Orijinal başlık: "Balinaların Sabrı ve Piyasa Paniği: Kripto Paranın Bir Sonraki Aşamasına Kim Önderlik Edecek? ｜WTR 4.07》

Orijinal kaynak: WTR Araştırma Enstitüsü

Bu haftanın değerlendirmesi

Bu hafta 31 Mart'tan 7 Nisan'a kadar, Sugar Orange'ın en yüksek fiyatı yaklaşık 88.500 dolardı ve en düşük fiyatı yaklaşık %15,8'lik bir dalgalanma aralığıyla 74.508 dolara yakındı.

Çip dağıtım grafiğine bakıldığında, 78567 civarında işlem gören çok sayıda çip var ve bu da belirli bir miktarda destek veya baskı sağlayacaktır.

• Analiz:

1. 60.000-68.000 yaklaşık 1,55 milyon parçadır;

2. 90.000-100.000 yaklaşık 2,04 milyon parçadır;

• Kısa vadede 70.000-75.000'in altına düşmeme olasılığı %70'tir;

• Kısa vadede 80.000-85.000'in üzerine çıkmama olasılığı %60'tır.

Önemli haberler

Ekonomi haberleri

• ABD hisse senedi endeksi vadeli işlemleri üç gün üst üste %15'ten fazla düştü.
• Geçtiğimiz hafta Nasdaq %10'dan fazla, S&P 500 %9'dan fazla ve Dow Jones %7'den fazla düştü.
• Kobeissi Mektubu verileri, ABD hisse senetlerinin 44 işlem gününde 11,1 trilyon dolar kaybettiğini ve bunun ABD GSYİH'sinin yaklaşık %38'ini oluşturduğunu gösteriyor.
• S&P 500 son iki günde piyasa değerinden yaklaşık 5,4 trilyon dolar kaybetti.
• ABD hisse senedi endeksleri (özellikle Nasdaq), Trump'ın gümrük vergilerini askıya almayı düşündüğüne dair (daha sonra çürütülen) söylentiler nedeniyle büyük günlük hareketler yaşadı (%9,68 artış), ancak Beyaz Saray'ın bu söylentileri yalanlamasının ardından geri çekildi (Nasdaq %0,1 artışla kapanırken, S&P %0,23, Dow %0,91 düşüşle kapandı).

Federal Rezerv politika beklentileri ve eylemleri:

• Faiz indirimi beklentileri artıyor/ileri düzeyde: Federal Rezerv'in "acil faiz indirimi" yapması yönündeki piyasa beklentileri artıyor.
• Takaslar, raporlama saatine göre gelecek hafta, başlangıçta planlanan 7 Mayıs toplantısından çok önce, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığının yaklaşık %40 olduğunu gösteriyor. Faiz oranı vadeli işlemler piyasası 2025 yılında beş faiz indirimini tam olarak fiyatlıyor ve Mayıs ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığının %54,6 olduğunu öngörüyor.

Kurumsal tahmin:

• Goldman Sachs öngörüyor: ABD'nin resesyondan kaçınması durumunda, Fed, Haziran ayından itibaren faiz oranlarını üç kez 25 baz puan düşürecek; Eğer bir durgunluk yaşanırsa, gelecek yıl faiz oranlarını yaklaşık 200 baz puan düşürecek. 2025 yılında toplam 130 baz puanlık bir faiz indirimi bekleniyor (önceki beklenti 105 baz puandı).
• TD Securities, Goldman Sachs, UBS ve diğerlerine katılarak Federal Rezerv'in Haziran'dan Mayıs 2026'ya kadar her toplantıda faiz oranlarını düşüreceğini tahmin ediyor.
• Goldman Sachs, 2025'in dördüncü çeyreğinde ABD GSYİH büyüme tahminini %0,5'e düşürdü ve önümüzdeki 12 ayda resesyon olasılığını %35'ten %45'e çıkardı.
• Trump baskısı: Trump, 7 Nisan'da ABD'de enflasyon olmadığını belirterek, Fed'in faiz oranlarını düşürmesi gerektiğini yineledi.

• Federal Rezerv 7 Nisan'da kapalı kapılar ardında bir toplantı gerçekleştirdi, ancak toplantının sonuçları henüz açıklanmadı. Toplantı tutanakları bu perşembe günü (bildirim zamanına göre) yayınlanacaktır.

Ticaret ve tarife sorunları:

• Trump'ın tarifelerinin etkisi: Trump'ın uygulamada ısrar ettiği tarife önlemleri, piyasa çalkantılarının önemli nedenlerinden biri olarak değerlendiriliyor.

• Bloomberg, Wall Street yöneticilerinin Trump'ı gümrük vergisi tutumunu değiştirmeye ikna etmek amacıyla ABD Hazine Bakanı'na baskı yaptığını bildirdi.

• Olası tarife yürürlük tarihi olan 9 Nisan'a odaklanın. Trump'ın ekonomik danışmanları, o tarihten önce bir anlaşmaya varılıp varılmayacağını teyit etmenin imkansız olduğunu söyledi.
• AB'nin karşı önlemleri: Avrupa Komisyonu, 16 Mayıs'tan itibaren ABD mallarına %25 oranında karşı gümrük vergisi uygulanmasını önerdi. Von der Leyen bunu ABD için önemli bir dönüm noktası olarak niteledi, ancak AB hala müzakerelere hazır.

1. Küresel piyasa bağlantısı:

◦ Pazartesi sabahı, Nikkei (işlemlerin ilk 10 dakikasında %8'den fazla düştü) ve Güney Kore Bileşik Endeksi (%5'ten fazla düştü) devre kesicileri tetikledi.
◦ Avrupa'nın önemli borsa endeksleri (STOXX 50, FTSE 100) de sert düşüşler yaşadı (%4'ten fazla).
◦ Altın fiyatları %1,67 düşüşle 2.984$/ons'a geriledi (Not: Altın genellikle riskten kaçınma ortamında yükselir, bu bilginin doğrulanması veya özel bir arka plana sahip olması gerekebilir).

Kripto Ekosistemi Haberleri

1. Kripto paraların toplam piyasa değeri, 7 Nisan itibarıyla %10,7 düşüşle 2,51 trilyon ABD doları olarak bildirildi. (Bazıları Trump'la ilgili) 20 Ocak'tan bu yana piyasa değerinden 1,111 trilyon dolar silindi.
2. Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi, 7 Nisan'da geçen haftaki 34 ortalamasının altında kalarak 23'e (aşırı panik durumu) düştü.
3. BTC bir ara 74.500 dolara, ETH ise 1.411 dolara kadar geriledi.
4. The Block, pazartesi günü kripto para piyasasında yaşanan satış dalgasının, kripto para piyasasındaki sorunlardan ziyade küresel makroekonomik faktörlerden kaynaklandığını bildirdi. Aşırı satım koşulları hafta ortasında (makro verilere bağlı olarak) bir toparlanmayı tetikleyebilir.
5. Analist Eugene Ng Ah Sio, düşüşün tüm ABD borsa piyasasında (kripto para piyasası dahil) yaşanan bir türbülans olduğunu, hayatta kalmanın anahtar olduğunu ve fırtınadan sonra fırsatlar olabileceğini düşünüyor.

6. Standard Chartered Bank analizi: ABD'nin "izolasyonizmi" ve gümrük vergisi riskleri, BTC'nin güvenli liman değerini artırabilir (ABD dolarının artan riskine kıyasla). Geleneksel piyasada daha geniş bir riskten kaçınma eğilimi olmazsa BTC'nin 84.000 ABD doları civarına geri dönmesi mümkün.
7. Geçtiğimiz hafta ABD spot BTC ETF'sinde kümülatif net çıkış 165 milyon ABD doları seviyesinde gerçekleşti.
8. Beijing Lai De'nin BUIDL fonunun (tokenleştirilmiş fon) büyüklüğü 1,94983 milyar dolara ulaşarak haftalık 14 milyon dolar, son 30 günde ise yüzde 191,71 arttı.

9. "Whale/Institution 7 Siblings" hisseleri 25.102 ETH artışla, ortalama 1.700$ fiyatla işlem gördü. Adreste toplam 660.000'den fazla ETH bulunuyor.
10. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), "Kripto Para İşlemlerine Özel Düzenleme" konulu ikinci yuvarlak masa toplantısını 11 Nisan Doğu Saati'nde gerçekleştirecek.
11. Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (HKEX) üst düzey yöneticileri, Web3 Karnavalı'nda lisanslı sanal varlık platformlarının staking hizmetleri (spot ETF'ler için staking dahil) sunmalarına izin vermek için bir genelge yayınlayacaklarını ve riskleri yönetmek için ek güvenlik önlemleri (zorunlu saklama ve staking oranına bir sınır koyma gibi) uygulayacaklarını belirtti.

· Uzun vadeli öngörüler: uzun vadeli durumumuzu gözlemlemek için kullanılır; Boğa piyasası/ayı piyasası/yapısal değişiklikler/nötr durum

· Orta vadeli keşif: şu anda hangi aşamada olduğumuzu, bu aşamanın ne kadar süreceğini ve nasıl bir durumla karşı karşıya kalacağımızı analiz etmek için kullanılır

· Kısa vadeli gözlem: kısa vadeli piyasa koşullarını analiz etmek için kullanılır; ve belirli koşullar altında belirli yönlerin ve belirli olayların meydana gelme olasılığı

Uzun vadeli öngörüler

• Ticaret platformu balinalarının net giriş ve çıkış pozisyonları
• ABD Bitcoin spot ETF sermaye akışları
• Bitcoin'de yüksek ağırlıklı satış baskısı
• Likidite olmayan balinalar

• Birikim: Düşük fiyatları satın alma fırsatı olarak görürler ve saklamak için paraları soğuk cüzdanlara taşırlar.
• Uzun vadeli tutma isteği: Yüksek oynaklık dönemlerinde varlıkları korumak, piyasa düşüşleri sırasında bile coin'leri tutmaya olan güveni göstermek.

Bu durum, söz konusu büyük varlıkların borsadaki mevcut satış baskısının ana itici gücü olmadığını güçlü bir şekilde ortaya koyuyor.

Davranışları potansiyel bir dip desteği bile sağlayabilir veya "akıllı paranın" çip biriktirdiğini gösterebilir.

(Aşağıdaki şekil ABD Bitcoin spot ETF fon akışlarını göstermektedir)

Son fiyat düşüşü sırasında önemli bir net çıkış dönemi (negatif çubuklar) yaşanmış olsa da, grafiğin en sağ tarafında (en son veri noktası) çok büyük bir tek günlük net giriş (büyük pozitif çubuk) vardı.

Bu son derece önemli bir işarettir. Bu da son dönemde Bitcoin piyasasına ETF kanalıyla büyük miktarda fon akışının gerçekleştiğini gösteriyor.

Bu, yalnızca önceki çıkış verilerine dayalı olarak varılan "ETF talebinin kuruduğu" şeklindeki kısa vadeli yargıyı tamamen tersine çeviriyor. Bu şu anlama gelebilir:

• Bir (veya birkaç) büyük kuruluş/yatırımcı, son fiyatın cazip olduğuna inanır ve piyasaya kararlı bir şekilde girer.
• Bu büyük giriş, piyasa duyarlılığının aşırı kötümserlikten istikrara kavuşmaya başladığının veya en azından satış baskısının geçici olarak tükendiğinin bir işareti olabilir.
• Bu girişin büyüklüğü, önceki birkaç gündeki çıkışları telafi etmeye veya hatta aşmaya yetecek düzeyde olabilir ve bu da ETF kanalından gelen kısa vadeli arz-talep dengesini önemli ölçüde iyileştirebilir.

Elbette tek bir güne ait verilerde bir miktar rastgelelik olabilir ve trend değişimini teyit etmek için ETF akışının sonraki günlerde pozitif kalmaya devam edip etmeyeceğini veya sabit kalıp kalmayacağını gözlemlememiz gerekir.

（Aşağıdaki şekil: Bitcoin'de yüksek ağırlıklı satış baskısı）

Uzun vadeli sahiplerin ana satış baskısı gerçekten geçmiş olabilir.

• Kısa vadeli spekülatörlerin yüksek arzı hâlâ potansiyel bir risk oluşturuyor (paniklemeye meyilliler), ancak son dönemdeki büyük ETF girişleri piyasaya bir destek sağlayabilir, fiyatları geçici olarak istikrara kavuşturabilir, kısa vadeli spekülatörler üzerindeki satış baskısını bir miktar hafifletebilir ve hatta onlara umut verebilir.
• ETF girişleri nedeniyle fiyatlarda toparlanma yaşanması halinde, kısa vadeli spekülatörlerin zarar durumu iyileşebilir. Son dönemdeki büyük girişler orta vadede güçlü bir sinyal olabilir ve geri çekilme aşamasında önemli bir destek seviyesinin güçlü alımlarla teyit edilebileceğini gösterebilir; ancak bu durum uzun vadeli birikim eğiliminin yavaşladığı gerçeğini hemen değiştirmiyor.

Bu, bir düzeltme döngüsü sırasında güçlü bir satın alma sinyaline daha çok benziyor. Mevcut piyasa durumu daha önce tahmin edilenden daha karmaşık ve biraz daha olumlu.

Makro riskler hala mevcut olsa da, uzun vadeli yatırımcılar yüksek seviyelerden yatırım yapmış, birikim ivmesi zayıflamış ve çok sayıda kısa vadeli yatırımcı kayıpların eşiğinde olsa da, iki önemli "akıllı para" veya "kurumsal güç" sinyali aynı anda ortaya çıkıyor ve aynı yöne işaret ediyor (mevcut fiyat aralığı konusunda iyimser):

1. Balinalar, uzun vadeli tutma güveninin veya piyasa dışı birikimin göstergesi olarak, işlem platformlarından coin çekmeye devam ediyor.
2. Son veriler, ETF'ler aracılığıyla piyasaya büyük miktarda paranın aktığını gösteriyor. Bu durum, son dönemdeki dip seviyelere rağmen güçlü bir alım gücünün devreye girdiğine işaret ediyor.

Bu iki sinyal birlikte, yalnızca önceki ETF çıkışları ve yüksek kısa vadeli spekülatif çipler tarafından ortaya çıkarılan kısa vadeli kötümser beklentileri zayıflatıyor. Piyasa, uzun vadeli boğaların/büyük kurumların, makro panik ve bazı kısa vadeli sahiplerin satışlarının getirdiği baskıya karşı koymak için geri çekilmeleri kullanarak fon biriktirdiği, uzun ve kısa güçler arasında sert bir rekabet aşamasından geçiyor olabilir.

Geleceğe Bakış

Kısa Vade:

◦ Volatilite yüksek kalmaya devam ediyor, ancak kısa vadeli bir dip bulunmuş olabilir veya oluşuyor. Son dönemdeki büyük ETF girişleri güçlü bir destekleyici sinyal niteliğinde.
◦ Önümüzdeki günlerde ETF akışlarının pozitif mi yoksa nötr mü kalacağını görmek önemli olacak. Girişlerin devam etmesi halinde fiyatların istikrar kazanması, hatta toparlanması bekleniyor; bu da kısa vadeli spekülatörlerin üzerindeki baskıyı önemli ölçüde azaltacaktır. Eğer sonraki akım tekrar büyük bir çıkışa dönüşürse, bu girişin izole bir olay olabileceği ve piyasada hala düşme riski olduğu anlamına gelir.

Orta vade:

• Konsolidasyon ve dip yapma olasılığı artıyor. Eğer ETF girişi belli bir süre devam ederse (her gün büyük bir giriş olmasa bile, toplam çıkış artık sürekli büyük bir çıkış değilse), balinaların piyasa dışı birikimiyle birleştiğinde, mevcut fiyat alanı yakınlarında nispeten sağlam bir dip oluşabilir.
• Piyasanın, yüksek seviyedeki kısa vadeli spekülatif hamleleri sindirmesi ve makro ortamın netleşmesini beklemesi için zamana ihtiyacı var.
• Temel görüş aynı kalırken, uzun vadeli değer mantığı aynı kalıyor.
• Ancak bu büyük ETF girişi (kurumsal davranışa dönüş olduğu kanıtlanırsa), kurumların Bitcoin'e olan uzun vadeli ilgisinin kısa vadeli oynaklık nedeniyle ortadan kalkmadığı ve hala stratejik giriş noktaları aradıkları anlamına gelebilir.

Bu, Bitcoin'in daha geniş çapta benimsenmesi ve uzun vadeli değer keşfi açısından olumludur.

Orta vadeli keşif

• Kısa vadeli ve uzun vadeli katılımcı arzı

• Ağ duygusu pozitifliği
• Likidite arzı
• Zarar transferi net pozisyonu
• Türev tasfiye yapısı

(Aşağıdaki şekil: Kısa vadeli ve uzun vadeli katılımcı arzı)

Kısa vadeli katılımcıların mevcut arzı hala azalırken, uzun vadeli katılımcıların arzı artmaktadır.

Mevcut yapının düşük likidite ortamında, kısa vadeli arzın zayıflamış olması ve ikincil fiyatlandırmanın sürdürülme gücünün zayıf olması olasılığı bulunmaktadır.

Tersine, uzun vadeli fonlardaki artış, piyasanın birikime dönmesi, piyasada satışa sunulan kalan arzın döngüsel deflasyonist yapısını sıkıştırması anlamına gelebilir. Benzer şekilde, piyasanın sol tarafta yavaş yavaş dip aradığı aşamada, uzun vadeli çiplerin birikmesi, piyasa koşullarının bir sonraki turunda daha iyi bir çıkışa zemin hazırlıyor.

（Aşağıdaki şekil: Ağ duygusu pozitifliği）

Ağ duygusu son zamanlarda nispeten düşük seyretti; bu durum muhtemelen piyasadaki zayıf dolaşım ve arz koşullarından kaynaklanıyor.

Kısa vadeli katılımcıların arzındaki düşüşle birlikte, piyasadaki mevcut spekülatif fonlar zayıf bir ivme gösteriyor.

（Aşağıdaki şekil: Likidite arzı）

Likidite arzı nispeten düşük bir seviyede kalmaya devam ediyor ve piyasanın mevcut yapısal onarımının hala beklemesi gerekebilir.

（Aşağıdaki şekil: Zarar transferinin net pozisyonu）

Zarar eden çiplerin satış gücü giderek zayıflarsa, piyasada sol taraftaki fiyatlandırmanın giderek azaldığına dair işaretler görülebilir. Henüz gerileme yaşanmadı ancak dönemin maksimum satış limitine ulaşıldı.

Sürekli bir izdiham ve zarar ettirici satışların olmadığı varsayıldığında, mevcut aşamada satış gücünün sınıra ulaşmış olması muhtemeldir.

(Aşağıdaki Şekil: Türevlerin tasfiye yapısı)

Türev likidasyon yapısının uzun likidasyondan kısa likidasyona dönüştürülmesi, zaman içinde açığa satış riskini artırabilir.

Kısa vadeli gözlem

• Türev risk katsayısı
• Opsiyon niyet işlem oranı
• Türev işlem hacmi
• Opsiyon ima edilen oynaklığı

• Kar ve zarar transfer hacmi
• Yeni adresler ve aktif adresler

• Bingtangcheng işlem platformunun net pozisyonu
• Yitai işlem platformunun net pozisyonu
• Yüksek ağırlıklı satış baskısı
• Küresel satın alma gücü durumu
• Stablecoin işlem platformunun net pozisyonu
• Zincir dışı işlem platformu verileri

Türev derecelendirmesi:Risk katsayısı yeşil alandadır ve türev riski azalmıştır.

(Aşağıdaki şekilde Türev Risk Faktörü)

Haberin ardından piyasa hızla geri çekildi ve mevcut risk faktörü yeşil bölgeye girdi. Sadece göstergelere bakıldığında, uzun pozisyonların hızla tasfiye edilme riski yine azaldı, ancak piyasanın bu hafta haberlerden büyük ölçüde etkilenmesi bekleniyor.

（Aşağıdaki şekil: Opsiyon niyet işlem oranı）

Hem put opsiyon oranı hem de işlem hacmi hızla artmış olup, mevcut put opsiyon oranı yüksek seviyededir.

（Aşağıdaki şekil: Türev işlem hacmi）

Türev işlem hacmi medyana tırmandı.

（Aşağıdaki şekil: Opsiyonun ima ettiği oynaklık）

· Opsiyonun ima ettiği oynaklık kısa vadede hızla dalgalanmaktadır.

· Duygu durumu derecelendirmesi: Nötr

(Aşağıdaki Şekil: Kar ve zarar transfer hacmi)

Aşağıdakiler yalnızca BTC içindir. Hızlı düzeltmeyle birlikte piyasada gerçek anlamda bir "duygusal zirve" panik satışı yaşanmadı ve sadece az sayıda çip zarar etmeyi seçti.

Turuncu çizgiye (panik satışı) dikkat edin. Eğer tekrar zirve seviyesine dokunursa kısa vadede dip avcılığı için nispeten iyi bir işlem aralığı olacaktır.

(Aşağıdaki şekil yeni adresleri ve etkin adresleri göstermektedir)

· Yeni etkin adres sayısı orta-düşük seviyededir.

· Spot ve satış baskısı yapısı derecelendirmesi: BTC ve ETH'nin her ikisinde de küçük girişler var

(Aşağıdaki şekil: Bingtangcheng işlem platformunun net pozisyonu)

Şu anda BTC'nin küçük bir girişi var.

(Aşağıdaki şekil E-Borsa Platformunun net pozisyonunu göstermektedir)

Şu anda küçük bir ETH girişi var.

(Aşağıdaki şekil: Yüksek ağırlıklı satış baskısı)

· Mevcut geri çağırmada az miktarda yüksek ağırlıklı satış baskısı bulunmaktadır. Satın alma gücü notu: Küresel satın alma gücü kayıp durumundadır ve stablecoin satın alma gücü küçük miktarda düşmektedir.

（Aşağıda küresel satın alma gücü durumu gösterilmektedir）

Mevcut satın alma gücü kayıp durumundadır.

（Aşağıdaki şekil USDT işlem platformunun net pozisyonunu göstermektedir）

· Küçük miktarda stablecoin alım gücü kaybedildi.

· Zincir dışı işlem verisi derecesi: 70.000 seviyesinde satın alma isteği var; 88.000'den satma isteği var.

（Aşağıdaki rakam Coinbase'in zincir dışı verileridir）

· 65.000~75.000 civarında satın alma isteği var;
· 88.000 civarında satış isteği var.

(Aşağıdaki Binance off-chain verileri)

· 70.000~75.000 civarında satın alma isteği var;
· 88.000 civarında satış isteği var.

(Aşağıdaki şekilde Bitfinex off-chain verileri)

· 65000 ve 75000 civarındaki fiyatlarda satın alma isteği var;
· 88000 civarındaki fiyatlarda satış isteği var.

Bu haftanın özeti:

Haber özeti:

Mevcut finans piyasası, makroekonomideki (özellikle ABD tarife politikasının belirsizliği) ve para politikası beklentilerindeki (Federal Rezerv tarafından erken dönemde büyük çaplı bir faiz indirimi yapılacağına dair bahisler) köklü değişikliklerden kaynaklanan bir güven krizi yaşıyor. Bu durum, ABD hisse senetleri ve kripto paralar da dahil olmak üzere riskli varlıklarda yaygın bir satış dalgasına yol açtı ve piyasa duyarlılığı aşırı panik halindeydi.

Kripto para piyasası bu fırtına sırasında geleneksel riskli varlıklarla yüksek derecede bağlantı gösterdi ve kısa vadeli sermaye çıkışları (BTC ETF gibi) aşağı yönlü baskıyı artırdı. Ancak piyasada uzun vadeli olumlu sinyaller de var. Bunlar arasında kurumsal yapılanmanın devam etmesi (BUIDL büyümesi), bazı büyük oyuncuların düşüşlerde alım yapması ve düzenleyici ortamın kademeli olarak oluşturulması (Hong Kong'un yeni kuralları) yer alıyor.

Kısa vadede, piyasa yönü büyük ölçüde açıklanacak temel ekonomik verilere, Federal Rezerv'in iletişimine ve tarife politikasının nihai uygulamasına bağlı olacak ve oynaklığın yüksek kalması bekleniyor.

Veri odaklı toparlanma mı yoksa derin düşüş mü: TÜFE/ÜFE verileri beklentilerden önemli ölçüde düşük gelirse, faiz indirimi beklentileri güçlenebilir; bu durum aşırı satış hissiyatıyla birleşince riskli varlıklarda (kripto paralar dahil) kısa vadeli bir toparlanmayı tetikleyebilir.

Orta vadede, Fed'in gerçek politika yolu ile piyasa beklentileri arasındaki oyun ve ABD ekonomisinin resesyona girip girmeyeceği baskın faktörler olacak.

Fed'in gerçek yolu ve piyasa beklentileri: Ana odak noktası, Fed'in piyasaların agresif faiz oranı indirimlerine ilişkin beklentilerini karşılayıp karşılamayacağı ve nasıl karşılayacağıdır.

Ekonomik veriler hızla kötüleşmezse, Fed faiz oranlarını piyasanın beklediği kadar hızlı veya büyük oranda düşüremeyebilir ve bu da piyasada yeniden fiyatlama yapılmasına yol açabilir.

ABD ekonomisinin gerçekten resesyona girip girmeyeceği, varlık dağılımını ve Federal Rezerv'in politikalarını etkileyen temel faktör olacak.

Uzun vadede, makroekonomik manzaranın evrimi ve kripto varlıklarının değer konumlandırmasının netleşmesi, bunların gelişim yörüngesini belirleyecektir.

BTC gibi kripto varlıkların farklı makro döngülerde (yüksek enflasyon, durgunluk, jeopolitik riskler gibi) kendilerine özgü değer konumlandırmasını (saf risk varlığı mı yoksa bir tür korunma/değer depolama fonksiyonu mu olduğu) oluşturup oluşturamayacağı uzun vadeli performansla doğrulanacaktır.

Kısa vadeli piyasa eğilimi büyük ölçüde yaklaşan olaylara bağlıdır, bu nedenle aşağıdakilere dikkat etmeye devam edin:

· ABD'deki önemli ekonomik verilerin (TÜFE, ÜFE) yayınlanması.

· Federal Rezerv toplantı tutanaklarının yayınlanması (piyasa beklentilerinin doğrulanması veya revize edilmesi).
· Trump'ın gümrük tarifeleri politikasına ilişkin nihai karar (9 Nisan önemli bir gözlem noktasıdır).

Zincir hakkında uzun vadeli öngörüler:

1. Balinalar son zamanlarda işlem platformlarından coin çekmeye devam ederek, piyasa düştüğünde para biriktirme veya uzun vadede tutma konusunda kendilerine olan güvenlerini gösteriyorlar.

2. Spot ETF'lerde yaşanan çıkışların ardından günlük bazda aniden büyük bir net giriş yaşanması, mevcut fiyattan güçlü bir alım gücünün olduğunu gösteriyor.

3. Yüksek ağırlıklı tutucular yüksek seviyelerden kar elde etmiş durumdalar (VDD), ancak olası satışlara karşı savunmasız durumda olan çok sayıda kısa vadeli tutucu (STH) hala mevcut.
4. Uzun vadeli balina grubu, piyasadaki birikim momentumunun zayıfladığını ve bu yükseliş momentumunun zirvesinin geçtiğini gösteriyor.

• Piyasa tonu:

Piyasa, zirve noktasına ulaştıktan sonra şu anda makroekonomik baskı altında bir düzeltme aşamasında.

Kısa vadeli yatırımcı zafiyeti gibi risklere rağmen olumlu sinyaller ortaya çıkıyor: balinalar kenarda birikim yapıyor ve önemli spot ETF'lere tek günde büyük girişler görüldü.

Bu sinyallerin bir araya gelmesi, mevcut fiyat alanında önemli bir satın alma ilgisi olduğunu ve kısa vadeli bir dip veya güçlü bir destek alanının oluşabileceğini gösteriyor, ancak kısa vadeli görünüm büyük ölçüde ETF'ye yönelik bu yeni talebin sürdürülebilirliğine bağlı.

Orta vadeli zincir üstü keşif:

1. Kısa vadeli arz daralması ile uzun vadeli sermaye birikiminin bir arada yaşandığı, piyasanın düşük likidite ortamına girdiği, gelecekteki piyasa birikimi aşamasının habercisi olduğu görülmektedir.

2. Piyasalardaki durgunluk ve kısa vadeli arz daralması, spekülatif fonların faaliyetlerinde önemli bir azalmayı yansıtıyor.
3. Likidite hala kıt ve piyasanın yapısal onarımının gerçekleşmesi zaman alacak.
4. Şu anda zarar ettiren satış baskısı zirveye yakın. Eğer zincirleme bir yükselişe yol açmazsa, sol taraftaki fiyatlamada daralma belirtileri görülebilir.
5. Türevlerin likidasyon yapısı uzun pozisyondan kısa pozisyona kaymış ve kısa pozisyon riskine maruz kalma zamanla giderek artmıştır.

• Piyasa tonu:

· Mevcut piyasa düşük likidite ve hisse senedi oyunu aşamasındadır ve yapısal onarımın hala zamana ihtiyacı vardır.
· Uzun vadeli fonlar yerleşiyor, türev kısa vadeli riskler birikiyor ve piyasa yavaş yavaş sol yönlü bir yapısal deflasyonist ritme giriyor.

Zincir üstü kısa vadeli gözlem:

1. Risk faktörü yeşil bölgede olup, türevlerdeki risk azalmıştır.
2. Yeni eklenen aktif adres sayısı orta-düşük seviyededir.
3. Piyasa duyarlılığı durum notu: nötr.
4. İşlem platformunun genel net pozisyonuna bakıldığında hem BTC hem de ETH'nin küçük bir giriş akışına sahip olduğu görülüyor.
5. Küresel satın alma gücü kayıp durumunda, stablecoin satın alma gücünde ise küçük de olsa bir kayıp söz konusu.
6. Zincir dışı işlem verileri 70.000 seviyesinde satın alma isteği, 88.000 seviyesinde ise satış isteği olduğunu gösteriyor.
7. Kısa vadede fiyatın 70.000-75.000 seviyesinin altına düşmeme ihtimali %70; Kısa vadede fiyatın 80.000-85.000 seviyesinin altına düşmeme ihtimali %60'tır.

• Piyasa tonu:

BTC için, piyasadaki panik satışları henüz tam anlamıyla durulmadı ve şu anda sadece az sayıda çip zararı kapatmayı tercih ediyor. Bu hafta piyasaların yine haberlerden yoğun şekilde etkilenmesi bekleniyor. Kısa vadede sabırlı olun ve işlem yapmadan önce haberlerin mayalanmasını veya gerçek duygusal zirveyi bekleyin.

Risk Uyarısı:

Yukarıdakiler piyasa görüşmeleri ve araştırmalarıdır ve yatırıma ilişkin herhangi bir yönlendirici görüş içermemektedir; Lütfen dikkatli olun ve piyasanın kara kuğu riskinden kaçının.

Bu makale bir katkıda bulunan tarafından sağlanmıştır ve BlockBeats'in görüşlerini temsil etmemektedir.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia