Küresel finans piyasalarındaki kaos yoğunlaşırken, Bitcoin'in kilit destek seviyesi bu baskıya dayanabilecek mi?
Orijinal başlık: Tariffs and Turmoil
Orijinal yazar: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode
Orijinal çevirmen: Daisy, ChainCatcher
Trump yönetiminin "Kurtuluş Günü" tarife politikasını duyurması finans piyasalarında ciddi dalgalanmalara neden oldu. Genel olarak önemli makroekonomik endeksler düşüş yaşarken, dijital varlık piyasası da bu düşüşlerden nasibini alarak genel bir düşüş yaşadı.
Özet
· ABD'deki gümrük vergisi artışına ilişkin haberler, birçok piyasanın Mart 2020'den bu yana en kötü işlem günlerinden birini yaşamasıyla birlikte, büyük küresel finans piyasalarını ciddi şekilde altüst etti.
· Dijital varlıklara yönelik sermaye girişi neredeyse durgunlaştı ve likidite önemli ölçüde daraldı, bu da güçlü bir aşağı yönlü baskıya neden oldu.
· Ancak Bitcoin ve Ethereum'un fiyat eğilimlerine bakıldığında, fiyatlar düştükçe zarar getiren çıkışların ölçeği giderek azalıyor; bu da piyasadaki satış baskısının kısa vadede tükenme eğiliminde olduğunu gösteriyor olabilir.
· Dijital varlık pazarının tamamında düşüş yaygın.
· Altcoin piyasa değeri Aralık 2024'te 1 trilyon dolardan şu anda 583 milyar dolara düştü.
· Zincir üstü ve teknik modellerin kapsamlı analizi, Bitcoin'in yükseliş ivmesini yeniden kazanabilmesi için 93.000 dolara yeniden girmesi gerektiğini gösteriyor.
· Aşağıdaki 65.000-71.000 dolar aralığı, boğaların tutunması gereken temel destek seviyesidir.
Piyasa genel olarak düştü
Trump yönetimi, finans piyasalarında şiddetli dalgalanmalara ve büyük borsa endekslerinde genel bir düşüşe neden olan "Kurtuluş Günü" tarife politikasını duyurdu. ABD'nin politika duruşu zayıf dolar, daha düşük faiz oranları, daha düşük petrol fiyatları ve daha sıkı mali harcamaları teşvik etmeye doğru değişti. Bu faktörlerin bir araya gelmesi ABD ekonomisinde önemli bir yavaşlamaya ve genel likiditenin keskin bir şekilde daralmasına yol açabilir.
Tarifelerin getirdiği belirsizlik, piyasanın "riskten kaçınma" duygusunun yükselmesi için bir fitil haline geldi, büyük ölçekli bir satış dalgasına yol açtı ve birkaç büyük finansal endeks Mart 2020'den bu yana en kötü performansını kaydetti.
Kaynak: Yahoo Finance
Dijital varlık piyasası, küresel likiditedeki değişikliklere karşı özellikle hassastır ve bu düşüş turundan muaf değildi; birçok şifreli varlığın fiyatları iki haneli düşüşler yaşadı.
Hakim varlık Bitcoin'in fiyatı 83.500 dolardan 74.500 dolara düştü ve yaklaşık 150 milyar dolarlık piyasa değeri yok oldu.
İkinci büyük kripto varlığı Ethereum'da ise daha da büyük bir düşüş yaşandı; fiyatı 1.800 dolardan 1.380 dolara gerilerken, piyasa değeri de yaklaşık 40 milyar dolar azaldı.
Yıl başından bu yana, iki büyük ana akım kripto varlığına gelen net fon girişi önemli ölçüde azaldı. Bu eğilim, esas olarak bir varlığın aylık net sermaye akışındaki değişimi ölçen 30 günlük "gerçekleşen piyasa değeri" değişiminde yansıtılmaktadır.
· Bitcoin'in aylık sermaye girişi 100 milyar dolara ulaşarak zirve yaptı, ancak şu anda yaklaşık 6 milyar dolara geriledi;
· Ethereum'un aylık sermaye girişi 15,5 milyar dolara ulaşarak zirve yaptı, ancak şu anda 6 milyar dolarlık net bir çıkışa dönüştü.
Bitcoin ağına gelen fon akışı giderek durgunlaşıyor ve bu durum piyasada daha yüksek fiyatları destekleyecek yeni artımlı fonların eksik olduğunu gösteriyor. Ethereum'daki sermaye çıkışının temel nedeni, yüksek fiyatlardan satın alınan ETH'lerin düşük fiyatlardan harcanması ve bunun sonucunda sermaye kayıplarının yaşanması. Bu durum, Ethereum'un şu anda karşı karşıya olduğu direncin Bitcoin'e göre daha büyük olduğunu ve piyasa performansının nispeten zayıf olduğunu da gösteriyor.
Bitcoin ve Ethereum'un "gerçekleşen piyasa değerindeki" genel değişiklikleri gözlemlemek için 2022 sonundaki FTX çöküşünü başlangıç noktası olarak alırsak, bu döngünün en düşük noktasından bu yana bu iki varlığın emdiği sermayenin ölçeğini ölçebiliriz.
Bitcoin'in gerçekleşen piyasa değeri 402 milyar dolardan 468 milyar dolar veya %117 artarak 870 milyar dolara çıktı; Ethereum'un gerçekleşen piyasa değeri 61 milyar dolar veya %32 artarak 183 milyar dolardan 244 milyar dolara çıktı.
İkisi arasındaki sermaye girişlerindeki fark, 2023'ten bu yana iki büyük varlık piyasasının performansındaki farklılaşmayı kısmen açıklıyor. Ethereum, bu döngüde Bitcoin'den önemli ölçüde daha az sermaye ve yeni talep çekti ve bu da nispeten zayıf fiyat artışına ve yeni zirveler belirleyememesiyle sonuçlandı; Bitcoin ise Aralık 2024'te 100.000 dolar sınırını aştı.
MVRV oranı, spot fiyat ile gerçekleşen fiyat arasındaki ilişkiyi ölçmek için kullanılır ve her varlık sahibinin ortalama dalgalı kar veya zararını yansıtır. MVRV oranının 1'den büyük olması ortalamanın dalgalı karlılık durumunda olduğunu gösterir; 1'den küçük olması ise yüzen kayıp durumunda olduğunu gösterir.
Ocak 2023'te bu boğa piyasasının başlamasından bu yana, Bitcoin ve Ethereum'un MVRV oranları bir kez daha belirgin bir sapma gösterdi. Bitcoin yatırımcıları her zaman daha yüksek gerçekleşmemiş karları elinde tutarken, Ethereum'un MVRV oranı bu yılın Mart ayında tekrar 1,0'ın altına düştü ve bu da çoğu yatırımcının zarar aralığına girdiğini gösteriyor.
Bitcoin ve Ethereum MVRV oranları arasındaki farkı hesaplayarak, Bitcoin sahiplerinin belirli zaman dilimlerinde ortalama olarak Ethereum sahiplerinden daha iyi veya daha kötü kağıt getirilerine sahip olup olmadıklarını belirleyebiliriz.
Olumlu bir fark, Bitcoin yatırımcılarının ortalama olarak Ethereum yatırımcılarından daha yüksek dalgalı karlara sahip olduğu anlamına gelir; Negatif fark, Ethereum yatırımcılarının ortalamada daha güçlü karlılığa sahip olduğu anlamına gelir.
Daha önce de belirttiğimiz gibi, bu boğa piyasasının başlangıcından bu yana Bitcoin yatırımcılarının ortalama kar seviyesi Ethereum yatırımcılarınınkinden daha yüksek oldu.
Şu ana kadar trend 812 gün sürdü ve bu, kayıtlardaki en uzun süre oldu.
Ethereum'un bu turdaki performansının nispeten zayıf olduğu görülebilir, bunun başlıca nedeni sermaye ve yatırım talebi girişlerinin ölçeğinin Bitcoin'e kıyasla önemli ölçüde daha küçük olmasıdır. İkisi arasındaki farklılaşma eğilimi ETH/BTC fiyat oranı üzerinden daha da yansıtılabilir.
Eylül 2022'deki "birleşme" güncellemesinden bu yana, ETH/BTC döviz kuru %75'lik bir düşüşle 0,080'den mevcut 0,0196'ya keskin bir şekilde düştü. Bu, işlem çifti için Ocak 2020'den bu yana en düşük seviye ve 3.531 işlem gününden yalnızca 500'ünde mevcut seviyenin altında bir oran görüldü.
Ayrıca, mevcut boğa piyasası, Ethereum'un Bitcoin'den daha iyi performans göstermeye devam ettiği bir aşamaya neredeyse hiç tanık olmadı; bu, önceki boğa piyasalarında son derece nadir görülen bir durumdur. Ayrıca bu döngünün piyasa yapısının yatırımcıların aşina olduğu tarihsel yasalardan ve performans kalıplarından açıkça saptığını da ortaya koymaktadır.
Kayıpların gözden geçirilmesi
Bu hafta yaşanan sert düşüşlerin ardından, özellikle ayı piyasalarının artan panik ve büyük kayıplar tarafından tetiklendiği göz önüne alındığında, yatırımcıların nasıl tepki vereceğini incelemek önemlidir.
6 saatlik kayan bir pencerede gerçekleşen kayıpları değerlendirerek, piyasa katılımcılarının mevcut düşüş eğilimindeki davranışlarını ve duygusal tepkilerini daha iyi anlayabiliriz.
Bitcoin yatırımcıları arasında "teslim olma" olayı büyüktü; 6 saatlik bir pencerede en yüksek kayıplar 240 milyon dolara ulaşarak bu döngüdeki en büyük kayıp olaylarından birine yaklaştı.
Ancak, gerçekleşen zararların boyutu her aşağı yönlü hareketle birlikte küçülüyor ve bu durum, piyasanın mevcut fiyat aralığında kısa vadede satış yorgunluğu belirtileri yaşıyor olabileceğini gösteriyor.
Ethereum da benzer bir davranış örüntüsü gösterdi. Bu düşüş turunda, tek zirve kaybı 564 milyon ABD dolarına kadar ulaştı ve bu, Ocak 2023'te boğa piyasasının başlamasından bu yana en büyük satışlardan biri oldu.
Fiyatlar kademeli olarak düştükçe, Bitcoin ve Ethereum'un gerçekleşen kayıpları zayıflıyor; bu da yatırımcıların daha düşük fiyat aralığına ve mevcut çalkantılı piyasa ortamına kademeli olarak uyum sağladığını gösterebilir.
Genel piyasa daralması
Mevcut piyasa likiditesinin sürekli olarak daralması, tüm altcoin sektöründe önemli bir değer kaybına neden oldu. Risk eğrisinde daha yukarıda yer alan varlıklar, genellikle daha keskin fiyat düşüşleriyle birlikte görülen likidite şoklarına karşı özellikle hassastır.
Aralık 2024 itibarıyla, altcoinlerin (Bitcoin, Ethereum ve stablecoin'ler hariç) toplam piyasa değeri bu döngüde 1 trilyon dolara ulaştı. O tarihten bu yana piyasa değeri önemli ölçüde geriledi ve sadece birkaç ayda yüzde 40'ın üzerinde düşüşle 583 milyar dolara geriledi.
Bu düzeltme turunda, altcoin'lerin çeşitli alt sektörlerinin belirgin farklılaşmış eğilimler göstermediğini belirtmekte fayda var. Genel düşüş geniş tabanlıydı, tüm alt sektörlerde önemli değer kayıpları yaşandı ve hatta Bitcoin bile son üç ayda negatif getiriler kaydetti.
Aralık Analizi
Son olarak, piyasanın temel teknik göstergelere ve zincir üstü maliyet aralıklarına verdiği yanıtı değerlendireceğiz. Bu referans araçları yatırımcıların dalgalı ve belirsiz bir piyasa ortamında karar almalarına ve değerlendirme yapmalarına yardımcı olacak.
Teknik analiz uzun zamandır yatırımcılar için önemli bir araç olmuştur ve Bitcoin yatırımcıları genellikle bir dizi önemli hareketli ortalamaya odaklanırlar. Bunlar arasında 111 günlük, 200 günlük ve 365 günlük hareketli ortalamalar (111DMA, 200DMA, 365DMA) Bitcoin piyasasının momentumunu ölçmek için yaygın olarak kullanılan göstergelerdir.
Analiz için aşağıdaki teknik çerçeve kullanılabilir:
Bitcoin'in 111 günlük hareketli ortalamanın (93.000 $) altına ilk kez düşmesi, piyasa momentumuna büyük bir darbe vurdu ve ardından etkili bir toparlanma girişimi olmadı.
İlk düşüşün ardından fiyat, çoğu teknik analist tarafından boğalar ve ayılar arasındaki sınır çizgisi olarak kabul edilen 200 günlük hareketli ortalama (87.000 $) civarında dalgalanıyor. Piyasa bu aralıkta belirgin bir tereddüt gösterdi ve bu durum sonunda yeni bir düşüş trendine yol açarak yeni bir fiyat düşüş turunun başlamasına neden oldu.
Fiyat son zamanlarda 2021 döngüsünden bu yana ilk kez 365 günlük hareketli ortalamanın (76.000 $) altına düştü. Bu önemli momentum destek seviyesi henüz tamamen kaybolmuş değil. Eğer tutunmaya devam edemezse, daha fazla düşüş trendine yol açabilir.
Boğa piyasası rallisi sırasında, kısa vadeli tutucular (STH) genellikle piyasa panik satışlarında ana kayıpları üstlenen gruptur. Davranış ve duygularındaki değişimler, piyasa düzeltmelerinin yoğunluğunu ve yatırımcıların nasıl tepki verdiğini değerlendirmek için önemli bir referans göstergesi olarak kullanılabilir.
Kısa vadeli tutucu (STH) maliyet temeli, tarihsel olarak boğa piyasaları sırasında piyasa momentumunu değerlendirmek için önemli bir referans seviyesi olarak görülmüştür. Bu maliyet ölçütü etrafında ±1 standart sapma aralığı oluşturulur ve bu aralık genellikle yerel fiyat dalgalanmalarının üst ve alt sınırları olarak kullanılabilir.
· STH-CB +1σ: 131.000 $
· STH-CB: 93.000 $
· STH-CB -1σ: 72.000 $
STH-CB'nin altındaki ilk kırılma, zayıflayan momentumun bir işaretiydi (aynı zamanda 111 günlük hareketli ortalamasının da altına düştü). Fiyatlar daha sonra bu maliyet çizgisinin altına geri döndü ve dirençle karşılaştı, bu da yatırımcı güvenindeki değişimi doğruladı.
Şu anda Bitcoin'in spot fiyatı, STH maliyet tabanı ile bunun -1 standart sapma altında sabitlenmiş durumda ve mevcut işlem aralığının üst ve alt sınırlarını oluşturuyor; bu aralık 93.000 ABD doları ile 72.000 ABD doları arasında.
Aktif Gerçekleşen Fiyat ve Gerçek Piyasa Ortalaması, genellikle Bitcoin döngüsünün merkez eksenine yakın bir yerde bulunan başka bir fiyat modeli kümesidir. Her iki model de piyasadaki aktif katılımcıların maliyet temelini, kaybolan veya uzun süredir kullanılmayan arzı çıkararak tahmin ediyor.
İstatistiksel olarak, spot fiyatlar işlem günlerinin yaklaşık %50'sinde bu iki modelin üstünde veya altında dalgalanır, bu nedenle önemli ortalamaya dönüş referansları olarak hizmet edebilirler ve ayrıca boğa ve ayı piyasaları arasındaki piyasa durum sınırlarını bölmek için kullanılırlar.
· Aktif Gerçekleşen Fiyat: 71.000 $
· Gerçek Piyasa Ortalaması: 65.000 Dolar
Birden fazla zincir üstü fiyat modelinin fikir birliği, 65.000 ila 71.000 dolar aralığının boğaların uzun vadeli destek oluşturması için önemli bir alan olduğunu gösteriyor. Fiyatın bu aralığın altına düşmesi, aktif yatırımcıların büyük çoğunluğunun yüzen kayıplar durumunda olacağı ve genel piyasa duyarlılığının önemli ölçüde etkilenebileceği anlamına gelecektir.
Sonuç
ABD tarife politikasındaki artan belirsizlikten etkilenen küresel finans piyasalarındaki baskı artmaya devam ediyor. Bu zayıflığın hemen hemen tüm varlık sınıflarına yayıldığı, önemli makro endekslerdeki önemli geri çekilmelerden de anlaşılıyor.
Dijital varlık piyasası da bu durumdan muaf değildi ve tüm alt sektörler kapsamlı bir daralma yaşadı. Bitcoin'in fiyatı bir noktada 75.000 dolara düştü ve bu, Ocak 2023'te boğa koşusunun başlamasından bu yana en büyük geri çekilmelerinden birini işaret etti. Ethereum daha da sert bir şekilde düştü ve birçok uzun kuyruklu kripto varlık şu anda ayı piyasası trendine derin bir şekilde sıkışmış durumda.
Birden fazla zincir içi ve teknik fiyat modeli analizi birleştirildiğinde, 65.000 ila 71.000 dolar aralığı, boğaların uzun vadeli desteği yeniden inşa etmesi için önemli bir alan olarak görülüyor. Bitcoin fiyatının bu aralığın altına düşmesi durumunda, aktif yatırımcıların büyük çoğunluğunun pozisyonları yüzen zarar durumunda olacağından piyasa duyarlılığı büyük bir darbe alabilir.
BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:
Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
İlgili Makaleler
