Powell bu gece Trump'ın tarife şok dalgasıyla karşı karşıya: Fed'in bağımsızlığı 2024'te nihai sınavla karşı karşıya

Orijinal başlık: "Powell bu gece önemli bir açıklama yapıyor ve küresel piyasa üç büyük gerilime dikkat kesiliyor"

Orijinal yazar: Zheng Yao, Jinshi Data

Bu gece, tüm gözler Federal Rezerv Başkanı Powell'ın üzerinde olacak. Powell, 17 Nisan'da Pekin saatiyle 01:30'da Chicago Ekonomi Kulübü etkinliğine katılacak ve bir konuşma yapacak. Küresel yatırımcılar, analistler ve piyasa katılımcıları Powell'ın son dönemde yaşanan bir dizi ekonomik gelişmeye nasıl yanıt vereceğini görmek için bekliyor.

İlginçtir ki Powell'ın konuşmasını yaptığı yer, Trump'ın Ekim 2024'te ziyaret ettiği ve yüksek tarifelerden ve Fed başkanının değiştirilmesinden bahsettiği yerle aynıydı. ABD, dünya genelinde 75'ten fazla ülkeye uyguladığı gümrük vergilerini 90 günlüğüne geçici olarak askıya almasına rağmen, genel ekonomik görünüm belirsizliğini korurken, piyasalarda ABD'de resesyon yaşanacağına ilişkin endişeler artıyor.

Powell'ın bugünkü konuşması, ekonominin mevcut durumu, tarifelerin etkisi ve 2025'teki faiz oranlarının eğilimi hakkında önemli ipuçları sağlayacaktır. Piyasa üç gerilime odaklanacaktır:

· Trump'ın tarife politikası ve Beyaz Saray'daki "liderliği değiştirme" baskısıyla karşı karşıya kalan Federal Rezerv, bağımsız karar alma geleneğine nasıl bağlı kalacak?

· Enflasyon düşerken resesyon riskleri artarken, Powell'ın faiz indirimi beklentileri değişecek mi?

· Federal Rezerv içindeki "şahin-güvercin çekişmesi" giderek kızışıyor. Waller gibi yetkililerin radikal faiz indirimi önerileri karar alma süreçlerini etkileyecek mi?

Powell, önceki bir konuşmasında Trump'ın tarife artışının boyutunun Fed'in beklentilerini çok aştığını ve ekonominin üzerindeki etkisinin tahmin edilenden daha büyük olabileceğini söylemişti. Bu nedenle, yakın vadeli politika etkisinin oldukça belirsiz olduğuna inanıyor ve daha fazla ayarlama yapmadan önce daha net koşullar oluşmasını bekleyecek. Mevcut politika duruşunun iyi olduğunu, bekleyip görebileceğimizi, politikanın hala orta düzeyde kısıtlayıcı olduğunu vurguladı. ABD ekonomisinin resesyon yaşayıp yaşamayacağına ilişkin ise Fed'in resesyon ihtimaline ilişkin olasılıksal bir öngörüde bulunmadığını ancak dış tahmin kuruluşlarının bu olasılığı artırdığını belirtti. Faiz indirimi beklentileri açısından Powell, Mart toplantısındaki görüşlerini değiştirmedi; zayıf ekonomik büyüme ve artan enflasyonun birbirini dengelediğine ve bu durumun Fed'in 2025'te iki faiz indirimi beklentisini korumasına olanak sağlayacağına inanıyordu.

Powell, "faiz oranlarını düşürmesi" için birçok taraftan baskı görüyor. ABD'de enflasyonun giderek gerilediği görülüyor. Mart ayına ilişkin son TÜFE verileri enflasyonun düşüş eğilimini sürdürdüğünü gösterdi. Öte yandan Trump her zaman düşük faiz politikasını destekledi ve bu tutum şimdi Powell'ın başına dert oluyor. Faiz oranlarının hızlı ve sert bir şekilde düşürülmesi durumunda enflasyonun yeniden tetiklenmesi söz konusu olabilir; Ancak faiz indiriminin ertelenmesi ABD ekonomisini olumsuz etkileyebilir.

Powell ve Fed yetkililerinin çoğu, faiz oranlarını düşürmek için doğru zamanın şimdi olmadığına hâlâ inanıyor. ABD ekonomisi, özellikle iş piyasasında zayıflama belirtileri göstermeye başlasa da, Fed, Trump'ın tarifelerinin yeni bir enflasyon dalgasına yol açmasını önlemek amacıyla politika faiz oranını sabit tutma eğiliminde görünüyor. ABD Merkez Bankası'nın Mart ayı toplantısının tutanakları, ekonomik tahminlerinin ve nokta grafiğinin 2025 yılında iki faiz indiriminin mümkün olduğunu gösterdiğini ortaya koydu.

Ancak Trump'ın tarife politikası yalnızca ABD'nin resesyona girme riskini artırmakla kalmıyor, aynı zamanda ABD Merkez Bankası'nı daha agresif faiz indirimleri yapmaya da zorlayabilir. Aynı zamanda, piyasa performansı zayıf kalmaya devam ediyor ve bu durum Fed'in genişleme politikasında bir değişikliğe gideceği yönündeki önceki beklentilerin önemli bir toparlanmaya dönüşmemesinin bir yansıması. Yatırımcılar beklemeyi ve daha temkinli olmayı tercih ettiler.

Bu pazartesi günü, ABD Hazine Bakanı Bennett'in, Beyaz Saray'ın Powell'ın yerine Federal Rezerv Başkanlığı görevini yürütecek adaylarla görüşmelere başlayacağını duyurması dikkat çekicidir. Powell'ın mevcut görev süresi Mayıs 2026'da sona erecek. Trump'ın sık sık yaptığı siyasi baskıya rağmen, görev süresini tamamlayacağını kamuoyunda defalarca yineledi. Wall Street söylentisine göre, Federal Rezerv Guvernörü Waller, 2026'da görev süresi sona erdikten sonra Powell'ın yerine Fed başkanlığına aday olacak. Waller'ın bu hafta dile getirdiği görüşler, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) bazı üyelerinin görüşleriyle çelişiyor.

Waller Pazartesi günü yaptığı açıklamada, ABD başkanının 2 Nisan'da duyurulan gümrük tarifelerini yeniden yürürlüğe koyması halinde, Federal Rezerv'in bir dizi "kötü haber" faiz oranı indirimini hızla uygulamak zorunda kalacağını söyledi. Waller, Trump'ın askıya alma süresi sona erdikten sonra tam tarifeler uygulaması halinde ABD ekonomik büyümesinin "neredeyse durgunlaşacağı" ve işsizlik oranının önümüzdeki yıl mevcut yüzde 4,2'den yüzde 5'e çıkacağı uyarısında bulundu. Kısa vadede enflasyonun yüzde 5'e kadar çıkabileceğini belirten Trump, fiyat baskılarındaki artış eğiliminin geçici olma ihtimalinin yüksek olduğunu, bu nedenle Fed'in ekonomik yavaşlamanın etkisini telafi etmek için faiz oranlarını düşürmesine olanak tanıyacağını kaydetti.

Waller şunları söyledi: "Tarifelerin enflasyonist etkilerinin geçici olmasını beklerken, çıktı ve istihdam üzerindeki olumsuz etkilerinin daha kalıcı olması ve para politikasının duruşunu oluştururken dikkate alınması gereken önemli bir faktör haline gelmesi muhtemeldir. Ekonomik yavaşlama şiddetliyse, hatta resesyonun eşiğine gelirse, o zaman politika faizini daha önce beklenenden daha erken ve daha önemli ölçüde düşürmeye meyilli olurum."

Waller'ın artan işsizliğe ilişkin değerlendirmesi, New York Fed tarafından Pazartesi günü yayınlanan tüketici güveni anketinin sonuçlarıyla da tutarlıdır. Ankete göre, Amerikalıların yüzde 44'ü işsizlik oranının önümüzdeki yıl salgından bu yana en yüksek seviyeye çıkmasını beklerken, bu oran Trump'ın göreve gelmesinden bu yana 10 puan arttı.

FOMC'nin diğer üyelerinin çoğu "bekleyip görme" tavrını savundu. Sert verilerde gerçek bir yavaşlama belirtisi görene kadar faiz oranlarında ayarlama yapmayacaklarını söylüyorlar. Powell şu anda aynı görüşü savunuyor.

Federal Rezerv, 2025 yılı başından bu yana faiz oranlarını %4,25-%4,5 aralığında tutuyor. Piyasalar şu anda Fed'in 2025 yılında üç faiz indirimi yapacağını fiyatlıyor; ilki Haziran'da başlayacak. CME'nin 16 Nisan tarihli "Federal Reserve Watch Tool" raporuna göre, Fed'in Mayıs ayında faiz oranlarını değiştirmeme olasılığı %81,4, Haziran ayında 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı ise %60,1.

Ayrıca, bazı yatırım bankaları son zamanlarda Fed'in bu yıl faiz oranlarını düşüreceği yönündeki beklentilerini artırdı. Son değişiklik yapan banka ise Fed'in Aralık ayında faiz oranlarını 25 baz puan düşürmesini bekleyen Deutsche Bank oldu. Daha önce 2025'te faiz indirimi beklemiyordu. Ayrıca Fed'in 2026'nın ilk çeyreğinde faiz oranlarını iki kez 25 baz puan daha düşürmesini ve nihai faiz oranını %3,5-%3,75'e getirmesini bekliyor.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia