Partnered With:

Strategy 3 yıl sonra ilk kez BTC satıyor, "biriktirme efsanesi" burada mı sona eriyor?

Bu makaleyi okumak için 10 Dakika

Strategy hayatta kalmak için coin satıyor, Polymarket'ta ise "resmi olarak satıldı denmediyse satılmış sayılmaz" komedisi yaşanıyor.

Orijinal Başlık: «'Bitcoin Biriktirme Efsanesi' Sona Erdi, Strategy 3 Yıl Sonra İlk Kez BTC Sattı»
Orijinal Yazar: Wenser, Odaily Planet Daily

«DAT'ın İlk Hissesi», «BTC'nin En Büyük Elmas Eli» Strategy satışa başladı! Strategy'nin açıklamasına göre, geçen hafta ortalama 77.135 dolardan 32 Bitcoin satarak 2,5 milyon dolar elde etti.

Bu haberin etkisiyle, BTC dün gece 71.000 doların altına düştü ve şu an 70.560 dolar civarında işlem görüyor; ABD borsalarında kripto konsept hisseleri genel olarak düşüş yaşadı, Bullish %7,99, DeFi Development %7,97, Circle %7,11, Strategy %5,85, Upexi %5,04 değer kaybetti.

Strategy'nin BTC alımını durdurup küçük miktarda satış yapması, zaten likidite sıkışıklığı yaşayan kripto piyasasını daha da kötüleştirdi. Büyük merkezi borsaların ABD hisse senedi işlemlerine yöneldiği bu dönemde, kripto piyasasındaki kan kaybı devam ediyor.

Strategy'nin BTC Satışı: İlk Değil, Ama Bu Sefer Farklı

Bu BTC satışı, Strategy tarihindeki ilk satış değil.

2022 yılında, dönemin ikinci büyük kripto işlem platformu FTX'in çöküşüyle kripto sektörü kışa girdi ve BTC bir ara 20.000 doların altına düştü; 22 Aralık 2022'de Strategy, 16.776 dolardan 704 BTC sattı ve 24 Aralık 2022'de hızla 16.845 dolardan 810 BTC geri aldı.

Strategy'nin bu satış işlemi, esas olarak STRC finansman temettülerini ödemek içindir.

Strategy'nin sunduğu sabit getirili dijital kredi ürünü olan STRC, adeta «amiral gemisi ürünü» olarak görülüyor. Ancak geçen ay 1,5 milyar dolarlık dönüştürülebilir borcunu geri aldıktan sonra, Strategy'nin nakit rezervi yaklaşık 871 milyon dolara düştü ve bu, tahmini 1,7 milyar dolarlık yıllık imtiyazlı temettü yükümlülüğünü yalnızca yaklaşık 6 ay karşılayabiliyor.

29 Mayıs'ta STRC bir ara 97,11 dolara düştü, ardından toparlanarak 98,57 dolardan kapandı.

Strategy, Mayıs başında Q1 mali raporunu yayımlarken şunu belirtmişti: «Dönüştürülebilir tahviller vadesi geldiğinde veya itfa edildiğinde ve adi hisse senedine dönüştürülmezse, şirket bu yükümlülükleri yerine getirmek için yeterli nakit sağlamak amacıyla adi hisse senedi veya Bitcoin satmak zorunda kalabilir.» O dönemde, Strategy'nin Q1 mali raporu 12,54 milyar dolarlık net zarar kaydetmişti ve bu zararın neredeyse tamamı BTC'nin gerçekleşmemiş zararından (14,46 milyar dolar) kaynaklanıyordu.

Q1 sonu itibarıyla, 818.334 BTC'nin toplam maliyet tabanı 61,81 milyar dolar olup, ortalama alış fiyatı yaklaşık 75.537 dolar/BTC'dir. Önerilen okuma: "Strategy Q1 Finansal Raporu: Defter Zararı 14,4 Milyar Dolar, Faiz Ödemek İçin BTC Satışı Göz Ardı Edilmiyor"

Elbette, kurumsal operasyon açısından bakıldığında, Strategy'nin bu hamlesi anlaşılabilir ve Michael Saylor daha önce şunu belirtmişti: "1 BTC satsam bile, 10 ila 20 kat daha fazlasını alırım." Satmak, daha iyi almak içindir.

Ancak sektör güveni açısından, Strategy'nin bu hamlesi yalnızca "DAT hazine modelinin çıkmaza girdiğini" geçici olarak ilan etmekle kalmadı, aynı zamanda kripto sektöründeki biriktirme ve satın alma hevesini de büyük ölçüde kırdı ve kısa vadeli piyasa alım-satımını önemli ölçüde etkiledi.

Bu 32 BTC'lik satışın ardından Strategy hâlâ 843.706 BTC'ye sahip olup değeri 60,936 milyar dolar, ortalama maliyeti 75.699 dolar ve gerçekleşmemiş zararı 2,932 milyar dolardır. Geçen ay, piyasadaki genel toparlanma sayesinde Strategy'nin pozisyonu bir ara 8,2 milyar dolar kâra geçmişti.

İlginç bir şekilde, 28 Mayıs'ta Strategy'nin kurucusu Michael Saylor, mevcut durgun piyasa koşullarında Bitcoin'i sıkıca tutma çağrısı yapan "HODL" (Hold On for Dear Life) temalı bir makale yayınladı.

Strategy'nin BTC Satışının Arkasındaki "Karmaşık Hesap": Polymarket'ta "Resmi Açıklama Yoksa Satış Yok" Komedisi

Strategy'nin BTC satışının kendisinin yanı sıra, tahmin piyasası Polymarket'ta ortaya çıkan "olay belirleme komedisi" de oldukça eğlenceliydi.

Daha önce "Strategy Q1 Finansal Raporu: Defter Zararı 14,4 Milyar Dolar, Faiz Ödemek İçin BTC Satışı Göz Ardı Edilmiyor" makalesinde de belirttiğimiz gibi, o zamanlar "Strategy'nin 31 Mayıs'tan önce BTC satması" olayının olasılığı yalnızca %40 civarındaydı.

Mayıs ayının sona ermesiyle birlikte, 1 Haziran'da Polymarket verileri, Strategy'nin Mayıs ayında Bitcoin satış olasılığının dünkü en düşük seviye olan %12'den bir anda %80'e fırladığını, ancak ardından %58'e gerilediğini ve piyasada toplam 16,4 milyon doların üzerinde işlem yapıldığını gösterdi.

Ancak sonuçta, bu olay Polymarket'in resmi kararıyla "hayır" olarak sonuçlandı.

Polymarket yetkilileri, "Bu tahmin piyasasında bir anlaşmazlık olduğunu biliyoruz. Açıklama yapılması gerekiyorsa, duyuru 1 Haziran saat 13:00'te (Doğu Saati) yayınlanacaktır; eğer o zamana kadar herhangi bir açıklama yapılmazsa, Polymarket ekibinin konuyla ilgili ek bir açıklama yapmayacağı anlamına gelir. Açıklama yapılsın ya da yapılmasın, emir defteri aynı gün saat 13:00'te (Doğu Saati) tasfiye edilecektir." şeklinde açıklama yaptı.

Strategy resmi bir BTC satış açıklaması yapmadığı için, olay nihayetinde "Strategy, Mayıs ayında BTC satmadı" şeklinde sonuçlandı. Bu da bir kez daha doğruladı ki, tahmin piyasaları "gerçeğin kendisini" değil, "kurallar çerçevesindeki olayları" işlem görür.

BTC'nin "Dijital Altın" Anlatısı Sarsıldı, "Güvenli Liman" Özelliği Zedelendi

Strategy'nin BTC satış haberi yayıldıktan sonra, ekonomist, altın yatırımı savunucusu ve kripto para eleştirmeni Peter Schiff, "Strategy'nin geçen hafta 32 Bitcoin satması"nın, Strategy'nin "en büyük Bitcoin alıcısı" konumundan satıcıya dönüştüğünün bir işareti olduğunu belirterek, gelecekteki talep artışının kaynağını sorguladı.

Daha önce BTC'yi "altının daha iyi bir versiyonu" olarak gören milyarder yatırımcı Mark Cuban da yakın zamanda, Bitcoin'in itibari para değer kaybına ve jeopolitik risklere karşı bir korunma aracı olarak güveninin azalması nedeniyle Bitcoin varlıklarının çoğunu sattığını ve BTC'nin "dijital altın" anlatısına olan hayal kırıklığını açıkça ifade etti.

JPMorgan da daha önceki analizinde, altın ve BTC'deki "değer kaybı ticareti"nin ısındığını ve yatırımcıların güvenli liman varlıklarından çıktığını belirtmişti.

Fiyatların art arda düşmesiyle, belki de BTC ve kripto piyasası, Trump yönetiminin "kriptoyu bir kez daha sevmesini" beklemek zorunda kalacak.