Editör notu: Yapay zekanın hızla gelişmesiyle birlikte, kripto piyasasında AI etrafındaki tartışmalar hesaplama altyapısı, merkeziyetsiz hesaplama ve veri ekonomisinden teknolojik ilerlemenin getirdiği gizlilik maliyetlerine doğru genişliyor. Geçmişte AI daha çok üretim verimliliğini artıran ve yeni talep yaratan bir teknolojik güç olarak görülüyordu; ancak veri analizi ve kimlik tanımlama yetenekleri sürekli güçlendikçe daha temel bir soru ortaya çıkıyor: Kamuya açık bilgiler giderek daha kolay izlenebilir, ilişkilendirilebilir ve tanımlanabilir hale gelirse, finansal gizlilik temel bir haktan çıkıp yeniden fiyatlandırılması gereken kıt bir kaynağa mı dönüşecek?

20 Ekim'de Gemini'nin ortak kurucusu ve Zcash'in erken dönem yatırımcıları olan Winklevoss kardeşler, Maxime Desalle ile yaptıkları röportajda gizlilik odaklı kripto para Zcash (ZEC) hakkındaki olumlu görüşlerini bir kez daha dile getirdi. Cameron Winklevoss, piyasanın Zcash'e Bitcoin'in piyasa değerinin %10'una denk bir değer vermeye istekli olması halinde fiyatının coin başına 5.000 doların üzerine çıkabileceğini, uzun vadede ise 10.000 dolara doğru ilerleme ihtimalinin bulunduğunu belirtti. Spesifik fiyat tahminlerinden daha dikkat çekici olan, ortaya koydukları değerleme mantığı: Yapay zeka ilerledikçe finansal gizlilik giderek daha kıt bir kaynak haline gelebilir.

Bu değerlendirme geleneksel kripto para yatırım çerçevesinden farklılaşıyor. Geçmişte Bitcoin ve diğer iş kanıtı (PoW) kripto varlıklarının piyasa anlatısı genellikle sabit arz, yarılanma döngüsü ve kurumsal benimseme etrafında şekilleniyordu. Winklevoss kardeşler ise Zcash'in değerinin daha çok başka bir değişken grubuna bağlı olabileceğini düşünüyor: AI'nın kamuya açık blok zincirlerini analiz etme kapasitesi, bireysel finansal bilgilerin maruz kalma derecesi ve kullanıcıların gizlilik işlemlerine yönelik gerçek talebi.

İkili Zcash'e ilgi duymaya yakın zamanda başlamadı. 2012'de Bitcoin'e yatırım yaptılar, 2016'da Zcash'in erken finansman turuna katıldılar ve son yıllarda Cypherpunk Technologies aracılığıyla ZEC pozisyonlarını ve madencilik faaliyetlerini genişlettiler. 2026 Ağustos'unda Cypherpunk, 33,33 milyon dolar değerinde bir işlemle bir grup Zcash madencilik ekipmanı edindiğini duyurdu; o dönemki açıklamaya göre bu ekipmanın hesaplama gücü tüm ağın yaklaşık %18'ine denk geliyordu. Dolayısıyla ikilinin görüşleri hem uzun vadeli yatırım felsefelerini yansıtıyor hem de mevcut ticari çıkarlarıyla yakından ilişkili.

Bu röportajda gerçekten tartışmaya değer soru, Zcash'in belirli bir fiyat hedefine ulaşıp ulaşamayacağı değil; AI kamuya açık bilgilerin analizini giderek kolaylaştırdıkça piyasanın gizliliğin ekonomik değerini yeniden değerlendirmeye başlayıp başlamayacağı ve bu talebin nihayetinde Zcash'in fiili benimsenmesine dönüşüp dönüşemeyeceğidir.

Aşağıda orijinal metnin içeriği yer almaktadır (okuma ve anlama kolaylığı için orijinal içerik kısmen düzenlenmiştir):

Dijital altından gizlilik parasına: Bitcoin'de ne eksik?

2012 yılında Winklevoss kardeşler Bitcoin'e ilk yatırım yaptıklarında, temel yatırım mantıkları "dijital altın" idi.

Cameron, o dönemde Bitcoin'i altınla karşılaştırdıklarını ve Bitcoin'in arz miktarı, taşınabilirlik ve bölünebilirlik gibi konularda avantajlara sahip olduğunu keşfettiklerini hatırlıyor.

Altın nadir olsa da arz miktarı sabit değildir; yeni altın madenleri hâlâ keşfedilip çıkarılabilir. Bitcoin ise toplam arzını 21 milyon adet ile sınırlandırmıştır ve gelecekte talep ne kadar artarsa artsın bu üst sınır değişmeyecektir.

Bitcoin'in taşınması ve bölünmesi de daha kolaydır. Cameron, "Zor Ölüm" filmini örnek veriyor: Büyük miktarda altın depolayan bir kurum başarıyla soyulsa bile, altını taşımak için hâlâ kamyonlara ihtiyaç duyulur; Bitcoin'de ise aynı fiziksel taşıma sorunu yoktur.

Ancak ikili daha sonra Bitcoin'in altından daha zayıf olan önemli bir özelliğinin olduğunu fark etti: gizlilik.

Cameron, bir kişinin külçe altın tutması durumunda diğerlerinin varlık durumunu bilmeyebileceğini belirtiyor. Ancak Bitcoin farklıdır; tüm işlem kayıtları halka açık blokzincirinde saklanır ve herkes bunları sorgulayıp analiz edebilir.

"Bitcoin aslında yasa dışı faaliyetler için son derece uygun olmayan bir yerdir, çünkü tüm işlemler denetlenebilir ve kalıcı olarak kaydedilir." diyor Cameron.

Tyler ise Bitcoin'in anlamının yalnızca kıt bir varlık yaratmakla sınırlı olmadığını, aynı zamanda gerçekten internet için tasarlanmış ilk para birimi olduğunu vurguluyor.

Bitcoin hem bir protokol hem de bu protokol üzerinde çalışan bir varlıktır. Geleneksel banka havaleleri veya ACH otomatik takas merkezi transferlerinden farklı olarak, mevcut banka ödeme ağlarına bağımlı olması gerekmez.

"O zaman fark ettik ki bu, paranın internetiydi. Para, tarihin en büyük sosyal ağıdır." diyor Tyler.

Ancak Bitcoin'in amacı internetin doğal para birimi olmaksa, fiziksel nakitin sahip olduğu gizlilik özelliklerine de sahip olmalı mı? İşte bu, Winklevoss kardeşlerin daha sonra Zcash'e yönelmesinin önemli bir nedenidir.

2016 yılında ikili Zcash'in tohum turu finansmanına katıldı. Cameron, o dönemdeki değerlendirmenin bugünden pek farklı olmadığını belirtiyor: Finansal gizlilik çok önemlidir ve Bitcoin bu konuda geleneksel finans sisteminden bile daha zayıftır.

Örneğin, normal banka transferlerinde işlemin tarafları ve ilgili bankalar işlem bilgilerine erişebilir, ancak kamu bu fon akışlarını doğrudan görüntüleyemez. Fiziksel nakit kullanıldığında, işlemin tarafları genellikle ödeme tutarını ve işlem kayıtlarını dış dünyaya açıklamak zorunda değildir.

Buna karşılık, Bitcoin'in işlem verileri herkese açıktır.

Cameron, Sıfır Bilgi Kanıtı (Zero-Knowledge Proof) teknolojisinin Bitcoin'in doğuşu sırasında yeterince olgun olsaydı, Satoshi Nakamoto'nun gizlilik korumasını orijinal protokole dahil etme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyor.

Sıfır Bilgi Kanıtı, bir tarafın ilgili temel bilgileri açıklamadan diğer tarafa belirli bir ifadenin doğru olduğunu kanıtlamasına olanak tanır. Zcash, ilgili kriptografi teknolojilerini kullanarak kullanıcılara işlem adresleri, tutarlar ve benzeri bilgileri gizleyen kalkanlı işlemler (Shielded Transactions) sunar.

Cameron, Bitcoin beyaz kitabının Bitcoin'i bir "elektronik nakit" olarak tanımladığını, ancak işlemlerin açık ve şeffaf olması nedeniyle Bitcoin'in geleneksel nakitin özelliklerini tam olarak taşımadığını belirtiyor. Ona göre Zcash tam da bu sorunu çözmeye çalışıyor.

Tyler ise ikisi arasındaki farkı para sistemi düzeyine taşıyor. Ona göre Bitcoin, paranın devletten ayrılmasını sağlayarak hükümetlerin para üzerindeki mutlak tekeline son verdi. Ancak hükümetler hâlâ tüm işlemleri gözlemleyip analiz edebiliyorsa, bu ayrım tam anlamıyla gerçekleşmiş sayılmaz.

"Gizlilik bir sınırdır; devlet gücünün bittiği yeri ve bireysel özgürlük ile bireysel egemenliğin başladığı yeri çizer." Cameron bu evrimi üç aşamada özetliyor: geleneksel nakit gizliliği koruyabilir ancak merkezi ihraca bağımlıdır; Bitcoin merkeziyetsiz para yarattı ancak işlemler açıktır; Zcash ise hem merkeziyetsizliği hem de finansal gizliliği aynı anda gerçekleştirmeye çalışır.

Yapay zeka güçlendikçe finansal gizlilik daha da kıt hale gelebilir

Finansal gizlilik Winklevoss kardeşlerin Zcash'e ilk yatırım yapma nedeni idiyse, yapay zekanın gelişimi bu değerlendirmelerini daha da güçlendiriyor.

Tyler, yapay zekadaki ilerlemenin açık blok zincirlerinin gizlilik sorununu daha da belirgin hale getirdiğini düşünüyor.

Bitcoin adresleri genellikle kullanıcıların gerçek adlarını doğrudan içermese de, zincir üstü işlem kayıtları uzun süre açık kalır. Bu veriler borsa kimlik bilgileri, ağ etkinlikleri ve diğer açık verilerle birleştirildiğinde, analiz kuruluşları belirli adresler arasındaki ilişkileri çıkarabilir, hatta bazı adreslerin arkasındaki gerçek kontrolcüleri tespit edebilir.

Yapay zeka bu tür analizlerin verimliliğini ve ölçeğini daha da artırabilir. Bu da blok zincirinin şeffaflığının artık yalnızca teknik bir özellik olmadığı, aynı zamanda bireysel varlık güvenliğini ve finansal gizliliği etkileyen önemli bir değişken haline gelebileceği anlamına geliyor.

Cameron buna dayanarak röportajın en temel değerlendirmesini ortaya koydu: «Yapay zekâya olumlu bakıyorsanız, bunun farkında olmasanız bile Zcash'e de olumlu bakmak zorundasınız.»

Onun açıklamasına göre, yapay zekânın analiz yetenekleri sürekli gelişirse, kamuya açık finansal verilerin tanımlanması, ilişkilendirilmesi ve kullanılması giderek kolaylaşabilir. Buna bağlı olarak, işlemlerin geçerliliğini doğrularken hassas bilgileri koruyabilen teknolojiler daha yüksek piyasa değeri kazanabilir.

Tyler, Zcash'i «yapay zekâ madalyonunun diğer yüzü» olarak nitelendirdi. «Yapay zekânın gelişimi ne kadar parabolik ve patlama niteliğinde olursa, gizlilik bir varlık olarak o kadar kıt hale gelir.»

İkisine göre Zcash yalnızca bir gizlilik odaklı ödeme aracı olarak değil, aynı zamanda yatırımcıların yapay zekânın getirdiği finansal gizlilik risklerine karşı korunmak için kullanabileceği bir varlık olarak da görülebilir. Bu mantık, geleneksel anlamdaki yapay zekâ yatırımından farklıdır.

Yatırımcılar genellikle yapay zekâ büyümesine çip, bulut bilişim, veri merkezleri ve yazılım şirketleri üzerinden maruz kalır. Ancak Winklevoss kardeşler, yapay zekâ gelişiminin bilgi ifşası ve gözetim kapasitesinin güçlenmesi gibi yeni negatif dışsallıklar da yaratabileceğini ve gizlilik teknolojilerine bu nedenle talep doğabileceğini öne sürüyor.

Ancak bu hâlâ bir yatırım hipotezidir, doğrulanmış bir piyasa ilişkisi değildir. Yapay zekâ kapasitesinin artması zorunlu olarak Zcash fiyatının yükselmesine yol açmaz; gizlilik talebinin ZEC'nin sürekli kullanımına ve elde tutulmasına dönüşüp dönüşemeyeceği ürün deneyimine, likiditeye, düzenleyici ortama ve diğer gizlilik çözümleri arasındaki rekabete bağlıdır.

Yapay zekânın yanı sıra ikili, kuantum hesaplamayı da potansiyel bir katalizör olarak görüyor.

Tyler, Bitcoin'in kullandığı eliptik eğri kriptografisi mekanizmalarının bir kısmının gelecekte yeterince güçlü kuantum bilgisayarların Shor algoritmasını çalıştırmasıyla zorluklarla karşılaşabileceğine işaret etti. Ona göre Zcash'in korumalı işlem mekanizması hassas bilgi ifşasını bir ölçüde azaltarak ek koruma sağlayabilir.

Ancak şunu ayırt etmek gerekir: Gizlilik koruma kapasitesi, tam kuantum dirençli güvenlik ile eşdeğer değildir.

Zcash'in mevcut kriptografik bileşenlerinin bir kısmı hâlâ Shor algoritması tarafından tehdit edilebilecek matematiksel varsayımlara dayanmaktadır. Ortak kurucusu Zooko Wilcox da daha önce mevcut Zcash'in doğrudan kuantum dirençli güvenliğe ulaşmış bir kripto para olarak adlandırılamayacağını açıkça belirtmişti. Bu nedenle röportajda Zcash'in kuantum direnci avantajına ilişkin ifadeler, tüm protokolün kuantum dirençli yükseltmesinin tamamlandığı şeklinde değil, belirli gizlilik mekanizmalarına ilişkin bir tartışma olarak anlaşılmalıdır.

Zcash, Bitcoin'in dört yıllık döngüsünden ayrılarak kendi fiyatlama mantığını oluşturabilir

Winklevoss kardeşler, yapay zeka gelişiminin Zcash'in piyasa döngüsünü değiştirebileceğini düşünüyor.

Geçmişte Bitcoin piyasası sıklıkla dört yılda bir gerçekleşen blok ödülü yarılanması etrafında tartışılırdı. Yarılanma, yeni Bitcoin arz hızını azaltır ve yatırımcılar arz değişimleri, likidite ve piyasa talebini birleştirerek piyasa döngüsünü değerlendirmeye çalışır.

Zcash de sabit arz üst limiti ve dönemsel yarılanma mekanizması kullanır, ancak Cameron gelecekteki piyasa performansının Bitcoin'i kopyalamayabileceğini düşünüyor.

2013 Kıbrıs bankacılık krizini hatırlattı. O dönemde bazı banka mevduatları değer düşürme düzenlemeleriyle karşılaştı ve bu durum halkın geleneksel bankacılık sisteminin risklerini daha somut görmesini sağlayarak Bitcoin'in daha fazla ilgi görmesine yardımcı oldu.

Cameron'a göre Zcash gelecekte benzer bir algı dönüm noktası yaşayabilir: bir olay finansal gizliliğin önemini aniden daha somut hale getirerek halkın gizlilik odaklı para birimlerinin değerini yeniden anlamasını sağlayabilir.

Ancak bu dönüm noktası mutlaka yarılanma döngüsü yakınında gerçekleşmeyebilir. "Dört yılda bir gerçekleşen arz döngüsü ve blok ödülü yarılanmasına kıyasla, yapay zeka alanındaki büyük atılımlar ve AI modellerindeki ilerlemeler daha önemli etkenler haline gelebilir."

Tyler da Bitcoin'in tarihsel fiyat grafiğini doğrudan Zcash'i tahmin etmek için kullanmanın hata olabileceğini düşünüyor. 2012-2014 arası Bitcoin'in erken gelişim döneminde bugünkü gibi üretken yapay zeka teknolojisi arka planının ve benzer düzeyde kuantum hesaplama tartışmalarının bulunmadığını belirtti.

Bu arada yapay zeka yeni bir altyapı yatırım dalgasını tetikliyor.

Tyler röportajda öncü AI laboratuvarlarının önümüzdeki yıllarda veri merkezleri inşa etmek için yaklaşık 1 trilyon dolar yatırım yapmayı planladığını belirtti. Cameron bu yatırım dalgasının ABD tarihindeki en büyük teknoloji altyapı inşa dalgalarından biri olabileceğini, hatta erken dönem internet fiber ağları ve telekomünikasyon altyapısı genişlemesini bile aşabileceğini düşünüyor.

Onlara göre, eğer AI yeteneklerindeki artış gerçekten finansal gizlilik talebini sürekli yükseltirse, AI altyapı yatırımları Zcash'in uzun vadeli gelişimi için dolaylı bir katalizör haline gelebilir.

Bu ilişki, veri merkezi sermaye harcamalarının doğrudan Zcash'e akacağı anlamına gelmiyor; AI yeteneklerinin uzun vadeli artışının piyasanın gizlilik korumasına olan talebini değiştirebileceğini ifade ediyor. Bu nedenle Winklevoss kardeşler, yarılanma zamanına basitçe odaklanmak yerine AI teknolojik atılımlarının gizlilik odaklı para birimlerinin kullanım değerini sürekli güçlendirip güçlendiremeyeceğine daha fazla önem veriyor.

Gizliliğin gerçek değeri ne kadar? Winklevoss 5.000 ila 10.000 dolarlık bir değerleme senaryosu sunuyor

Teknoloji ve piyasa döngülerini tartışmanın yanı sıra Cameron, nispeten basit bir Zcash değerleme çerçevesi de sundu. Röportajda, o dönemdeki tahminlere göre Zcash'in piyasa değerinin yaklaşık 25 milyar dolar olduğunu, bunun da Bitcoin'in piyasa değerinin yaklaşık %2'sine denk geldiğini belirtti.

Buradan hareketle şu soruyu ortaya attı: Eğer finansal gizlilik değerli bir para özelliğiyse, piyasa buna ne kadar değer biçmeli? «Biz Bitcoin'i çok seviyoruz ve onun yok olacağını da düşünmüyorum. Ancak bence gizliliğin değeri muhtemelen Bitcoin'in piyasa değerinin %2'sinden fazlasıdır.»

Cameron, Zcash'in göreli piyasa değerinin Bitcoin'in %2'sinden %10'una yükselmesi durumunda, Bitcoin'in piyasa değerinin sabit kalması koşuluyla Zcash'in teorik olarak yaklaşık beş kat yükseliş potansiyeli elde edeceğini varsaydı. Bu varsayıma dayanarak ZEC fiyatının coin başına 5.000 doları aşabileceğini, hatta 10.000 dolara doğru ilerleme ihtimalinin bulunduğunu belirtti.

Vurgulamak gerekir ki bu, nakit akışı, kârlılık veya kesin piyasa talebine dayalı bir değerleme modeli değil, göreli piyasa değeri senaryo analizidir. Önermesi yalnızca piyasanın finansal gizliliğe biçtiği değeri artırma isteğini değil, aynı zamanda Bitcoin'in gelecekteki piyasa değeri, ZEC'in dolaşımdaki arzı ve piyasa fonlarının dağılımı gibi değişkenleri de içeriyor.

Tyler ise neden referans olarak Bitcoin'i seçtiklerini teknik köken açısından açıkladı. Zcash'in Bitcoin'in kod sisteminden türediğini ve sabit arz üst limiti ile yarılanma mekanizması gibi önemli tasarımları sürdürdüğünü belirtti. «Sıfırdan inşa edilmedi, devlerin omuzlarında yükseldi.» Tyler'a göre Zcash, gizlilik koruma özellikleri eklenmiş Bitcoin olarak anlaşılabilir.

Ancak bu, Zcash'in zorunlu olarak Bitcoin'in yerini alacağı anlamına gelmiyor. Cameron, kamuya açık doğrulanabilir işlem kayıtlarının bazı senaryolarda kendi başına değer taşıdığını düşünüyor. Örneğin bazı kurumlar, Bitcoin adreslerini kamuya açarak dışarıdan doğrudan varlık bakiyelerinin doğrulanmasına izin vermek isteyebilir.

Aynı zamanda birçok yatırımcı için sabit arza sahip, uzun vadeli değer saklama özelliği taşıyan bir varlığa sahip olmak yeterli olabilir. Ancak ödeme ve günlük işlem senaryolarında kullanıcılar gizlilik özellikli varlıkları tercih edebilir. Cameron, gelecekte kullanıcıların değer saklama aracı olarak Bitcoin tutabileceğini, ödeme gerektiğinde Zcash'e çevirebileceğini ve işlem tamamlandıktan sonra ihtiyaca göre tekrar Bitcoin'e dönebileceğini öngörüyor.

Bu, ikilinin yatırım çerçevesinde Bitcoin ile Zcash'in tamamen ikame ilişkisi içinde olmadığı, bunun yerine şeffaf değer saklama ve özel ödeme gibi farklı işlevleri ayrı ayrı üstlenebileceği anlamına geliyor.

Altın konusunda Winklevoss kardeşler, Bitcoin'e ilk yatırım yaptıkları dönemdeki karşılaştırma mantığını da sürdürüyor. Onlara göre altın, Dünya üzerinde görece nadir olsa da, tüm evren ölçeğinde bakıldığında aynı nadirliğe sahip olmayabilir. Uzay keşfi ve potansiyel asteroit madenciliği teknolojilerinin gelişmesiyle birlikte altının uzun vadeli arzı değişebilir.

Buna karşılık Bitcoin ve Zcash'in 21 milyon adetlik arz üst sınırı protokol kurallarıyla belirlenmiştir. Ancak uzay madenciliğinin altın piyasası üzerindeki potansiyel etkisi hâlâ uzun vadeli bir tahmin olarak kalmakta olup, buna dayanarak altının mevcut nadirliğinin değiştiği sonucuna varılamaz.

ZEC pozisyonundan madenciliğe: Winklevoss, gizlilik yatırımını halka açık şirketlere taşıyor

Winklevoss kardeşlerin Zcash'e desteği, yalnızca kamuya açık yatırım görüşlerini ifade etmekle sınırlı değil. Bu yatırım mantığını Cypherpunk Technologies aracılığıyla halka açık sermaye piyasalarına da taşıdılar.

Cameron, Gemini'nin Zcash'i 2018 gibi erken bir tarihte listelediğini ve o zamandan beri ikisinin de gelişimini desteklediğini belirtti. Ancak bazı yatırımcılar hesap, uyum veya yatırım rejimi kısıtlamaları nedeniyle kripto varlıkları doğrudan ellerinde tutamıyor. Bu nedenle hisse senedi gibi geleneksel sermaye piyasası araçları aracılığıyla daha fazla yatırımcıya Zcash'e maruz kalma imkânı sunmak istiyorlar.

Cypherpunk Technologies tam da bu yaklaşımın önemli bir taşıyıcısı. Belirtmek gerekir ki şirket, iki kişinin röportajdan bir yıl önce sıfırdan kurduğu geleneksel anlamda bir girişim değil. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun kamuya açık belgelerine göre, özgün adı Leap Therapeutics olan halka açık şirket, Winklevoss Capital'in liderliğindeki finansmanı aldıktan sonra Kasım 2025'te adını Cypherpunk Technologies olarak değiştirdiğini ve Zcash merkezli bir dijital varlık rezerv stratejisine yöneldiğini duyurdu.

İlk aşamada şirketin odağı ZEC satın almak ve elinde tutmaktı. Ardından faaliyetleri kademeli olarak madenciliğe ve diğer gizlilik teknolojisi yatırımlarına genişledi. Ağustos 2026'da Cypherpunk, Winklevoss Capital ile bağlantılı 33,33 milyon dolarlık hisse işlemi yoluyla yaklaşık 4,2 GSol/s Zcash madencilik hash gücü elde ettiğini duyurdu; duyuru sırasındaki verilere göre bu, Zcash'in toplam ağ hash gücünün yaklaşık %18'ine denk geliyordu.

Bu, şirketin artık yalnızca ZEC tutarak fiyat maruziyeti elde etmeye bağlı kalmadığı, aynı zamanda Zcash ağının altyapı operasyonlarına doğrudan katılmaya başladığı anlamına geliyor.

Tyler, uzun vadede Cypherpunk'ın amacının yalnızca ZEC tutan bir dijital varlık rezerv şirketi olmak olmadığını belirtti. Finansal gizliliği, bireysel egemenliği ve ilgili özgürlük haklarını teşvik edebilecek teknolojilere daha fazla yatırım yapmak ve desteklemek istiyorlar. «Zcash ile başladık, ardından Zcash madenciliğine geçtik. Ancak aslında gizliliği koruyan her teknoloji değerlendirme kapsamımızda.»

Bu yapılanma, ikilinin Zcash'e bakışının yalnızca kripto varlık fiyatını değil, daha geniş gizlilik teknolojileri pazarını da kapsadığını açıklıyor. Ancak Cypherpunk'ın finansal performansı ile ZEC fiyatı, madencilik ekonomisi ve sermaye piyasası finansman koşulları arasında yakın bir bağlantı var; iş genişlemesinin sürdürülebilir olup olmadığı ise hâlâ izlenmesi gereken bir konu.

Gizlilik teknolojileri düzenleyici baskıyla karşılaşacak mı? Winklevoss, Zcash'i HTTPS'e benzetti

İkili, gizlilik teknolojilerinin gelişimine olumlu bakmakla birlikte, düzenlemelerin bu yatırım mantığının önündeki önemli zorluklardan biri olabileceğini de kabul ediyor.

Hükümetlerin geçmişte kripto paralara uyguladığı baskıya benzer şekilde gizlilik teknolojilerine de kısıtlama getirip getiremeyeceği sorulduğunda Cameron şöyle dedi: «Sorun bu savaşın olup olmayacağı değil, ne zaman olacağı.»

Tyler ise gizliliğe yönelik kısıtlamaların aslında daha örtülü biçimlerde hâlihazırda var olduğunu düşünüyor. ABD'deki Flock kamera izleme sistemini örnek göstererek, kamuoyunun kitlesel araç izlemeyi geleneksel trafik ihlali görüntülemeyle kolayca karıştırabildiğine dikkat çekti. Ona göre geleneksel hız kameraları genellikle belirli bir trafik davranışını hedeflerken, sürekli çalışan araç tanıma sistemleri açık bir ihlal olmaksızın büyük miktarda sürüş verisi toplayabiliyor. Bu bilgiler daha sonra merkezi veri tabanlarında birleştirilip yapay zekâ ile ilişkilendirme analizine tabi tutulduğunda, bireylerin hareket rotaları izlenmesi daha kolay hale gelebiliyor.

İkiliye göre bu durum yalnızca hükümetin gözetim yetkileriyle değil, veri güvenliğiyle de ilgili. Merkezi olarak depolanan büyük ölçekli kişisel bilgiler siber saldırıların hedefi haline gelebilir.

Tyler, şifreleme teknolojisinin kendisi için internetin HTTP'den HTTPS'e geçiş tarihine atıfta bulundu. Bitcoin'i HTTP'ye, Zcash'i ise HTTPS'e benzetti. Şifrelenmemiş HTTP bağlantılarında hassas bilgiler düz metin olarak iletilebilirken, HTTPS şifreleme mekanizmaları aracılığıyla iletişim içeriğini korur. Tyler'a göre Zcash'in genel blok zincirine anlamı, HTTPS'in erken dönem internete anlamına benziyor: temel işlevleri korurken gizlilik koruması eklemek.

Ayrıca hükümetlerin geçmişte şifreleme teknolojisi ihracatını kısıtladığını, bazı şifreleme araçlarını askeri veya stratejik malzeme yönetimi kapsamına aldığını, ancak zamanla şifreleme teknolojisinin internet güvenliği açısından gerekliliğini kabul ettiğini belirtti.

Günümüzde şifreli iletişim, modern internetin temel bir bileşeni haline gelmiştir. Bu nedenle, gizlilik odaklı kripto para birimlerinin benzer bir süreçten geçebileceğini düşünüyor: başlangıçta düzenleyici dirençle karşılaşma, ardından giderek daha geniş kabul görme. Ancak bu benzetme, Zcash'in kaçınılmaz olarak HTTPS ile aynı düzenleyici muameleyi göreceği anlamına gelmez. İletişim şifrelemesi ile anonimlik artırıcı finansal işlemler farklı düzenleyici hedefler içerir; özellikle kara para aklamayla mücadele, yaptırım uygulaması ve işlem izleme.

Finansal gizliliğin güvenlik değeri konusunda Cameron, kripto para alanındaki "İngiliz anahtarı saldırısı"ndan (Wrench Attack) da bahsetti. Bu terim, saldırganın kriptografik sistemi kırmaya çalışmak yerine, fiziksel tehdit, kaçırma veya şiddet yoluyla zorlama gibi yöntemlerle kripto varlık sahiplerini varlıklarını transfer etmeye veya özel anahtarlarını teslim etmeye zorlamasını ifade eder.

Cameron, halka açık zincir üzerindeki varlık bakiyelerinin bazı sahipler için güvenlik riskini artırabileceğini, gizlilik korumasının ise hassas finansal bilgilerin açığa çıkmasını azaltmaya yardımcı olabileceğini düşünüyor. Onun değerlendirmesine göre, hükümetler sonunda kişisel finansal bilgilerin aşırı şekilde açık olmasının vatandaş güvenliği için mutlaka daha faydalı olmadığını fark edebilir.

Ancak bu politika değişiminin gerçekleşip gerçekleşemeyeceği ve ne zaman gerçekleşeceği şu an hâlâ yüksek belirsizlik taşıyor.

Serveti korumaktan daha önemlisi, gizliliğin düşünce özgürlüğüne sağladığı değerdir

Söyleşinin sonunda Winklevoss kardeşler, tartışmayı finansal gizlilikten düşünce özgürlüğüne taşıdı.

"Saklayacak bir şeyim yok, bu yüzden gizliliğe ihtiyacım yok" şeklindeki yaygın görüşe karşı Cameron, Satoshi Nakamoto örneğiyle itiraz etti. "Satoshi Nakamoto neden Bitcoin beyaz kitabına gerçek adını yazmadı?" Ona göre, Satoshi'nin anonim kalmayı seçmesi, Bitcoin'in geleneksel finansal güç yapısına meydan okumasıyla ilgili olabilir. Satoshi kimliğini açıklasaydı, ek kişisel güvenlik riskleriyle karşılaşabilirdi.

Tyler ayrıca gizliliğin değerinin yalnızca kişinin bazı bilgileri saklaması gerekip gerekmediğinde değil, aynı zamanda yeni fikirler için büyüme alanı sağlayıp sağlamadığında da ortaya çıktığını belirtti. Einstein örneğini vererek, Einstein'ın erken dönemde İsviçre'nin Bern kentindeki patent ofisinde çalışmasının, üniversite sistemi içinde olmamasının akademik hiyerarşi ve kariyer siyasetinin getirdiği kısıtlamaları bir ölçüde azalttığını ve ona daha büyük düşünce özgürlüğü sağladığını savundu.

İkili, gizliliğin araştırmacılar, entelektüeller ve sıradan insanlar için ana akım dışı görüşleri ifade etme riskini azaltmaya ve öz sansürü düşürmeye yardımcı olabileceğini düşünüyor. Bir kişi ifade özgürlüğünü sık sık kullanmasa bile, başkalarının özgür ifadesinden, araştırma bulgularından ve teknolojik yeniliklerden yararlanabilir.

Tyler ayrıca anonimliğin tartışmayı fikri ortaya atan kişiden ziyade fikrin kendisine odaklamayı sağlayabileceğini öne sürdü. Satoshi Nakamoto örneğinde, kamuoyu gerçek kimliğini bilmediği için dış dünya, görüşlerini kişisel geçmişe göre değerlendirmek yerine Bitcoin'in kaynak kodu, teknik tasarımı ve ekonomik mekanizması etrafında tartışma yürütmeye daha yatkındır.

"Yalnızca bu fikrin kendisini, içeriğini, olgusal temellerini ve kendi değerini tartışabilirsiniz." Onlara göre gizlilik, yalnızca finansal işlemleri koruyan bir teknoloji aracı değil, aynı zamanda kişisel özerkliği ve özgür düşünce alışverişini koruyan temel bir koşuldur.

Zcash'e dönersek, bu aynı zamanda ikisinin gizlilik teknolojilerini uzun süredir desteklemesinin temel nedenlerinden biridir. Ancak piyasa açısından bakıldığında, finansal gizliliğin toplumsal değeri olması, belirli bir gizlilik varlığının sürekli değer kazanacağı anlamına doğrudan gelmez.

Winklevoss kardeşlerin öne sürdüğü uzun vadeli yatırım mantığının hâlâ birkaç somut değişkenle doğrulanması gerekiyor: YZ, kamuya açık finansal verilerin analiz edilebilirliğini sürekli artırıyor mu; kullanıcılar bu nedenle korumalı işlemlere yönelik gerçek talebi artırıyor mu; Zcash düzenleyici kısıtlamalar altında ödeme ve elde tutma senaryolarını genişletebiliyor mu; ve gizlilik teknolojisindeki ilerleme nihayetinde ZEC'nin sürekli kullanımına yansıyabiliyor mu.

Bu koşullar kademeli olarak gerçekleşirse, Zcash Bitcoin'in yarılanma döngüsünden farklı yeni bir talep anlatısı oluşturabilir.

Ancak gizlilik talebi gerçek benimsemeye dönüşmezse veya diğer teknolojik çözümler benzer korumayı daha düşük maliyetle sunarsa, YZ'nin hızlı gelişimi bile Zcash'in daha yüksek bir uzun vadeli değerleme elde etmesini destekleyemeyebilir.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia