadı; S&P 500 %1,97, Nasdaq %2,7 ve Dow Jones Endüstri Ortalaması 715 puan veya %1,69 düştü. Düşüş hızla kripto para piyasasına sıçradı ve Bitcoin (BTC) 29 Mart öğleden sonra 84.000 dolardan 31 Mart sabahı 81.565 dolara düştü. Ethereum (ETH) son zamanlarda 1.767 dolara düştü ve Solana (SOL) 30 Mart saat 18:00'de 122,68 dolara düştü.

Coinglass verilerine göre, son 48 saatte yaklaşık 70.000 kripto para yatırımcısı tasfiye edildi ve yaklaşık 200 milyon ABD doları kaybetti. Piyasalar arası bu zincirleme tepki yalnızca yaygın bir paniğe yol açmakla kalmadı, aynı zamanda mevcut ekonomik ortamın kırılganlığını da ortaya koydu. Bu makale, düşüşün nedenlerini derinlemesine analiz etmek ve yatırımcıların bu hafta dikkat etmesi gereken önemli olayları ve bunların potansiyel etkilerini incelemek için birden fazla yetkili kuruluşun görüşlerini birleştirecektir.

Çöküşün tüm hikayesi: Black Friday'den kripto hafta sonuna kadar zincirleme tepkime

Anahtar düğümler ve veriler

ABD hisse senetlerinin çöküşü 28 Mart "Black Friday" günü başladı. Investopedia'nın haberine göre, S&P 500 endeksi gün içinde 112,37 puan düşüşle 5.580,94'e, Nasdaq endeksi 481,04 puan düşüşle 17.322,99'a ve Dow Jones Sanayi Endeksi 715,80 puan düşüşle 41.583,90'a geriledi. Teknoloji hisseleri düşüşe öncülük etti, yedi büyük teknoloji devinin (Apple, Microsoft, Amazon vb.) piyasa değeri yaklaşık 505 milyar dolar azaldı, Philadelphia Yarı İletken Endeksi ise yüzde 2,95 düştü. Bu, 10 Mart'ta ABD borsasının çöküşünden bu yana görülen en büyük günlük düşüş oldu ve 2025'in ilk çeyreğinin sonunda sert bir düzeltmeye işaret etti.

Kripto para piyasası da bu eğilimi takip etti ve baskı altına girdi. Bitcoin, 29 Mart öğleden sonra 84.000 dolardan 8 saat içinde %3'ten fazla düşüşle 81.644 dolara geriledi. Daha sonra 30 Mart saat 18:00'de 83.536 dolara sıçradı ancak yükseliş trendini sürdüremedi ve 31 Mart saat 06:00'da 81.565 dolara geriledi. Ethereum 1.767 dolara, Solana ise 122,68 dolara düştü. The Block'un verilerine göre, kripto paraların toplam piyasa değeri 3,9 trilyon dolarlık zirveden yüzde 25 düşerek 2,9 trilyon dolara gerilerken, işlem hacmi de 5 Kasım seçimlerinden sonra 126 milyar dolardan yaklaşık yüzde 70 azalarak 35 milyar dolara geriledi.

Piyasa Duyguları ve Sermaye Akışları

ABD hisse senetleri ve kripto para piyasalarındaki eş zamanlı düşüş, yatırımcıların riskli varlıklara karşı artan riskten kaçınma eğilimini yansıtıyor. Galaxy Research, Bitcoin ile teknoloji hisseleri arasında açık bir bağlantı olduğunu belirtti. Bu düşüş sırasında MicroStrategy (MSTR) gibi kripto paralarla ilgili hisse senetleri Cuma günü %10, Coinbase Global (COIN) ise %6'dan fazla değer kaybederek paniğin hızla yayıldığını gösterdi. InvestingHaven analisti Taki Tsaklanos, Bitcoin'in kısa vadeli destek seviyesinin 77.000 dolar olduğunu ve bu seviyenin başarısız olması durumunda daha büyük ölçekli tasfiyelerin tetiklenebileceğini düşünüyor.

Düşüşün nedenleri: Piyasayı etkileyen birden fazla faktör iç içe geçmiş durumda

Makroekonomik baskı, beklentileri aşan enflasyon ve düşen tüketici güveni

ABD Ticaret Bakanlığı'nın 28 Mart'ta yayınladığı Şubat ayına ait çekirdek PCE fiyat endeksi aylık %0,4, yıllık ise %2,8 artış gösterdi. Her ikisi de %0,3'lük piyasa beklentisinin ve %2,6'lık piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Goldman Sachs, 31 Mart tarihli araştırma raporunda, bu verilerin enflasyonist baskının inatçı olduğunu gösterdiğini, bunun çekirdek PCE'yi %3,5'e çıkarabileceğini, 2025 yılı GSYH büyüme tahminini %1,5'ten %1,0'a düşürebileceğini ve resesyon olasılığının %20'den %35'e çıkacağını belirtti. Michigan Üniversitesi tüketici güveni endeksi 2022'den bu yana en düşük seviye olan 57'ye gerilerken, tüketicilerin gelecek yıla ilişkin enflasyon beklentileri yüzde 5'e, beş yıllık beklentiler ise yüzde 4,1'e yükseldi; ikisi de son on yılların en yüksek seviyesi.

Federal Rezerv üyelerinin oy kullanma hakkı olan kişilerce yapılan açıklamalar piyasa endişelerini artırdı. Boston Fed Başkanı Collins, faiz oranlarının "daha uzun süre yüksek tutulmasının uygun olacağını" söylerken, Richmond Fed Başkanı John Collins, tarifelerin "daha kalıcı bir enflasyonist şok" getirebileceği konusunda uyardı. Goldman Sachs analistleri, enflasyonun beklentileri aşmasının faiz indirimi beklentilerini zayıflattığını ve güvenli liman varlıklara yönelik sermaye akımlarının piyasadaki düşüşün önemli bir itici gücü haline geldiğini düşünüyor.

Trump'ın gümrük vergisi önlemlerinin yol açtığı politika belirsizliği, panik

Trump yönetiminin 2 Nisan'da duyurmayı planladığı "karşılıklı gümrük vergisi" politikası bu düşüşün temel katalizörü. Goldman Sachs, tüm ticaret ortaklarına uygulanacak gümrük vergilerinin önceki beklentilere göre 5 puan artarak ortalama %15 olmasını bekliyor. Bu durum, ithalat maliyetlerini artırabilir ve dünya çapında misilleme eylemlerine yol açabilir. Evercore ISI'nin kıdemli stratejisti Matthew Aks, "Diğer ülkelerin de misilleme yapması durumunda, gümrük vergilerinin artırılması riski ortaya çıkabilir ve piyasa güveni daha da zayıflayabilir" uyarısında bulundu. State Street Global Advisors'ın baş yatırım stratejisti Michael Arone, "piyasada belirsizlik devam ediyor ve gelecek hafta oynaklığın zirvesi olabilir." dedi.

Investopedia, uzmanların tarife politikalarının yalnızca enflasyon beklentilerini yükseltmekle kalmayacağını, aynı zamanda şirket karlılığını ve tüketim kapasitesini zayıflatabileceğini, özellikle teknoloji ve otomobil endüstrilerini etkileyebileceğini söylediğini aktardı. Freedom Capital Markets'ın küresel baş stratejisti Jay Woods, "Yatırımcılar, büyük olaylar yaklaşırken risk almaktan kaçınma eğiliminde oluyor ve bu da hafta sonu satışlarının artmasına neden oluyor." dedi. X platform kullanıcısı @White7688 ayrıca, "BTC, ETF'lerden gelen dış fonların etkisi nedeniyle güvenli liman varlığından ziyade bir teknoloji hissesine benziyor." dedi.

Fon Akışı ve Piyasa Bağlantısı

ABD borsasının "Kara Cuma"sı, riskli varlıklarda bir zincirleme reaksiyon başlattı. Nasdaq verileri, Nasdaq endeksi ile Bitcoin arasındaki korelasyonun 2025 yılı başında 0,67'ye ulaştığını ve yüzde 2,7'lik düşüşün kripto para piyasasına hızla yansıdığını gösteriyor. Bloomberg emtia stratejisti Mike McGlone, "S&P 500 zayıf kalmaya devam ederse, Ethereum 1.000 dolara, Bitcoin ise 72.000 dolara düşebilir" değerlendirmesinde bulundu. Altın fiyatları yeni bir zirveye ulaşırken, 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi perşembe günkü %4,369 seviyesinden cuma günü %4,254'e geriledi. Bu durum, fonların güvenli liman varlıklara hızla aktığını gösteriyor. MicroStrategy gibi kripto paralarla ilgili hisse senetleri bir noktada %11'e kadar düştü ve MARA Holdings %11 düştü.

The Block, çeyrek sonu fon yeniden dengelemesinin gelecek haftaki "süper risk haftası" (2 Nisan'da gümrük vergisi duyurusu ve 5 Nisan'da tarım dışı veriler) ile bir araya gelmesinin, yatırımcıları risklerden korunmak için pozisyonlarını önceden ayarlamaya yönelttiğini ve fonların riskli varlıklardan çekilip altına ve ABD tahvillerine yöneldiğini belirtti. Galaxy Research analisti Alex Thorn, "azalan işlem hacminin gelecekte daha fazla oynaklığa işaret edebileceğini ve azalan likiditenin fiyat etkilerini artıracağını" düşünüyor.

İçsel piyasa riskleri: kaldıraç ve azalan işlem hacmi

InvestingHaven, Bitcoin'in 77.000 doların altına düşmesi durumunda yaklaşık 300 milyon dolarlık uzun vadeli likidasyonlara neden olabileceğini ve düşüşü daha da kötüleştirebileceğini öngörüyor. The Block, işlem hacminin 126 milyar dolar seviyesindeki zirveden 35 milyar dolara gerilediğini, bunun da piyasa katılımcılarının düzenleyici netliği bekliyor olabileceğini ve kısa vadede alım desteğinin eksik olduğunu gösterdiğini analiz etti.

Yatırımcıların bu hafta dikkat etmesi gereken olaylar

Piyasa Nisan ayının başına girerken, yatırımcıların ABD hisse senedi ve kripto para piyasalarının trendini daha da etkileyebilecek aşağıdaki önemli olaylara dikkat etmesi gerekiyor:

· Salı, 2 Nisan: Trump'ın "karşılıklı tarife" politikası duyurusuna genel bakış: Trump yönetimi, tüm ticaret ortaklarına ortalama %15'lik bir tarife duyurmayı planlıyor. Goldman Sachs, bu adımın ithalat maliyetlerini artırmasını ve dünya çapında misilleme niteliğinde tarifelerin tetiklenmesini bekliyor. Gümrük vergisi önlemlerinin beklendiği kadar sert olması durumunda ABD borsalarında yüzde 3-5 düşüş yaşanabilir, Bitcoin ise 80 bin dolar destek seviyesinin altına düşebilir; Eğer politika yoğunluğu beklenenden zayıf olursa (örneğin yarı iletken ve otomotiv endüstrileri hariç tutulursa), piyasada kısa vadeli bir toparlanma yaşanabilir ve Bitcoin'in 85.000 dolara yükselmesi bekleniyor. Evercore ISI'den Matthew Aks, "piyasa tepkisinin tarifelerin zamanlamasına ve hedeflenen endüstrilere bağlı olacağını" belirtti.

· 3 Nisan (Çarşamba): ECB Mart para politikası toplantısının tutanakları yayımlandı Etkinliğe Genel Bakış:Avrupa Merkez Bankası, avro bölgesi ekonomisi ve enflasyonu ile ilgili son değerlendirmeleri ve faiz oranı indirimlerinin hızlandırılıp hızlandırılmayacağını ortaya çıkarabilecek Mart toplantısının tutanaklarını yayımlayacak. Tutanakların ılımlı bir eğilim göstermesi (örneğin faiz oranlarında daha fazla indirim yapılması) durumunda, küresel risk varlıkları artabilir ve kripto para piyasası ABD borsasının ardından toparlanabilir; Eğer temkinli bir duruş sergilenirse, riskten kaçınma eğilimi yoğunlaşabilir ve Bitcoin ile Ethereum'un fiyatları baskılanabilir. State Street'ten Michael Arone, "ECB'nin politika yönünün küresel likidite beklentilerini etkileyeceğine" inanıyor.

· 4 Nisan (Perşembe): Federal Rezerv Başkanı Powell'ın konuşması Etkinlik Özeti:Powell, ABD ekonomisi ve para politikası hakkında konuşacak ve enflasyon verilerine ve tarifelerin etkisine yanıt verebilir. Powell faiz indirimine işaret ederse (örneğin ekonomik yavaşlamaya yanıt olarak), ABD hisse senedi ve kripto para piyasaları %2-%3 oranında yükselebilir ve Bitcoin 83.000 doları aşabilir; Eğer faiz oranlarının yüksek tutulması yönünde vurgu yaparsa, bu durum satış baskısını yoğunlaştırabilir. Bloomberg analisti Mike McGlone, "Powell'ın tonunun riskli varlıkların kısa vadeli eğilimini doğrudan etkileyeceği" konusunda uyardı.

· 5 Nisan (Cuma): ABD tarım dışı istihdam raporu yayın etkinliği özeti:Mart ayı tarım dışı istihdam verileri ABD işgücü piyasasının sağlığını ortaya koyacak. Piyasada yeni istihdamın 200 binin altında kalması, işsizlik oranının ise yüzde 4,2'ye kadar çıkabileceği öngörülüyor. Veriler zayıfsa (150.000'den az yeni iş), faiz indirimi beklentileri güçlenecek, bu da ABD borsası ve kripto para piyasası için iyi olacak ve Bitcoin 86.000 dolara yükselebilir; Verinin beklenenden güçlü gelmesi durumunda ABD Hazine tahvil getirileri artabilir ve riskli varlıklar baskılanabilir. Goldman Sachs, "Bu hafta tarım dışı verilerin piyasa oynaklığının zirvesi olacağını" öngörüyor.

· 5 Nisan (Cuma): Microsoft'un 50. yıl dönümü ve Copilot güncelleme etkinliğine genel bakış: Microsoft 50. yıl dönümünü kutlayacak ve yapay zeka asistanı Copilot'ta önemli güncellemeler duyurabilir. Güncellemenin beklentileri aşması durumunda teknoloji hisselerine olan güven artabilir ve Nasdaq endeksi %1-2 oranında yükselerek dolaylı olarak kripto para piyasası algısını yönlendirebilir; Eğer güncelleme yetersiz kalırsa, etkisi sınırlı olacaktır. InvestingHaven'dan Taki Tsaklanos, "teknoloji hisselerinin performansının kripto piyasası için bir barometre sağlayacağına" inanıyor.

Kurumsal Görüşler ve Piyasa Görünümü

Goldman Sachs: Durgunluk Riski Artıyor

Goldman Sachs, 31 Mart tarihli araştırma raporunda 2025 yılına ilişkin tarife beklentilerini önemli ölçüde yükseltti ve yıl sonunda ortalama tarife oranının 15 puan artacağını, çekirdek PCE enflasyonunun %3,5'e yükseleceğini, GSYİH büyümesinin %1,0'a yavaşlayacağını ve işsizlik oranının %4,5'e tırmanacağını öngördü. Banka, 12 ay içinde resesyona girme olasılığını yüzde 35'e çıkarırken, Fed'in büyüme baskılarını gidermek amacıyla yılın ikinci yarısında üç kez faiz indirimine gideceğini öngördü. Goldman Sachs analistleri, "Tüketici ve iş dünyasının güveninin zayıf olduğunu, ekonominin kırılgan bir döneme girdiğini ve politika risklerinin etkisinin son yıllara kıyasla daha büyük olduğunu" belirtti.

Galaxy Research: Kripto para piyasasının hala potansiyeli var

Galaxy Research, Bitcoin'in 2025 yılında 185.000 ABD dolarına, Ethereum'un ise 5.500 ABD dolarını aşabileceğini öngörüyor, ancak bu, düzenleyici ortamın iyileştirilmesi ve kurumsal benimsemenin derinleşmesine dayanıyor. Analist Alex Thorn, "Kısa vadeli dalgalanmaların kaçınılmaz olduğunu, ancak uzun vadede Bitcoin'in S&P 500 ve altını geçeceğini" düşünüyor. Ajans ayrıca ABD Bitcoin ETF'sinin varlık yönetimi ölçeğinin 2025 yılı sonuna kadar 250 milyar ABD dolarını aşacağını öngörüyor.

InvestingHaven: Teknik destek ve riskler bir arada var

InvestingHaven analisti Taki Tsaklanos, Bitcoin'in uzun vadeli yükseliş eğiliminin değişmediğini söyledi. 77.000 dolar kilit destek seviyesi. Eğer tutarsa mayıs ayında toparlanma yaşanabilir. Ama bozulursa 70 bin doları test etmek mümkün. Analistler, "piyasanın %50 Fibonacci geri çekilme seviyesine saygı göstermesi gerektiği, aksi takdirde yükseliş beklentilerinin geçersiz olacağı" konusunda uyardı.

Bloomberg ve Evercore ISI: Kısa vadeli oynaklık yoğunlaşıyor

Bloomberg stratejisti Mike McGlone, "Bitcoin ile Nasdaq 100 arasındaki yüksek korelasyonun onu daha çok yüksek beta varlığına benzettiğini ve kısa vadede ABD borsasını daha da aşağı doğru takip edebileceğini" düşünüyor. Evercore ISI'den Matthew Aks, "2 Nisan'daki tarife duyurusu önemli bir dönüm noktasıdır, ancak belirsizlik bir anda ortadan kalkmayacaktır ve piyasanın misilleme tarifelerinin zincirleme tepkisine karşı dikkatli olması gerekir." dedi.

Özet ve gelecekteki eğilimler

"Kara Cuma" ve kripto paralardaki hafta sonu düşüşü, makroekonomik baskıların, politika belirsizliğinin, sermaye akışlarının ve içsel piyasa risklerinin birleşik etkilerinin sonucudur. Kısa vadede 2 Nisan'da açıklanacak gümrük tarifesi politikası önemli bir dönüm noktası olacak. Eğer önlemler sertleşir ve küresel ticaret gerginliklerine yol açarsa, Bitcoin 80.000 doların altına düşebilir ve ABD hisse senetleri daha da düşebilir. Ancak Goldman Sachs'ın beklediği faiz indirimleri ve Galaxy Research'ün bahsettiği kurumsal benimseme, piyasanın toparlanmasına ivme kazandırabilir.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia