Tarihi zirvenin ardından sert bir düzeltme yaşandı, piyasa hala boğa piyasası ritminde mi? | Yatırımcı Gözlemi

Jackson Hole Küresel Merkez Bankası Yıllık Toplantısı'nda, Federal Rezerv Başkanı Powell net bir ılımlı sinyal verdi. Piyasa hızla tepki verdi: Ethereum kısa süreliğine 5.000 doları aşarak yeni bir rekor kırdı. S&P 500 de beş günlük düşüş serisini sonlandırarak tek bir günde %1,5 toparlandı ve tüm zamanların en yüksek seviyesine çok yaklaştı. Ancak, bu kısa süreli coşku yeni endişelerle hızla gölgelendi. ABD resesyon teorisi, PCE fiyat endeksi ve Nvidia'nın kazanç raporu gibi belirsizlikler, yüksek piyasa duyarlılığını yeniden canlandırdı, risk iştahını keskin bir şekilde azalttı ve bir düzeltmeyi tetikledi. BTC şu anda 110.000 doların altına düştü ve ETH tek bir günde %8 düşerek 4.400 dolara geriledi. BlockBeats ayrıca, bu haftaki yatırımlarınız için rehberlik sağlamak amacıyla yatırımcıların yaklaşan piyasa koşullarına ilişkin görüşlerini derledi. Ocak 2023'te başlayan bu boğa piyasası döngüsünün son ayağında olduğumuza inanıyorum. Bu periyodik yükselişler uzun sürmüyor, sadece bir iki ay sürüyor. Küresel olarak neredeyse tüm marjinal alıcılar artık piyasada olduğundan, kripto piyasasına giren artımlı sermaye tamamen emildi ve hem BTC hem de ETH'yi yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine taşıdı. Daha önce belirlediğim orta ve uzun vadeli ETH/BTC hedefi olan 0,04'e ulaşıldı. Benim için bu, ETH için ana alım satım fırsatının esasen sona erdiği anlamına geliyor. Bu aynı zamanda stratejimde bir değişiklik gerektiriyor: Artık agresif bir şekilde büyük pozisyonlar almayacağım. Odak noktam sermaye biriktirmekten onu korumaya kayacak. Potansiyel çılgın fırsatları kaçırabilirim, ancak sorun değil, çünkü bu benim alım satım sistemime uymuyor. Bu, pozisyonumu tamamen tasfiye ettiğim veya hatta kısa pozisyon açtığım anlamına gelmiyor. Aksine, hala uzun bir pozisyon tutuyorum, ancak boyutu önemli ölçüde azaldı. DAT'ın mNAV'ını temel bir gösterge olarak izlemeye devam edeceğim. Bu döngü sona erdiğinde, çoğu DAT'ın mNAV'ı 1'in altına düşecek. Piyasanın yıl sonuna kadar daha yüksek bir seviyeye ulaşacağını düşünüyorum. Kaldıraç kullanmadığınız sürece, kısa vadeli dalgalanmalar konusunda çok fazla endişelenmenize gerek yok. Bu hafta %15-20 daha düşse bile, elinizde nakit varsa, pozisyonunuzu artırmak için iyi bir fırsat olabilir. Yıl sonundan önce "para basımı" göreceğimizden neredeyse eminim; Bitcoin potansiyel olarak 250.000 dolara, ETH ise potansiyel olarak 10.000 doları aşabilir. ETH tüm zamanların en yüksek seviyesini aştığında, yükseliş potansiyeli tamamen açığa çıkacak. Hatta 10.000 ila 20.000 doların makul bir aralık olduğunu düşünüyorum.

Bu mantığın özü, dijital varlık hazine şirketlerinin sürekli sermaye artırımı yapması gerçeğinde yatıyor. Satın aldıkları varlıkların fiyatları yeni zirvelere ulaşmaya devam ettiği sürece, kaynak toplamak kolaylaşacak ve fonlar fiyatları yükseltmeye devam ederek olumlu bir geri bildirim döngüsü yaratacak. Bunun arkasında iki temel değişken var: bu şirketlerin ne kadar para toplayabileceği ve hükümetin ne kadar likidite sağlayacağı. "Dört yıllık Bitcoin döngüsü"ne takıntılı biri değilim. Bu yükselişin süresi büyük ölçüde sermaye ve politika arasındaki etkileşime bağlı. Trump yönetimi henüz tam olarak "para basma moduna" girmedi. Bu daha çok, hangilerinin gerçekten işe yarayacağını görmek için çeşitli fikirler ortaya atıp, aynı zamanda "ekonomiyi canlandırmak istiyoruz" sinyalini vermek gibi. Federal Rezerv Başkanı ve Yönetim Kurulu kesinleşene kadar, Trump'ın Powell'ın yerine kendi adamlarını atayıp atayamayacağı da dahil olmak üzere, sürecin hızı netleşmeyecek. Bunun gelecek yılın ortalarında gerçekleşmesi bekleniyor. Personel düzenlemeleri tamamlandıktan sonra, en yoğun gevşeme dönemi 2026 ortasından Trump'ın görev süresinin sonuna kadar sürecek. Para basmadan seçim kazanmak imkânsız. Demokratlar para basacak, Cumhuriyetçiler de basmak zorunda kalacak. Herkes destekçilerini ve çıkar gruplarını yatıştırmak için likidite kullanacak. Hazine şirketlerine gelince, bazıları iskontolu değerlemeler nedeniyle satın alınabilir veya varlıkları doğrudan tasfiye edilebilir. Önde gelen projeler pasif olarak sermayeyi emerek kazananlar olurken, geride kalanlar elenecek. Ancak, bu gerçek "sektör sarsıntısı" biraz zaman alabilir.

İlgili okumalar: "Arthur Hayes'in son röportajı: Sonbahar düzeltmesi, ETH uzun vadede 10.000-20.000 dolar görüyor"

@rickawsb

Bitcoin'in Ether'i bugün sert bir geri çekilme yaşadı ve bunun nedenleri hakkında birçok farklı görüş var

Kimileri bunun ticaret platformunun piyasayı boşaltmasından kaynaklandığını söylüyor, kimileri büyük balinanın kaçtığını söylüyor, kimileri NVDA'nın bu haftaki mali raporunun beklenenden düşük olabileceğini söylüyor, kimileri bunun Trump'ın elindeki kartların Çin ekonomisini "yok edebileceğini" söylemesinden kaynaklandığını söylüyor ve kimileri de Moody's ve bazı ekonomistlerin yeni raporu, Amerika Birleşik Devletleri'nin resesyonun eşiğinde olduğunu ortaya koydu.

Diğer nedenler temelde uzun vadeli ve büyük ölçekli bir etkiye neden olmayacaktır. Durgunluk teorisi ayrıntılı olarak tartışılabilir. Sonuçta, ekonomik sinyaller nispeten çok sayıda ve karmaşıktır.

Geleneksel ekonomistlerin, ekonomik manzarayı yeniden şekillendiren önemli ve "alışılmadık" bir faktör olan yapay zeka devrimini bir kez daha gözden kaçırdıklarını düşünüyorum. Durgunluk baskılarından bahsetmek zorundaysak, daha uygun bir tanımlama, ABD ekonomisinin döngüsel baskıların (LEI Lider Ekonomi Endeksi'nde yansıtıldığı gibi) ve yeni yapısal itici güçlerin (yapay zeka devriminin kanıtladığı gibi) bir araya gelmesiyle şekillenen benzersiz bir dönemde olması olabilir. Durgunluk riskleri gerçek ve göz ardı edilemez olsa da, yapay zekanın hızlanan gelişimi ekonomideki belirleyici faktördür. Mevcut durum, basit bir döngüsel durgunluktan ziyade ekonomik yapısal dönüşümde bir "vites değişimi"ne benziyor.

Büyük kuruluşların tahminlerine göre, kötümser projeksiyonlar altında bile, üretken yapay zeka önümüzdeki bir ila üç yıl içinde "muazzam bir işgücü verimliliği patlaması" tetikleyebilir ve küresel GSYİH'ye trilyonlarca dolar ekleyebilir. Yapay zekaya yapılan büyük yatırımlar, çok sayıda uyarı işaretine rağmen somut ekonomik verilerin dayanıklılığını açıklıyor. Benzer şekilde, ABD borsa çöküşü tahminlerinin çoğu, yapay zekayı hesaba katmıyor. Sonuç şu: Büyüme sancıları olacak, boğa piyasalarında düzeltmeler olacak, ancak bir durgunluk olmayacak. Ayı piyasası henüz gelmedi ve boğa piyasası hâlâ burada! Benim ayı piyasası tanımım, büyük piyasa katılımcılarının geleceğe olan güvenini tamamen kaybettiği piyasadır. Bu, büyük yatırımcıların davranışlarında açıkça görülüyor. Tarihsel bir örneği takip edecek olursak, Kasım 2021'de büyük yatırımcılar (100.000-100.000 BTC tutanlar) sık sık ve istikrarlı bir şekilde 2 milyar doları aşan kârlarını nakde çevirdi. Şu anda, BTC 120.000 dolarlık rekor seviyeye ulaşmış olsa da, büyük yatırımcıların elde ettiği en yüksek kâr 1 milyar doların altında. Bu, 2021'deki ikinci zirveden tamamen farklı. Çip yapısıyla ilgili olarak, fiyat 2021'de 65.000 dolara ulaştığında, çok sayıda ucuz çip 6.000-10.000 dolar aralığında yoğunlaşmıştı. Bu büyük kâr talebi, fiyat düşse bile yine de kârla satılabilecekleri anlamına geliyor.

2025 yılında, çok sayıda çip 9.0000-110.000 dolar ve 113.000-118.000 dolar aralığında yoğunlaşacak. Fiyat maliyet aralığının altına düşerse, bu çipler yalnızca kâr elde etmekle kalmayacak, aynı zamanda büyük kayıplara da uğrayacak. Bu çipler, ETF'ler ve Wall Street sermayesi aracılığıyla alım yapan kurumlar tarafından tutuluyor.

Peki, K-çizgisi teknik analizinde tepe noktası ayrışması ve yüksek seviyeli ölüm kesişimi, 2021'deki çift tepe gibi uzun vadeli bir ayı piyasasına yol açıyor mu? Çip yapısı, balina davranışı ve makroekonomik gevşeme gibi nesnel koşullardaki değişiklikleri dikkate almak gerekli değil mi? "Dönemsel zayıf bir piyasaya" girdiğimizi söylerseniz, katılıyorum, ancak satış kaygısı gibi görünen mekanik ve katı yaklaşıma katılmıyorum.

@Vida_BWE

Boğa piyasası ilerleme çubuğunun %80 oranında yüklendiğini hissediyorum. Uzun vadeli yatırım hedefiyle yatırım yapmaya devam edenler durabilir. Şimdilik spot alım yapmak tamamen uygun maliyetli. Zaten dolu olanlar ise sadece pozisyon azaltma moduna geçmelidir.

Yatırım döngüsünün önümüzdeki 6 ay olduğunu varsayarsak

Seçenek A: Spot alım. Piyasa toplam değeri %30 artmaya devam edebilir, ancak %30'dan fazla bir geri çekilme riskini de göze almanız gerekir.

Seçenek B: U tabanlı arbitraj, %0 geri çekilmeyle %20 kazanabilirsiniz.

"Kendi paralarını yöneten" büyük ölçekli oyuncular için, bir yılda %0 geri çekilmeyle tüm portföyde %30'luk bir artış, maksimum %20 geri çekilmeyle %50'lik bir artıştan daha uygun maliyetlidir.

Strateji ve sbet gibi "başkalarının parasını yöneten" büyük oyuncular için ise durum tam tersidir. Kayıplardan korkmazlar. Sonuçta, kendi paralarını kaybetmiyorlar; AUM kazanıyorlar. Bu nedenle, düşüşleri pek umursamıyorlar ve fiyat ne olursa olsun alım yapıyorlar.

@fundstrat

BMNR CEO'su Tom Lee, Bloomberg analistlerine atıfta bulunarak, ETH'nin önümüzdeki birkaç saat içinde dip yapacağını öngördü. Mevcut fiyat olasılıkları oldukça iyi. 18 Ağustos'tan bu yana en düşük seviye olan 4.067 doların altına düşerse, bu kısa vadeli bir düşüş eğilimine işaret eder. İdeal olarak, ETH önümüzdeki 12 saat içinde 4.300 dolar civarında dip yapacak, ardından önceki 5.100 dolarlık zirvesinin üzerine çıkarak yaklaşık 5.400 dolara yükselecektir.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia