24 Eylül'de, Federal Rezerv'in 2025'teki ilk faiz indiriminden sadece bir hafta sonra, Başkan Powell tekrar kamuoyuna seslenerek karmaşık ve incelikli bir mesaj verdi. Zayıflayan ABD işgücü piyasası ve baskı altındaki ekonomik görünümün, enflasyonun %2'nin üzerinde kalmasıyla bir araya gelmesinin, politika yapıcılar için "çift yönlü bir risk" ikilemi yarattığı konusunda uyardı ve "risksiz bir yol olmadığını" belirtti. Powell ayrıca borsadaki yüksek değerlemeler hakkında da yorum yaptı, ancak bunun "yüksek finansal risk dönemi olmadığını" vurguladı. Ekim toplantısıyla ilgili olarak Powell, önceden belirlenmiş bir politika yolu olmadığını belirtti. Piyasa, Powell'ın sözlerini ılımlı bir duruş olarak yorumladı: duyurunun ardından, Ekim ayında bir faiz indirimi olasılığı %89,8'den %91,9'a yükseldi ve piyasa bu yıl esasen üç faiz indirimini fiyatladı.
Gevşeme beklentileriyle ABD hisseleri defalarca yeni zirvelere ulaştı, ancak kripto para piyasası tamamen farklı bir tablo sunuyor. 22 Eylül'de kripto para piyasaları, Aralık 2024'ten bu yana en büyük tasfiye olan 1,7 milyar dolarlık tek günlük bir tasfiye gördü. Aşağıda, BlockBeats, bu haftanın işlemleri için rehberlik sağlamak amacıyla yatırımcıların yaklaşan piyasa koşullarına ilişkin bakış açılarını derledi.
Yatırımcı Dove, tüm işaretlerin kripto para piyasasının kademeli olarak zayıfladığına işaret ettiğine inanıyor. İki haftalık bir aradan sonra piyasaya tekrar girdiğimde, yılın en büyük tasfiye geri çekilmesiyle karşılaştım. Ancak, tarihsel olarak %80'lik bir toparlanmayı tetikleyen bu "tasfiye alım emirleri" düşmeye devam etti. Bu uyumsuzluk açık bir uyarı işareti. Bu %20'lik başarısızlık genellikle piyasada artık yeterli marjinal alıcı olmadığı ve kimsenin toparlanma bayrağını devralmaya istekli olmadığı anlamına gelir. ABD hisse senetleri gibi "riskli varlıklar" ile korelasyondan giderek uzaklaşacağımızı ve birkaç önemli destek seviyesini kaybetmeye başlayacağımızı düşünüyorum. İzleme listem şu şekilde: BTC'nin 100.000 dolarlık destek yapısı kırılırsa, ETH 3.400 doların altına düşerse ve SOL 160 doların altına düşerse.
Küresel varlık balonu döngüsünün muhtemelen ısınma aşamasına girdiğine ve başlangıcının yalnızca zaman meselesi gibi göründüğüne inanıyoruz. Bu balon döngüsü, yapay zekanın etkisiyle ortaya çıkan işsizlik ve toplumsal bölünmelerin zemininde, küresel mali odaklı ekonomik döngü ve politik ve ekonomik ekosistem tarafından destekleniyor. Küresel iki kutupluluğun daha da güçlenmesi ve iki büyük gücün iç çatışmaları çözmek için enflasyonu ihraç etme konusundaki ortak arzusuyla hızlanan bu döngünün önümüzdeki aylarda kamuoyunda tartışılması bekleniyor. İleriye bakıldığında, yaklaşık bir yıldır nispeten istikrarlı kalan kripto para piyasası potansiyel olarak büyük bir kazanan olsa da, küresel döngüsel madencilik ve yapay zeka kaynaklı yatırım zincirleri aşırı getiri sağlamaya devam edecek. Kripto-hisse senedine gelince, ETH'nin başarısı bir dizi taklit platformun ortaya çıkmasına yol açacak. Güçlü, büyük sermayeli kripto para birimleri ve güçlü hisse senetlerinin birleşiminin önümüzdeki aylarda en dikkat çekici segment haline gelmesi bekleniyor. Rekabet avantajına sahip ülkeler, yeni doğan bebekler için yatırım hesapları açmayı, emeklilik fonları üzerindeki yatırım kısıtlamalarını daha da gevşetmeyi ve tarihsel olarak bir finansman kanalı olan sermaye piyasalarını yeni zirvelere taşımayı düşünmeye başladıkça, finansal varlık balonlarının ortaya çıkması yüksek olasılıklı bir olay haline geldi. Ayrıca, ABD doları piyasasının dijital para birimlerinin doğasında var olan oynaklığı benimsemeye ve bunun için bol miktarda likidite fiyatlandırması sağlamaya başladığını görmekten memnuniyet duyuyoruz. Bu, iki yıl önce hayal bile edilemezdi, tıpkı MSTR'nin başarısının iki yıl önce tahmin edemediğimiz bir finansal mucize olması gibi. Basitçe söylemek gerekirse, önümüzdeki altı ay boyunca dijital para piyasasına ve önümüzdeki bir ila iki yıl boyunca küresel madencilik ve döngüsel piyasalar ile yapay zeka türev endüstrisi zincirine dair açıkça iyimseriz. Şu anda ekonomik veriler artık o kadar önemli değil. Kripto topluluğundaki birçok kişinin şakayla karışık söylediği gibi, "ekonomik veriler her zaman iyi haberdir." Tarih ilerledikçe, trendi takip etmek ve balonları benimsemek bizim neslimiz için en önemli görev haline gelmiş olabilir.
"Üç çizgili yakınsama" eğilimine göre, bu yılın 30 Ekim'inden sonra MVRV, BTC'nin geçmiş dört yıllık döngüsünün zaman örüntüsüyle tamamen uyumlu, uzun vadeli bir aşağı yönlü oynaklık eğilimine girecek.
Ancak, bu makroekonomik tahmin verilerine göre, iletilen genel sinyal "yumuşak iniş + düşen enflasyon + kademeli olarak gevşeyen para politikası"dır.
Gelecek bilinmemekle birlikte, eğer bu doğruysa, dört yıllık döngü teorisi gerçekten bozulmuş olabilir ve Bitcoin "sürekli bir boğa piyasasına" girebilir.
ABD hisse senetlerinin büyük ölçekli dalgalanmalar sırasında kripto para birimlerinden daha iyi performans göstermesinin ardındaki mantık, genel piyasanın gelecekteki enflasyon eğilimleri konusunda gizli bir endişe duymaya devam etmesinden kaynaklanmaktadır. ABD hisse senetlerinin gücü, güçlü temellerden ve hızlanan yapay zekâdan kaynaklanmaktadır ve bu da enflasyonist endişelere dayanmalarını ve hızlı büyümelerini sürdürmelerini sağlamaktadır. Kripto para birimlerinin sorunu, sermaye ve beklentiler tarafından yönlendirilmeleri ve makroekonomik endişelerin dış sermaye akışını etkileyebilmesidir. Mevcut kripto para piyasası, ETF'ler ve halka açık şirketler aracılığıyla alıcı olarak piyasaya giren geleneksel fonlar tarafından yönlendirilirken, balina yatırımcılar ve trend belirleyici yatırımcılar satıcı olarak kâr alma stratejileri benimsiyor. Piyasa fiyat dalgalanmalarının ve oynaklığının büyük çoğunluğu bu iki güç arasındaki etkileşimden kaynaklanmaktadır. Kısa vadede, ekonomik güç, enflasyon eğilimleri ve faiz oranı beklentileri, alıcı fonlarının girişini etkileyecektir. Olumlu beklentiler girişleri hızlandırabilirken, olumsuz beklentiler çıkışı durdurabilir veya hatta tersine çevirebilir. Fed faiz indirimlerine devam ederken, enflasyon hala yavaş yavaş yükseliyor. Piyasa, gelecekteki faiz indirimlerinin enflasyon nedeniyle kesintiye uğramasından doğal olarak endişe duyuyor. Bu senaryo, ETF net girişlerindeki değişikliklerle de kanıtlandığı gibi, alım tarafı sermaye girişlerini etkileyecektir. Bu arada, ABD hisse senedi piyasasının temel direklerinden biri olan yapay zekâ, %10 penetrasyona ulaşmak üzere. Bu oran aşıldığında, hızlı penetrasyon büyümesinin altın dönemine girecek. Bu, yapay zekânın hızlandığına dair uzun süredir devam eden inançla tutarlı. Bu açıdan bakıldığında, güçlü ve zayıf yönler doğal olarak yansıtılıyor. Gelecekteki piyasa eğilimleri makroekonomik verilere referans gerektirecek: 1) En iyi senaryo: Enflasyonun hızı ve büyüklüğü beklentilerin altında kalıyor ve bu durum hem kripto para birimi hem de ABD hisse senetleri için olumlu. 2) Orta vadeli senaryo: Enflasyon hızı beklentilerle uyumlu ve bu durum, daha güçlü temelleri nedeniyle ABD hisse senetleri için daha olumlu. Kripto para birimi nispeten güçlü, ancak büyük ölçekli dalgalanmalar yaşaması muhtemel. 3) En kötü senaryo: Enflasyon gelecekte beklentileri önemli ölçüde aşıyor ve hem ABD hisse senedi hem de kripto para piyasalarında bir düzeltmeye neden oluyor. ABD hisse senedi piyasasında küçük-orta seviyeli bir düzeltme yaşanabilirken, kripto para piyasasında orta-küçük seviyeli bir düzeltme yaşanabilir. Fed'in faiz indiriminin getirdiği likiditenin kripto para piyasasına Aralık ortasına kadar enjekte edilmeyeceği belirtiliyor. Modeli, yatay dalgalanmaların 30 ila 60 gün boyunca devam edebileceğini ve 17 Ekim'de net bir dip noktasının görülmesinin muhtemel olduğunu öne sürüyor. Weiss Crypto'nun yakın zamanda 20 Eylül civarında bir zirve öngördüğü belirtiliyor. ABD hisse senedi piyasasında küçük-orta seviyeli bir düzeltme yaşanabilirken, kripto para piyasasında orta-küçük seviyeli bir düzeltme yaşanabilir. Fed'in faiz indiriminin getirdiği likiditenin kripto para piyasasına Aralık ortasına kadar enjekte edilmeyeceği belirtiliyor. Modeli, yatay dalgalanmaların 30 ila 60 gün boyunca devam edebileceğini ve 17 Ekim'de net bir dip noktasının görülmesinin muhtemel olduğunu öne sürüyor. Weiss Crypto'nun yakın zamanda 20 Eylül civarında bir zirve öngördüğü belirtiliyor.Blockchain analitik platformu Alphractal'ın kurucusu Joao Wedson, Bitcoin'in döngüsel tükenmeye dair açık işaretler gösterdiğini belirtti. Zincir içi gerçekleşen kârlılığı izleyen SOPR trend sinyalinin, yatırımcıların tüm zamanların en yüksek seviyelerinden alım yaptığını ve kâr marjlarının zaten daraldığını gösterdiğini belirtti. Kısa vadeli Bitcoin sahipleri için gerçekleşen fiyat şu anda 111.400 dolar seviyesinde ve bu seviye, kurumsal yatırımcıların daha önce ulaşması gereken bir seviye. Ayrıca, Bitcoin'in risk-getiri ölçüsü olan Sharpe oranının 2024'e kıyasla zayıfladığını da belirtti. Wedson, "2022 sonunda BTC satın alanlar %600'lük bir getiriden memnun kalacaklarını, ancak 2025'te birikim yapanların stratejilerini yeniden gözden geçirmeleri gerektiğini" belirterek, piyasa yapıcıların BTC satıp gelecekte daha iyi performans göstermesi beklenen altcoin'ler almaya meyilli olduklarını ekledi.
BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:
Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
