美银: AI ajanları sunucu CPU alanını yükseltiyor, fonlar teknoloji hisselerinden çekiliyor

BlockBeats Haberi, 23 Temmuz. Bank of America Research en son raporunda, NVIDIA'nın Vera CPU mimarisini piyasaya sürmesi ve AMD ile bir sonraki nesil AI sunucu platformlarında daha doğrudan rekabete girmesiyle birlikte, sunucu CPU'larının potansiyel pazar büyüklüğünün 2030 yılına kadar 170 milyar dolara ulaşabileceğini, bunun da mevcut seviyenin yaklaşık dört katı olduğunu belirtti. Bank of America, NVIDIA için "Al" notunu ve 350 dolar hedef fiyatını korurken, bu rekabetin özünün tek bir çipin performansından, AI ajan iş yüklerinin nasıl ölçülmesi gerektiğine kaydığını düşünüyor: Tek bir ajan görevini daha hızlı tamamlamak mı, yoksa aynı raf içinde daha fazla ajan barındırmak mı?

Bu değerlendirme yapıldığında, AI hisseleri hızlı bir el değiştirme aşamasındaydı. Philadelphia Yarı İletken Endeksi daha önce zirveden %20'den fazla gerileyerek teknik ayı piyasası bölgesine girmişti, ancak çip hisseleri daha sonra toparlandı. Salı günü ABD borsaları Micron ve NVIDIA öncülüğünde yükseldi ve Nasdaq %1,3 arttı; Çarşamba gününe gelindiğinde, petrol fiyatlarındaki artış ve Hazine getirilerindeki yükseliş risk iştahını bastırdı, S&P 500 %0,1 düştü, Nasdaq %0,6 geriledi ve AI hisselerindeki dalgalanma piyasayı aşağı çekmeye devam etti.

Fon akışları da benzer bir ayrışma gösteriyor. Bank of America müşteri fon akışı raporu, müşterilerin üst üste üçüncü hafta ABD hisselerinde net alıcı olduğunu, ancak alımların ağırlıklı olarak bireysel yatırımcılardan ve ETF'lerden geldiğini gösteriyor. Geçen hafta müşteriler 3,4 milyar dolarlık hisse senedi ETF'si satın alırken, 3,1 milyar dolarlık tek hisse senedi sattı; bireysel yatırımcılar Mayıs 2025'ten bu yana en büyük haftalık alımı gerçekleştirirken, kurumsal alımlar da üst üste üçüncü hafta pozitifti ancak tamamen ETF'ler tarafından yönlendirildi. Hedge fonları ise üst üste ikinci hafta hisse senedi sattı.

Sektör bazında, teknoloji hisseleri üç hafta sonra ilk kez fon çıkışı yaşarken, iletişim hizmetleri üst üste üçüncü hafta çıkış yaşadı; fonlar isteğe bağlı tüketim, finans ve enerjiye yöneldi. Küçük ölçekli ve mikro ölçekli hisseler belirgin alımlar gördü ve ilgili dört haftalık hareketli ortalama girişi, Bank of America'nın takibe başlamasından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Bank of America'nın sunucu CPU pazarına ilişkin uzun vadeli değerlendirmesi, NVIDIA, AMD ve AI altyapı zincirine yönelik talep anlatısını hala destekliyor; müşteri fon akışları ise mevcut işlemlerin "tüm AI kazananlarını satın al" aşamasından "siparişleri, marjları ve nakit akışını kanıtlayabilen şirketleri filtreleme" aşamasına geçtiğini hatırlatıyor.