CLARITY Sprint Yılı İçinde Tamamlanacak, Ancak Wall Street Beklemeyi Düşünmüyor

4 Mayıs'ta Beyaz Saray, Temsilciler Meclisi'nde 294'e karşı 134 oyla kabul edilen ancak yaklaşık bir yıldır Senato'da takılı kalan Şeffaflık Kanunu'nu Başkanın masasına koymayı umuyoruz 4 Temmuz'dan önce Kongre'de hızlandırılmasını umar.

Tim Scott'un başkanlık ettiği Senato Bankacılık Komitesi, işaretleme sürecini Mayıs ayında tamamlamayı hedefliyor ve haziran veya temmuz ayında Senato genel oyuna sunmayı planlıyor. Orta yerde duran şey, hükümet yetkililerinin kripto varlıklardan kişisel kazanç elde etmelerini yasaklayan “Etik Kurallar Maddesi” ni dahil etme talebinde bulunan Demokrat milletvekilleri. Bu madde, hedefte olan kişi Başkandır.

İki gün sonra, 6 Mayıs'ta, Morgan Stanley'nin iştiraki E*Trade, 8.6 milyon perakende yatırımcıya Bitcoin, Ethereum ve Solana spot işlemlerini %0.50 ücretle açtı, bu da Wall Street'in ana akım aracı kurumlarının şu anda perakende kripto ücretlerinin en düşük olduğu anlamına geliyor. Kanun henüz kabul edilmedi, geleneksel büyük bankalar önceden hareket etti.

Kongre kanunu beklemeli mi, Wall Street zaten cevap verdi.

Wall Street Zaten Hareket Etti

Kanun henüz kabul edilmedi, geleneksel aracı kurumlar 2026 yılının Nisan-Mayıs aylarında toplu halde piyasaya girdi ve perakende ücretleri yeni bir tabana indirdi.

Zaman çizgisi şöyle. 22 Şubat 2018'de Robinhood, kripto ticaretini perakende internet aracı kurumlara ekleyen ilk şirket oldu ve çevrimiçi ticarete komisyonsuz başladı. Aynı yılın Coinbase'i perakende Uygulamasını başlattı, perakende ücret %0.99 ila %2.99 artı %0.5 spread. 2022'de Coinbase, Advanced Trade'ı piyasaya sürdü ve perakende ücret %0.40 ila %0.60'a indi. 2023'te Fidelity Crypto başladı, %1 ücret. Sonra iki yıl boş geçti.

2026'nın başında Nisan ayında, Charles Schwab, Schwab Crypto'yu piyasaya sürdü, perakende yatırımcılara Bitcoin ve Ethereum spot işlemlerini aşamalı olarak %0.75 ücretle açtı. Bir ay sonra 6 Mayıs'ta, Morgan Stanley'e ait E*Trade adım attı, %0.50 ücretle, Bitcoin, Ethereum ve Solana'yı kapsıyor. BeInCrypto'nun bildirdiğine göre, bu, şu anda geleneksel büyük bankaların perakende kripto işlemlerindeki en düşük ücretidir.

Ücret yapıları karşılaştırıldığında stres açıkça görülebilir. Coinbase Standart Uygulaması için perakende yatırımcılar için en yaygın olanı %0.99-%2.99 artı %0.5 alış-satış makasıdır, yani gerçek maliyet %1.5-%3.5'e denk gelir. E*Trade %0.5 ile bu rakamı üçte birine indirir. Fidelity %1 iken sektörde en pahalısı haline gelir. Coinbase Advanced Trade hâlâ rekabetçidir, ancak bu, yüksek frekanslı ve yüksek net değerli kullanıcılara yönelik profesyonel bir arabirim olup, perakende yatırımcılar için tercih edilen bir hizmet değildir.

Neden 2026'nın Nisan-Mayıs aylarında yoğun bir şekilde açılacak? İki zaman referansı var. Bunlardan biri GENIUS Yasası'dır, yani kararlıcoin yasal çerçevesi, 2025 Temmuz'unda yasallaştırıldı ve geleneksel finans kuruluşlarına kararlıcoinlerin saklanması ve takası için uygun bir yüzey sağladı. Diğeri ise Clarity Yasası'nın Senato içtüzüğü için hazırlık aşamasında olmasıdır, sonuç ne olursa olsun, ana akım piyasa yapısının ana hatları netleşmiştir ve geleneksel büyük bankalar artık giriş yaptıktan sonra düzenleyici takip endişesi duymamaktadır. Wall Street, kararın muhtemel olarak "Clarity Yasası'nın geçeceği" olasılığı üzerinden kararlar alıyor, yasanın imzalanmasını beklemeden.

‘Etik Şart’ Başkanı Engellemek İstiyor

Demokratlar, 2025'ten itibaren Beyaz Saray'a defalarca sunulan etik şartı talebinde bulundular ve bu talep sürekli geri çevrildi. Bu talebin soyut bir tarafı yok. Bloomberg'in Ocak 2026'da bildirdiğine göre, Trump ailesinin 68 milyar dolarlık servetinin yaklaşık beşte biri doğrudan kripto projelerinden gelmektedir.

Bu projeleri daha detaylı incelediğimizde daha somut hâle gelirler. Gerçekleşmiş nakit akışı yaklaşık 14.7 milyar dolarlık servetin büyük kısmını oluşturur ve bunun ana kaynağı dört üründen gelmektedir. World Liberty Financial (WLFI) token satışı bu gelirin büyük bölümünü oluşturur, Aralık 2025'e kadar Trump ailesinin bu DeFi projesinden elde ettiği toplam kazanç yaklaşık 10 milyar dolar olup, bunun içinde kamuya açık finansmanla sağlanan 5.5 milyar dolar bulunmaktadır.

$TRUMP memecoin, yatırımcıların eline ulaşmadan önce 3 gün içinde 2025'in Ocak ayında çevrimiçi oldu ve aileye 3.62 milyar dolarlık maliyet ve işlem karı getirdi. Melania'nın $MELANIA memecoin'i hemen arkasından geldi ve yaklaşık 65 milyon dolar katkıda bulundu. USD1 kararlıcoin'in rezerv faizi 42 milyon dolardır.

Gerçekleşmemiş pozisyon tahmini değeri yaklaşık 28 milyar dolardır. WLFI'nin elinde satılmamış 15 milyar dolarlık token bulunmakla birlikte, bu miktar WLFI'nin fiyat dalgalanmalarından oldukça etkilenmiştir. Trump Media'nın Bitcoin rezervi, FinanceFeeds'in tahminine göre 9,500 ila 11,500 arasında olup, güncel Bitcoin fiyatlarına göre yaklaşık 840 milyon dolardır. USD1 iş değeri ve American Bitcoin Mining'in hisseleri toplamda yaklaşık 460 milyon dolar değerindedir.

Gerçekleşmiş ve gerçekleştirilmemiş miktarlar bir araya getirildiğinde yaklaşık 43 milyar doları buluyor. Bu etik kuralların gerçek rakamı. Elizabeth Warren gibi bazı milletvekillerinin desteklediği sürümde "mevcut üst düzey yetkililerin kripto varlıklardan kişisel kazanç elde etmesini yasakla" açıkça belirtilmişti, ancak bu hükmün yer aldığı versiyon Beyaz Saray'a girdikten sonra geri çevrildi. Yasayı Senato'nun tüm üyelerinin oyuna sunmak, aslında her bir Senatöre şunu soruyor: Gözler önüne sererek başkanın ailesinin bu 43 milyar dolarlık pastadan ne kadar pay aldığını açıkça oy vermek ister misiniz.

NETLİK Bu Yıl Onaylanabilir mi?

Netlik Yasası tüm dijital varlıkları üç ayrı kategoriye zorla yerleştiriyor. İlk kategori "dijital emtia" olarak adlandırılıyor ve CFTC tarafından denetleniyor, olgun bir blok zinciri sistemde çalışan tokenlara karşılık geliyor. Yasada "olgun"un tanımı iki sert kriter içeriyor, birincisi ağın işlevselliğinin tam olması ve uzlaşı sağlaması, ikincisi ise tamamen merkezsiz olması, herhangi bir tekil varlığın protokolü veya yönetişimi tek taraflı olarak değiştirememesi.

İkinci kategori "yatırım sözleşmesi varlıkları" olarak adlandırılıyor ve SEC tarafından denetleniyor, hisse senedi, borçlanma senedi veya benzer hakları temsil eden tokenlara karşılık geliyor, örneğin tokenleştirilmiş hisse senetleri, blok zincirinde dağıtılan geleneksel menkul kıymetler, RWA'lar (gayrimenkul, senetler, alacaklar). Üçüncü kategori ise ödeme istikrarlı paralar ve bunlar bankacılık denetleme kurumları tarafından yönlendiriliyor, sermaye, saklama, karşı manipülasyon gibi tüm gereklilikleri karşılamaları gerekiyor.

FIT21'in 2024'te Senato'da ölen haliyle karşılaştırıldığında, Netlik Yasası üç yönüyle güncellendi. İstikrarlı paraların aidiyeti "belirtilmemiş bırakma"dan "ticaret yapılan yere göre dağıtma"ya değişti, CFTC platformunda işlem gören istikrarlı paralar CFTC tarafından denetlenirken, SEC platformunda olanlar SEC'ye geliyor, ancak SEC sadece dolandırıcılıkla mücadele yetkisini koruyor.

DeFi muafiyeti ilkesel bir sığınak olmaktan, belirli faaliyetlerde muafiyet listesine alınmış olmaya dönüştü, saklama aracısı, işletme düğümü, kod yayınlama gibi üç şey kayıt yükümlülüğünü tetiklemeyecek. Borsa kaydı "kurumlar arası koordinasyon"dan, dijital emtianın işlenmesini zorunlu kılan iki katmanlı kayıt yapısına dönüştü, yani bu aracı zaten SEC lisanslı bir broker-dealer ise bile.

Yasanın mantığı oldukça açık, son birkaç yılın en büyük kripto endüstrisi belirsizliği olan "bu şeyi kimin yöneteceği"ni yasayla bir kez yazılı hale getirmek.

Netlik Yasası şu anda pek çok destekçisi olmayan bir konumda duruyor.

Congressman French Hill'in ofisi tarafından yapılan açıklamaya göre, sadece 116. Kongre (2019-2020) döneminde 40'tan fazla kripto ve blok zincirle ilgili yasa tasarısı sunuldu. Bu yasa tasarılarının hiçbiri sonuçlanmadı. 118. Kongre (2023-2024) döneminde FIT21 ortaya çıktı ve 2024 yılında Mayıs ayında Temsilciler Meclisi'nden geçti. Bu, Temsilciler Meclisi'nden geçen ilk kripto pazarı yapılandırma yasasıydı, ancak Senato'da kabul edilmedi.

18 Temmuz 2025 tarihinde, Trump, Ödeme Sabit Koinlerine Yasa Koyan DEHA Yasasını imzaladı. Bu, son 6 yılda yasalaşan ilk ve şimdiye kadar tek federal kripto ile ilgili yasadır. Aynı ayın 17'sinde, Temizlik Yasası 294 oya karşı 134 oyla Meclis'ten geçti. Teorik olarak, Temizlik Yasası, FIT21'in o yılki aynı noktasına gelmiş durumda, Meclis'ten geçti, şimdi Senato oylamasını bekliyor.

Farklılık, siyasi ortamda ortaya çıkıyor. FIT21 döneminde, Demokrat Parti Beyaz Saray'ı kontrol ediyordu, kripto yasaları üst düzeyde destek bulamadı, şimdi ise Trump hükümeti açıkça destekliyor. Ancak Etik Maddesi'nin uzlaşmacı versiyonu Beyaz Saray tarafından reddedildi ve Demokrat Parti'nin önde gelen üyeleri hala ikna edilemedi. Eğer Ağustos'un ilk haftası kaçırılırsa, Senato 14 Eylül'e kadar tatil yapacak. Bunun üzerine 3 Kasım'daki orta dönem seçimleri göz önüne alındığında, 2026'ya kadar imzalanıp imzalanamayacağı artık sadece "Beyaz Saray'ın isteyip istememesine" bağlı değil.

Tarihsel olarak, 6 yılda 50'den fazla yasa tasarısı, 1 yasa. Clarity Yasası ikinci bir yasa mı olacak, bunu anlamak için bu iki ayı beklemek gerekecek.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia