Ağustos ayı başlarında, zaten çalkantılı olan Federal Rezerv liderliği aniden hız kazandı. Vali Adriana Kugler beklenmedik bir şekilde istifa etti ve Çalışma İstatistikleri Bürosu Müdürü, tarım dışı istihdam verilerinin açıklandığı gün bizzat Trump tarafından görevden alındı. Piyasa personel değişikliğini tam olarak sindiremeden, Beyaz Saray Fed Başkanı hakkındaki kararın bu hafta sonu verileceğini açıkça belirtti. 7 Ağustos'ta, konuya yakın kaynaklar Trump'ın danışmanları Powell'ın halefini ararken, Federal Rezerv Valisi Christopher Waller'ın önde gelen aday olarak ortaya çıktığını ortaya koydu. Trump'ın danışmanları, Waller'ın politikayı güncel veriler yerine tahminlere dayandırma isteğinden ve Federal Rezerv sistemine dair derin anlayışından etkilendiler. Önceki bir FOMC toplantısında, Waller ve Vali Michelle Bowman birlikte 25 baz puanlık bir faiz indirimini savunmuş ve 32 yılda muhalif kalan iki üyeden biri olmuştu. Bu duruş, Trump'ın faiz indirimlerini savunmasıyla örtüşüyor ve Beyaz Saray ile Federal Rezerv arasındaki siyasi oyunda "parasal gevşemenin güvenilir bir müttefiki" konumunu sağlamlaştırdı.

Federal Rezerv Başkanlığı için en iyi aday yarışı

Başkan Trump'ın, bir sonraki Federal Rezerv Başkanı için mülakat sürecini resmen başlattığı ve şu anda üç temel adayın belirlendiği bildirildi: Kevin Hassett, Kevin Warsh ve mevcut Federal Rezerv Yönetim Kurulu üyesi Christopher Waller. Şu anda Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü olan Hassett, Trump'ın ilk döneminde Ekonomik Danışmanlar Konseyi Başkanı olarak görev yapmış ve onun ekonomik politika felsefelerinin sadık bir destekçisi. Eski Federal Rezerv Valisi Walsh, 2006'dan 2011'e kadar mali krize verilen yanıtta yer aldı. Şahin bir tutum sergilemesine rağmen, Trump ile uzun süredir yakın bir ilişkisi var ve Wall Street'te hatırı sayılır bir konuma sahip. Şu anda en yakından izlenen aday olan Waller, en son FOMC toplantısında faiz indirimi lehine oy kullandı; bu duruş Trump'ın genişleme çağrılarıyla yakından örtüşüyor. Fed atama kurallarına göre, Fed Başkanı şu anda Valiler Kurulu üyesi olmak zorunda. Mevcut Başkan Powell'ın Başkanlık dönemi Mayıs 2026'da sona ererken, Vali olarak görev süresi Ocak 2028'e kadar devam edecek. Görevden ayrıldıktan sonra Kurul'da kalmayı seçerse, Trump'ın gelecekteki Başkan için aday havuzu sınırlı olacaktır. Bu nedenle, Vali Adriana Kugler'in yakın zamanda istifa etmesi kritik bir pencere olarak görülüyor. Trump şimdi, faiz indirimi çağrısında bulunan Beyaz Saray Ekonomik Danışmanlar Konseyi Başkanı Stephen Miran'ı Federal Rezerv Kurulu'nda görev yapmak üzere seçti. Bu hamle yalnızca para politikasının yolunu etkilemekle kalmayacak, aynı zamanda döneminin geri kalanında makroekonomik yönetişimin yönünü de yeniden şekillendirebilir.Şu anda, merkezi olmayan tahmin piyasası Polymarket'te, üç aday arasındaki olasılıklar giderek artıyor: Waller'ın desteği %45'e yükselirken, Hassett (%27) ve Walsh'ın (%19) önüne geçti. Piyasa, bu "kurallara bağlı, ılımlı" görevdeki başkanın Trump'ın en güvenilir halefi olabileceğine bahse girmiş gibi görünüyor. Ayrıca, yeni atanan Federal Rezerv Başkanı Milan'ın da Waller'ı övdüğünü ve Powell'dan sonra Fed Başkanlığı için uygun bir aday olduğunu düşündüğünü belirtmekte fayda var.

