Partnered With:

《New York Times》 Makalesi: SBF veya LUNA Çöküşünün Perde Arkası Suçlusu mu?

Bu makaleyi okumak için 9 Dakika

SBF veya "Piyasa Manipülasyonu" Suçlamasıyla Birinci Derecede Suçlu mu?

Orjinal Makale Başlığı: "FTX Kurucusu Sam Bankman-Fried'ın Piyasa Manipülasyonu Soruşturmasıyla Yüzleştiği İddia Ediliyor"

Orjinal Makale Yazarı: Emily Flitter, David Yaffe-Bellany ve Matthew Goldstein

Orjinal Makale Çevirisi: Jordan, PANews

11 Kasım'da, FTX iflas başvurusunda bulundu ve ardından SBF FTX CEO görevinden istifa ettiğini duyurdu.

Ancak şimdi, SBF'nin suçu muhtemelen biraz daha artacak—Piyasa Manipülasyonu! İki bilgi sahibine göre, ABD'nin Manhattan Federal Savcısı, eski FTX CEO'su Sam Bankman-Fried (SBF) ve onun hedge fonu Alameda Research'ün bu yıl mayıs ayında TerraUSD ve LUNA'nın çöküşüne neden olan ve domino etkisi yaratan piyasa manipülasyonu ticaret yöntemlerini kullandığı iddiasını araştırmaya başladı, sonuç olarak FTX'in iflasını tetikleyen yangına körükle gitmiş olabilir.

SBF Hemencecik Suçlu Mu İlan Edilecek?

Şu anda ilgili soruşturma henüz erken aşamada olduğundan, savcının SBF'nin ilgili yasadışı faaliyetlerde bulunup bulunmadığını belirlediği veya savcının TerraUSD ve LUNA işlemlerini ne zaman incelemeye başladığı henüz net değil. Bu soruşturmanın, FTX'in müşteri fonlarını yasadışı şekilde Alameda Research'e aktarılmasıyla ilgili olarak SBF'yi ve FTX'i daha geniş çapta inceleyen düzenleyici ve yasal kurumların bir parçası olacağı bildiriliyor. Üç bilgi sahibinin de belirttiği gibi, ABD yasal makamlarının aslında aylar öncesinde FTX'e karşı bir kara para aklama soruşturması başlattığı, bu haberi ilk kez Bloomberg'in açıkladığı ve yetkililerin FTX'in müşterilerinin kim olduğunu, herhangi bir yasa dışı faaliyeti bildirip bildirmediğini ve diğer offshore kripto para ticaret faaliyetlerini öğrenmek istediği belirtiliyor.

SBF bir açıklamada, kendisinin "herhangi bir piyasa manipülasyonu faaliyetinin var olduğunu bilmediğini, kendisinin de hiçbir zaman piyasa manipülasyonuna katılmayı düşünmediğini" ve "bildiğim kadarıyla, tüm işlemler yatırım veya koruma amaçlı yapılmıştır" dedi. Şu ana kadar, ABD'nin New York Güney Bölgesi Savcısı temsilcisinin konuyla ilgili yorum yapmayı reddettiği ve FTX şirketinin temsilcisinin de yorum talebine hemen cevap vermediği belirtiliyor.

Amerika Birleşik Devletleri'nde, bireylerin varlık fiyatlarını kasıtlı olarak artırmayı veya azaltmayı amaçlayan piyasa faaliyetleri yani piyasa manipülasyonu, çok ciddi bir yasa dışı suç olarak kabul edilmektedir, bu da SBF'nin daha şiddetli bir yasal fırtına ile karşı karşıya kalacağı anlamına gelmektedir.

Alameda Araştırması ya da TerraUSD'nin büyük satış emirlerinin arkasındaki güç

TerraUSD, diğer stabil kripto paralardan farklı olarak, TerraUSD'nin değeri doğrudan dolara desteklenmek yerine, değeri sabit tutmak için başka bir token olan LUNA'dan karmaşık bir algoritma kümesi aracılığıyla sağlanmaktadır. Dijital ekosistemdeki işlemciler LUNA'yı oluşturabilirler ve fiyatları otomatik piyasa yapıcı mekanizmanın dolaşımdaki miktarına göre esnek bir şekilde ayarlanır. Terra, TerraUSD'nin oynaklığını dengelemek için LUNA tokenleri çıkararak dengelemektedir. Eğer TerraUSD bir dolardan yüksekse, bir arbitraj fırsatı ortaya çıkar, LUNA'yı yakarak daha fazla TerraUSD oluşturursunuz. Eğer TerraUSD bir dolardan düşükse, yine bir arbitraj fırsatı vardır, LUNA oluşturursunuz ve TerraUSD'yi yakarsınız.

Piyasa faaliyetlerine aşina bir kişiye göre, bu yılın Mayıs ayında, bazı önde gelen kripto para likidite sağlayıcıları (borsalar ve alım-satım eşleştirmesi düzenleyen birey tacirler dahil) TerraUSD'ye büyük miktarda "satış" emrinin girdiğini fark etti. Bu emirlerin işlem tutarı nispeten küçüktü ancak emir verme hızı çok hızlıydı.

Sonuç olarak, TerraUSD'nin satış emirlerindeki ani artış, sistemi aşırı yükledi, çünkü piyasada hızlıca bu emirlere eşleşen "alım" emirleri bulmak zordu. Normal koşullarda, herhangi bir uzun süre eşleşmeyen satış emri daha düşük bir fiyatla alım emriyle eşleştirilir, ancak emirler eşleşmeden uzun süre bekledikçe, TerraUSD'nin fiyatını aşağı çekme olasılıkları artar, TerraUSD ve LUNA arasındaki tokenlerin bağlantısı nedeniyle LUNA'nın fiyatının büyük ölçüde düşmesine neden olur.

Şu ana kadar, önceki TerraUSD ve LUNA kripto para birimlerinin fiyat çöküşünün kesin nedeni henüz bilinmemektedir, ancak piyasa faaliyetlerine aşina bir kişiye göre, TerraUSD'nin büyük çoğunluğu bir yerden gelmektedir - SBF'nin kripto ticaret şirketi Alameda Research'ten, çünkü şirket LUNA fiyatının düşeceğine bahse girmiştir.

Eğer Alameda Research kısa pozisyon alım-satımı planladığı gibi gerçekleştirirse, LUNA fiyatındaki büyük düşüş onlara ciddi kar getirebilir. Ancak Alameda Research'ün aklından bile geçmemiş olabileceği şey, TerraUSD-Luna ekosisteminin tamamen çöktüğü, bu çöküşün yol açtığı domino etkisinin tüm kripto endüstrisine sorunlar getirdiği, birkaç önde gelen kripto şirketinin iflas ettiği ve kripto piyasa değerinin 1 trilyon dolar silindiği bir durum yaşanmıştır.

Asker bin kaybeden taraftır deyimi gereği, LUNA'nın çöküşü zincirleme bir tepkiye yol açarak sonunda SBF'nin ticaret imparatorluğunun parçalanmasına neden oldu. Bir içeriden bilgi sahibi tarafından açıklanan bilgilere göre, 2021 yılının Kasım ayında AlamedaResearch CEO'su Caroline Ellison, çalışanlarına LUNA olayının piyasada kaos yaratmasına rağmen AlamedaResearch'e sağlanan kredinin geri alındığını söyledi. O dönemde Caroline Ellison ayrıca şunu da söyledi: AlamedaResearch, borcu ödemek için FTX'in müşteri fonlarını kullandı, ancak gelecekte fon vermeye çalışmalarının o kadar kolay olmayabileceğini belirtti (bu durumun likidite krizi ile karşılaşılmasına bir işaret olabileceği düşünülebilir).

Alameda Research gerçekten TerraUSD ve LUNA'nın çöküşündeki kışkırtıcı mıydı? SBF piyasa manipülasyonu suçlamalarıyla ciddi şekilde cezalandırılacak mı? Bekleyip görelim.