<h1>Tom Lee: MSTR'ı kısa devre yapmak, piyasanın düşüşe karşı korunmak için ilk tercihi haline geldi ve bu durum daha derin yapısal sorunları ortaya çıkardı</h1>

BlockBeats'in haberine göre, 23 Kasım'da BitMine Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Tom Lee, MicroStrategy'nin kripto yatırımcıları için risk yönetimi konusunda tercih edilen bir araç haline geldiğini ve bunun da şirketin hisse senedi fiyatının son bir ayda %43 düşmesinin kısmi bir açıklaması olduğunu belirtti.

Lee, Perşembe günü CNBC'ye verdiği bir röportajda, "Strategy, hem bir Bitcoin vekil hissesi hem de en likit alternatif varlık olduğu için şu anda gözlemlemek için muhtemelen en önemli varlık" dedi. Kripto piyasası kayıplarını hedge etmek için doğrudan araçların sınırlı olması nedeniyle, kurumsal yatırımcılar Strategy hisselerini kısa pozisyona çeviriyorlar. Şirket yaklaşık 650.000 Bitcoin'e sahip olduğundan, hisse senedi fiyatı Bitcoin performansıyla yakından bağlantılı.

Lee, "Bana göre, kripto piyasası katılımcıları Bitcoin ve Ethereum pozisyonlarındaki kayıpları hedge etmeye çalıştıklarında, likit alternatif hisselerini kısa pozisyona çevirmekten başka bir hedge yolu bulamıyorlar - ve MicroStrategy en iyi seçenek" diye açıkladı. Bitcoin ve Ethereum türevleri gibi doğal hedge araçlarının büyük miktarlar için yeterince likit olmadığını ekledi, "Büyük ölçekli Bitcoin uzun pozisyonları olan herhangi bir yatırımcının... kripto türev piyasalarında çok sınırlı hedge yeteneği var."

Ancak Strategy bir çözüm sunuyor. "Yatırımcılar, tüm kripto varlık riskini hedge etmek için son derece likit Strategy opsiyon zincirini kullanabilirler." Lee, "Esasen, Strategy, uzun pozisyonlarını korumak için tüm kripto endüstrisinden gelen tüm hedge baskısını emiyor" dedi.

Lee ayrıca, 10 Ekim'deki piyasa çöküşünün 20 milyar dolar piyasa değerini silip borsa likiditesini yok eden sürekli etkisinden bahsetti. "Bu, piyasa yapıcıları tamamen vurdu," dedi ve piyasa yapıcılarını kripto piyasasının "merkez bankaları" olarak adlandırdı. O zamandan beri sistemdeki çatlaklar devam ediyor ve altcoin'ler, madencilik hisseleri ve Strategy gibi Bitcoin vekil varlıklarındaki likidite hala zayıf.

Mevcut düşüşte, MSTR en çok etkilenen varlıklardan biri oldu. Lee, bunun kısmen piyasanın "basınç tahliye vanası" işlevini üstlenmesinden kaynaklandığını düşünüyor. Kripto piyasasının temel yapısının hala kırılgan olduğunu ve Strategy'nin bir hedge aracı haline gelmesinin daha derin yapısal sorunları ortaya çıkardığını belirtti.