Görüş: Boğa piyasası geldi, bu döngüde nasıl bir strateji izlenmeli?

Bu makaleyi okumak için 22 Dakika

Bu turda "halter stratejisi" ile pozisyon almanızı öneririm; zincir üstü finansal altyapı, gerçek değere sahip projeler ve MEME ekosistemiyle ilgili temel varlıklara odaklanın.

Orijinal Başlık: "26 Yılı Boğa Piyasası Başlıyor mu? Bu Turda Nasıl Konumlanmalı?"
Orijinal Yazar: Dayu, Kripto KOL

Her boğa piyasası farklıdır; yalnızca değişimi kucaklayanlar boğa piyasasında parlayabilir—bu yüzden boğa piyasasının ne olacağını tahmin etmek zor, ancak yine de izlenebilir ipuçları olduğunu düşünüyorum.

Şu anda boğa piyasasının gelip gelmediği hâlâ tartışmalı, ancak benim görüşüm çok net: Boğa piyasası çoktan geldi!

Bence şu anda boğa piyasasının erken aşamasındayız. Geçmiş boğa piyasalarının düzenine göre, büyük olasılıkla ileride %20 veya biraz daha fazla bir geri çekilme daha olacak; umarım 90.000'in öncesinde gerçekleşir ve boşta kalanlara iyi bir giriş fırsatı sunar. O zamana kadar herkesin önceden bir plan yapması gerekiyor; gerçekten fırsat geldiğinde tereddüt etmeyin.

Bir, Neden Boğa Piyasasının Geldiğini Söylüyorum?

1. Döngü Geçersiz Olmadı

Birçok kişi yarılanmanın kripto piyasası üzerindeki gerçek etkisinin azaldığını düşünüyor; bu doğru, ancak yarılanma özünde duygu, anlatı ve konsensüsün rezonansını sağlayan bir döngü çapasıdır.

Geçen döngüdeki yarılanmadan sonra Bitcoin, bir yıldan fazla bir sürede 60.000'den 120.000'e yakın bir seviyeye yükseldi, ardından bir yıl içinde 60.000'in biraz üzerine geriledi ve neredeyse yarı yarıya düştü. Balon söndü, yeni bir döngü için alan açıldı. Kripto piyasası hâlâ duygu, konsensüs ve anlatıdan derinden etkilenen bir piyasa; yarılanma sinyalinin doğrudan ne kadar alım getireceği önemli değil, önemli olan bu dönüm noktası civarında sermaye ve dikkatin yeniden odaklanmasıdır.

2. Makro ve Sermaye Tarafında Olumlu Gelişmeler

Geçtiğimiz iki yıllık ayı piyasası özünde likidite daralmasından kaynaklandı; şimdi yön tersine döndü. ABD ara seçimleri yaklaşıyor, Trump yönetimine dair beklentiler ve son dönemdeki mali adımlar özünde bir tür dolaylı faiz indirimi; temel amaç finansal varlıkları istikrara kavuşturmak—"Sen su salmıyorsan, ben kendim salarım."

3. Kripto Piyasasının İç Dinamiği ve Duygu Rezonansı

Önceki birkaç hafta boyunca kripto piyasası işlem hacmi tarihi düşük seviyelere indi; Binance'te bir saat boyunca hiç Bitcoin işlemi olmadığı bile görüldü. Ayı piyasasının sonunda bu, satacakların çoktan sattığını, alacakların da beklediğini gösterir. Bu yapıda, bir kez kısa sıkışması veya yükseliş yaşanırsa, son derece çılgın bir piyasa hareketi tetiklenir.

Bu, 60.000'in üzerinde BTC'ye tam pozisyon girmemin nedenlerinden biri—ayrıca madencilerin maliyet fiyatının genellikle bu seviyelerde olması da etkili oldu, ancak yükseliş zamanlaması beklentimden çok daha erken geldi; birkaç ay daha dayanmam gerektiğini düşünmüştüm.

