17 Nisan 2025'te, Federal Rezerv Başkanı Powell, Chicago Ekonomi Kulübü'nde merakla beklenen bir konuşma yaptı. Kripto para piyasası faiz indirimi gibi net olumlu haberler almamış olsa da Powell, bankacılık kurumlarına yönelik kripto para düzenleme politikalarında "gevşeme payı olduğunu" açıkça belirtti, kripto paraların son yıllardaki ana akım eğilimini teyit etti ve özellikle stablecoin'ler için net bir düzenleyici çerçeve oluşturulmasının gerekliliğini vurgulayarak, kripto para sektöründe inovasyon ve gelişimin desteklenmesi yönünde olumlu bir sinyal verdi.

Bankacılık düzenleme yön değişiklikleri

Powell, bankacılık kuruluşları. Kripto para piyasasının son yıllardaki ana akım eğilimini teyit ederken, özellikle stablecoin'ler için net bir düzenleyici çerçeve oluşturulmasının gerekliliğini vurguladı. Bu açıklama, finansal güvenlik ve istikrarın korunmasının gerekliliğini vurgularken, sektörün yenilikçi gelişimini destekleyen bir politika sinyali gönderiyor. Düzenleyicilerin kripto para sektöründeki "bir dizi temerrüt ve dolandırıcılık" nedeniyle temkinli davrandığını kabul eden Trump, mevcut piyasa ortamının kökten değiştiğine dikkat çekti.

Bu yıl 7 Mart'ta, Beyaz Saray ilk kripto para zirvesini düzenlediğinde, ABD Para Birimi Kontrol Ofisi (OCC), ABD'nin dijital varlıklara yönelik düzenleyici tutumunda önemli bir değişikliğe işaret eden bir dizi açıklayıcı belge yayınladı.

ABD bankacılık sistemi uzun yıllardır kripto paralara karşı mesafeli davranmış, çoğu zaman blockchain şirketlerine hizmet vermeyi tamamen reddetmiş ve hatta "Operasyon Chokehold 2.0" lakabını bile kazanmıştır. OCC'nin son kılavuzu bugün temel engelleri ortadan kaldırarak ulusal bankaların sıkı bir risk yönetimi çerçevesini korurken dijital varlık faaliyetlerini daha özgürce yürütmelerine olanak tanıyor.

OCC şifreleme düzenlemesini gevşetiyor ve finansal yeniliği benimsiyor

ABD Hazine Bakanlığı'na bağlı bağımsız bir kurum olan OCC, esas olarak ulusal bankaların güvenli ve sağlam operasyonlarını sağlamak için onları denetlemekten sorumludur. Tarihsel olarak OCC, bankaların kripto para birimiyle ilgili faaliyetlere katılımı konusunda ihtiyatlı davranmış, ek onaylar talep etmiş ve sıkı denetim uygulamıştır. Ancak 2025 yılı başında göreve başlayan Geçici Denetçi Hood yönetimindeki OCC, dijital varlıkları ana akım ekonomiye kazandırma yönündeki genel çabaya uygun olarak daha yenilikçi bir duruş sergiledi.

OCC, 7 Mart 2025'te bankaların artık özel onay almadan kripto para saklama, stablecoin rezervleri ve blok zinciri düğüm katılımı gibi hizmetler sağlayabileceğini resmen duyurdu. Bu, Biden yönetiminin bankaların kripto para ticareti yapmadan önce düzenleyicilere danışmasını gerektiren kısıtlayıcı rehberliğini ortadan kaldırıyor.

OCC'nin yeni duruşu, kripto hizmetlerini esasen geleneksel bankacılık operasyonlarının bir parçası olarak ele alıyor ve daha önce finansal kurumların bu alana girmesini engelleyen ek düzenleyici engelleri ortadan kaldırıyor. Geçici Maliye Bakanı Hood, "Dijital varlıklar ABD ekonomisinin bir parçası olmalı ve öyle de olmalı" dedi. "Federal bankacılık sisteminin güvenliğini, sağlamlığını ve adaletini korurken yeniliği teşvik eden dijital varlıklar için düzenleyici bir çerçeve geliştirmeye kararlıyım."

Yeni yorum belgesi, daha önce bankaların kripto para birimi faaliyetlerine katılımı için katı düzenleyici gereklilikler belirleyen 1179 No'lu Yorum Mektubunu 2021'den itibaren iptal ediyor. Revize edilen politikaya göre, ulusal bankalar artık müşterilerine özel anahtarların güvenli bir şekilde saklanması ve yönetilmesini sağlamak amacıyla kripto para saklama hizmetleri sunabilecek; Aynı zamanda bankaların 1:1 oranında ABD dolarına sabitlenmiş sabit kripto para rezervleri tutmalarına izin veriliyor; Ayrıca bankalar, işlemleri doğrulamak için düğüm olarak blok zinciri ağlarına katılabilir ve böylece merkezi olmayan finansal hizmetlere olan desteklerini artırabilirler. Bu değişiklikler, bankalara dijital varlık alanına derinlemesine entegre olmaları için daha esnek bir çalışma alanı sağlayarak düzenleyici çerçevede önemli bir ayarlamayı temsil ediyor.

ABD bankacılık ve blok zincirinin entegrasyonunu hızlandırıyor

OCC'nin bu hareketi, bankaların şifreleme risklerini yönetme becerisine olan güveninin arttığını gösteriyor ve ayrıca blok zinciri teknolojisinin finansal sisteme entegre edilmesi yönündeki genel eğilimi yansıtıyor. Sektörün giderek olgunlaşması ve risk yönetimi uygulamalarının iyileşmesi göz önüne alındığında, kurum daha önce yapılan titiz incelemenin artık gerekli olmadığına inanıyor.

Düzenleyici değişiklik, Başkan Trump'ın "kripto şirketlerini bankacılık hizmetlerinden dışlayan" politikaları yürürlükten kaldırma taahhüdünü yinelemesinin ardından geldi. Bir zamanlar Beyaz Saray Kripto Para Zirvesi'nde şöyle demişti: "Geçtiğimiz yıl Amerika Birleşik Devletleri'ni dünyanın Bitcoin süper gücü ve küresel kripto başkenti yapma sözü vermiştim. Bugün sözümüzü yerine getirmek için tarihi bir adım atıyoruz."

OCC'nin hamlesi dijital varlık sektörü için büyük bir olumlu gelişme olsa da zorluklar devam ediyor. ABD Merkez Bankası (Fed) ve Federal Mevduat Sigorta Kurumu (Fed) henüz kripto bankacılığı konusundaki tutumlarını netleştirmedi ve federal kurumlar diğer düzenleyici kanallar aracılığıyla kısıtlamalar getirebilir. Ancak OCC'nin son kılavuzu şüphesiz bir dönüm noktasını işaret ediyor: ABD finans sistemi nihayet dijital varlıklara kapılarını açtı. OCC, onay sürecini basitleştirerek ve dijital varlıkları meşru finansal araçlar olarak tanıyarak, kripto para birimlerinin daha geniş çapta benimsenmesinin temellerini atıyor. Bankacılık sektörü artık modern ekonomik kalkınmanın yeni ihtiyaçlarını karşılamak için blockchain teknolojisini kullanmaya yönelik net düzenleyici rehberliğe sahip.

Bankacılık sektörü, stablecoin'lerin banka mevduatlarını yönlendirebileceğinden ve kredi verme kapasitesini zayıflatabileceğinden endişe ediyor olabilir. Ancak aynı zamanda düzenleyici düzenlemelerin netleşmesi yeni katılımcıların da ilgisini çekecektir. Bank of America CEO'su Brian Moynihan, mevzuat yürürlüğe girdiğinde bankanın kendi stablecoin'ini çıkaracağını açıkça belirtti.

Stabilcoin mevzuatındaki ilerleme hızlanıyor

Çokça izlenen stablecoin, Powell yorumladı: "Kripto para birimi yavaş yavaş ana akıma dönüşüyor ve stablecoin'ler için yasal bir çerçeve oluşturmak iyi bir fikir. Stablecoin'ler geniş bir çekiciliğe sahip olabilir ve tüketici koruma önlemleri oluşturulmalıdır." Kongre tarafından desteklenen stablecoin mevzuat çalışmalarını olumlu değerlendiren Trump, yasa tasarısının yürürlüğe girmesinin hızlandırılması yönündeki umudunu da dile getirdi.

Stabilcoin uyumluluk sistemi giderek daha da netleşiyor

Trump yönetiminin teşvikiyle, ABD'de stabilcoin düzenlemesine ilişkin özel mevzuat süreci hızlanıyor. ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi, 3 Nisan'da Stablecoin Şeffaflık ve Hesap Verebilirlik Yasası'nı (STABLE Yasası) 32 lehte ve 17 aleyhte oyla kabul etti. Yasa tasarısı Temsilciler Meclisi Genel Kurulu'nda görüşme aşamasına gelecek. Yasa tasarısı Cumhuriyetçi senatörler French Hill ve Bryan Steil tarafından ortaklaşa hazırlandı. 9'unda düzenlenen komite duruşmasında, Başkan Hill yasa tasarısının onaylanması hakkında konuşurken şunları söyledi: "Bu ivmeyi sürdürme ve dijital varlık piyasası için net kurallar belirleyen kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturmaya devam etme sorumluluğumuz var."

Onaylanan yasa tasarısı, ABD doları tarafından desteklenen dijital varlıkların ihracını ve kullanımını açıklığa kavuşturmak için yeni bir uyumluluk sistemi getirmeyi amaçlıyor. Yasa tasarısı, stablecoin'lerin "ödeme aracı" olarak konumlandırılmasına özellikle vurgu yapıyor ve kullanıcılara faiz geliri sağlanmasını yasaklıyor.

Senato'da Bankacılık, Konut ve Kentsel İşler Komitesi, 13 Mart'ta 18:6'lık ezici bir oyla Amerika Birleşik Devletleri Sabit Para Birimi Ulusal Yenilik Liderliği ve Kuruluş Yasası'nı (GENIUS Yasası) kabul etti. Komite Başkanı Tim Scott şunları söyledi: "Bu, tüketicileri ve ulusal güvenliği korurken sektörün Amerika Birleşik Devletleri'nde yenilikçi bir gelişme elde etmesini sağlamada önemli bir iki partili ilerlemedir."

Yasa, sabit para birimi ihraç edenlerin 1:1 rezerv tutmasını ve kara para aklamayı önleme düzenlemelerine uymasını gerektiriyor. Nihai hedef, hem Amerikalı tüketicileri koruyabilecek hem de ABD dolarının küresel statüsünü artırabilecek "sağduyulu kurallar" oluşturmaktır. Getiri sağlayan stablecoin ihracının yasa kapsamına girmediğini belirtmekte fayda var. GENIUS Yasası şu anda müzakere edilmek üzere Senato'ya sunulmuş durumda, ancak geçmesi için 60 oy gerekiyor ve Demokrat Parti'nin tutumu kritik önem taşıyor. Başkan Scott, yasa tasarısını Başkan Trump'ın göreve başlamasının 100. gününden (30 Nisan 2025) önce tamamlama hedefini dile getirdi.

SEC, 5 Nisan'da bazı stablecoin'lerin menkul kıymet kategorisine girmediğini ve işlem raporlama yükümlülüklerinden muaf olduğunu açıklığa kavuşturan yeni düzenlemeler yayınladı. Bazı analistler, ABD SEC düzenlemeleri kapsamındaki sabit kripto paraların, endüstri devi Tether tarafından ihraç edilen sabit kripto paraları içermeyebileceğini düşünüyor. Bunun nedeni, ABD SEC'nin sabit kripto paralar için kabul edilebilir rezervlerin, Tether'in rezervlerine dahil olan kıymetli metalleri veya diğer kripto varlıkları içermediğini belirtmesi. Ayrıca ABD SEC, herhangi bir token'ın her an ABD dolarına çevrilebilir olmasını şart koşuyor; ancak Tether'ın hizmet şartları, asgari tutarda geri ödemeler veya gecikmeli geri ödemeler olabileceğini belirtiyor.

İlgili okuma: "ABD SEC sabit para birimi düzenlemesinin tam metni: Hangi sabit para birimi menkul kıymet değildir? 》

Senato ve Temsilciler Meclisi arasında farklılıklar var. Trump'ın WLFI sabit para birimi, mevzuatın ilerlemesini etkileyebilir

Senato ve Temsilciler Meclisi'nin sabit para birimi tasarıları temel çerçevede tutarlıdır, ancak algoritmik sabit para birimlerinin düzenlenmesi ve eyalet ve federal düzenleyici yetkilerin bölünmesi konusunda hala farklılıklar vardır. Sektör, GENIUS Yasası ve STABLE Yasası koordinasyondan sonra birleştirilirse, mevzuatın Ağustos ayındaki kongre tatilinden önce tamamlanabileceğini öngörüyor. ABD Blockchain Derneği'nde hükümet işleri direktörü olan Ron Hammond, "Önümüzdeki 2-3 ay içinde birleşik STABLE GENIUS Yasası üzerinde oylamaya hazır olacağız." tahmininde bulundu.

Trump, Mart ayında Beyaz Saray'da düzenlenen Kripto Para Zirvesi'nde, stabilcoin mevzuatını ilerletmek için yasa koyucuların çalışmalarını güçlü bir şekilde desteklediğini açıkça belirtmiş ve yasa tasarısını Ağustos ayından önce imzalayacağını belirtmişti. Hazine Bakanı Scott Bescent de aynı zamanda "stablecoin sistemiyle doların küresel rezerv para birimi statüsünü güçlendireceğini" ima etti. Bescent, 9 Nisan'da düzenlenen Amerikan Bankacılar Birliği (ABA) konferansında, Hazine Bakanlığı'nın "blok zinciri, stablecoin'ler ve yeni ödeme sistemlerine yönelik düzenleyici engelleri dikkatlice değerlendirdiğini" ve "ABD sermaye piyasalarının muazzam potansiyelini ortaya çıkarmak için reformları düşündüğünü" yineledi.

Trump yönetiminin güçlü tanıtımıyla birlikte, sektör içeriden kişiler "2025'in stablecoin'lerin tam anlamıyla popülerleşeceği ilk yıl olacağını" öngörüyor. Ancak bazı Demokrat milletvekilleri, yasa tasarısının Trump ailesinin sanal para birimi DeFi projesi "World Liberty Financial (WLFI)" ile ilgili çıkar çatışması içerebileceğini sorguladı. Beş Demokrat senatör, Trump ailesinin desteklediği Dünya Serbest Finans (WLFI) tarafından piyasaya sürülen USD1 sabit kripto parasının oluşturduğu "benzeri görülmemiş riskleri" sorgulayan bir mektup yazarak Federal Rezerv ve OCC'ye başvurdu. Mektupta, Trump'ın Şubat ayında yayınladığı bir başkanlık kararıyla düzenleyici bağımsızlığı zayıflatma çabalarının ve WLFI'daki %60 hissesinin önemli bir çıkar çatışması oluşturduğu belirtiliyor. WLFI, Eylül 2024'teki kuruluşundan bu yana iki token satışıyla 550 milyon dolar topladı ve 24 Mart'ta BNB Chain ve Ethereum'da USD1'i başlattı. Bu hamle, Kongre'nin OCC ve Federal Rezerv'e düzenleyici yetkiler verebilecek GENIUS Yasasını değerlendirirken geldi ve bu da finansal sistemin istikrarı konusunda endişelere yol açtı.

İlgili okuma: "Trump ailesi stablecoin yoluna mı giriyor? Tek bir makalede BSC'de "Başkanlık Stablecoin'i" USD1 hakkında bilgi edinin》

Gümrük vergilerinin etkisi karmaşık ve geniş kapsamlıdır

Son zamanlarda sıklıkla keskin piyasa dalgalanmalarına neden olan gümrük vergisi politikasıyla ilgili olarak Powell, "gümrük vergilerinin ekonomi üzerindeki etkisinin beklenenden daha büyük olabileceğini", "gümrük vergisi seviyesinin Federal Rezerv'in iyimser beklentilerini aştığını", "Şu anda beklenenden daha yüksek gümrük vergilerinin daha yüksek enflasyon ve daha yavaş büyüme anlamına gelebileceğini" söyledi.

Kripto varlıkların başlangıçta hükümet kontrolünden bağımsız finansal araçlar olması amaçlanmış olsa da, fiyatları ve piyasa performansları hala makroekonomik politikalardan önemli ölçüde etkileniyor. ABD'nin 2 Nisan'da yeni küresel gümrük tarifesi politikasını açıklamasının ardından, küresel varlık fiyatlarında genel bir düşüş yaşanmasına rağmen Bitcoin'in düşüşü nispeten küçük kaldı ve sadece %10 düştü, S&P 500 endeksi ise bundan çok daha fazla düştü (1:1 korelasyona göre hesaplansaydı Bitcoin'in %36 düşmesi gerekirdi). Bu durum, derin bir piyasa gerilemesi sırasında bile Bitcoin'i bir yatırım portföyünün parçası olarak tutmanın, önemli çeşitlendirme avantajları sağlayabileceğini ve göreceli istikrarını vurgulayabileceğini bir ölçüde göstermektedir.

Tarifeler sınır ötesi işlem maliyetlerini artırıyor, bu da küresel ekonomik likiditeyi ve sermaye girişlerini zayıflatabilir ve kripto paralar gibi spekülatif varlıklara olan talebi azaltabilir. Ayrıca, özellikle yarı iletken çipler ve madencilik donanımları olmak üzere teknoloji ürünlerine uygulanan tarifeler, Bitcoin gibi iş kanıtı (PoW) kripto para birimlerinin madenciliğinin maliyetini, özellikle Çin yapımı ASIC madencileri ve GPU'larına dayanan bölgelerde önemli ölçüde artıracaktır. Bu durum, madencileri daha düşük maliyetli bölgelere yönelmeye veya operasyon ölçeğini azaltmaya zorlayabilir ve dolayısıyla ağ güvenliğini ve piyasa güvenini etkileyebilir.

İlgili okuma: "Madencilik makinesi fiyatları %24 arttı, Trump'ın tarife politikası ABD Bitcoin madencilik sektörünü etkiliyor"

Tarifeler ayrıca döviz kuru dalgalanmaları yoluyla kripto para piyasasını dolaylı olarak etkileyebilir. Bitcoin'in ABD doları ile ters ilişkisi tarihsel olarak olmuştur ve gümrük vergileri kısa vadede doları yükselttiğinde, kripto para fiyatları baskı altına girme eğilimindedir. Ancak gümrük vergileri bir ticaret savaşını tetikler ve bazı ülkelerin para birimlerinin değer kaybetmesine neden olursa, Arjantin ve Türkiye'de ekonomik çalkantı dönemlerinde kripto para kullanımının arttığı görüldüğü gibi, bölge sakinleri değerini korumak için Bitcoin'e veya stablecoin'lere yönelebilir.

Ayrıca, gümrük vergileri nedeniyle ithal malların fiyatlarının artması enflasyonu tetikleyebilir, merkez bankalarını faiz oranlarını artırmaya yöneltebilir ve dolayısıyla kripto para piyasasına yatırılan fon akışını azaltabilir. Ancak enflasyon kontrolden çıkarsa veya itibari para birimlerine olan güven çökerse, Bitcoin altın gibi güvenli liman varlığı olarak görülebilir ve enflasyona ve para biriminin değer kaybetmesine karşı bir korunma yolu arayan yatırımcıları cezbedebilir.

Ticaret gerginlikleri ayrıca düzenleyici denetimleri artırabilir; yatırımcılar, hükümetlerin kripto varlıklar üzerindeki kontrolleri sıkılaştırma fırsatını değerlendirerek piyasa oynaklığını daha da kötüleştireceğinden endişe ediyor. Farklı kripto paralar tarifelerden farklı şekillerde etkileniyor: Bitcoin, piyasa riskinden kaçınma nedeniyle kısa vadede düşebilir, ancak uzun vadede "dijital altın" özelliklerinden faydalanabilir; Stabil kripto paralar, istikrarları nedeniyle ticari anlaşmazlıklarda riskten kaçınma amacıyla yatırımcıların ilk tercihi olabilir; Belirli blok zinciri kullanım durumlarına dayanan yardımcı token'lar, ilgili sektörlerden daha doğrudan etkileniyor. Madencilik faaliyetlerinin yoğunlaştığı ülkeleri (örneğin 2022'de Bitcoin madenciliği elektrik tüketiminin %6,5'ini oluşturan Kanada) hedef alan tarifeler, madenciliğin coğrafi dağılımını doğrudan bozabilir ve piyasa yapısını etkileyebilir.

İlgili okumalar: "Tarih tekerrür ediyor: Grayscale raporu, gümrük vergisi fırtınası altında yeni bir riskten kaçınma mantığını ortaya koyuyor"

Gary Gensler'den "Risk Uyarısı"

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) eski başkanı Gary Gensler, 16'sında CNBC'nin "Squawk Box" programına konuk oldu ve Bitcoin gibi bazı kripto paraların uzun vadeli hayatta kalma potansiyeline sahip olabileceğine ve yatırım hedefleri olarak kripto varlıkların bir tarama sürecinden geçeceğine inandığını dile getirdi.

Gary Gensler, Bitcoin gibi birkaç para biriminin dünya çapında yaygın ilgi gördüğünü söyledi, "Bitcoin, dünya çapında 7 milyar insanın büyük ilgi göstermesi nedeniyle uzun süre varlığını sürdürebilir."

Gary Gensler, bu röportajda Trump'ın tarifeleri ve Çin-ABD ticaret savaşı gibi konuları tartışırken kripto paralardan kısaca bahsetti. Konu, sunucunun şu sorusundan kaynaklandı: "Görevden ayrıldıktan sonra, Trump yönetimi altındaki SEC kripto para şirketlerine karşı açtığı davaları geri çekiyor gibi görünüyordu. Siz bu konuda ne düşünüyorsunuz?" Cevap olarak sadece "Belirli davadan çekiliyoruz" dedi. "Kripto para, finans piyasasının sadece küçük bir parçası ama herkesin ilgisini çektiği için bu konudan bahsedeceğim." Daha sonra yukarıdaki noktayı daha da detaylandırdı.

Gary Gensler ayrıca şunları belirtti: "Finansal varlıklar temel değer ve piyasa duyarlılığına göre işlem görüyor, ancak kripto para işlemlerinin yaklaşık %99'u tamamen duygularla yönlendiriliyor." Ayrıca, "Duygularla yönlendirilen meme coin'ler gibi 10.000 ila 15.000 token uzun vadede çoğu insan için çekiciliğini yitirecektir." dedi.

Gelecekte, düzenleyici çerçevenin sürekli iyileştirilmesi ve piyasa ortamının kademeli olarak olgunlaşmasıyla, kripto paralar ve stablecoin'ler küresel finans sisteminde daha önemli bir rol oynayabilir.

Kurumlar ve yatırımcıların politika gelişmelerini ve piyasa eğilimlerini yakından takip etmeleri ve tarihi fırsatları değerlendirmeleri gerekiyor.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia