Partnered With:

Circle'ın bu haftaki üç büyük sınavı: Mali Rapor, Kanun Teklifi, Fed Başkanı Değişimi, kısa vadeli baskı mı yoksa uzun vadeli fayda mı?

Bu makaleyi okumak için 11 Dakika

Bir haftalık ayarlama, Circle'ı halka arzından bu yana en yoğun politika ve performans kesişim noktasında bulunduruyor.

Orijinal Başlık: "Mali Rapor, Yasası, Fed ... Circle Bu Hafta Üç Büyük Sınavla Karşı Karşıya"

11 Mayıs'ta Q1 Mali Raporu, 14 Mayıs'ta CLARITY Yasası Senato Değerlendirmesi, 15 Mayıs'ta Fed Yönetimi Değişikliği... Circle (CRCL) bu hafta üç büyük sınavla karşı karşıya gelecek ve her sınav doğrudan CRCL'nin fiyat hareketlerini etkileyecek, hatta değerlendirme mantığını yeniden tanımlayabilecektir.

Aşağıda, Odaily Planet Daily bu üç büyük olayın ilerlemesini ve beklentilerini sırayla analiz edecek ve CRCL üzerindeki potansiyel etkilerini tahmin edecek ve (Odaily Notu: Aşağıdaki içerik herhangi bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz).

Olay Bir: 2026 Q1 Mali Raporu

Bu akşam 20:00'de, Circle mali raporunu açıklayacak ve ardından bir mali rapor konferans çağrısı yapacaktır.

Bu dönemdeki mali raporun üç ana noktası vardır.

· İlk olarak, Circle'ın bu yılın Q1 birleşik gelir ve kar verileri, şu anda piyasa Circle'ın Q1 gelirini 7.15 milyar ABD Doları ve Hisse Başına Kar (EPS) beklentisini 0.178 ABD Doları olarak tahmin etmektedir.

· İkinci olarak, Circle'ın dağıtım maliyeti (çoğunlukla Coinbase'e gönderilen) ile toplam gelir arasındaki oranı, bu, Circle'ın Coinbase gibi dağıtım platformlarına ne kadar bağımlı olduğunu temsil etmektedir. Geçtiğimiz birkaç çeyrekte bu oran hafif bir düşüş eğilimindeydi ve Q1'in bu eğilimi devam ettirmesi beklenmektedir.

· Üçüncüsü, faiz dışı gelirin büyüme durumu, yani ödeme yaparak, kurumsal olarak ve blok zincirinde elde edilen gelir. Bu, Circle'ın uzun vadeli en önemli verilerinden biridir ve Amerikan Doları faiz dışında ikinci bir gelir hattı bulabilecek mi sorusunu temsil etmektedir.

Coinbase ile olan dağıtım sözleşmesi hakkında, mali rapor konferansında analistlerin bu konuyu sorması kesin olacaktır, Circle'ın cevabı hayati önem taşımaktadır. 2023 Ağustos'unda, Circle ve Coinbase arasında üç yıllık bir sözleşme imzalandı, sözleşme uyarınca Coinbase platformundaki USDC'nin tüm faiz gelirini alacaktır, platform dışı USDC'nin faiz gelirinin%50'si Coinbase'e ve%50'si Circle'a aittir.

Bu sözleşme bu yıl Ağustos ayında sona erecek, ancak geçen hafta Coinbase CFO'su sözleşmenin "her üç yılda bir yenilendiği ve asla değişmediği" vurguladı, eğer orijinal şartlara göre yeniden anlaşma yapmaya devam ederlerse, bu Circle'ı kesinlikle olumsuz etkiler. Bununla birlikte, mevcut durumda Coinbase tarafındaki finansal baskının yüksek olması ve Circle'a olan bağımlılığın büyük olması göz önüne alındığında — Sözleşme müzakere edilerek sağlandı, bu muhtemelen Circle'ın gelir paylaşımı şartlarını değiştirmeye çalışırken bir avantaj faktörü haline gelebilir.

· Odaily Notu: "Q1 Net Zararı 3.941 Milyar Dolar, Coinbase Sadece Circle'ın Paçasına Sıkıca Sarılmak Zorunda Kaldı" makalesine başvurulabilir.

Bireyler bu akşamki mali rapora temkinli iyimser bir şekilde yaklaşıyor, performansın sağlam olmasını bekliyorlar, ancak odak noktası açıkça Ağustos ayındaki Circle ile yenileme konusunda olacak.

Olay İki: CLARITY Kanunu Senato'da İlerliyor

Amerika Birleşik Devletleri yerel saatiyle 14 Mayıs'ta, Amerika Birleşik Devletleri Senato Bankacılık Komitesi "Dijital Varlık Piyasası Şeffaflığı" Kanunu (CLARITY Kanunu) üzerine oy toplama işitmesi düzenleyecek, bu CLARITY'nin Senato'da ilerlemesi ve resmi bir yasaya dönüşmesi için kritik bir adım olacak.

CLARITY Kanunu, dijital varlıklar için bir düzenleme çerçevesi oluşturmayı amaçlamakta, dijital varlıkların sınıflandırılmasını netleştirmekte ve Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu'nun (CFTC) düzenleyici sorumluluklarını belirlemekte.

Geçen yıl 17 Temmuz'da, CLARITY Amerika Birleşik Devletleri Temsilciler Meclisi'nde ezici bir çoğunlukla (294–134 civarında oy) sorunsuz bir şekilde onaylandı, ancak sonraki Senato'ya sevki sırasında çeşitli taraflar arasındaki anlaşmazlıklardan dolayı dirençle karşılaştı.

Tartışmalar genellikle stabilcoin gelirleri, DeFi'ye yaklaşım, ve Trump ailesinin ahlaki standartları gibi konular üzerinde yoğunlaşmıştır, özellikle stabilcoin gelirleri ile ilgili konularda, bankacılık sektörü ile kripto sektörü arasında şiddetli bir çatışma yaşanmış, Coinbase bir süre müzakere masasından ayrılmış, yasa tasarısının çıkmaz bir duruma girmesine neden olmuştur (Neden Bankaların Mutlaka Stabilcoin Gelirlerini Yasaklaması Gerekiyor? başlıklı makaleye göz atın).

Durum son zamanlarda önemli bir dönüm noktasına ulaştı, Senaotor Tom Tillis ve Angela Alsobrooks uzlaşma sağladı, statik stabilcoin rezervine gelir sağlanmasını yasaklamayı ama aktif durumdaki stabilcoinlere ödül verilmesine izin verilmesi planlanıyor.

Şu anda tahmin piyasası Polymarket'te, CLARITY'nin bu yıl yasa haline gelme olasılığı %76'ya kadar yükseldi, pazar sonrası bu kanunun ilerleyiş hızına nispeten olumlu bakıyor.

CLARITY bir yasa haline geldiğinde, ABD dijital varlık pazarı için net, işlevsel bir federal düzenleme çerçevesi oluşturacak, uzun süredir devam eden belirsiz düzenleme ve uygulama eksikliği sorununu çözecektir. Bu, Circle dahil olmak üzere tüm endüstri katılımcıları için önemli bir kazanç olacaktır. Yazarın bu konuda tahmini oldukça iyimser.

Olay Üç: Fed Yönetimi Değişikliği

15 Mayıs'ta, Powell'ın Federal Rezerv Başkanı olarak görev süresi resmen dolacak (ardından 2028'e kadar bir üye olarak görev yapacak) ve yerine Kevin Wash gelecek.

29 Nisan'da, ABD Senatosu Bankacılık Komitesi, Wash'ın adaylığını onayladı, henüz Senato genel kurulundan onay almamış olmasına rağmen, büyük olasılıkla bu da birkaç gün içinde gerçekleşecektir.

Powell'dan farklı olarak, Wash'ın savunduğu şey "Bilanço Küçültme + Faiz İndirimi" gibi olağandışı bir kombinasyondur, yani enflasyonu kontrol etmek için varlık alımı bilançosunu küçültmeyi desteklerken, aynı zamanda reel ekonomiye likidite sağlamak için faiz indirimi yapmayı savunur, Bilanço Küçültme'nin finans sektörüne odaklandığına, Faiz İndirimi'nin ise reel sektöre yarar sağladığına inanır.

Şu anda Amerikan hazine tahvillerinden gelen gelire dayanan Circle için, Piyasanın faiz indirimi rotasına doğru ilerlemesi durumunda, CRCL'ye doğrudan satış baskısı uygulanacaktır; aynı zamanda Bilanço Küçültme, kısa vadede finansal piyasalarda likidite sıkışmasına neden olabilir, hisse senetlerini baskı altına alabilir.

Bununla birlikte, Wash kendisi bir kripto para sahibi ve tarihteki ilk doğrudan kripto para yatırımı yapan Federal Rezerv Başkanı, ayrıca "ABD'nin finansal rekabet gücünün dijital dönüşümüne" büyük önem vermektedir.

Wash, daha önce Federal Rezerv'in resmi CBDC yayınlamasına kesinlikle karşı çıkmıştır, çünkü ona göre bu, kredi ve ulusal egemenlik arasında derin bir bağı bulunmaktadır, doların kredi itibarı zarar gördüğünde, CBDC de çökecektir, bu nedenle USDC gibi özel stabil coin'leri Federal Rezerv düzenleme sistemine dahil etmek istemekte ve onları "Gölgeler Dolar" haline getirmeyi amaçlamaktadır.

Dolayısıyla uzun vadede bakıldığında, Wash'ın göreve gelmesinin Circle'ın iş düzeyinde belirli bir politika olumlu rüzgar sağlaması beklenmektedir, buna bağlı olarak genişlemesine yardımcı olacaktır.

Dolayısıyla öngörülerden bahsetmek gerekirse, kısa vadede olumsuz olması muhtemeldir, ancak uzun vadede tarafsız veya olumlu olabilir.