Orijinal başlık: Solana'nın en önemli ekonomik ayarlaması olarak bilinen SIMD-0228 nasıl bir etki yaratacak? 》

Orijinal kaynak: SolEasy Labs

Son zamanlarda, Solana topluluğunun SIMD-0228 adlı bir yönetim önerisi ilgi odağı haline geldi. Bu öneri ortaya atıldığında, toplulukta sayısız hararetli tartışmaya yol açtı. Bazıları alkışlarken, diğerleri endişeliydi. Peki bu tam olarak nedir? Basitçe ifade etmek gerekirse, SIMD-0228, Solana'nın SOL ihraç mekanizmasını, orijinal sabit enflasyondan, staking katılım oranına bağlı esnek bir dinamik ayarlamaya yükseltmeyi ve ağın ekonomik modelini yeniden şekillendirmeyi amaçlıyor. Bu durum sadece SOL'un değerini ilgilendirmiyor, aynı zamanda Solana ekosisteminin gelecekteki gelişimi için de önemli bir düğmeye basılmasına neden olabilir.

SIMD-0228 neden ilgi görüyor?

SIMD-0228, Solana ekosistemindeki üç ağır top tarafından bu yılın Ocak ayında ortaklaşa önerildi. Bunlar arasında Solana'nın en eski ve en önemli destekçilerinden biri olan Multicoin Capital'in kurucu ortakları Tushar Jain ve Vishal Kankani de yer alıyor. Ayrıca Solana'nın çekirdek geliştirme ekibi olan Anza'nın baş ekonomisti Max Resnick de güçlü desteğini dile getirdi.

Şu anda Solana'nın enflasyon mekanizması sabit bir program benimsiyor ve yıllık enflasyon oranı başlangıçtaki %8'den itibaren her yıl azalıyor. Mevcut enflasyon oranı yaklaşık %4,669'dur ve hedef uzun vadede %1,5'te sabitlenmektir. Ancak bu sabit model esneklikten yoksundur ve ağın gerçek ihtiyaçlarına veya stake katılım oranına göre esnek bir şekilde ayarlanamaz.

Geçtiğimiz altı ayda Solana'nın zincir üstü faaliyetleri hızla büyüdü ve 1,5 milyar dolardan fazla REV (ağ geliri = işlem ücretleri + Bahşişler) üretti; bu da ağ kullanımına olan güçlü talebin kanıtıdır. Aynı zamanda Solana'nın hisse senedi ... Bu nedenle, teklif sahipleri enflasyon stratejisinin optimize edilmesi gerektiğine ve körü körüne fazla SOL ihraç etmenin artık bir zorunluluk olmaması gerektiğine, bunun da ağın daha sağlıklı bir şekilde gelişmesine olanak sağlayacağına inanmaktadır.

SIMD-0228'in özü, SOL'un ihracını rehin oranına göre dinamik olarak ayarlayan bir "akıllı enflasyon" mekanizması sunmaktır. Belirli hedefler şunlardır:

· Dinamik teşvik staking: Rehin oranı düştüğünde, sistem daha fazla kullanıcının staking'e katılmasını teşvik etmek ve ağın güvenliğini sağlamak için SOL ihracını otomatik olarak artıracaktır.

· Minimum Gerekli Enflasyon (MNA): Sistem, gereksiz SOL ihracını en aza indirecek ve piyasada satış baskısını önlemek için ağ güvenliğini sağlamak için gereken minimum miktarda token ihraç edecektir.

· Ağ güvenliği: DeFi ekosistemine daha fazla sermaye aktarırken ağın güvenliğini sağlayın ve ekosistemin sağlıklı gelişimini teşvik edin.

Öneri sahipleri, bu ayarlamanın Solana'nın eski "enflasyon" yolundan çıkıp daha sürdürülebilir bir kalkınma yoluna girmesini sağlayabileceğine inanıyor. Kulağa mükemmel geliyor, ama yere indikten sonra ne olacak? Nasıl bir etki yaratacak?

SIMD-0228'in ne gibi etkileri olabilir?

SIMD-0228 başarılı olursa, Solana'nın ekonomik modeli büyük değişikliklere uğrayacak ve etkisi tüm ekosisteme yayılacak.

1. Solana ağı üzerindeki etki

Öneri kabul edildikten sonra, mevcut %65'lik staking oranı baz alındığında, enflasyon oranı mevcut %4,5'ten %0,87'ye keskin bir şekilde düşebilir ve staking ödülleri önemli ölçüde azaltılabilir. Bu, doğrulayıcıların gelirinin enflasyon ödüllerinden ziyade MEV'e (madenci tarafından çıkarılabilir değer) daha fazla bağlı olacağı anlamına geliyor. Sıradan yatırımcılar için SOL seyreltmesi azalıyor, satış baskısı hafifliyor ve fiyat artışları için daha fazla alan oluşuyor.

Ancak doğrulayıcılar, özellikle küçük doğrulayıcılar için düşük getiriler, operasyonlarını sürdürmelerini zorlaştırabilir. Grayscale araştırmasının eski başkanı David Grider, Solana'nın bunun sonucunda 50 ila 250 doğrulayıcıyı kaybedebileceğini ve buna bağlı olarak ağ merkezileşmesi riskinin artacağını öngören bir model oluşturdu. Bu nedenle, bu aslında bir "güvenlik ve verimlilik" oyunudur.

2. Ekosistem oluşturucuları üzerindeki etkisi

Stake ödüllerinin azaltılması, daha fazla SOL'un gidecek yeri kalmayacak ve sonunda DeFi ekosistemine akacak ve likiditeyi artıracaktır. Ian Unsworth, bunun Liquid Staking Token'ların (LST) daha fazla benimsenmesini sağlayacağını, halihazırda likiditesi olan DeFi protokolleri (JitoSOL gibi) için olumlu bir ivme yaratacağını ve aynı zamanda ağır staking platformları (Renzo, Fragmetric ve Kairos gibi) üzerine kurulu VRT'lere de fayda sağlayacağını söyledi.

Ayrıca, bu durum kazançların doğrudan ağ kullanımına bağlı olmasıyla sonuçlanacak ve ödüllerin büyük kısmı öncelik ücretleri ve Jito ücretlerinden gelecektir. Doğrulama ipuçları potansiyel olarak bir volan etkisi yaratabilir; bu etki, daha yüksek zincir kullanımı = daha yüksek getiri = servet enjeksiyonu nedeniyle daha yüksek zincir kullanımı anlamına gelir. Aynı zamanda, düşük temel getiriler geliştiricileri "getiri artırıcı" ürünler yaratmaya zorlayacak ve bu da sonunda rehin türev ürünlerinin patlamasına yol açacaktır.

Editörün Notu: Jito Doğrulayıcı İpuçları, Solana ekosisteminin MEV altyapı protokolü olan Jito Labs tarafından başlatılan bir özelliktir. Doğrulayıcının kar dağıtım mekanizmasını optimize etmeyi ve MEV gelirinin bir kısmını (arbitraj ve likidasyonla elde edilen karlar gibi) doğrudan doğrulayıcıya "İpuçları" şeklinde dağıtmayı amaçlar.

Ancak her şeyin iki yüzü vardır. Yeni token ihracını azaltmak, ekolojik projelerin ve geliştiricilerin fonlarını ve likiditesini sınırlayabilir, potansiyel olarak inovasyonu ve büyümeyi yavaşlatabilir ve bu da ekosistemin genel canlılığını etkileyebilir. Ayrıca ağ doğrulayıcılarının azalması nedeniyle ağ güvenliğinin zarar görmesi ekolojik projelerin gelişimini doğrudan etkileyebileceği gibi kullanıcı güvenini de azaltabilmektedir.

3. Sahipler üzerindeki etkisi

SOL sahipleri için "akıllı enflasyon", özellikle kurumsal sermaye için cazip olan Solana enflasyonunun kontrol edilebilirliğini büyük ölçüde artırıyor. Yüksek getiri arayışında daha fazla fonun DeFi protokollerine akması bekleniyor ve SOL'un uzun vadeli fiyat performansı merakla bekleniyor. Model aynı zamanda, staking katılım oranına bağlı olarak rekabetçi bir getiri oranını koruyabilir ve varlıkların değerini artırabilir. Ancak büyük yatırımcılar için, staking getirilerindeki düşüş, şu soruyu yeniden düşünmelerine yol açabilir: Staking'e devam mı etmeliler, yoksa diğer gelir kanallarına mı yönelmeliler? Bu sadece teknik bir ayarlama değil, aynı zamanda yatırım mantığının yeniden yapılandırılmasıdır.

SIMD-0228 Tüm partiler arasında oyun

SIMD-0228 teklifiyle ilgili hararetli tartışmalar ekosistemin karmaşıklığını yansıtıyor. Tüm partilerin görüşleri esas olarak büyük yatırım kuruluşlarından destek, doğrulayıcı gruplar arasında farklılaşma ve geliştiriciler ile ekosistem oluşturucularının karmaşık pozisyonlarını gösteriyor.

· SIMD-0228 teklifinin iki teklif sahibi olan Tushar Jain ve Vishal Kankani, SMID-0228'in DeFi ekosistemine daha fazla SOL kazandıracağına, yeni DeFi ürünleri ve hizmetleri geliştirmek ve tanıtmak için daha fazla fırsat sağlayacağına ve likiditeyi ve kullanıcı katılımını artıracağına inanıyor.

· Solana'nın kurucu ortağı Anatoly Yakovenko da öneriye destek verdi ve pragmatik bir serbest bırakmanın Solana'ya "gençlerimizin hatalarını düzeltme fırsatı" vereceğine inandığını belirtti.

· Solana Vakfı'nda staking direktörü olan Ben Hawkins, enflasyonu azaltmak için dinamik $SOL ihraçlarını destekliyor.

· Sol Strategies'den Max Kaplan, piyasa odaklı mekanizmaların esnekliğini vurgulayarak, "kabaca doğru olmak, kesinlikle yanlış olmaktan daha iyidir" kavramını öne sürdü.

· Kamino'nun kurucu ortağı Marius, "staking'in stokçuluğu teşvik ettiğini ve finansal faaliyetleri azalttığını" belirterek, likiditeyi artırmak için enflasyonu düşürmeyi destekliyor.

Bu nedenle, büyük yatırım kuruluşları için SIMD-0228 teklifi, daha fazla kurumsal yatırım çekmek için "piyasa odaklı verimli ağ" anlatısını şekillendirebilir. Aynı zamanda, enflasyon oranındaki düşüş, token seyreltmesini azaltmaya ve ellerindeki varlıkların değerini korumaya yardımcı olacaktır.

Uzmanların iyimserliğine rağmen Solana topluluğu üyeleri endişelerini dile getirdi. Örneğin, doğrulayıcı Xen, ödüllerin daha fazla SOL'a sahip olanları kayırması durumunda, daha küçük doğrulayıcıların para kazanmada zorluk çekebileceğini ve dolayısıyla "enflasyon sarmalına" düşebileceğini söyledi.

Xen'in endişeleri yersiz değil. Solana'nın 2024'ün 4. çeyreğindeki MEV geliri, 1. çeyreğin 10 katından fazla olan 430 milyon dolara ulaştı. Dolayısıyla enflasyon oranı önemli ölçüde düşse bile büyük profesyonel doğrulayıcılar, MEV ve işlem ücretleri aracılığıyla azalan geliri telafi edebilir ve karlılığı koruyabilir.

Küçük ve orta ölçekli doğrulayıcılar için, hala karlı olmayan ve çevrimiçi kalmak için yalnızca Solana Vakfı delegasyon planına güvenebilen 250 küçük doğrulayıcı var. Eski Grayscale araştırmacısı David Grider tarafından oluşturulan bir model, SMID-0228 teklifinin kabul edilmesinin ardından Solana'nın farklı değişiklik senaryoları altında 50 ila 250 doğrulayıcıyı daha kaybedebileceğini öne sürüyor.

Topluluk üyesi Leapfrog, Solana geliştirici forumunda teklifin "Solana üzerinde feci bir etki yaratacağını" kabul etti. Yatırımcı güveninin düşük olduğu bir dönemde enflasyonun yükselmesi, yani yatırımcıların paralarını çekip satması durumunda bunun paniği yoğunlaştıracağını ve getiriye ne kadar büyük bahis yapılırsa yapılsın, oynak varlıkların uzun vadeli büyük yatırımcılar için uygun olmayacağını düşünüyor.

Multicoin Capital yönetici ortağı, mevcut enflasyon oranının çok yüksek olduğu konusunda fikir birliği olduğunu ve hızlı bir şekilde harekete geçilmesi gerektiğini söyledi. Konsensüs güvenliği konusunda endişeli değil, ancak doğrulayıcıların karlılığının etkilenebileceğini kabul ediyor ve bazı doğrulayıcıların ağdan çıkabileceğini, bunun da "sıfır komisyon yarışı"nı tetikleyerek ekonomik durumunu daha da kötüleştirebileceğini öngörüyor.

Aşırı dikkatli olmanın "analiz felci"ne yol açabileceğini ve Solana'nın gelişimini engelleyebileceğini vurgulayan uzman, Ethereum'da yaşanan duruma benzer bir duruma düşmemek için hızlı ilerlemenin sürdürülmesi gerektiğini söyledi. Önerilen bu reform esasen büyük token sahipleri, doğrulayıcılar ve ekosistem oluşturucuları arasındaki güç dengesinin yeniden sağlanması anlamına geliyor, bu nedenle bu oylama aynı zamanda Solana'nın en önemli kararlarından biri olarak kabul ediliyor.

SIMD-0228 daha da optimize edilebilir mi?

SIMD-0228 şüphesiz tüm Solana ekosisteminde hararetli tartışmalara neden oldu. Eğer kabul edilebilirse, bu herkesin istediği şey olduğu ve kısa vadede bir fikir birliğine varıldığı anlamına gelir. Ancak, bir süre çalıştıktan sonra yeni sorunlar keşfedilecek ve yeni ayarlama önerileri ortaya atılacaktır.

Oylama başarısız olursa, teklifin mevcut popülaritesi göz önüne alındığında, Solana'nın ekonomik modelini değiştirmek için yeni tekliflerin ortaya atılmasından korkuyorum, çünkü mevcut ana çelişki Solana'nın kalkınma ihtiyaçları ile Solana'nın ekonomik modeli arasındaki uyumsuzluktan kaynaklanıyor. Bu çelişki var olduğu sürece, ekosistemde yeni teklifleri teşvik etmek için yeterli motivasyon olacak.

SIMD-0228 hakkındaki tüm tarafların görüşleri incelendiğinde, çoğu kişinin çelişkinin kendisinin var olup olmadığını tartışmadığı, ancak SIMD-0228 teklifindeki özel ayarlama yöntemlerini tartıştığı görülmektedir. Dolayısıyla yeni önerilerin ortaya çıkmaya devam etmesi muhtemel.

Peki, mevcut çelişkileri çözmek için yeni öneriler ortaya koymak istiyorsak nereden başlayabiliriz?

Öncelikle SIMD-0228'de belirtilen parametrelerde bazı değişiklikler yapın. SIMD-0228'e karşı çıkanların bir kısmı, değişikliklerinin çok köklü olmasından ve çok fazla değişikliğin ekosistem üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olacağından kaynaklanmaktadır.

Bazı parametreler, SIMD-0228'deki en düşük enflasyon oranını %0'dan yaklaşık %2'ye değiştirmek gibi genel değişiklikleri yavaşlatmak için ayarlanırsa, doğrulayıcı gelirindeki azalma daha küçük olacak ve böylece ölmeyecekler ve staking oranının ayarlanması daha küçük olacaktır. Belki de SIMD-0228'in daha ılımlı bir versiyonu önerilecektir.

İkincisi, enflasyon oranını dinamik olarak ayarlama planını yeniden tasarlayın. Örneğin, Polkadot aynı zamanda Staking getirilerini dinamik olarak ayarlamak için bir mekanizmadır. En uygun Staking oranını tasarlar. Gerçek Staking oranı ile en uygun Staking oranı arasında bir fark olduğunda, staking katılımcıları enflasyon ödüllerinin tamamını elde edemezler çünkü bunların bir kısmı hazineye yatırılacaktır. Bu mekanizma, insanların staking oranını, staking katılımcıları için en uygun maliyetli olan optimum staking oranına yakın bir değere getirmeye daha meyilli olmalarını sağlayabilir ve böylece tüm ağın staking oranını düzenleyebilir.

Ancak Polkadot'un bu mekanizması enflasyon fonlarının bir kısmının ulusal hazineye aktarılmasını içerecek ve bu da yönetime ek karmaşıklık katacaktır. Ancak, Staking gelirini dinamik olarak ayarlayabilen ve böylece tüm ekosistemin gelişimini etkileyebilen bazı mekanizmaların gerçekten var olduğu ve Solana'nın bundan ders çıkarabileceği yadsınamaz.

Polkadot'un hazineye gönderdiği enflasyon fonlarına gelince, Solana'nın hazineye sahip olmaması tasarımıyla birleştiğinde, bunların yakılması düşünülebilir, böylece Solana staking oranı nispeten ideal bir orana (örneğin %33) düzenlenir. Aynı zamanda, staking oranı optimum olmadığında, Solana'nın toplam enflasyon oranı ek yakma nedeniyle düşecek ve staking geliri de azalacaktır.

Yukarıdaki yöntem hala enflasyon oranını dinamik olarak ayarlama planıdır. Diğer parametreleri dinamik olarak ayarlayarak da benzer etkiler elde edilebilir.

Örneğin, başlangıç enflasyon oranını doğrudan sabit %3 değerine ayarlamayı düşünebilirsiniz, ancak mevcut ücret yakma oranını dinamik olarak ayarlayabilirsiniz. Mevcut işlem ücreti %50 yakılır ve %50 doğrulayıcıya verilir. Bu %50 oranını dinamik olarak ayarlayabilir, gerektiğinde yakımı artırabilir veya gerektiğinde yakımı azaltabiliriz, böylece staking gelirinin ekosistemin gelişimini etkilemeyecek kadar yüksek olmamasını sağlayabilir ve enflasyonu azaltmak için ekosistemin gücünü kullanabiliriz.

Elbette, mevcut enflasyon oranını doğrudan %4,5 civarından %3'e düşürme hızının çok hızlı olduğunu düşünüyorsanız, bunu her altı ayda bir %0,5 oranında düşürecek ve bir buçuk yılda %3'lük son noktaya ulaşacak şekilde ayarlamayı da düşünebilirsiniz. Bu, ayarlamanın ekoloji üzerindeki etkisini yavaşlatabilir.

Yukarıdakiler SIMD-0228 hakkında sadece bazı farklı düşüncelerdir, ancak Solana ekonomik modelini ayarlamanın birçok yolu olduğunu göstermek için yeterlidir. Şu anda en başarılı halka açık zincirlerden biri olarak, Solana'nın ekonomik modelinin ayarlanması blok zinciri endüstrisinde önemli bir deneydir.

Şu anda SIMD-0228 oylama aşamasındadır ve oy sayısı yeter sayıya ulaşmak için %33'ü aşmıştır. Mevcut onay oranı %70'i aşmıştır ve oylama Epoch 755'e kadar devam edecektir. Başarılı bir şekilde geçerse, diğer kamu zincirleri için "dinamik enflasyon" için bir referans paradigması sağlayacaktır. Başarılı olmasa bile, bu yönetişim savaşı Web3'ün anlatısını kökten değiştirmiştir: Blockchain ekonomisinin geleceği, kod kuralları ile insan teşvikleri arasındaki hassas dengede yatmaktadır ve Solana şüphesiz sektörün gelişimine öncülük etmektedir.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia