Ekip genişliyor, Hyperliquid'in hikayesi hala devam ediyor
Orijinal Başlık: Bir Harvard mezunu nasıl Hyperliquid'i kripto alanındaki en büyük yeni oyuncu haline getirdi—sadece 11 kişi ve hiçbir risk sermayesi desteği olmadan
Orijinal Yazar: Ben Weiss & Leo Schwartz, Fortune
Orijinal Çeviri: SpecialistXBT, BlockBeats
Editör Notu: FTX'nin çöküşünden sonra kripto dünyasında, şeffaflık ve güvenlik arayışı, yeni bir nesil merkezi olmayan platformların ortaya çıkmasını tetikledi. Bu platformlardan biri olan Hyperliquid, sadece 11 kişilik küçük bir ekip ve "sıfır risk sermayesi" konseptiyle rekabetçi türevler alanında yükseldi ve şaşırtıcı bir gelir mucizesi yarattı. Fortune'un bu özel raporu, Harvard mezunu kurucu Jeff Yan'ın, geleneksel finans devlerine meydan okumak için son derece teknik bir yaklaşımla nasıl "finans dünyasının AWS'ini" oluşturmaya çalıştığını derinlemesine incelemekte ve aynı zamanda bu yükselen devin hızla genişleme yolundaki düzenleyici bulut ve gelecekteki zorluklarla nasıl karşılaştığını araştırmaktadır.
Aşağıda orijinal metnin içeriği bulunmaktadır:
Yaklaşık saat 5 civarında, hızlı bir alarm sesiyle Jeff Yan uyandı. Bu özel olarak ayarlanmış bir alarmdı ve sadece merkezi olmayan kripto para birimi borsası Hyperliquid'in kurucusu olduğu durumlarda çalardı. Ve ekim ayının başındaki bu sabah, durum gerçekten de olağanüstüydü.
Kripto para birimi analiz sitesi CoinGlass'ın verilerine göre, o gün, ABD Başkanı Donald Trump'ın Çin'e yeni bir gümrük vergisi uygulama tehdidinde bulunduktan sonra, kripto para birimi tüccarları 190 milyar doların üzerinde kaldıraç pozisyonunun (yatırımcıların küçük yatırımlarla büyük oynaması için borç alarak yaptığı bahis) anında yok oluşunu izledi. "Sadece ekrana bakarak her şeyin iyi olmasını umut edebilirim," dediği borsa sistemini konuşurken Jeff. Bir saat içinde, verileri analiz etmek için "her bir nöronunu" devreye sokarak, sonunda platformun normal şekilde çalıştığına emin oldu—bu, binlerce tüccarın zarar gördüğü bir stres testini başarıyla geçtiği anlamına geliyordu ve açığa satış yapanlar ise büyük kazançlar elde etti.
Gelecek haftalarda, kripto para birimi endüstrisi 10 Ekim'deki bu ani düşüşü "ani çöküş" olarak adlandırdı. Bu, CoinGlass'ın tespit ettiği en büyük ölçekli kapanma olayıydı ve dalgaları hala sektörde dolaşıyor. Bu aynı zamanda Hyperliquid'in kripto para birimi alanındaki bir dev haline geldiğini açıkça gösteren en belirgin işaretlerden biriydi.
CoinGlass verilerine göre, platform 100 milyar doların üzerinde bir tutarı takas etti ve bu rakam eski kripto borsaları Bybit'in (46 milyar dolar) ve Binance'in (24 milyar dolar) takas hacminden çok daha yüksekti. (Not: 100 milyar dolar, kaldıraç pozisyonlarının takas edilen toplam tutarı anlamına gelir; tüccarların gerçekte kaybettiği miktar bu tutardan daha düşüktür.)
Binance ve Coinbase gibi büyük borsalar binlerce çalışana sahiptir. Bununla karşılaştırıldığında, kendi blokzincirini ve borsasını destekleyen Hyperliquid Labs ana şirketi yalnızca 11 çalışana sahiptir. Ancak, kripto analiz sitesi DefiLlama'nın verilerine göre, iki yıldan az bir sürede, Hyperliquid endüstri devleriyle rekabet ederken son bir aydaki türev işlem hacmi yaklaşık 1400 milyar dolar olarak gerçekleşti. Bu, 6.16 milyar doları aşan yıllık gelire dönüştü ve blokzincirle ilişkilendirilen kripto para birimi (HYPE) endüstri liderleri arasına girdi ve piyasa değeri yaklaşık 59 milyar dolar oldu.
Ancak Jeff, Hyperliquid'in daha büyük işler başarmasını umuyor. "Şu anda başka kimse böyle bir şeyi gerçekten inşa etmeye çalışmıyor," dedi, "Bu gerçekten finansal sistemi yükseltebilecek bir şey."
Kripto Dünyasının Dahileri
Kripto para dünyası uzun zamandır gösterişli ve açık sözlü kişiliklerle doludur. Jeff bu kategoriye dahil değil. Siyah çerçeveli gözlük takan, düzgün siyah saçlı ve genellikle şık şortlar giyen Jeff, kendisini spot ışıklar altında rahatsız hissettiğini itiraf ediyor. "Bu ünlü muamelesi bana çok yabancı," dediği ve son zamanlarda Güney Kore'deki bir kripto para konferansında kalabalık tarafından çevrildiği anı hatırlattığında. Geçmişi hakkında konuşmaya istekli olmasına rağmen, Jeff sürekli olarak vurguluyor, Hyperliquid bir ekosistemdir, bir kişinin tek başına sahne aldığı bir oyun değil.
Kendini mütevazı olarak tanımlasa da, Jeff'in bu kripto protokolünün yükselişi için kritik önemde olduğu açıktır. Körfez Bölgesi'nde doğan Jeff, tipik bir dahi gençtir. Lisedeyken uluslararası fizik olimpiyatlarında altın ve gümüş madalya kazandı, ardından Harvard Üniversitesi'nde matematik ve bilgisayar bilimi okumak üzere kabul edildi.
"Her zaman çok sakin, düşünceliydi," diyor aynı zamanda Harvard mezunu Vladimir Novakovski, Jeff'in başvurduğu varlık yönetimi yazılım şirketi Addepar için stajyerlik mülakatına katıldığını söyleyen. (Novakovski daha sonra Hyperliquid'le rekabet eden Lighter adlı bir borsa kurdu. Hyperliquid Labs'in sözcüsü, Jeff'in Novakovski'nin mülakatını hatırlamadığını söyledi.)
Jeff'in Harvard'dan mezun olduktan sonraki dönemde, kötü şöhretli kripto dolandırıcısı Sam Bankman-Fried (SBF) yükselişe geçti. SBF, kendi kripto ticaret şirketi Alameda Research'ü kurdu ve aynı zamanda FTX'i geliştiriyor — kripto borsası olarak vadeli işlem sözleşmelerine odaklanmıştı. Vadeli işlem sözleşmeleri, varlığı elinde tutmadan bahis oynamayı mümkün kılan türev ürünlerdir ve bu sözleşmeler kaldıraç kullanımına olanak tanır, böylece kazançları ve kayıpları artırır.
SBF'nin kripto endüstrisini tamamen kendine hayran bırakan dahi argümanıyla bile, Jeff ve ekibi mesafelerini korudular ve Coinbase gibi platformlarda ticaret yapmayı tercih ettiler. "Alameda ve FTX arasındaki ilişki benim için net değil," dedi, "Stratejimizi veya fonlarımızı bu tür belirsiz bir ilişkiye risk atmanın değerli olmadığını düşünüyorum."
FTX'in Yankıları
FTX bir siyah kutudur. SBF, milyarlarca dolarlık müşteri fonunu lüks emlak alımlarına, yüksek riskli risk sermayesi yatırımlarına ve siyasi lobi faaliyetlerine yatırdı. FTX iflasını açıkladığında, müşteriler SBF'nin ne kadar ana parayı kaybettiğini fark ettiler.
Jeff, daha şeffaf bir kripto vadeli işlem (veya "perps") ticaret platformu oluşturmak istiyor. Kendisi ve ekibi FTX'in çöküşünden önce kendi merkeziyetsiz borsalarını oluşturmayı düşündüler, ancak "FTX olayı şu anki doğru zamana inancımı pekiştirdi," dedi.
Kendisini merkeziyetsiz bir ticaret platformu tasarlamayı düşleyen ilk kişi değil. Coinbase gibi merkezi borsalara girmek istemeyen risk seven tüccarlar için kripto türevleri sunan dYdX gibi birkaç platform var. Ancak bu merkeziyetsiz platformlar genellikle kaba, kullanımı zor ve yavaş. "Merkezi borsaların kullanıcı deneyimi (UX) çok iyidir, neredeyse tüm işlem hacmi merkezi borsalarda meydana gelir, ancak DeFi (merkezi olmayan finans) alanında, o zamanlar bu seviyeye ulaşmaya kimse gerçekten çalışmamıştı," diye konuştu Jeff.
Yine de Jeff kendisi bir tüccar, ve ekibi kendi kullanmayı isteyecekleri bir platform oluşturmaya karar verdi. "Bir ürünü inşa eden kişinin müşteriyi çok iyi tanıması harika bir şeydir," sıklıkla Jeff'le mülakat yapan kripto kurucusu Novakovski dedi.
Bu iki kurucuyu gören bir kıdemli kripto yöneticiye göre, SBF'nin aksine Jeff'in imajı daha sofistike, profesyonel ve samimi. "Jeff tıraş olmuş, SBF değil," ismini vermeyen bir kaynak dedi, "SBF'nin şortu çok uzun, uymuyor. Jeff ise kesimli ve düzgün görünüyor."
SBF ve sayısız diğer kripto para birimi kurucunun aksine, Jeff ve ekibi risk sermayedarlarının fonunu reddetmeye karar verdi. Onlar kripto para birimi ticaret işinden önemli bir gelir elde etmişlerdi ve Jeff maliyetleri kendi cebinden karşılamaya karar verdi. "Eğer gerçekten güvenilir, tarafsız bir platform inşa etmek istiyorsak ve herkesin uygulamalar inşa edebileceği bir yer olmalıysa, çok önemli bir ilke 'içeriden insanlar'ın olmamasıdır," dedi.
2023 yılında Jeff ve ekibi, Hyperliquid'i ve bulunduğu blokzincirini piyasaya sürdü. DefiLlama verilerine göre, aylar boyunca işlem hacmi istikrarlı bir şekilde arttı, ancak 2025'in başlarında borsaya olan ilgi patlama yaşadı.
Hyperliquid hız için optimize edilmişti. Birçok tüccar için, birkaç saniyelik gecikme kâr ile zarar arasındaki farkı ifade eder. "Ben her zaman ekibin daha fazla özellik eklemesini isteyen kullanıcıydım, ancak onlar platformun hızını ve esnekliğini en üst seviyede tutmak istedikleri için isteğimi sürekli reddettiler," dedi Thanos Alpha, kendisini ağır kullanıcı olarak tanımlayan anonim bir Hyperliquid kullanıcısı.
Gerçek adını açıklamak istemeyen bu anonim tüccar, bu hızın, rakiplerinden daha büyük ölçekli işlemlere izin veren mühendislik çözümüyle birleşerek başarısının temelini oluşturduğunu ekledi. DeFi'nin sadık bir kullanıcısı olduğunu söyleyerek gerçek adını açıklamayı reddetti - bu da kripto para hayranlarının yaygın bir isteğidir.
Şimdi, bu ekosistem anonim kripto para birimi tüccarlarının ötesinde ilgi çekiyor. The Information'ın bildirdiğine göre, Paradigm ve Andreessen Horowitz (a16z) gibi büyük risk sermayesi şirketleri Hyperliquid'in HYPE jetonunda pozisyon aldı. Hatta Wall Street ve büyük şirketler de ilgi gösteriyor. FinTech devi PayPal, sosyal medyada Hyperliquid ile ilgili bir mesaj yayınladı; aynı zamanda bir grup şirket Hyperliquid markalı istikrarlıcoin'i bu blokzincirinde piyasaya sürmeye çalışıyor. Özel sermaye şirketi Atlas Merchant Capital'in kurucu ortağı David Schamis, borsada HYPE biriktiren bir şirketi yönetiyor. "Bu sadece kripto para birimi ticaretiyle ilgili değil," dediğinde blokzincir teknolojisinden bahsederek.
Finans Dünyasının AWS'i
Jeff, Hyperliquid'i, çoğu internetin çalışmasını destekleyen bir bulut bilişim devi olan Amazon Web Services'in (AWS) finansal altyapı alanındaki muadili olarak görüyor. Geliştiriciler, kripto para birimine ek olarak Nvidia ve Google gibi büyük şirketlerin hisse senetleriyle ilişkili listelenmiş ürünleri blokzincirde bağımsız olarak dağıtmaktalar. Ve bazı doğrulayıcılar (yani gerçek işlemleri işleyen sunuculara sahip olanlar), bu ekosistemi destekleyerek gelir elde ediyorlar.
Ancak Hyperliquid'in sürekli genişleyeceğinin garanti edilemeyeceği, özellikle rakiplerin Hyperliquid'in yeni kurulan hakimiyetini sorgulamaya çalıştığı bir gerçektir. Bunlar arasında Novakovski de bulunmaktadır, daha sonra Founders Fund, Ribbit Capital, David Sacks'ın Craft Ventures ve a16z crypto tarafından desteklenen rekabetçi bir kripto türev platformu olan Lighter'ı piyasaya sürdü. Ayrıca, Binance kripto borsası ile yakın ilişkisi olan bir Hyperliquid taklitçisi olan Aster da bulunmaktadır.
Ayrıca, DeFi dünyasındaki birçok kripto projesi gibi, Hyperliquid belirsiz yasal bir alan içinde faaliyet göstermektedir. Kullanıcıları tamamen anonimdir, kimlik doğrulamak için belge sunmaları gerekmez, bu da Robinhood gibi daha geleneksel finansal ürünlere erişen tacirlerden farklıdır. Kripto cüzdanı MetaMask'ın baş güvenlik araştırmacısı Taylor Monahan, aslında, kripto hackerı olarak ün yapmış Kuzey Kore ile ilişkili kullanıcıların Hyperliquid üzerinde işlem yaptığını belirtti. Kripto analiz şirketi Chainalysis'e göre, DeFi protokolleri Kuzey Kore'nin kara para aklama faaliyetlerinin bir parçasıdır.
Hyperliquid Labs'den bir sözcü, Hyperliquid'in web sitesinin tacirleri riskli davranışlar açısından tarayacağını ve yaptırım uyumluluk önlemleri uygulayacağını belirtti ve "Uygulamada herhangi bir onaylanmış yüksek riskli aktivite hemen işaretlenecek ve ilgili adres kara listeye alınacaktır," dedi.
Ayrıca, Hyperliquid büyümeye devam ederse, ekosistem daha fazla düzenleyici incelemeye maruz kalabilir. "Hyperliquid'in KYC gerektirmeyen bu işletme yönteminin ne kadar süreceği büyük bir sorundur," dedi bir kripto para piyasası yapıcı. KYC yasaları finansal kurumların kullanıcı kimlik bilgilerini toplamasını gerektirir. Bu yapıcı daha açık konuşabilmek için anonim olmayı tercih etti.
"Ne kadar büyürse, bu sorun genellikle o kadar ciddileşir," diye ekledi bu yapıcı.
"Merkezi olmayan finansın daha fazla netlik kazanmasını desteklemek için düzenleyici kurumlar ve politika yapıcılarla aktif olarak iletişim halindeyiz," dedi Hyperliquid sözcüsü bir yanıtında.
Hyperliquidi'nin sürekli değişen rekabet ortamı ve düzenleyici ortamla başa çıkmaya çalışırken Jeff'in finansal altyapıyı yeniden şekillendirme hedefine ulaşma çabalarıyla, bu DeFi kurucusunun ekibini genişletmeye devam etmesi muhtemeldir. Bu, Ekim ayının sonlarında duyurduğu ve Hyperliquid Labs ekibinin sayısını %30'dan fazla artıran 11 kişiden 14 kişiye yükselttiği işe alımın bir sonucudur.
BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:
Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
