Goldman Sachs: Piyasada kaldıraç azaltma süreci sona yaklaşıyor ancak riskler henüz tamamen temizlenmiş değil, aktif olarak koruma satın alınması öneriliyor.

BlockBeats Haberi, 30 Temmuz - Goldman Sachs'in işlem ekibi, ABD hisse senetlerinde son dönemde keskin bir momentum geri çekilmesi ve pozisyon azaltımı yaşandığını, kaldıraç azaltma sürecinin büyük olasılıkla son aşamalarına girdiğini ancak anlamlı bir risk azaltımının henüz tamamlanmadığını belirtti. Küresel toplam kaldıraç, son 5 yılın 93. yüzdelik diliminde yer alırken, jeopolitik gelişmeler, Fed politikaları ve kazanç sezonu gibi olaylar piyasadaki yüksek oynaklığı sürdürebilir.

Goldman Sachs, Ağustos ayında ABD hisse senetlerinde yukarı yönlü hareket alanının, fonların mevsimsel çıkışları, kurumsal saldırganlık eksikliği ve bayilerin pozitif Gamma pozisyonları nedeniyle sınırlı kalacağını, piyasanın kısa vadede bant aralığında dalgalanma gösterebileceğini öngörüyor. Piyasa düşüşe devam ederse, CTA gibi sistematik stratejiler satış baskısını artırabilir; önümüzdeki hafta düşüş senaryosunda beklenen satış hacmi 24,9 milyar dolar olup, yükseliş senaryosundaki yaklaşık 2,3 milyar dolarlık alım hacminden çok daha yüksektir.

Kurumsal geri alımlar, kısa vadede en istikrarlı alım desteğini sağlayacak. Şu anda S&P 500 endeksindeki şirketlerin yaklaşık %31'i geri alım penceresi açık durumda ve bu oranın Ağustos ortasına kadar %90'ı aşması bekleniyor. Ancak bireysel hisseler ile endeks arasındaki korelasyon arttıkça, piyasada eşzamanlı düşüşün yol açtığı uç risk de artıyor.

Goldman Sachs, yatırımcılara piyasa korelasyonunda uzun pozisyon almak, Russell 2000 ETF için üç aylık satım opsiyonu satın almak ve perakende popüler hisseleri için kısa vadeli opsiyon koruması sağlamak dahil olmak üzere koruyucu pozisyonları aktif olarak almalarını tavsiye ediyor. Mevcut koruma maliyetleri hala makul seviyelerde olup, piyasanın daha fazla düşüş riskine karşı korunmak için uygundur.