Christopher Waller: Kripto Dostu Bir Federal Rezerv Başkanı

Waller, 1959'da Nebraska'da doğdu. Bemidji Eyalet Üniversitesi'nden ekonomi alanında lisans derecesi aldıktan sonra, Washington Eyalet Üniversitesi'nde doktora yaptı. Daha sonra Indiana Üniversitesi, Kentucky Üniversitesi ve Notre Dame Üniversitesi'nde para teorisi, finansal aracılık ve makroekonomik politika üzerine dersler verdi. Ayrıca Almanya'daki Bonn Üniversitesi'nde Avrupa entegrasyonu üzerine çalıştı. 2009 yılında St. Louis Federal Rezerv Bankası'na katıldı ve on yıldan fazla bir süre araştırma departmanına liderlik ederek ünlü FRED veritabanını küresel ekonomi topluluğu için bir araç setine dönüştürdü. 2020'nin sonunda Başkan Trump tarafından Federal Rezerv Yönetim Kurulu'na aday gösterildi ve 2030'a kadar sürecek olan FOMC'nin oy hakkına sahip üyesi oldu.

Waller'ın kripto varlıklara yaklaşımı başından beri sakin, hatta neredeyse sertti. Bir keresinde çoğu kripto para birimini "beyzbol kartlarına" benzetmişti: içsel değerleri olmayan, fiyatları kırılgan bir duygu ve güven dengesi tarafından belirlenen kartlar. Bu kadar oynak spekülatif ürünlerle ilgili olarak, "piyasanın kendi kâr ve zararlarından sorumlu olması" gerektiğini ve vergi mükelleflerinin başarısız yatırımların faturasını ödememesi gerektiğini vurguladı. Ancak Waller, stablecoin'lere farklı bir bakış açısı sundu: ileriye dönük, seçici bir destek. 2021 gibi erken bir tarihte, sağlam düzenlemeler ve yeterli rezervlerle stablecoin'lerin yalnızca ödeme maliyetlerini düşürüp işlem verimliliğini artırmakla kalmayıp, aynı zamanda ABD dolarının uluslararası kullanımını genişletmek ve rezerv para birimi statüsünü pekiştirmek için bir araç olarak da hizmet edebileceğini kamuoyuna açıkladı. O dönemde, stablecoin'ler hala birçok kişi tarafından kripto para piyasasının bir parçası olarak görülüyordu, ancak Waller küresel ödeme sistemindeki stratejik değerlerini çoktan görmüştü. 2024 ve 2025'teki sonraki konuşmalarında, Kongre'yi banka baskınlarını ve ödeme sistemi kesintilerini önlemek için yasalar çıkarmaya ve stablecoin'lerin gerçekten güvenli "sentetik dolarlar" haline gelmesini sağlamaya çağırdı.

Waller, merkezi olmayan finans (DeFi) konusunda da olumlu bir tutum sergiliyor. 2024 Viyana Makroekonomi Sempozyumu'nda, finansal aracıların varoluş nedenlerini ekonomi perspektifinden ele aldı: işlemleri eşleştirmek, maliyetleri düşürmek ve riskleri yönetmek. Ardından, geleneksel aracılara olan ihtiyacı ortadan kaldırmak için blok zinciri, akıllı sözleşmeler ve dağıtılmış defter teknolojisini kullanan bir model olan DeFi'ye yöneldi. DeFi teknolojilerinin 7/24 anında ödeme, otomatik sözleşme yürütme ve varlık tokenleştirme gibi verimlilik iyileştirmeleri sağlayabileceğine inanıyor, ancak temel değeri geleneksel finansın yerine geçmekten ziyade onu tamamlayıcı nitelikte. Kripto alanında ortaya çıkan bu araçlar olan stabil kripto paralar, dağıtılmış defter teknolojisi (DLT) ve akıllı sözleşmeler, merkezi sistemlere tam olarak geri bildirim sağlayabilir ve geleneksel piyasaların verimliliğini ve güvenliğini artırabilir.

Waller, inovasyonun özel sektör tarafından yönlendirilmesi gerektiği ve hükümetin rolünün "otoyolu inşa etmek" olduğu konusunda ısrarcı olmuştur; FedNow gibi altyapıların şeritler, araçların ise piyasa rekabeti tarafından yönlendirildiği açıktır. Bununla birlikte, banka dışı ödeme kuruluşları ve merkezi olmayan platformların düzenleme eksikliğinin kaldıraç birikimine, balon oluşumuna ve nihayetinde finansal istikrarın tehlikeye atılmasına yol açabileceği konusunda da uyarmıştır. Hem kripto varlıklara şüpheyle yaklaşan hem de stablecoin'lerin potansiyelini erken keşfedenlerden biri olan Waller, Federal Rezerv'in sistemsel güvenlik temel ilkesini korurken DeFi'nin teknik ve ekonomik mantığını analiz edebilir. İnovasyon ve risk arasındaki dengede Waller, birini diğerine tamamen üstün kılmaya çalışmaz, aksine ikisi arasında net ve uygulanabilir bir çizgi çekmekte ısrar eder; pisti açık bırakırken aynı zamanda barajı savunma sorumluluğunu da üstlenir. Waller görevi devralıyor mu? Fed'in bir sonraki hamlesi Waller nihayetinde Fed Başkanı'nın yerine geçerse, piyasa Powell'ınkinden belirgin şekilde farklı bir ritim deneyimleyebilir. Para politikası konusunda Waller veri odaklı olsa da, enflasyonist baskılar hafiflediğinde hızla büyüme yanlısı bir duruşa geçme eğilimindedir. FOMC'de aşırı sıkılaştırmaya defalarca karşı çıkmış ve ekonomik veriler zayıfladığında faiz indirimlerini hızla desteklemiştir. Bu esneklik, Beyaz Saray'ın mali teşvik ve ekonomik genişleme hedefleriyle uyumlu hale getirilmesine yardımcı olmakla kalmaz, aynı zamanda sermaye piyasalarının önleyici bir likidite dönüşü yaşamasına da olanak tanır; bu da ekonomik durgunluklarda bir toparlanma anlamına gelebilir. Kripto ve ödeme inovasyonu konusunda Waller'ın atanması daha net ve daha öngörülebilir bir düzenleyici yol getirebilir. Stablecoin'ler için mevzuatı aktif olarak destekleyecek ve güvenlik ve uyumluluğu sağlarken ödeme ve finans piyasalarına entegre edilmelerine olanak tanıyacaktır. DeFi teknolojisini desteklemesi, Wall Street ve kripto platformlarının tokenleştirme, akıllı sözleşmeler ve 7/24 ödeme konularında daha fazla politika alanı kazanabileceği anlamına geliyor. Başka bir deyişle, Waller liderliğindeki bir Fed, uyumlu kripto ekosisteminde büyümeye alan bırakırken doların küresel finans sistemindeki hakimiyetini koruyabilir.

Yatırımcılar, bu kombinasyonun politika belirsizliğini azaltırken iki alanda potansiyel faydaları açığa çıkardığına inanıyor: Birincisi, parasal genişlemenin sağladığı varlık fiyatlarında artış, ikincisi ise kripto ve geleneksel finansın entegrasyonundan doğabilecek yeni piyasa fırsatları.

Özet

Ancak, Waller'ın politika konusunda Beyaz Saray ile yakın koordinasyon içinde olması, bazı piyasa katılımcılarında Fed'in bağımsızlığı konusunda endişelere yol açtı. Eleştirmenler, para politikasının kritik anlarda giderek artan bir şekilde siyasi ritimlerden etkilenmesi durumunda, Fed'in enflasyonist baskılar ve seçim döngüsü arasında mutlak tarafsız bir pozisyon korumakta zorlanabileceğini savunuyor. Bu endişeler yalnızca Wall Street'te değil, aynı zamanda bazı akademisyenlerin ve eski yetkililerin yorumlarında da yankı buluyor. Bu kişiler, piyasanın Fed'in bağımsızlığından şüphe duymaya başlaması durumunda, güvenilirliğinin hızla artabileceği ve bunun da ABD doları varlıklarının ve uluslararası sermaye akışlarının fiyatlandırılmasını etkileyebileceği konusunda uyarıda bulunuyorlar.

Prosedürlere göre, başkan adaylığı onaylasa bile, Waller'ın atanmasının Senato tarafından daha detaylı bir inceleme ve onaya tabi tutulması gerekecek. Bu adım, yalnızca Kongre desteğini test etmekle kalmayacak, aynı zamanda piyasaların politika yönüne ilişkin değerlendirmeleri için bir ölçüt görevi görecek. Yatırımcılar, nihai açıklamadan önce yalnızca söylentileri ve yorumları değerlendirip, Beyaz Saray ve Kongre'nin bir sonraki adımlarını bekleyebilirler.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia