Goldman Sachs uyarısı: ABD hisse senetlerinde önümüzdeki bir ay içinde 45 milyar dolarlık potansiyel satış baskısı olabilir.

BlockBeats haberine göre, 10 Kasım'da, geçen hafta teknoloji hisselerindeki sert düşüşün ardından ABD borsasındaki yoğunlaşmış pozisyon riski henüz tamamen ortadan kalkmış olmayabilir. En son veriler, bireysel yatırımcılar ve bazı hedge fonlarının pozisyonlarını önemli ölçüde azaltmasına rağmen, küresel makro fonların hisse senedi risklerini büyük ölçüde koruduğunu ve kurumların dikkat ettiği bir sonraki potansiyel piyasa riski haline geldiğini gösteriyor.

Bloomberg'in Salı günkü haberine göre, Goldman Sachs Group'un prime brokerlık iş kolu verileri, S&P 500 endeksinin 2025 yılındaki en kötü haftalık performansını kaydettiği sırada küresel makro hedge fonlarının hisse senedi pozisyonlarını belirgin şekilde azaltmadığını gösteriyor. Bu tür fonlar esas olarak endeks vadeli işlemleri, borsa yatırım fonları (ETF) ve swap sözleşmeleri aracılığıyla makroekonomik ve piyasa yönüne ilişkin görüşlerini ifade ediyor. İşlemleri genellikle büyük ölçekli endeks risklerini içerdiğinden, piyasa duyarlılığının daha da kötüleşmesi durumunda pozisyonların yoğun şekilde ayarlanması başlıca borsa endekslerindeki oynaklığı artırabilir.

Goldman Sachs verilerine göre, geçen hafta hedge fonlarının tek tek hisse senetlerindeki net satış hacmi son dört ayın en yüksek seviyesine ulaştı; teknoloji hisseleri ise küresel ve ABD piyasalarında net satışların en yoğunlaştığı sektör oldu. Aynı dönemde, endeksler ve ETF'ler dahil olmak üzere makro ürünlerde net alım kaydedildi.

Küresel makro fonların yanı sıra, sistematik işlem stratejileri de piyasa oynaklığının önemli bir kaynağı haline gelebilir. Goldman Sachs'ın takip ettiği modeller, şu anda küresel hisse senedi piyasasının yaklaşık %60'ında olumsuz işlem sinyallerinin ortaya çıktığını gösteriyor. İlgili model tahminlerine göre, önümüzdeki hafta S&P 500 endeks vadeli işlemlerinde yaklaşık 28 milyar dolarlık potansiyel satış hacmiyle karşılaşılabilir; önümüzdeki bir aydaki potansiyel satış baskısı ise 45 milyar dolara ulaşabilir. Opsiyon piyasasındaki pozisyon yapısı da potansiyel riski artırıyor. SpotGamma verileri, S&P 500 endeksinde 7000 ila 7550 puan aralığında geniş bir negatif gama (Negative Gamma) riskinin bulunduğunu gösteriyor. Bu piyasa ortamında, opsiyon satıcıları pozisyon risklerini hedge etmek için hisse senedi düşerken daha fazla satış yapabilir, yükselirken alım artırabilir ve böylece kısa vadeli fiyat oynaklığını büyütebilir.