Dünya Kupası'ndan sonra, HIP-4 kendi "seçim gününü" bekliyor.

Bu makaleyi okumak için 10 Dakika

Hyperliquid tahmin piyasası, platform işlem hacminin neredeyse yarısını taşıdıktan sonra %90 düşüş yaşadı; ara seçimlerle yeniden popülerlik kazanabilir mi?

Orijinal Başlık: HIP-4 Orta Vade Seçimlerine Hazır Olmalı
Orijinal Yazar: David Christopher, Bankless
Orijinal Çeviri: Saoirse, Foresight News

Hyperliquid HIP-4 tahmin piyasasının şimdiye kadarki en büyük başarısı, Dünya Kupası ile ilgili işlemlerden geldi.

Bu durumu daha önce öngörmemiştim. HIP-4 ilk çıktığında şu görüşü öne sürmüştüm: Hyperliquid aslında Polymarket ve Kalshi ile doğrudan rekabet etmeye gelmiyor. Bu tür sonuç tahmin piyasaları, daha çok işlem sisteminin bir uzantı aracı gibi: kripto para günlük ikili sözleşmeleri sunarak sürekli sözleşmeleri hedge etmek, opsiyon benzeri risk maruziyeti oluşturmak ve aynı zamanda yatırımcıların tüm pozisyonlarını Hyperliquid platformu içinde birleştirmesine olanak tanımak.

Ancak sonraki gelişmeler beklenmedikti; Hyperliquid sırayla NBA Finalleri, Dünya Kupası maçları ve turnuva şampiyonluğu ile ilgili işlem piyasalarını yayına aldı. Bu üç piyasa türü (son ikisi işlem hacminin büyük kısmını oluşturuyor) toplamda HIP-4'ün bugüne kadarki toplam işlem hacminin yaklaşık %48'ini oluşturuyor.

Dünya Kupası işlemlerinin zirvesinden sonra, ilgili açık pozisyon büyüklüğü %90'ın üzerinde düştü. Ancak objektif olarak, bu HIP-4'ün başarısız olduğu anlamına gelmiyor; sadece şu anda işlem ilgisi çeken olay hedefleri eksik.

Şu anki sistem hâlâ izinli modda; tüm işlem piyasalarının doğrulayıcılar tarafından manuel olarak oluşturulması gerekiyor. Şu anda platformda kalan piyasaların çoğu kripto para fiyat hareketleriyle ilgili ve işlem hacimleri oldukça düşük; spor etkinliklerinin getirdiği işlem hacmiyle kıyaslanamaz.

Hyperliquid şimdi bu sınırlamayı kırmak istiyor. 31 Temmuz'da, izinsiz HIP-4 dağıtım işlevi test ağında yayına alındı; üçüncü taraf ekiplerin kendi sonuç tahmin piyasalarını bağımsız olarak oluşturup işletmesinin önünü açtı ve aynı zamanda çalıştırma için gereken çeşitli koşulları netleştirdi.

2026 Mayıs-Ağustos döneminde HIP-4'ün %47,8'lik işlem hacmi spor etkinliği piyasalarından geldi; Dünya Kupası, spor işlem hacminin büyük kısmını oluşturarak platformun büyük ölçekli etkinliklere olan bağımlılığını vurguluyor.

İzinsiz Modda HIP-4'ün Çalışma Mekanizması

Dikkat edilmesi gereken: izinsiz dağıtım ≠ sınırsız ve keyfi piyasa oluşturma.

Ana ağın ilk planına göre: doğrulayıcılar önce piyasa şablonlarını onaylar; bu, piyasa oluşturma kurallarını ve uzlaşma yöntemlerini tanımlayan yeniden kullanılabilir standart bir çerçevedir. Dağıtıcılar daha sonra onaylanmış şablonları seçerek belirli işlem piyasaları oluşturur; işlem konusu, olası sonuçlar, sona erme süresi, uzlaşma değerlendirme kriterleri gibi bilgileri doldurur.

Kesin olan bir şey var: dağıtıcılar yalnızca doğrulayıcıların onayladığı şablonları çağırarak piyasa oluşturur; her bağımsız piyasa için ayrıca onay başvurusu yapmaları gerekmez.

HIP-3 mekanizmasıyla tutarlı olarak, dağıtıcıların piyasa kurallarını hassas şekilde tanımlaması ve uzlaşmayı düzgün tamamlaması gerekir. Büyük bir hata olursa, doğrulayıcılar stake edilen varlıklarına el koyma hakkına sahiptir.

Plan, dağıtıcıların 500.000 HYPE stake etmesini gerektirir (standart HIP-3 ile aynıdır); stake kilitlenme süresi 6 aydır; yalnızca dağıtıcının tüm piyasaları tamamen uzlaştığında stake varlıkları çekilebilir. İlk aşamada her dağıtıcı en fazla 100 sonuç varlığı oluşturma kotasına sahiptir; piyasa uzlaşması tamamlandıktan sonra kota yeniden kullanılabilir. Platform daha sonra ek kotaları açık artırma yoluyla genişletmeyi planlamaktadır. Dağıtıcılar sonuçta kendi oluşturdukları piyasadan işlem ücretlerinin en fazla %50'sini kazanabilir.

Dünya Kupası heyecanı bittikten sonra, bir sonraki temel fırsat nerede?

En bariz hedef: ABD ara seçimleri.

Tahmin piyasaları başlangıçta siyasi konularla geniş kitlelere ulaştı. Kalshi ve Polymarket, Kongre kontrolü, bölge seçimleri, toplam sandalye sayısı gibi çeşitli piyasaları kapsayan kapsamlı seçim işlem panellerini çoktan kurdu; ancak HIP-4 şu anda herhangi bir ilgili varlık sunmuyor.

Üçüncü taraf dağıtıcıların bu boşluğu doldurabilmesi, izinsiz HIP-4'ün ana ağa ne zaman çıkacağına bağlıdır. Tarihe bakıldığında: HIP-3, ilk izinsiz test ağı minimal sürümünün yayınlanmasından ana ağa ulaşmasına kadar 164 gün sürdü; ancak ana ağ başlangıç spesifikasyonunun yayınlanması ve ana ağ hata ödül programının başlatılmasından resmi lansmana kadar yalnızca 18 gün geçti.

HIP-4'ün mevcut ilerlemesi bu ikisi arasındadır: ana ağın ilk mimarisi zaten kamuya açıklandı, test ağında dağıtım işlevi açıldı, ancak ana ağ seviyesinde hata ödül programı henüz başlatılmadı; genel ilerleme hâlâ belirsizlik aşamasındadır.

Bu sistem zamanında yayınlanırsa, dağıtıcılar ara seçimlere dayalı kapsamlı bir seçim işlem bölümü kurabilir; dağınık bağımsız kampanya konusu piyasaları yerine — ancak doğrulayıcıların seçim senaryolarını destekleyen işlem şablonlarını eşzamanlı olarak onaylaması şartıyla.

İzinsiz dağıtımın orta vadeli seçim penceresini kaçırması durumunda, doğrulayıcılar yine de çeşitli orta vadeli seçim piyasalarını manuel olarak başlatabilir. Bu durumda bile, HIP-4 işlem hacmi elde edebilir, ancak ilk büyük pratik fırsatı kaçırmış olur: dış üçüncü taraf dağıtıcıların platforma zamanında ve popüler işlem piyasaları sağlayabildiğini piyasaya kanıtlayamaz.

Dünya Kupası şunu kanıtladı: Hyperliquid kullanıcıları büyük gerçek dünya olaylarının işlemlerine katılmaya istekli. Aynı zamanda, Dünya Kupası'nın sona ermesinin ardından işlem hacmindeki hızlı düşüş bir sorunu ortaya çıkardı: önemli olaylar olmadan platformun aktifliğini sürdürmesi zor.

Bu orta vadeli seçim dönemindeki yüksek ilgi, HIP-4 için mükemmel bir fırsat. Platform hem piyasa sıcaklığını koruyabilir hem de izinsiz dağıtımın hayata geçirilmesini teşvik edebilir. Önümüzdeki haftalarda ilgili gelişmeleri yakından takip etmek faydalı olacaktır.