Orjinal Metin Başlığı: NYSE ve HIP-3 Yarışmıyor

Orjinal Metin Yazarı: @HIGH333R, Kripto Yazarı

Orjinal Metin Çeviren: AididiaoJP, Foresight News

Bazı basit görüşler, 7/24 işlem yapmanın tek değer olduğunu düşünürken aslında NYSE ve HIP-3 hedef kullanıcıları bile farklıdır.

Bazıları şöyle diyor: "NYSE, tüm hisse senetleri için 7/24 açık bir şekilde işlem görmesini sağlar; bu Hip-3'ün sürekli işlem gördüğü bir DEX için ölümcül bir darbedir. İnsanlar eskiden Hyperliquid'i kullanırdı, çünkü 7/24 işlem yapabiliyordu—şimdi bu avantaj kayboldu."

Bu düşünce oldukça net, açık bir şekilde akıllıca görünüyor, ancak yanlış.

Mantık genellikle şöyledir:

1. İnsanlar HIP-3'te hisse senedi vadeli işlemleri yapar çünkü ABD hisse senedi piyasası saat 16:00'da kapanır.

2. NYSE, 7/24 tokenleştirme işlemi başlattığını duyurdu.

3. Dolayısıyla, artık HIP-3 kullanmaya gerek yok.

4. Hisse senedi vadeli işlemleri DEX ölmüştür.

Eğer 7/24 işlem gerçekten tek değer ise, yukarıdaki mantıkta bir yanlışlık yoktur.

Ancak gerçek böyle değil, uzaktan bile değil. 24 saatlik işlem yalnızca açıklanması en kolay olan bir noktadır.

NYSE Gerçekte Ne Yapıyor

Öncelikle NYSE'ın ne duyurduğunu netleştirelim:

· Tokenleştirilmiş ABD hisse senetleri ve ETF'ler

· 7/24 işlem

· Anlık mutabakat (T+1'e kıyasla)

· Stablecoin ile giriş/çıkış

· Düzenleyici onay gerektirir

· "Bu yılın ilerleyen zamanlarında" piyasaya sürülecek (muhtemelen)

Bu elbette önemli, onun önemli olmadığını söylemedim.

Ancak net olarak NYSE'ın ne yapmadığını da anlamalıyız:

· İzne gerek duyan değil

· Küresel değil

· Kaldıraçlı değil

· Bileşik Olmayan

· Kendi Kendine Barındırılmayan

Bunlar küçük farklılıklar değil, ürünün doğasındaki farklılıklardır.

Kimse Yapmayan Özellikler Karşılaştırması

Giriş Koşulları

NYSE Tokenleştirme

· KYC/AML Doğrulaması

· Nitelikli Yatırımcı Kimliği Gerekebilir

· ABD Menkul Kıymetler Hesabı

· Banka Hesabı

· Bölgesel Düzenleyici Kısıtlamalar

HIP-3 Sonsuz

·  Bir cüzdan

Yok, dünya çapında herhangi biri, internet bağlantısı olan herkes kullanabilir.

Lagos'ta yaşayan 22 yaşındaki bir genç, NYSE tokenleştirme Nvidia satın almak için Schwab hesabı açamayabilir, ancak @markets_xyz'e 30 saniye bağlanarak işlem yapabilir. Bu küçük bir fark değil, tamamen farklı bir pazar.

Kaldıraç

NYSE Tokenleştirme

· Regulation T'yi Kullanır: İlk Teminat %50

· Hissede En Fazla 2 Kat Kaldıraç

· Geleneksel pazarlarla aynı teminat kuralları

HIP-3 Sonsuz

· En Fazla 20 Kat Kaldıraç (Pazardan Pazarda Değişir)

· Ayrıştırılmış Teminat

· Pozisyon Boyutu Daha Esnektir

Eğer Tesla fiyatı hakkında bir görüşünüz varsa ve kaldıraç eklemek istiyorsanız: NYSE tokenleştirme size 2 kat, HIP-3 size 20 kat sunar.

Satın Aldığınız Şey Gerçekte Nedir

NYSE Tokenleştirme

· Gerçek Hisse Senedi Sahipliği

· Temettü Hakkı

· Oy Hakkı

· Ticaret Karşı Tarafı: Aracı +DTCC+ Saklayıcı Banka

HIP-3 Sonsuz

· Sentetik Fiyat Maruzu

· Sahiplik, Temettü Yok

· Saf Spekülasyon Aracı

· Ticaret Karşı Tarafı: Akıllı Kontrat

Birisi mülkiyet belgesi iken, diğeri işlem aracıdır. "NYSE HIP-3'ü öldürüyor" demek, "ETF opsiyonları öldürüyor" demek gibidir, bu tamamen farklı şeylerdir.

Launch Velocity

· NYSE: Her bir güvenlik ayrı ayrı tokenleştirilir, her türlü varlık gibi düzenleyici onay gerektirir, piyasaya sürülmesi aylar hatta yıllar sürebilir.

· HIP-3: İzin gerekmez, fiyat kaynağı varsa hemen piyasaya sürülebilir ve birkaç saat içinde işlem yapılabilir.

SpaceX'in halka arz öncesi hisse senetlerini mi almak istiyorsunuz? Teknoloji devleri endeksi mi? Ham petrol mü? Nvidia oynaklığı mı?

HIP-3 bu hafta başlayabilir, NYSE ise henüz var olmayan bir düzenleme çerçevesini beklemek zorunda.

Composability

NYSE'de tokenleştirilmiş hisse senetleri özel bir zincirde bulunur, izinle erişilir ve diğer protokollerle birleştirilemez.

HIP-3'ün pozisyonları, zincirdeki yerel varlıklardır ve şunları yapabilir:

· Rehin olarak kullanarak borç alabilir

· Diğer DeFi araçlarıyla riskten korunabilir

· Gelir stratejisine entegre edilebilir

· Programlı yönetilebilir

Bu, karmaşık stratejiler oluşturmak isteyen ileri düzey kullanıcılar için önemlidir.

Zaman Çizelgesi

· NYSE: "Bu yılın ilerleyen zamanlarında, düzenleyici onay bekleyen." Muhtemelen 2026 yılının sonu veya 2027 yılının başı olabilir, hatta SEC, işleri uzatıp belki de ısırabilir.

HIP-3: 2025'in Ekim ayında başlatıldı ve üzerinden milyarlarca dolarlık işlem hacmi gerçekleştirildi.

Bir tanesi hala basın bülteni, diğeri ise zaten işlem görüyor.

Gerçek Pazar Bölünmesi

Aslında şöyle:

· NYSE, ABD perakende yatırımcılarına hizmet verir - bunlar düzenlenmiş, yasal korumalı, geleneksel aracı kurumlar aracılığıyla hisse senedi sahibi olmayı, normal kaldıraç oranına sahip ABD hisse senedi pozisyonu isteyen kişilerdir.

· HIP-3, küresel tacirlere hizmet verir - bunlar izin gerektirmeyen, kaldıraçlı, kendini yöneten, birleşebilir, fiyat kaynağı bulunan her türlü varlığa sahip olmayı isteyen kişilerdir.

Bunlar farklı türde kullanıcılar ve farklı taleplere sahiptir.

NYSE, HIP-3'ün pazarını ele geçirmeye çalışmıyor, aksine HIP-3'ün zaten yapmayı planlamadığı şeyi hizmet ediyor: hisse senedi sahibi olmak isteyen ve uygun ABD perakende yatırımcıları.

Global bir tüccar, 24/7 işlem gören bir NYSE olduğu için Schwab hesabı açmayacak.

「Airdrop Farming」 Terimi Hakkında

「İnsanlar, HIP-3'ü sadece airdrop kazmak için kullanıyorlar.」

Bazı kullanıcılar bunu yapsa da, şunlar göz ardı ediliyor:

· @tradexyz 3 haftada 13 milyar dolarlık işlem hacmi gerçekleştirdi

· Kaldıraçlı ve düzenlemeye tabi olmayan hisse senedi pozisyonuna gerçek bir talep var

· NYSE'ye giremeyen küresel kullanıcılar HIP-3'ü kullanmaya devam edecek

· Gerçek işlem hacmi, ürünün piyasa talebini kanıtladı

Airdrop dikkat çekiyor, ancak kullanışlılık insanları tutuyor.

Gerçek Sorun

Sorulması gereken gerçek soru,「NYSE HIP-3'ü öldürecek mi?」 değil, aslında:「Küresel olarak hisse senedi pozisyonuna talebin ne kadarı düzenlenmiş ABD aracı kurumları tarafından karşılanabilir?」

Cevap: Çok az.

Dünyanın çoğu insanı temelde NYSE'ye giremiyor—tokenleştirme olsun veya olmasın. KYC, coğrafi kısıtlamalar, banka engelleri, uygun yatırımcı kuralları…

HIP-3, geriye kalan herkesi hizmet ediyor ve "herkes" büyük bir pazar.

İlginç Olan

Tommy Shaughnessy'nin dediği gibi:「Solana başlangıçta NYSE ile rekabet etmek için doğdu, şimdi NYSE tam tersine Solana'nın temel mantığıyla rekabet ediyor.」

Bir daha okuyun. Kripto para birimi, geleneksel finansı kopyalamıyor, tam tersine geleneksel finans kripto parayı kopyalıyor.

Ancak Tommy aynı zamanda şunu belirtiyor: NYSE versiyonu,「KYC gerektirir, lisansa ihtiyaç duyar, ağırlıklı olarak hisse senedi yapar」, ve kriptonun zaten kurduğu「lisansa ihtiyaç duymayan, küresel, her şeyin ticarete konu olduğu」modelden tamamen farklıdır.

Lisanssızlık sonradan eklenen bir özellik değil, bir tasarım felsefesidir. NYSE, düzenleyici kısıtlamalar nedeniyle asla lisansa ihtiyaç duyulmayanı yapamaz. Onlar duvarlarla çevrili bir bahçe kuruyorlar, kripto ise açık bir tarla yaratıyor.

Sonuç

NYSE, tokenize hisseler yaparak aslında bir tür onay veriyor—sürekli işlem, anında takas, tokenleştirilmiş piyasanın geleceği olduğunu kabul ediyor. Dünyanın en büyük borsası bunu açıkça belirtiyor.

Ancak NYSE, belirli, düzenlenmiş, çoğunlukla ABD pazarına hizmet veriyor. HIP-3 ise NYSE'nin asla ulaşamayacağı bir pazarı hizmet ediyor—lisansa ihtiyaç duymayan, küresel, kaldıraçlı, birleştirilebilir.

On-chain işlemciler düzenleyici onayı beklemez, aracı kurum hesabı açmaz, 2x kaldıraç sınırlamasını kabul etmez. Onlar zaten gelecekte mevcut altyapı üzerinde işlem yapıyorlar.

Basit bakış açısı, 7x24 saatin tüm değeri olduğunu düşünür. Gerçek analiz yapıldığında, o sadece en iyi açıklananın çok küçük bir kısmıdır.

Giriş olmadan, küresel erişim, kaldıraç, kombinasyon, öz yönetim, hızlı listeleme...

Bunlar, NYSE'ın bir duyurusuyla yok olmayacak. Aksine, şimdi çok daha önemliler.

Bu, NYSE vs HIP-3 değil, duvar bahçesi vs açık alan.

Orijinal Metin Bağlantısı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia