25 yaşındaki yapay zeka hisse senedi dahisinin öz değerlendirmesi: Kırılganlık banka hücumunu tetikledi, tüm sorumluluğu üstlenmeye hazırım

Editörün Notu: Ünlü yapay zeka hedge fonu Situational Awareness, bu hafta pozisyonlarının zorunlu satışını tamamladı. Bu olayın arkasındaki çeşitli komplo teorileri ve fonun kendi yönetim sorunları hakkında, kurucu Leopold Aschenbrenner dün bir açık mektup yayınlayarak olayın baştan sona özetini yaptı. Tam metin aşağıdadır:

Saygıdeğer Ortaklarımız,

Bu ay sizi hayal kırıklığına uğrattık. Kalıcı sermaye kaybına uğramaktan kıl payı kurtulduk ve bu bizim için kabul edilemez. Sonunda hem fonu hem de yatırımcılarınızı koruyan bir çözüm bulmuş olsak da, fonu yönetme amacımız kendimizi asla bu duruma düşürmemektir.

Volatilite, uzun vadeli yatırım getirilerinin bedelidir. Son iki yılda, ara sıra yaşanan büyük düşüşlere rağmen olağanüstü performans elde ettik. Ancak fonumuz her zaman şu yapıda olmalıdır: Kayıplar yaşasak bile yolumuza devam edebilmeliyiz.

Bu deneyimden gerekli dersleri çıkarmak için elimden gelen her şeyi yapacağım.

Şu anki durum şöyle:

· Temmuz ayında portföy önemli bir düşüş yaşadı ve geçtiğimiz hafta çekirdek pozisyonlardaki keskin dalgalanmalar bu durumu daha da kötüleştirdi. Birçok yapay zeka hissesi yarı yarıya veya daha fazla değer kaybetti ve bizim agresif uzun-kısa farkımız da hızla tersine döndü. Temmuz ayı piyasa açısından olağanüstü dalgalı olmasına rağmen, piyasa koşulları ne olursa olsun her zaman daha yüksek yatırım standartlarına bağlı kaldık.

· Ardından, kamuya açık olarak ilişkilendirildiğimiz hisselerde giderek daha olumsuz işlemler görmeye başladık. Bu dinamik esasen bir banka hücumuna benziyor: kırılganlık daha fazla kırılganlığa yol açar. Portföyü risk parametreleri içinde tutmaya çalıştık, ancak pozisyonlar hızla aleyhimize döndükçe ve piyasa likiditesi kurudukça bu giderek zorlaştı.

· Çarşamba akşamı/Perşembe sabahı, limited ortakların (LP) fonlarını korumak için kararlı adımlar attık. Fonun tüm kaldıracını ortadan kaldırmak ve daha fazla kaybı önlemek için kamu portföyünün bir kısmını blok işlemlerle sattık. Tüm kısa pozisyonlar kapatıldı ve portföy finansmanına bağımlılık sona erdirildi. Şu anda, tamamen ödenmiş bir kamu portföyü yönetiyoruz (hisse senedi uzun pozisyonları ve tamamen ödenmiş opsiyon uzun pozisyonları; marj/tasfiye riski yok). Bu adım fonun istikrarını yeniden sağladı ve özel pozisyonlarımızı korumamıza olanak tanıdı.

Bu olayların tüm sorumluluğunu üstleniyorum.

Açık olmak gerekirse, fonumuzun performansı açısından bu ayın oldukça zayıf geçmesi beklenen bir durumdu: Yapay zeka hisseleri keskin bir düşüş yaşarken, yapay zekanın teknolojik/iş temelleri iyileşiyordu; fonumuzun kayıp oranı da bu doğrultuda tahmin edilebilir düzeydeydi. Dalgalanmayı memnuniyetle kabul ediyoruz, ancak bu asla fonun öz sermayesini tehlikeye atmamalı.

Fon kapatılmadı, tasfiye edilmedi veya saf bir özel fona dönüştürülmedi. Her zaman olduğu gibi karma bir halka açık ve özel fon olarak faaliyet göstermeye devam edeceğiz. Ancak bu olaydan dersler çıkarırken, halka arzlarımızı tam ödemeli olarak yönetmeye devam edeceğiz. En önemlisi: Gelecekteki zorluklara hazırlanmak için gerekli önlemleri aldık.

Önümüzdeki haftalarda, gerekli değişiklikleri hayata geçirmeye odaklanacağım—portföy yönetimi, risk ekibi ve tüm seviyelerdeki denetim dahil—gelecekte daha yüksek bir dayanıklılık sağlamak için. Yapay zeka, önümüzdeki yıllarda piyasa dalgalanmasını artırmaya devam edebilir. Bu olaylar bize acı dersler bıraktı, ancak bunların organizasyonumuz ve kişisel olarak benim için gelecekteki gelişimde değerli deneyimler olmasını sağlamaya kararlıyım. Size söz veriyorum, bu olaylardan ders çıkarma fırsatını asla boşa harcamayacağız.

Portföyün kendisine gelince: Mevcut yatırım fırsatları konusunda oldukça iyimseriz. Fiyatlar keskin bir şekilde düşmesine rağmen, temeller hızlanarak büyüyor.

Sabrınız ve iş birliğiniz için teşekkür ederim. Tamamen bağlıyım—neredeyse tüm fonlarım bu fona yatırıldı—ve bu ayki deneyimlerin beni daha bilge ve daha sağlam bir yatırımcı yaptığını kanıtlamak için elimden geleni yapacağım. Önümüzdeki hafta, yukarıdaki tüm konuları detaylıca görüşmek üzere sizinle bire bir telefon görüşmesi yapabilirim.

Orta dönem güncellemesi olarak, şu anki denetlenmemiş aylık kümülatif net performans tahminimiz -%67, yıllık kümülatif net performans tahminimiz ise +%80'dir. Nihai veriler normal raporlama sürecimize göre açıklanacaktır.

Önümüzdeki hafta daha fazla detay paylaşmak için bir grup telefon görüşmesi düzenleyeceğiz.

Saygılarımla,

Leopold

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia