Bitwise CIO's most vocal proponent of the "Four-Year Cycle is Dead" thesis now acknowledges crypto's bear market due to the "Four-Year Cycle."

BlockBeats Haberleri'ne göre, 11 Şubat tarihinde, Bitwise Varlık Yönetimi Şirketi Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, CNBC'ye verdiği röportajda, "Dört Yıllık Döngü"nün kriptonun ayı piyasasına girmesinin nedeni olduğunu belirtti ve bu fenomenin kripto para piyasasında üç kez gerçekleştiğini söyledi. "İnsanlar genellikle mevcut Bitcoin çekilmesinin tek bir suçlusunu aramak ister. Ancak böyle tek bir suçlu yok," dedi ve "ETF Edge" programında Pazartesi günü açıklamasında bulundu.

Hougan, yatırımcıların son zamanlarda fonlarını altın ve yapay zeka hisseleri de dahil olmak üzere diğer popüler yatırım araçlarına yatırmaya eğilimli olduklarını düşünüyor ve kripto para birimlerine değil. "Kuantum hesaplama riski var. Piyasa aynı zamanda Fed Başkanı adayı Kevin Warsh'a da endişeli," dedi ve "Ayı piyasasında, tüm bu faktörler büyütülecek."

Ancak Hougan, Bitcoin'in zayıflığının sonunda kripto para birimlerine odaklanan ETF'lerin gelişimine zarar vermemesi gerektiğini düşünüyor. Şu anda piyasayı yönlendiren şeyin bir tür "kendini gerçekleştiren kehanet" olduğunu düşünüyor.

"Yüzeyin altında iyi haberler var, sadece bunlar gerçekleşmeye biraz daha yavaş gerçekleşiyor. Bu nedenle, Bitcoin'in bu tür finansallaşmasının çekirdek kıtlık argümanını temelden değiştirdiğini düşünmüyorum," diyen Hougan, "Belki içinde günlük fiyat farklılıklarını veya kısa vadeli ticaret dinamiklerini değiştirebilir, ancak temel bir gerçeği değiştirmeyecek: Bitcoin'in toplam arzı sadece 21 milyon."

Dikkat çekici bir şekilde, Matt Hougan, 2025 yılının ikinci yarısında (özellikle Aralık ayında) yüksek profilde sosyal medyada, bloglarda, podcast'lerde ve röportajlarda "Dört Yıllık Döngü'nün öldüğünü" birkaç kez açıkça ifade etti. O zamanlar Bitcoin fiyatı yüksekti ve Hougan'ın görüşü iyimser ve kurumsal bir nitelik taşıyordu, "bu sefer farklı" vurgusu yapıyordu — döngü kurumsal fon ve olgunlaşmış bir pazar tarafından "öldürülmüştü".