Analistler Fed'in Ekim kararını yorumluyor: Yeni düzenlemeler önemli bir kurumsal yön değişikliği sinyali veriyor, faiz oranlarını sabit tutmanın arkasında şahin kanadın içindeki 'sabır konsensüsü' yatıyor

BlockBeats haberine göre, 29 Ekim'de Pekin saatiyle bu sabahın erken saatlerinde Fed, Ekim ayı faiz toplantısında faiz oranlarını değiştirmediğini duyurdu. Karar 10'a karşı 2 oyla kabul edildi (2 Fed Başkanı 25 baz puanlık faiz artışını savundu). Eylül ile karşılaştırıldığında, bu açıklamada ekonomi değerlendirmesi "sağlam"dan "güçlü"ye yükseltildi, "bu politika hamlesinin enflasyonun %2 hedefine dönmesine yardımcı olacağı" ifadesi çıkarıldı ve bunun yerine daha fazla bilgi toplanması gerektiği vurgulandı.

Analist @qinbafrank sosyal medyada yaptığı paylaşımda, Fed'in bu hamlesinin önemli bir kurumsal dönüşüm sinyali verdiğini belirtti. Başkan Warsh basın toplantısında önemli mekanizma değişikliklerini duyurdu: 2027'den itibaren Fed, makro para politikası stratejisine odaklanan ve faiz oylaması yapılmayan, açıklama yayınlanmayan bir toplantı düzenleyecek; 2028'de bu tür strateji toplantıları ikiye çıkacak ve politika toplantıları buna bağlı olarak altıya düşecek. Yıl sonuna kadar sonuçları açıklanacak beş çalışma grubuyla birlikte değerlendiren analist, faiz kararı sayısının azaltılmasının daha geniş kapsamlı bir Fed kurumsal dönüşümünün başlangıcı olduğunu düşünüyor.

Temel göstergeler açısından Warsh ekonomiye ilişkin iyimserliğini dile getirdi, yılın ilk yarısında GSYİH büyümesinin %2,4'e yukarı yönlü revize edildiğini ve istihdam durumunun "oldukça olumlu" olduğunu belirtti. Finansal koşullar açısından Warsh bir miktar sıkılaşma işaretlerinin ortaya çıktığını kabul etti ve yapay zeka altyapı yatırımlarının faiz artışlarından etkilendiğini kabul etti. Ancak Warsh, finansal koşulları bir bütün olarak "sıkı" olarak nitelendirmeyi reddetti ve bunun fiyat istikrarının sağlanmasına yardımcı olacağını düşündüğünü belirtti.

Warsh'ın genel açıklamalarına ilişkin olarak analist, bu kez faiz artırılmamasının somut nedenini açıkça açıklamadığını, yalnızca daha fazla bilgi toplanması gerektiğini söylediğini belirtti. Warsh'ın "finansal koşulların çok sıkı olduğunu söylemeye ne istekli ne de muktedir" ifadesi biraz şahin tonlu olsa da, aynı zamanda finansal koşulların sıkılaştığını vurgulaması bu söylemi dengeledi. Genel olarak @qinbafrank, Warsh'ın tutumunun nötre yakın olduğunu ve "şahin duraklama" yoğunluğuna ulaşmadığını düşünüyor; bu duraklama güvercin bir dönüş değil, şahinler arasındaki bir "sabır konsensüsü".

Ayrıca analist, Warsh'ın yeni bir iletişim çerçevesi oluşturduğunu vurguladı: ileriye dönük yönlendirmeye karşı çıkmak, nokta grafiği sunmamak, toplantı sonuçlarını önceden tahmin etmemek. Bu, Fed'in finansal piyasalara yönelik kısa vadeli müdahalesini kasıtlı olarak daralttığına ve veri bağımlılığını daha da vurguladığına işaret ediyor. Aralık ayında faiz artırılıp artırılmayacağı konusunda @qinbafrank, bunun öncelikle enflasyon verilerine bağlı olduğunu, enflasyonun da Orta Doğu durumundan etkilendiğini, mevcut verilere dayanarak karar veren Warsh'ın net bir beklenti önceden vermesinin zor olduğunu düşünüyor.