Bu haftanın fiyat hareketinde, 60 binin biraz üzerinden neredeyse 80 bine kadar bir yükseliş yaşandı. Arabaya binemeyenler aceleyle kovalamaya çalışıyor, binenler kaldıraç eklemek istiyor, shortçular ise çaresizce kaçıp pozisyon kapatıyor.

Piyasanın en çılgın anı, herkesin yükselişe inandığı değil, herkesin fırsatı kaçırmaktan korktuğu andır.

İkinci Bölüm: Bu Sert Yükseliş Devam Edebilir mi?

Birincisi, kripto para piyasasının döngüsel kuralları temelde değişmedi ve dış ortam da bu değişimi destekliyor. Dışarıda AI konsepti önce optik modülleri, sonra depolamayı pompaladı; tekrarlayan rotasyonların ardından sermaye tereddüt etmeye başladı ve SpaceX gibi konseptler de sürekli yükselişi sürdüremedi. Hisse senedi piyasası temellere daha çok önem veriyor ve ABD borsalarında ve AI'da para kazanan ya da kazanamayan büyük miktarda sermaye, kripto piyasasında ilk net sinyal göründüğü anda buraya akacak.

İkincisi, sermaye tarafındaki sinyaller net. Zincir üstü veriler, USDT ve USDC stablecoin'lerinin günlük basım hacminin milyarlarca dolara ulaştığını ve bunun son yıllarda nadir görülen bir seviye olduğunu gösteriyor. OKX ve Binance'in C2C'sine bakın, artık U almak kolay değil. Eskiden U almak istediğinizde milyonlarca, on milyonlarca hatta yüz milyonlarca dolarlık emirler bile karşılanırdı; şimdi en büyük satış emri sadece 200 bin U ve U tükeniyor — ama birileri aldığı sürece, fiyat yükseldikçe U arzı da artıyor.

İster sermaye tarafından ister duygu tarafından bakılsın, boğa piyasasının başlangıç özellikleri çok net. Bu yüzden sonrası için çok olumlu bakıyorum.

Üçüncü Bölüm: Bu Turda Nasıl Konumlanmalı?

Geçmiş turlarda büyük paralar kazanmak için halter teorisini kullandık. Sözde halter, tüm sermayeyi tek bir yöne yatırmamak demektir: bir kısmı kesin trendlere, bir kısmı yüksek oranlı fırsatlara yatırılır ve ortadaki ne yukarı ne aşağı olan çöp fırsatlar bırakılır.

Öncelikle, bu boğa piyasasının en büyük değişimi nedir? Sermaye kaynaklarının farklılaşmasıdır.

Önceki boğa piyasaları daha çok perakende yatırımcıların FOMO ile girmesi, aptal paranın kumarıydı; kripto piyasası düşük seviye, hızlı zenginlik ve kumarhane ile özdeşleştirilirdi. Ancak son turdan itibaren durum değişti: büyük oyuncular artık kolayca kazıklanamıyor, perakende yatırımcılar akıllandı, sadece MEME oynuyor ve devralan sayısı azaldı.

Bu tur daha yeni başlamış olsa bile, şu trendler ortaya çıktı ve giderek daha belirgin hale gelecek:

1. Kurumsal Sermaye Baskınlığı

Eskiden kripto piyasasında "kurumlar geldi" demek şaka gibiydi. Ama artık öyle değil. BTC, ZEC gibi ETF'lerin onaylanması ya da HYPE gibi kripto piyasasının yerli projeleri, Wall Street kurumlarını ve Çin anakarası, Hong Kong Çin dahil kurumsal sermayeyi çekmeye başladı; bunlar onların anlayabildiği projeler. Çin özelinde, Doğu Limanı, Gaorong Capital gibi geleneksel VC'lerin de kripto piyasasına girdiğini düşünebilirsiniz, ancak onlar hiçbir VC coin'ini devralmayacak, MEME coin'lere de bakmayacaklar; ama zincir üstü finansa yatırım yapacaklar.

Yukarıdaki şu kelimeye dikkat edin, adı "zincir üstü finans". Kurumlar "değeri artabilecek bir kripto projesi" satın almıyor; değeri artabilecek çok şey var, illa kripto dünyasına gelmeleri gerekmiyor. Onlar esas olarak zincir üstü finansta kilit konum kapabilecek projelere bakıyorlar.

Zincir üstü finansın bir geçmişi var: ABD'nin dahi yasası, netlik yasası, son zamanlarda SEC'in yaptığı ICO çerçevesi, menkul kıymetlerin 24X6 mekanizmasına geçmesi ve DTCC'nin ABD hisselerini tamamen zincire taşıması—bunların hepsi sürekli ve tutarlı, hepsi zincir üstü finansın parçası.

Bu yüzden, bu kısım bize bu turda kesinlikle zincir üstü finansla ilgili altyapıya odaklanmamız gerektiğini hatırlatıyor. Bu alanda ben de bazı çok küçük ve yeni projelere göz atıyorum; geleneksel finansın birçok oyununu kripto dünyasına taşıyorlar. Sonunda kim bu işi yoluna koyar ve kullanıcıları kaparsa, devasa bir fırsat doğar, hatta Hyperliquid seviyesinde bir proje çıkabilir.

2. Gerçek Değer Baskınlığı

Geçmişte kripto dünyası borsadan token çıkarıp fon toplamayı öğrendi, ama sonunda ürün ortada yoktu, token'a değer yüklenmemişti, ortalık karışıktı; proje ekipleri sadece agresif satış yapıyordu, perakende yatırımcılar birbirine devrediyordu—ve bu oyun tarzı son turda sona erdi. Binance, kripto dünyasında bu oyunun en büyük gücü olarak, son turun sonunda da çaresizliği hissetti; perakende gerçekten daha fazla taşıyamıyordu, bu da kullanıcıların tamamen hisse senedi piyasasına akmasına yol açtı ve tüm borsalar hisse senediyle ilgili işlere geçmeye başladı.

Özünde kullanıcılar aniden hisse senedini sevmedi; kullanıcılar soyulmaktan yoruldu, korktu.

Kripto dünyasındaki sayısız proje elenirken, son turdan kalanlar arasında birçok iyi proje de var; bunlar genellikle projenin geliri olduğunu, token'ın geri alım ve yakım yapıldığını ve geleceğinin parlak olduğunu gösteriyor. Şu anda bu tür yaklaşık 20 proje var; aşağıda liste halinde kısaca geçeceğim.

3. MEME Hâlâ Ana Gündem Olacak

TRUMP çıktıktan sonra Meme coinleri dönemsel olarak zirve yaptı; o zaman MEME piyasasından çıkmak gerekirdi. Ama şimdi boğa piyasası geri döndü, piyasayla birlikte düzeltme yapmak gerekiyor; Meme'e odaklanmak şart, bunun içsel bir mantığı var: Kripto kullanıcıları doğal olarak spekülatif özelliklerden oluşuyor; herkes kriptoya para kazanma ve zenginlik etkisi için geliyor, yoksa doğrudan hisse senedi alıp endeks takip etmek daha mantıklı. Bu insan grubunun özelliği, sözleşmeli işlemlerin ve Meme'in hâlâ ana akım olacağını belirliyor.

Buna kumarın heyecanının asırlardır değişmemesi de eklenince, MEME coinleri ve sözleşmeli işlemler şu ünlü söze uyuyor: "Spekülasyon dağlar kadar eskidir."

Geleneksel "Binance listelemesine yönelik" strateji yavaş yavaş modası geçiyor olabilir. Geçmişte (hatta şimdi bile), BSC'deki MEME büyük oyuncuları iyi bir konsept çıkarıp, token arzının %70 ila %90'ını kontrol edip Binance spot listesinde satış yapmayı bekliyordu; ama Binance aptal değil ve enayi olmak istemiyor; çoğu zaman sadece sözleşmeli işlem açıp insanların kumar oynamasına izin veriyor, spot listeleme ile kullanıcıların eline bırakmıyor.

Burada bence belirli birkaç Meme coin'e kumar oynamak yerine, onların temel varlıklarına odaklanmak daha mantıklı; örneğin SOL veya Pump platform token'ı. BSC'nin MEME'lerine güveniyorsanız, doğrudan BNB almayı da düşünebilirsiniz (şahsen ben HYPE'ı daha çok seviyorum, geleceğin trendini temsil ettiğini düşünüyorum, BNB'yi artık pek sevmiyorum), ancak BNB eski olsa da etkisi hâlâ sürüyor ve boğa piyasasında göz ardı edilmemeli.

Yüksek risk iştahı olanlar, Robinhood zincirindeki "PUMP benzeri platformlara" göz atabilir; platform token'ı Pons olarak adlandırılıyor, risk ve oranlar PUMP'ın en az 5 katı olmalı.

Robinhood yeni bir zincir olduğu için, şu anda MEME oynayanların en çok kullandığı FOMO platformunu doğrudan indirmenizi öneririm; DYDX ekibi tarafından yapıldı, finansal deneyimleri güçlü, ayrıca ABD uyumlu emanet fonları var, özel anahtar gerektirmeyen üçüncü taraf çözümü sayesinde fonlar her zaman sizin elinizde; platform faaliyet göstermese bile kullanıcıların parası kaybolmaz, oldukça güvenli. Ayrıca gerçekten kullanışlı, herhangi bir zincirdeki token'ı yatırarak tüm zincir varlıklarını satın alabilirsiniz, oldukça şık.

Genel olarak, MEME'de platform token'ı almak kumarhane satın almak gibidir, MEME'in kendisini almaktan daha istikrarlıdır.

4. Ne yükselen ne düşen VC coin'leri

Bu tür varlıkların riski aslında Meme'den daha büyüktür. Meme'i erken alırsanız, en azından küçük yatırımla büyük kazanç sağlarsınız; VC coin'ini az alırsanız, hiç para kazanamazsınız.

Bu kısım esas olarak çeşitli VC coin'lerini içerir; hype, FOMO ve sürü psikolojisiyle aptalca kazanç peşinde koşarlar.

Kasa sahibinin asıl işi projeyi iyi yapmak değil, yatırımcıları soymaktır. Kripto dünyasındaki çoğu proje, örneğin Binance spotundaki %90'ı, iyi olanlar her boğa piyasasında bir dalga toplar, kötü olanlar ise listelendikten sonra direkt yatar ve sürekli satış yaparak proje sıfıra inene kadar devam eder. Buna karşılık, sürekli iş çıkarabilen (soygun yapabilen) projeler iyi sayılır; bu sayede token'lar hâlâ oynanabilir ve fırsat da olur.

Bu yüzden VC coin'lerine sadece hikâyeye bakarak karar verilmez. Benim eleme kriterlerim üç şey: gerçek kullanıcı var mı, sürekli gelir var mı, ekip gerçekten uzun vadeli çalışmayı planlıyor mu. Bu üçünü geçemeyenlere, ne kadar hareketli olursa olsun dokunmayın.

Dört, Odaklanılacak Projeler

Bu turda öncelikle gerçek getiri sağlayan projelere odaklanılmalı; burada bir tablo hazırladım, içlerinden bazı temsilci olanları listeledim ve kısaca yorumladım. Birçoğu herkesi şaşırtabilir; UNI dahil, eskiden saf hava olduğu düşünülürdü, aslında şimdi sessizce değişti. Önce tabloya bakın (tam liste değil, sadece örnek):

Tablo biraz zor okunabilir, bu yüzden metinle kısaca özetliyorum:

· HYPE, kripto dünyasının en güçlü projesi, sektörün seçkin temsilcisi; yüksek gelir, güçlü geri alım, geniş vizyon, güçlü inovasyon, hızlı iterasyon ve yakışıklı bir kurucu. Söylenecek fazla bir şey yok, sadece proje zincir üstü finansal altyapı yolunda çok sağlam ilerliyor — tek üzücü olan, mevcut fiyatın zaten makul seviyenin üzerinde pahalı olması.

· UNI, geçmişte hep hava parasıydı, ama artık geri alım mekanizması var; son geri alım tutarları piyasanın ısınmasıyla rekor kırdı, ancak PE açısından bakıldığında hâlâ yüksek olan HYPE'dan bile daha pahalı. Bu yüzden hem eski hem de çekici değil, ama kripto dünyasının AMM lideri olarak izlemeye alınabilir.

· AAVE, buna gerek yok, zincir üstü borç vermenin bir numarası. O zamanlar dibe vurduğunda çekirdek geliştiricilerin ayrılması ve protokol parametre hataları dahil, gerçekten almaya cesaret edemedim — kim bilirdi ki iyi projelerde ne kadar büyük olumsuzluk olursa olsun, hep fırsat verir; tıpkı Hype'ın JELLYJELLY döneminde eleştiri yağmuruna tutulup 10U civarına düşmesi gibi.

· MORPHO, bu proje kurumsal tarafta çok çok güçlü; ayı piyasasında üst düzey kurumlar doğrudan piyasa fiyatından büyük miktarda pozisyon artırdı, bu yüzden sanki ayı piyasası yaşamamış gibi. Şimdi de izlemeye almak daha uygun.

· ETHFI, bu eski bir proje, eskiden staking yapıyordu; ama bu projenin gerçekten takdire şayan bir yanı var: doğru ama zor olanı seçti, çok güzel bir dönüşüm yaptı ve artık daha çok zincir üstü ödeme tarafına yöneldi — aslında şu an token çıkaranlar arasında benzersiz gibi; REDDOTPAY gibi, ayı piyasasında değerlemesi 2 milyar dolar ama muhtemelen token çıkarmayacak, bu yüzden ETHFI Binance'te listelendi ve görece olarak bu boğa döngüsünde kesinlikle çok dikkat edilmeye değer!

· PENDLE, ekip çok güçlü ve bu proje de boğa piyasasında pozitif sarmalda; fazla söze gerek yok, kesinlikle çok iyi performans gösterecek.

· FLUID, bu büyük ihtimalle gözden kaçan bir mücevher olabilir; PE/PS gibi değerler iyi ve kısa süre önce birçok olumsuzluk yaşadı, takip etmeye değer. Ben zaten biraz pozisyon aldım.

Ayrıca, geliri ve geri alımı olanlar arasında JUP, PUMP gibi projeler de var; bu yazıda uzunluk sınırı nedeniyle hepsini tek tek listeleyemiyorum.

Beş, Sonuç

Boğa piyasasının başındaki ilk hızlı yükselişten sonra, geri çekilme her an gelebilir; düşüş oranı yaklaşık %20 görülüyor. Geri çekilme risk değil, kaçıranlar için binme fırsatıdır.

Fırsatlar karşısında hazırlıklı olun: Geri çekilme geldiğinde ne alacağınızı, kaç partiye böleceğinizi ve her partide ne kadar alacağınızı önceden belirleyin, o an sadece plana uyun, tereddüt etmeyin.

Geçtiğimiz bir iki turda, grup arkadaşlarım fırsat yakalama yeteneğimi takdir etmiş olmalı, büyük fırsatların neredeyse hiçbirini kaçırmadık. Bu turda yeniden yola çıkıyoruz, mutlaka birkaç yüz milyon daha kazanmalıyız!