Orijinal Başlık: "Birkaç Hafta Önce Hayal Edilemeyen Soru: Fed'in Bir Sonraki Adımı 'Faiz Artışı' mı Olacak?"

Orijinal Yazar: Jing Dong, Wall Street Journal

İran ile çatışmanın patlak vermesi ve enerji fiyatlarının yükselmesiyle, birkaç hafta önce neredeyse hayal edilemeyen bir soru gündeme geldi: Fed'in bir sonraki adımı faiz artışı mı olacak?

Finansal piyasalar artık bunun olabileceğini düşünmeye başladı. Türev ürün piyasasındaki tacirler, bu yıl için faiz artışı olasılığını yaklaşık %25 olarak tahmin ediyor. Bu beklentinin değişmesi, jeopolitik çatışmanın küresel enerji piyasaları ve enflasyon görünümü üzerinde doğrudan bir etkisinin olduğunu ortaya koyarak yatırımcıları Fed'in politika yönünü yeniden fiyatlamaya zorladı.

Çoğu ekonomist, Fed'in önümüzdeki toplantıda sabit kalmasını beklerken, faiz artışı konuşmalarının artık tabu olmadığını belirtiyor.

Analizler, bu dinamiğin sadece piyasanın Fed'in faiz indirimine devam edeceği genel beklentisini kırmakla kalmayıp aynı zamanda gelecekteki para politikasının yönüne büyük belirsizlik getirdiğini, bu durumun da tahvil getirileri ve hisse senetleri piyasasının risk iştahını doğrudan etkilediğini söylüyor.

Fed yetkilileri, 17-18 Mart tarihlerinde para politikası toplantısını gerçekleştirecekler. Piyasa, Powell'ın açıklamalarını yakından takip edecek ve gelecekteki faiz oranı politikası hakkında herhangi bir ipucu arayacak.

Enflasyon Endişeleri Yeniden Alevlendi, Faiz Artışı Çağrıları İlk Kez Görüldü

Petrol fiyatlarındaki yükseliş doğrudan enflasyon beklentilerini artırdı ve bazı piyasa katılımcılarını Fed'in sıkılaştırma adımları atmaya çağırdı.

High Frequency Economics'in baş ekonomisti Carl Weinberg, Fed'in önümüzdeki toplantıda faiz artışına gitmesi gerektiğine inanıyor. Bu yaz, petrol fiyatlarının Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi'ni (%3,5'luk yıllık artışla) yükselteceğini tahmin ediyor.

"Fed'in işi, en kötü senaryo riskini mümkün olduğunca azaltmaktır, yani fiyatların hedefin üzerinde hızla artması," Weinberg müşterilerine verdiği raporda yazdı.

Şunları ekledi:

"Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) gelecek hafta faiz artışına gitmese de - bu olasılığı şu anda dışlamıyoruz - yetkililer kesinlikle bu konuyu tartışacaklar, Powell bayın bu konuyu basın toplantısında bizlere belirteceğini bekliyoruz."

Faiz artışı çağrıları ortaya çıksa da, çoğu ekonomist Fed'in kısa vadede eyleme geçmeyeceğini tahmin ediyor. Savaşın getirdiği belirsizlik göz önüne alındığında, neredeyse tüm ekonomistler Fed'in "bekle-gör" tutumunu alacağını öngörüyor.

Dallas Fed'in eski başkanı Robert Kaplan, Merkez Bankası'nın sabırlı olmasını istedi. "Mart sonuna kadar durumun şu anki durumdan farklı görüneceği tuhaf bir hisse sahibim" dedi.

Eski Fed yetkilisi Vincent Reinhart da, Fed içinde çoğunlukla parasal politikanın gevşetilmesine eğilimli olduğunu ancak "acele etmeyeceklerini" belirtti. "Ortadoğu'daki olaylar bu yöndeki değişikliği sağlamadı, sadece beklemek için sana daha fazla gerekçe verdi" diye düşünüyor.

Ayrıca, Deutsche Bank'ın baş ekonomisti Matthew Luzzetti, faiz artırımının bir ön koşulunun işgücü piyasasının yalnızca toparlanmakla kalmayıp güçlenmesi gerektiğini belirtti. Ancak, ABD işgücü piyasası sürekli olarak zorlanıyor ve son üç ayda ortalama sadece 6000 iş pozisyonu ekledi.

Politika Değişikliği Sinyallerini Arama

Fed'in muhtemelen faiz oranlarını sabit tutacağı, ancak ekonomistlerin Fed'in bir sonraki adımıyla ilgili herhangi bir sinyali yakından izleyeceği bekleniyor.

BNP Paribas'ın baş ekonomisti James Egelhof, Fed yetkililerinin bir sonraki birkaç ay içinde faizleri indirme veya artırma niyetlerini göstermek için ifade tarzlarını değiştirip değiştirmeyeceğini izleyeceğini belirtti.

Fed'in tipik senaryosu, yetkililerin petrol fiyatı şokunu "görmezden gelmesini" veya bunu geçici olarak görmesini gerektirir, çünkü petrol fiyatlarındaki artışla ilişkili enflasyon kalıcı olmayacak.

Ancak Egelhof, 2021'deki yüksek enflasyonun beş yıl sonra hala var olduğu düşünüldüğünde, Fed yetkililerinin bu yaklaşımı benimseyip benimsemeyeceğinde ciddi bir bölünme olacağını belirtti.

Comerica'nın baş ekonomisti Bill Adams da, Fed'in faiz artırımı veya indirimi konusunda açık fikirli bir sinyal vereceğini belirtti. "Eğer enflasyon hedef seviyesinde yüzde 2 ise, Fed'in itibar ve enflasyon beklentilerini ankur etme konusundaki endişesi şu ankinden daha az olacak" dedi.

Adams, politika yapıcıların enerji fiyatı şokunun trend enflasyon oranına dönüşmesini engellemek için araçları kullanacaklarını belirteceğini söyledi. "Bu, koşullu bir faiz artırım isteği ancak yakın gelecekte faiz artırımı sinyali değil" dedi.

Orijinal Makale Bağlantısı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia