2025 Kripto Piyasa En Büyük 10 Kan ve Gözyaşı Dersi: Kaldıraçlı İşlem Sıfırlamasından "Müşteri Hizmetleri"ne Güvenmeye, Balinalar Yüz Milyonlarca Dolarlık "Öğrenme Ücreti" Ödedi
Yazar: angelilu, Foresight News
2025 yılındaki kripto piyasası, tam hızla ilerleyen bir ekspres treni andırıyordu. Perona dönüp baktığınızda, insanlar sadece hayatta kalanların içki içerek kutladıklarını görebiliyor, ancak raydan çıkarılan yolculara pek dikkat etmiyordu.
Bu yıl, sadece kumarbazların kaldıraçlı işlem piyasasındaki çılgınlığını tanık olmadık, aynı zamanda Web3'ün karanlık orman kurallarının fiziksel dünyaya ne kadar acımasızca sızdığını da gözlemledik. Zengin olma hikayeleri benzerlik gösterirken, sıfırlanma biçimleri oldukça farklıydı. 2025 yılında birkaç tipik karakterin zarar etme hikayesini yeniden yaşattık - aralarında milyarderler, teknoloji tutkunları, efsanevi kumarbazlar ve sadece paranın sakası olmak isteyen sıradan insanlar da vardı.
· Kimlik: Tanınmış şarkıcı, girişimci, NFT balinası
· Zarar: Sadece 19 gün içinde, Kasım ayında 71 kez likide edildi; günlük olarak 21.28 milyon dolar zarar etti

Huang Licheng'in PnL Kar/Zarar Eğrisi Grafiği, Kaynak: Hyperbot
Saat ibresini üç ay geri alalım, Machi Büyük Abi o zamanlar Hyperliquid ekosisteminin kazananıydı, HYPE, XPL ve ETH'ye ağır yatırım yaparak, bir ara hesapta 44 milyon doların üzerinde kar gösteriyordu. Ancak Eylül sonu ve Ekim başında XPL'nin fiyatı çöktü (%46'lık en büyük geri çekilme) ve HYPE da büyük ölçüde geriledi. Zamanında kâr realize etmemesi, tek varlıkta gerçekleşen zararını hızla 8.7 milyon doların üzerine çıkardı.
"10·11" piyasasının büyük düşüşüyle birlikte, Machi Big Brother resmen zarar durumuna geçti. Ancak zarar durumuna geçmek, Machi Büyük Abi'nin sonu değil, sonsuz bir şekilde pozisyon açma noktası haline geldi. Kendini toparlamak için yüksek kaldıraçla ETH alımı yapmaya çalıştı. 7.000 ila 30.000 ETH arasında değişen miktarlarda ETH long pozisyonları elinde tuttu (kaldıraç oranı genellikle 20x-25x arasında), ancak her ETH fiyatı düşüşünde tasfiye fiyatına ulaşıldı.
Machi Büyük Abi, sadece 1-19 Kasım tarihleri arasında, yalnızca 19 gün içinde 71 kez zorunlu olarak likide edildi. Bu, neredeyse üç haftalık süre içinde, her gün yaklaşık 4 kez patlamanın yaşandığı anlamına geliyordu ve zincir üstü "likitasyon şampiyonu" tahtına oturdu, ancak sürekli olarak yeniden yatırım yapma, patlatma, tekrar yatırım yapma ve tekrar patlatma sürecindeydi. Yazı kaleme alınırken, Hyperliquid'deki sürekli işlem sözleşmelerinden kaynaklanan toplam zararı 21.2 milyon dolara ulaşmış durumda. 44.66 milyon dolar kazançtan 21.2 milyon dolar zarara geçiş yaparak, kısa bir süre içinde 66 milyon dolardan fazla varlık geri çekilmesi yaşadı. Kısa süreli bir iyileşme olmasına rağmen, şu anda derin zarar ve sık sık marjin çağrısı yapma durumunda.
Normal insanlardan farklı olarak, Broda Yellow büyük bir yıldızın parıltısını da deneyimlemiş birisidir. 90'ların sonlarında, o Taipei L.A. Boyz'un ruhu olarak, saf Amerikan tarzı rap'i Mandarin müzik dünyasına getiren öncü biridir. Broda Yellow'ı "bireysel yatırımcıların kurtarıcısı" olarak oynaması ilk defa değildir. Herkes 2023 NFT savaşını hatırlar. BLUR'un havuzlanmış puanları için mücadele etmek için o da bu uçurumda işlem hacmi yapmıştı. Sonuç feci oldu: Gerçekten de 1.9 milyon dolar değerindeki havuzlanmış jetonları aldı, ancak bunun bedeli olarak 12,000 ETH (o zamanlar 25 milyon dolar değerinde) kaybetti.
· Ad: James Wynn
· Kayıp: 12.5 milyar dolarlık fazla Bitcoin açık satışı, bir haftada 1 milyar dolar kayıp
Eğer Broda Yellow "zenginlerin eğlencesi" ise, o zaman James Wynn'in hikayesi çok yükseğe uçan, sonunda güneş tarafından eritilen kanatları olan bir insanın hikayesine benziyor.

Aynı smart kontrat işlemi olan James Wynn'in efsanesi PEPE'de başladı, ancak Hyperliquid'in smart kontrat savaşında patlak verdi. Mart 2025'te, James Wynn PEPE'den kazandığı 25 milyon dolarlık servetiyle Hyperliquid'e akın etti ve smart kontrat işlemlerini başlattı. Bu 25 milyon dolarlık servet, 2023'te Meme coini PEPE'ye büyük miktarda yatırım yaparak sadece 7,600 dolarlık başlangıç sermayesini kullanarak kazandığıydı, ancak spot fiyat hareketleri onu tatmin etmedi. Mart ve Nisan ayları arasında, PEPE ve ETH'ye agresif uzun pozisyonlar açarak tekrar 25 milyon dolar kazandı ve 50 milyon dolarlık süper bir balina haline geldi.
Mayıs 2025'te, James Wynn gözlerini Bitcoin'e çevirdi, o sırada BTC tarihi zirve seviyesi olan 110,000 dolar seviyelerine doğru ilerliyordu. O dönemde James Wynn, zincirde büyük bir hareket yaptı: Bitcoin fiyatı yaklaşık 108,000 dolar civarında olduğunda, 40 kat kaldıraç kullanarak, adıyla 12.5 milyar dolarlık devasa bir açık satışa girişti. Bu rakam ne anlama geliyor? Zincirdeki tek bir kişinin pozisyonu, birçok küçük ülkenin dahi döviz rezervini aşıyor. James Wynn, bu 12.5 milyar dolarlık kaldıraçla, "dünyanın en zengini" unvanına giden kapıları aralamaya çalıştı.
Ancak Bitcoin'in ardından gelen şiddetli geri çekilme, 105,000 dolar seviyesini aşındırdı ve James Wynn'in kabusu haline geldi. Sadece bir hafta içinde, o efsanevi açık satışı, güneş ışığında bir buzdağı gibi eridi. Sonunda, zararını neredeyse 1 milyar dolar olarak kesmek zorunda kaldı. Bir gecede, PEPE'den kazandığı o astronomik rakamın çoğunu neredeyse tamamen piyasaya geri verdi. Çöktükten sonra, Twitter'da bir tweet attı ve içi boşluk dolu bir söz bıraktı: "Money isn't real. (Paranın gerçek olmadığı)".
Meydan okumayan James Wynn, Kasım ayında "kitabı çıkarma" girişiminde bulundu, ancak yolunu yanlış hesapladı — Bitcoin'in 92.000 doların altına düşeceğine bahse girdi ve kalan tüm paranını kaldıraçlı satışa yatırdı. Veriler, son çılgınlığını kaydetti: Sadece 2 ay içinde, 45 kez zorunlu tasfiye edildi; en kötü gününde, 12 saat içinde 12 kez iflas etti. Bir zamanlar "Meme Coin Kahin'i" olan kişi şimdi mum grafiğine bağıran bir kumarcıya dönüştü. Sosyal medyada şunları açıkladı: "Tüm kararlı paraları satacağım ve kaldıraçlı satış yapacağım. Birkaç milyar kazanacağım ya da tamamen iflas edeceğim."
· Kimlik: 6.6 Milyon ETH'lik kaldıraçlı satış yapan dev balina
· Zarar: Tek işlemde 125 milyon dolarlık kağıt zarar; 8 saat içinde 140 milyon doları Binance'a aktararak satış gerçekleştirdi

Sözleşme dışında, nakit tutan dev balina da büyük miktarlarda zarara uğrayabilir; "6.6 Milyon ETH'lik kaldıraçlı satış yapan dev balina" bir zamanlar piyasanın avcısıydı, borç verme protokollerini kullanarak büyük ölçekli kısa pozisyon arbitrajı yapmayı ustaca yapıyordu. Ancak bu sefer, avcı av olmuştu.
240 milyon dolar kazanarak yetinmeyen, daha fazlasını isteyen bu kişi "uzun ve kısa yapma" isteğiyle yanıp tutuşuyordu. 5 Kasım'da, kısa pozisyonları kapattıktan hemen sonra, silahını tersine çevirdi ve çılgınca dip avına başladı. Sadece 9 gün içinde, 14 Kasım'a gelindiğinde, adeta büyülenmiş gibi, toplamda 1.187 milyar doları Binance'a aktardı, 422.000 ETH çekti ve elindeki ortalama pozisyon fiyatını 3413 dolara yükseltti. Bu kumar için, ayrıca 485 milyon dolara kadar çıkan on-chain kaldıraçlı borç kullanımını da devreye soktu.
Piyasa, bu açgözlüye en sert tokadı attı. ETH fiyatı düşmeye devam ederken, 3000 dolarlık eşiği aştığında, onun "dip avı" "derin tuzak" halini aldı. Onun en umutsuz anlarını kaydeden on-chain veriler: Kasım ayındaki en kötü dönemde, çok büyük uzun pozisyonlarından kaynaklanan kağıt zararı bir ara 133 milyon dolara kadar yükseldi. Daha önce kaldıraçlı satışla zor kazanılan 24,48 milyon dolarlık kar, bu dev zarar tarafından anında yutuldu, teminat da dahil olmak üzere tam olarak 1 milyar dolar çekildi. Bir zamanlar "kısa pozisyon savaş tanrısı" olan kişi, borç miktarı da eklenerek "Kaldıraç Kumarbazı" haline geldi.
16 Kasım'da, bu dev balina büyük çekilme başlattı, Aave'den 177.000 ETH çekti ve Binance'a kademeli olarak 44.000 ETH yatırmaya başladı (125 milyon dolarlık değerde), aslında 125 milyon dolar zarar etti.
· Kimlik: Yüksek Değerli Çin Meme Balinası
· Zarar: Toplamda 359.8 Milyon ABD Doları Zarar (Tek Coin Zararı 249 Milyon)
ETH'yi elde tutmaktan başka, Meme'yi tutarak zarar edenler de bir hayli fazla.
Ekim 2025'te, piyasa trendi yapay zeka ve ana akım coin arasında dönüş yaparken, bu balina "Çin Meme" anlatı labirentine düştü.
O, kararlı bir pul koleksiyoncusu gibi, 4.49 milyon ABD Doları harcayarak BSC zincirinde bir dizi Çin Meme jetonu alımına girişti: "Binance Hayatı", "Müşteri Hizmetleri Xiaohe", "Hakimi". 0.3485 ABD Doları ortalamasıyla "Binance Hayatı"nı ağır bir şekilde satın aldı ve pozisyonunu 4.08 milyon ABD Doları'na kadar artırdı, bu jetonun en büyük 7. bireysel sahibi oldu. Piyasa ona kaçma şansı verdi ancak o "elmas eller" yapmayı seçti.
İlk pozisyonunu aldıktan 8 gün sonra, elindeki Meme varlıkları %56.5 değer kaybetti, 3 milyon ABD Doları'nın üzerinde zarar açığa çıktı, Hakimi hariç tüm jetonlar çöktü, ancak o pozisyonunu kapatmadı, fiyat yükseldiğinde devamla alım yaptı. Sonunda, kasımın başında, mum grafiğindeki sıfırlanma inancı karşısında çöktü, tüm jetonları 50 dakika içinde aniden sattı. Sonuç feci oldu: Toplamda 359.8 milyon ABD Doları zarar etti. Bunun içinde "Binance Hayatı" jetonu sadece 249 milyon ABD Doları zarar etmesine neden oldu.
Bu balina, bir ders için 3.6 milyon ABD Doları ödedi: Meme dünyasında, akıllı sözleşmeden daha korkunç olan likidite tükenmesidir, eğilim bozulduğunda her saniye kaçma penceresidir, tutunmak sadece sıfıra gitmektir.
· Kimlik: Zincir Üstü Hacker / Üst Düzey "Karşıt Gösterge"
· Zarar: Sadece Ekim'de 8.88 Milyon ABD Doları İşlem Zararı
Bu belki de 2025'in en "rahatlatıcı" zarar hikayesidir. Genellikle hacker'ları soğuk kanlı, rasyonel yırtıcılar olarak görürüz, ancak bu "bilinmeyen hacker" gerçek eylemlerle kanıtladı: O sadece kodu anlar, mum çubuğunu anlamaz.
Bu yılın mart ve ağustos aylarında, teknik yöntemlerle büyük miktarda fon çaldı, sessizce kaybolup servetin tadını çıkarmalıydı. Ancak, ölümcül bir hata yaptı - çalıntı parayla kripto para birimi ticareti yapmaya çalıştı. Gerçek şu ki, kripto pazarındaki manipülatörler, hacker'lardan daha acımasızdır.
ETH üzerinde "yüksek alım, düşük satış" stratejisi ile başarılı bir şekilde işlem yapmıştı. Ekim ayının başlarında, ortalama 4400 dolar fiyatla, 8637 ETH satın aldı (yaklaşık 38.01 milyon dolarlık bir değerde). Sadece 10 gün tuttuktan sonra, "10·11" flash crash'iyle karşılaştı. Panik anında, dayanamayarak 3778 dolarlık dip fiyattan pozisyonunu kapattı ve tam 5.37 milyon dolarlık bir zararla karşılaştı.
Ekim ayının ortalarında, fiyatlar düşerken tekrar panikleyip pozisyonunu kapatması sonucunda 3.24 milyon dolar zarar etti. En komik olaylardan biri, pozisyonunu kapattıktan sonraki bir saat içinde gerçekleşti - fiyatların yükseldiğini görünce dayanamayıp 2000'den fazla ETH daha alım yapması. Ancak fiyatlar tekrar düştüğünde tekrar pozisyonunu kapamak zorunda kaldı. 18 Ekim'e kadar, sadece yarım ay gibi kısa bir süre içinde, sık sık alım yaparak ve satış yaparak toplamda tam 8.88 milyon dolar zarar etmişti.
Bu hacker bize deneyimiyle şunu söylüyor: para çalmak için teknik gerekse de, onu korumak için gereken şey sabırdır. Dalgalanan Mum Grafikleri karşısında, hatta bir hacker bile sadece taze bir çiğdemiştir.
· Kimlik: On-Chain Devi
· Zarar: Yaklaşık 27 milyon dolar (bir kısmı Tornado Cash'e yıkanmış)
Eğer bazı kayıpların nedeni teknik ayrıntıların karmaşıklığıysa, o zaman Babur'un 27 milyon dolarlık kaybı "alışkanlıklarının aşırı kötülüğünden" kaynaklanmıştır.
2025 yılının Aralık ayının sonunda, SlowMist kurucusu Cosmos ve CertiK sırasıyla bu olayı açıkladılar. Dev Balina Babur'un Solana ve Ethereum adresleri soyuldu, kaybı tam 27 milyon doları buldu. Üzücü olan şey, Babur'un aslında belirli bir güvenlik farkındalığına sahip olmasıydı - varlıklarını saklamak için endüstri standardı seviyesinde bir Safe Multisig cüzdanı kullanıyordu.
Teoride, Multisig cüzdanın transfer yapabilmesi için birden fazla özel anahtarın imzalaması gerekir, bu da güvenlik açısından çok yüksektir. Ancak yapılan araştırma bir ölümcül hata ortaya koydu: Babur, gerekli iki imza özel anahtarını aynı bilgisayarda saklamıştı. Bu, dünyanın en sağlam kasasını (Multisig'i) aldığınızı ve açabilmek için iki anahtara ihtiyacınız olduğunu düşünün, ancak bu iki anahtarı da kasadaki kulpun üzerine astığınızı düşünün.
Bir kötü amaçlı dosyayı (zehirli yazılım) bilgisayarda çift tıklatarak çalıştırdıktan sonra, virüs tüm özel anahtarları kolayca aldı. Cosmos bunu şöyle değerlendirdi: "Gerçek zehirli yazılım saldırısı korkutucu derecede basit olabilir, yüksek teknik beceri gerekmez, birçok tehdit ayrıca eski hikayelerdir."
Sonrasında, CertiK, hacker'ın 4250 ETH (yaklaşık 14 milyon dolar) 'ı Tornado Cash'e karıştırmak için transfer ettiğini tespit etti. Babur, 27 milyon dolar karşılığında en temel dersi satın aldı: Eğer özel anahtar fiziksel olarak izole edilmiyorsa, hatta en gelişmiş çok imzalı cüzdan bile sadece bir pencere camıdır.
· Kimlik: Mask Network Kurucusu
· Zarar: 4 milyon dolar (29. doğum günündeki kabusu)
2025 yılının 27 Şubat'ı, Mask Network Kurucusu Suji Yan'ın 29. doğum gününü kutlama zamanı olarak planlanmıştı, ancak daha sonra bir cinayet soruşturması gibi bir kabus haline dönüştü. Bu, karanlık ağdan gelen gelişmiş bir kod saldırısı değildi, ancak derin düşündürücü bir "yanı başındaki kişi" kriziydi. Suji'nin anlattığına göre, o sırada doğum gününü kutlamak için bir grup arkadaşıyla özel bir etkinlikteydi. Sadece tuvalete gitmek için gözden uzaklaşması ve telefonunun birkaç dakika boyunca görüşünden kaybolmasıyla kaderin dişlileri dönmeye başladı.
Blockchain verileri, sonraki 11 dakika boyunca, bir hacker'ın, yavaşça, el ile işlem yaparak, kamuya açık cüzdanından 4 milyon doların üzerinde varlığı çaldığını gösterdi. SlowMist Kurucusu Coindust, bu fonların hızla ETH'ye dönüştürüldüğünü ve 7 farklı adrese dağıtıldığını doğruladı.
"İşlem manuel olarak yapıldı ve 11 dakikadan fazla sürdü." Bu, kadeh tokuşturarak gülenlerin arasında, birilerinin (veya bekleyen kötü amaçlı yazılımın) bu kısa süreli boşluğu kullanarak, onun gözleri önünde soygunu tamamladığı anlamına geliyor. Suji, "Arkadaşlarıma güveniyordum, ama bu herkes için kabus gibiydi." dedi. Bu olay, 2025'in en tüyler ürpertici Web3 dersi haline geldi, asla yanınızda taşıdığınız, sosyalleşme ve fotoğraf çekme amacıyla kullandığınız telefonda, yüksek miktarda varlık barındıran sıcak cüzdan özel anahtarını saklamayın.
· Kimlik: Tanınmış Teknoloji Yatırımcısı, Sam Altman'ın Eski Erkek Arkadaşı
· Zarar: 11 milyon dolar + Kişisel yaralanma
Eğer blok zincirindeki bir hırsızlık "para çalmak ve kaçmak" ise, o zaman Lachy Groom'un yaşadığı deneyim, "merkeziyetsiz varlıklar daha güvenlidir" yanılsamasını tamamen yerle bir etti. Kasım ayının bir Cumartesi günü, bir soyguncu, San Francisco'daki lüks evinin kapısını teslimatçı kılığında açtı. Lachy, sadece silahlı bir gasp yaşamakla kalmadı, aynı zamanda bağlanıp dövüldü. Soygu, 90 dakikadan fazla süren bir süre boyunca, ondan şifreyi isteyerek, hesabındaki 11 milyon dolarlık kripto varlığı boşalttı. Bu olay, giderek artan Web3 suçunun "boyut azaltma saldırısı"nı temsil ediyor: Hacker'lar artık kodu kırmak zorunda değiller, sadece evinizin kapısını kırmaları yeterlidir.
Önerilen Okuma: "ChatGPT'nin Babasının Eski Erkek Arkadaşı bile Milyonlarca Dolarlık Soyguna Uğradı, Yabancı Soygunun Ne Kadar Çılgın Olduğu"
Ve Bloomberg'in aktardığına göre, son üç yılda kripto para sahiplerine yönelik "çelik çubuk saldırıları" olayları patlamış durumda. Kripto para güvenlik şirketi Casa'nın kurucu ortağı Jameson Lopp'un yönettiği veritabanına göre, bu yıl küresel olarak kaydedilen bu tür saldırıların sayısı yaklaşık 60 olarak belirlenmiş ve milyonlarca dolarlık zarara neden olmuştur.
· Kimlik: Standart Yatırımcı
· Zarar: 50 Milyon Yuan (yaklaşık 7.08 milyon ABD Doları)
Bu tipik bir "bilişsel hasat"tı. Bir yatırımcı, sözde mutlak güvenliği ararken varlıklarını donanım soğuk cüzdanında saklamaya karar verdi. Ancak ölümcül bir hata yaptı: TikTok'tan bir "indirimli" soğuk cüzdan satın aldı.
Bilmediği şey, bu cüzdanın fabrikadan çıkmadan önce değiştirildiği ve özel anahtarın çoktan sızdırıldığıydı. 50 Milyon Yuan'ı gönül rahatlığıyla yatırdığında, aslında parayı doğrudan bir hırsıza göndermiş oldu. Birkaç saat sonra varlıklar, Huione aracılığıyla tamamen yıkanmıştı. Bu pahalı ders bize en büyük güvenlik açığının genellikle ucuzluğa olan açgözlülük olduğunu gösteriyor.
· Kimlik: 3 Milyar Dolarlık Bitcoin'e Sahip "İtaatkar" Büyük Balina
· Zarar: 783 Bitcoin (o dönemde yaklaşık 91.4 milyon ABD Doları değerinde)
19 Ağustos 2025'te, bir balina "sosyal mühendislik saldırısına" maruz kaldı, o anlamda rastgele bağlantılar açmadı, virüs indirmedi, sadece bir telefonu açtı. Telefonun ucundaki ses nazik, uzman "donanım cüzdanı resmi üst düzey mühendisi" idi ve cihazının kritik bir güvenlik açığı barındırdığını anlattı, acilen "yüksek sürüm yazılımı" ile işbirliği yapması gerektiğini belirtti. Bir saat süren telefon görüşmesinin "rehberliği" sırasında, bu balina tüm kuşkularını tamamen kenara bıraktı ve yaklaşık 91.4 milyon dolar değerindeki 783 Bitcoin'i elden çıkardı. Kötü niyetli transferden sonra, fonlar tipik bir aklama sürecine girdi ve defalarca Wasabi Cüzdanı'na (takip karıştırma için yaygın olarak kullanılan bir gizlilik aracı) yatırıldı.
Aynı şekilde 2024'te benzer bir olay yaşandı ve o defa miktar daha büyüktü, mağdur 3 milyar dolarlık Bitcoin değerinde zarar gördü.
Bu 10 isim, milyarlarca dolarlık harçlıkla, bize Web3'ün karanlık ormanının gerçek yüzünü gösterdi: Burada mutlak bir kazanan yok, hackerlar kodu çalarak kaçar, ancak ikincil piyasada market maker'e yenilir; Burada mutlak bir güvenlik yoktur, Babur'un teknik savunması, fiziksel dünyanın "zehirlemesi" karşısında dayanamaz; Burada mutlak bir kale de yoktur, Lachy'nin malikanesi soyguncunun silahından korunamaz, "resmi müşteri hizmeti"ne inanan balina insan doğasının kör bir şekilde takip etmesine dayanamaz.
Bu listedeki herkes, kendi alanlarında birer öncü veya şanslıydı. Eğer 2025'te hatırlamanız gereken bir hayatta kalma kuralı varsa, o belki de "nasıl zengin olunur" değil, ama "nasıl hayatta kalınır" olabilir.
Kripto piyasasında hayatta kalmak, ne kadar kazandığınızdan çok daha önemlidir. Sonuçta, sadece hayatta kalanlar, gelecek yılın hikayesini anlatabilir.
BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:
Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia