Partnered With:

Trump, "kripto dostu" birini Federal Rezerv Yönetim Kurulu'na geçici üye olarak atadı. Bunun etkisi ne olur?

Bu makaleyi okumak için 13 Dakika

Stephen Miran, Harvard Üniversitesi'nden ekonomi alanında eğitim aldı ve yatırım ve politika alanlarında çalıştı. Hudson Bay'de kıdemli stratejist olarak çalıştı ve Hudson Bay, FTX'in iflas sonrası borç ticaretinde önemli rol oynadı.

Orijinal Başlık: "Trump, Geçici Federal Rezerv Valisi Olarak 'Kripto Dostunu' Atadı: Bunun Ne Gibi Bir Etkisi Olacak?"

Orijinal Kaynak: BitpushNews

Perşembe günü, yerel saatle, Wall Street kapanışa yaklaşırken, ABD Başkanı Trump, Truth Social'da Beyaz Saray Ekonomik Danışmanlar Konseyi (CEA) Başkanı Stephen Miran'ı, yakın zamanda görevinden ayrılan Adriana Kugler'ın yerine Federal Rezerv Yönetim Kurulu'na atadığını duyurdu. Görev süresinin geçici olarak 31 Ocak 2026'da sona ermesi planlanıyor.

Politico'ya göre, Beyaz Saray henüz mevcut Fed Başkanı Powell'ın yerine geçecek kişiyi açıklamaya hazır değildi. Miran'ın bu hamlesi hem bir "pencere doldurma" hem de bir "siyasi sinyal" niteliğindeydi.

Bu kısa "Fed seçmesi" kripto para sektörü için beklenmedik bir ivme mi olacak? Fed faiz indirimi beklentileri ve zayıflayan dolar iç içe geçmişken, Trump'ın Miran'ı ataması ne anlama geliyor?

Stephen Miran kimdir? Harvard'dan Beyaz Saray'a: Bir Kripto "Dost"

Stephen Miran, Harvard Üniversitesi'nden ekonomi diplomasına sahiptir ve yatırım ve politika alanlarında kariyer yapmıştır. Trump yönetimine katılmadan önce Amherst Peak Advisors'da yatırım ortağı ve Hudson Bay'de kıdemli stratejist olarak çalışmıştır. Özellikle, Hudson Körfezi, 2022 sonlarında çöken bir kripto para borsası olan FTX'in çöküşünün ardından borç ticaretiyle yoğun bir şekilde ilgilendi. Kurucusu Sam Bankman-Fried, Kasım 2023'te elektronik dolandırıcılık da dahil olmak üzere yedi suçtan 25 yıl hapis cezasına çarptırıldı. 2023'te Trump kampanyasına katıldıktan sonra Miran hızla öne çıktı ve Mart 2025'te Beyaz Saray Ekonomik Danışmanlar Konseyi (CEA) Başkanı oldu. Özünde muhafazakâr bir ekonomist olan Miran, Trump'ın gümrük tarifesi politikalarını kararlılıkla destekliyor ve faiz oranlarının düşürülmesi ve güçlü dolar politikasının yeniden değerlendirilmesi için defalarca savunuculuk yaptı. Miran, kripto para alanında nadir görülen bir açıklık sergiledi. Aralık 2024'te, o zamanlar Beyaz Saray Ekonomik Danışmanlar Konseyi (CEA) Başkanı olan Stephen Miran, sunucu Joseph Wang (eski New York Fed yatırımcısı, Fed Guy) ile konuştuğu ünlü finans podcast'i "Forward Guidance"a davet edildi. Miran, programın ikinci bölümünde kripto paraların kaotik düzenlemesinin ortaya çıkardığı sorunlara değinerek şunları söyledi:"Kripto gibi yenilikçi endüstrilerin gerçekten yükselişe geçmesini sağlamak için belki de birçok düzenlemeyi basitleştirmeliyiz." O dönemde, ABD kripto düzenlemesi kaos içindeydi; SEC ve CFTC, token sınıflandırması konusunda bir anlaşmazlık içindeydi ve Coinbase ile Binance arasındaki dava henüz çözülmemişti. Miran'ın açıklamaları, birçok sektör uzmanı tarafından "Beyaz Saray'dan gelen ilk dostça sinyal" olarak görüldü. CEA başkanı olarak, yasama yetkisinden yoksun olsa da görüşleri, politika eğilimleri ve düzenleyici tartışmalar konusunda yol gösterici bir ışık görevi gördü. Miran'ın kripto endüstrisini körü körüne desteklemediğini belirtmekte fayda var; aksine, düzenlemenin kendisine değil, mevcut düzenleyici parçalanma, tekrarlayan onaylar ve muğlak yasalara karşı çıkıyordu. Programda şunları belirtti: SEC ve CFTC arasında kripto varlıkların (menkul kıymetler ve emtialar) niteliği konusundaki mevcut anlaşmazlık, yenilikçi şirketlerin uyumluluk operasyonlarını ciddi şekilde etkiledi; Beyaz Saray, "girişimcilere uyumluluk için net bir yol haritası sunmak" için daha koordineli bir düzenleyici çerçeveyi teşvik etmelidir; İnovasyona gerçekten fayda sağlayan düzenleme, "düzenlemesizlik" değil, "açık kurallar ve tanımlanmış sorumluluklardır." Bu görüş, geleneksel kripto para maksimalistlerinin görüşünden farklıdır ve Coinbase CEO'su Brian Armstrong gibi kurumsal uyumluluk odaklı kripto para destekçilerinin uzun süredir savunduğu yolla daha uyumludur. Coindesk'e göre Milan, SEC ve CFTC arasındaki token düzenleme sınıflandırması konusundaki belirsizlikle ilgili tartışmalara özel olarak da katıldı. Milan, Fed döneminde kripto para düzenlemesinin rasyonelleştirilmesine verdiği desteği kamuoyuna açık bir şekilde ifade etmeye devam ederse, politika yapımını doğrudan etkilemese bile, piyasa duyarlılığı için önemli bir katalizör haline gelebilir ve hatta 2026'dan sonra Fed Yönetim Kurulu için potansiyel bir aday olarak ivme kazanabilir. Federal Rezerv Politikası: Faiz İndirimi Savunucularının Girişi "Federal Reserve Independence" kitabının yazarı Mark Spindel, "Sadece koltuğu ısıtmak için geldi," dedi. "Birkaç toplantıdan sonra ayrıldı." Nitekim zamanlama açısından bakıldığında, Milan'ın Eylül, Ekim ve Aralık aylarında olmak üzere en fazla üç Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına katılmasının yıllık faiz oranı patikası üzerinde çok sınırlı bir yapısal etkisi oldu.Ancak bu, Milan'ın sesinin anlamsız olduğu anlamına gelmiyor. Faiz oranı savaşı 2025'in ikinci yarısında yoğunlaşırken, Yönetim Kurulu'nda tek bir oy bile piyasaları gergin tutmaya yetebilir. Para politikası cephesinde Milan, tipik bir Trump ekonomisti: "Amerika'da Üretildi"ni destekliyor, güçlü dolar stratejisini sorguluyor ve büyümeyi teşvik etmek için faiz indirimlerini savunuyor. 2023 ve 2024 yılları arasında, Fed'in sürekli yüksek faiz oranı politikasının "ABD imalat ve ihracatına son derece zararlı" olduğunu savunarak defalarca yazıp kamuoyuna konuştu ve "endüstriyel politikayla uyumlu daha proaktif bir para politikası" çağrısında bulundu. Ayrıca, "aşırı güçlü bir doların ulusal çıkarlara zararlı" olduğunu açıkça söyleyen az sayıdaki üst düzey CEA yetkilisinden biri. Bu, Trump'ın Powell'a yönelik ısrarlı eleştirileriyle örtüşüyor. Trump'ın kendisi de defalarca kamuoyu önünde "Powell her şeyi mahvetti ve yüksek faiz oranları ABD'yi rekabet gücünü kaybediyor" diye yakındı. Milan, akademik yollarla bu görüşü destekleyerek Beyaz Saray'ın "faiz oranlarının büyüme hedeflerine tabi tutulması gerektiği" görüşünü pekiştirdi. Milan'ın kısa vadede Fed'in faiz oranı yolunu değiştirmesi pek olası görünmese de, Fed içinde "enflasyonun kontrol altında olduğu ve odak noktasının istihdam ve yatırım olması gerektiği" argümanını desteklerse, şüphesiz piyasaya yeni politika fikirleri sunacaktır. Özellikle yüksek ABD Hazine tahvili getirileri ve zayıflayan ABD doları endeksi ortamında, faiz indirimi beklentilerinin geri dönmesi sermaye piyasasında önemli bir odak noktası haline geliyor. Bu yıl şimdiye kadar, ABD dolarının güvenli liman varlıkları benzeri görülmemiş zorluklarla karşı karşıya kaldı. FactSet verilerine göre, ABD dolar endeksi (DXY), 2025'in ilk yarısında %10'un üzerinde düşüş göstererek 1973'ten bu yana en zayıf ilk yarı performansını kaydetti. Geleneksel olarak finans piyasalarındaki dalgalanma dönemlerinde güçlenen ABD doları, şu anda uzun vadeli ABD Hazine tahvil getirileriyle birlikte yükseliyor ve gelişmekte olan piyasalara özgü "anormal" bir özellik sergiliyor. Bazı analistler, Milan'ın "güçlü dolar konsensüsüne" meydan okumasının "yeni bir konsensüsün ortaya çıkışı"na yol açtığını öne sürüyor. Bir makalesinde şu soruyu sordu: "Güçlü bir dolar gerçekten ulusal çıkarlara uygun mu? İhracat odaklı üretim için daha esnek bir döviz kuru mekanizması düşünülmeli mi?" Bu tür görüşler Trump yönetimi içinde giderek daha fazla öne çıkıyor.

Kripto para piyasası Milan'ın girişini nasıl görmeli?

Kripto endüstrisi için Miran'ın geçici terfisi şu anlama gelebilir:

Daha sıcak bir politika atmosferi:Durumu, Beyaz Saray'ın kriptoya olan ilgisini güçlendiriyor ve daha net bir düzenleyici entegrasyonu da teşvik edebilir.

Riskli varlıklarda artan güven:Faiz oranlarında indirim için baskı yaparsa veya gevşeme beklentilerini yönlendirirse, BTC ve ETH gibi riskli varlıklar doğrudan fayda sağlayacaktır.

ABD dolarının eğilimi, stablecoin'leri ve sınır ötesi ödeme yollarını etkiliyor: Zayıf bir dolar stratejisi, uluslararası ödemelerde kripto varlıkların cazibesini artıracaktır.

Milan bir yasa koyucu olmasa ve Fed'in rotasını tek başına değiştiremese de, görüşleri 2025'in ikinci yarısı için makroekonomik duygu çerçevesini şimdiden şekillendiriyor. Akademisyenden politika yapıcıya dönüşen bu kişinin gerçek potansiyeli bu beş ayın çok ötesine uzanabilir.