Polygon'dan Morpho'ya, WLFI'ye: Aave defalarca "basamak taşı" haline geldi, DeFi centilmenlik anlaşması sadece bir kağıt parçası mı?

Orijinal Yazar: Lao Lu (@Luyaoyuan1), Crypto OG

Editörün Notu: Geçtiğimiz hafta sonu (24 Ağustos), Aave ve WLFI ekipleri arasında, Aave'nin toplam WLFI token arzının %7'sini alıp almaması konusunda bir anlaşmazlık çıktı ve bu da AAVE token'ında önemli fiyat dalgalanmalarına yol açtı. Anlaşmazlık, WLFI ekibinin Aralık 2024'te Ethereum ana ağında bir Aave V3 örneği başlatma önerisinden kaynaklandı ve bu öneri onaylandı. Öneride, Aave'nin WLFI'nin kredi ekosistemi ortağı olarak hizmet vereceği ve WLFI'nin Aave v3 örneği için Aave ana ağıyla aynı rezerv faktörü parametrelerini benimseyeceği belirtiliyordu. Bu ortaklık karşılığında AaveDAO, örnek tarafından üretilen protokol ücretlerinin %20'sini ve toplam WLFI token arzının yaklaşık %7'sini alacaktı. Bu token'ların, WLFI'nin sonraki yönetimine katılım, likidite teşvikleri sağlama ve platformun merkeziyetsizliğini teşvik etme amacıyla kullanılması amaçlanmıştı. Ancak durum son zamanlarda dramatik bir hal aldı. Dün gece, WLFI Cüzdan ekibinin bir üyesi olduğu düşünülen Twitter kullanıcısı @0xDylan_, "Aave'nin toplam WLFI token arzının %7'sini alacağı" yönündeki teklifi yalanlayan bir tweet attı. Aave'nin kurucusu Stani.eth, teklifin WLFI ekibi tarafından yazılıp sunulduğunu ve Aave DAO tarafından yasal olarak onaylandığını belirterek hızla yanıt verdi. Ayrıca, kanıt olarak orijinal teklife bir bağlantı da ekledi. Aave'nin bu tür bir tartışmaya ilk kez bulaşmadığını belirtmekte fayda var. Daha önce birçok proje, Aave ile "iş birliği" veya "teklifler" yoluyla güvenilirlik kazanmaya çalışmış, ancak vaatlerini yerine getirememişti. Bu olaylar daha derin bir sorunu ortaya koyuyor: DAO yönetişim önerileri belirli bir bağlayıcı güce sahipken, son derece merkezi bir ortak öneriyi uygulamayı reddettiğinde zincir üstü yönetişim etkili bir şekilde uygulanabilir mi? Geleneksel yasal çerçevelerden net bir destek olmadığında, DeFi projeleri "centilmenlik anlaşmaları"nın doğasında bulunan güven ikileminin üstesinden nasıl gelebilir ve daha güvenilir iş birliği uygulama mekanizmaları nasıl kurabilir? Bu, Aave ve tüm DeFi alanının karşı karşıya olduğu gerçek bir zorluk haline geldi.

Crypto OG @Luyaoyuan1 de, Aave'nin önceki yıllarda yaşadığı "aldatılma" deneyimini ayrıntılarıyla anlatan ilgili bir tweet yazdı. Tweet içeriği şu şekildedir:

Nisan 2021'de Polygon (piyasa değeri yaklaşık 4 milyar dolar), o dönemde yaklaşık 6,5 milyar dolar değerindeki MATIC'in %1'ini Aave'ye (piyasa değeri yaklaşık 4 milyar dolar) verdi. Bu, o dönemde AAVE için pastanın üzerindeki kremaydı. Ana ağ verileri hızla büyüyordu ve sayısız L2, zeytin dalı uzatıyordu. Ancak DeFi ekosistemi hâlâ gelişmemiş olan Polygon için bu, zamanında gelen bir yardımdı.

Takas alanında: Uniswap, Aralık 2021'e kadar Polygon'da resmi olarak devreye alınmadı ve QuickSwap o zamana kadar pazara hakimdi. Kredi alanında: Polygon'da çok sayıda protokol çatallı ana ağ kredi ürünü ortaya çıktı, ancak EZLend gibi çok sayıda saldırının gerçekleşmesiyle güvenlikleri sorgulanabilir hale geldi. 40 milyon teşvik, TVL'de 1 milyar doların üzerinde artış sağladı. Matic'in Aralık 2021'de 0,4'ten 2,6'ya yükselmesi tamamen Aave'den kaynaklanmasa da etkisi şüphesiz derindi. O zamanki değerleme mantığı daha basitti; değerleme sermaye birikimine bağlıydı; aktif sermaye varsa, aktif para da vardı. 1 milyar dolarlık TVL'lerin yaygın olduğu bugünün aksine, Polygon-Aave ortaklığı uzun zamandır halka açık zincirler ve uygulamalar için kazan-kazan durumunun klasik bir örneği olarak kabul ediliyor ve başkalarının örnek alması için bir şablon görevi görüyor. Aralık 2024'te, Polygon'un zincirler arası köprüsünde tutulan 1,3 milyar dolarlık varlığın Morpho ile mi yoksa Aave ile mi paylaşılacağı konusunda hararetli bir tartışma başladı. Polygon bir süre tereddüt etse de, Aave riskleri gerekçe göstererek güçlü bir tepki verdi. Aave, Polygon'un kredi platformunun parametrelerini ayarlayarak LTV'yi 0'a getirdi; bu da ne kadar mevduat tutarsa tutsun, borç alamayacağı anlamına geliyordu. Aave ayrıca likiditeyi dondurdu ve hatta Polygon'dan çekilmeyi bile düşündü. Sonuç olarak Polygon ikisini de seçmedi ve köprünün fonları değişmeden kaldı. Aave o zamandan beri Polygon konusunda yüksek derecede temkinli olmaya devam ediyor. Morpho'nun hikayesi ise oldukça dramatik. Başlangıçta Aave/Compound için bir faiz oranı optimizasyon katmanı olarak hizmet veren Morpho, daha sonra bağımsız olarak Morpho Blue'yu piyasaya sürdü. Güçlü iş geliştirme yeteneklerinden yararlanarak hızla büyüdü, pazar payını ele geçirdi ve Aave'nin en tehditkar rakibi haline geldi. Stratejileri, mümkün olduğunca çok sayıda zincir içi fon kaynağını likiditelerini Morpho'ya taşımaya ikna etmek ve böylece doğrudan Aave ile rekabet etmekti.

Yukarıdaki hikaye kaçınılmaz olarak birkaç soruyu gündeme getiriyor:

Polygon'un Aave ile ortaklık kurma kararı bir zorunluluk muydu? AAVE olmasaydı, Polygon ekosistemi bu kadar hızlı bir şekilde başlatılabilir miydi? Yoksa sık sık güvenlik sorunları yaşar ve büyük ölçüde gözetimsiz mi kalırdı?

Morpho'nun davranışı tam olarak nedir? Pazar inovasyonu mu, yoksa "birinin sütünden beslenip sonra da karşılık verme" durumu mu?

Kâr karşısında, Polygon sağladığı zamanında yardımı hâlâ hatırlıyor mu, yoksa o nezaketi çoktan unuttu mu?

Aave hikayesi devam ediyor ve WLFI ile Aave arasında da benzer bir durum tekrarlanıyor. İvmelerini değerlendirdiler ve birbirlerini desteklediler. Her iki tarafın geleceği nasıl gelişecek? Bunu iki yıl sonra tekrar ortaya çıkaracağım.

Dough Finance ürünlerinden korkuyor musunuz? Bu durum projeler arasında geçerli, peki ya insanlar arasında? (Yukarıdaki içerik yalnızca kamuya açık bilgilere dayanmaktadır ve herhangi bir görüş veya çıkar içermemektedir. Okuyucuların kendi kararlarını vermeleri ve riskleri değerlendirmeleri rica olunur.)

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia