2026'nın En Büyük Ticaret Konusu: Kaybetmeyi Göze Alamayan Trump, Uluslararası Düzenin Sonu

Orijinal Başlık: "2026'nın En Büyük İşlem Konusu: Kaybetmeyi Göze Alamayan Trump, Uluslararası Düzenin Sonu"

Orijinal Yazar: Xu Chao, Wall Street Journal

2026 yılına girerken, küresel makro piyasalar derinlemesine bir paradigm dönüşümü yaşıyor. Kıdemli analist David Woo'ya göre, orta dönem seçimlerin getirdiği büyük baskıyla karşı karşıya kalan Trump yönetimi, durumu tersine çevirmek için her şeyi göze almayı gösteriyor, bu da enerjiden altına kadar küresel varlık fiyatlandırma mantığını yeniden şekillendirecek.

David Woo, ciddi anket dezavantajını telafi etmek ve Kongre'deki çoğunluğunu kaybetmekten kaçınmak için Trump yönetiminin politika odak noktasının tamamen "uzlaştırıcı olabilirlik" tartışmasını kazanma yönünde değiştiğini belirtti. Bu, 2026'nın nihai işlem temasının basit enflasyondan radikal deflasyon araçlarına dönüşeceği anlamına geliyor — özellikle enerji kaynaklarını güçlü bir şekilde kontrol ederek petrol fiyatlarını büyük ölçüde düşürmeyi amaçlıyor, hedef ise seçimlerden önce benzin fiyatını kritik psikolojik savunma hattının altına çekmek. Bu strateji sadece enflasyonu dizginlemeyi amaçlamıyor, aynı zamanda orta sınıfın yaşam maliyetini iyileştirerek oy tabanını sağlamlaştırmayı amaçlıyor.

Ayrıca, Trump'ın Venezuela'ya yönelik önceki hamleleri, kurallara dayalı uluslararası düzenin fiilen sona erdiğini işaret etmektedir. Bu adım, ideolojik düşüncelerden ziyade doğrudan enerji kaynaklarını kontrol altına almayı ve yerel "uzlaştırılabilirlik argümanını" büyük ölçüde artırarak yerine getirmeyi amaçlamaktadır. Trump'ın hedefi, sonbahar öncesinde gaz fiyatını galon başına 2.25 ABD Doları'na kadar düşürmek olup, bu, petrol piyasasında şiddetli bir etki yaratacak ve petrol fiyatlarının 40 ila 50 ABD Doları aralığına düşmesi beklenmektedir.

Woo, ABD'nin uluslararası sistemdeki geleneksel garanti rolünden vazgeçmesiyle birlikte küresel jeopolitik güvensizliğin keskin bir şekilde artacağını ve bu durumun altın için güçlü destek sağlayacağını ve savunma sanayisine olumlu etkisinin olacağını belirtti. Aksine, gelişmekte olan piyasa hisse senetleri, güç politikalarının geri dönüşü döneminde, küçük ekonomilerin güvenlik priminin artık var olmayacağı bir riskle karşı karşıya kalacak.

Kaybetmeyi Göze Alamayan Orta Dönem Seçimler

David Woo'nun analizi, 2026 yılının makro anlatısının en büyük arka planının orta dönem seçimler olduğunu ortaya koyuyor. Trump, 2025 yılında piyasa trendini kontrol altına almasına rağmen, şu anda destek oranları sadece %40 civarında seyrediyor ve tarihsel normlara göre yaklaşık %20'lik devasa bir açıkla karşı karşıya. Trump için, eğer Cumhuriyetçiler Kasım ayında Kongre kontrolünü kaybederse, ikinci dönemi sonsuz celse altındaki subpoena ve azil kabusuyla karşı karşıya kalacak.

Bu nedenle, 2026'nın siyasi teması "her şeyi göze almak"tır (throw the kitchen sink).

Beyaz Saray Başkan Yardımcısı Susie Wiles açıkça belirtti ki, Trump'ın 2026 seçim kampanyası, 2024 seçim yılıyla eşdeğer olacaktır. Bu siyasi hayatta kalma baskısı, doğrudan ABD'nin ekonomik ve dış politika kararlarını belirleyecek, hükümeti seçmeni memnun etmek için olağandışı önlemler almaya zorlayacak, temel alanlardan biri ise yaşam maliyeti krizini çözmektir.

Yeni yapısal boğa piyasası. Aynı zamanda, piyasanın yaklaşmakta olan büyük çaplı mali teşvikleri göz önünde bulundurması gerekmektedir. Trump'ın gümrük gelirlerini kullanarak düşük ve orta gelirli gruplara nakit ödemeler yapması beklenmektedir, bu da ABD Hazine tahvili uzun vadeli getirisine yeni bir yukarı yönlü baskı getirecektir ve 2026 yılını temel likidite ortamını kökten değiştirecektir.

Enerji İçin Yeni Strateji: Petrol Fiyatlarını Düşürme Politikası

"Uygunluk" tartışmasını kazanmak için, Trump yönetiminin en hızlı ve en doğrudan yöntemi petrol fiyatlarını düşürmektir. David Woo'nun belirttiğine göre, ABD'nin Venezuela'ya karşı son zamanlardaki adımları, temel motivasyonunun ideolojik bir çıktı olmadığını, aksine doğrudan bu ülkenin petrol kaynaklarını kontrol etmek olduğunu belirtiyor (%18'lik küresel kanıtlanmış rezervlerin sahibi). Böylelikle arzı artırarak küresel petrol fiyatlarını baskılayabilirler.

Bu stratejinin hedefi, ABD'nin benzin fiyatlarını galon başına en az 2.25 ABD Doları civarına düşürmektir.

Piyasa açısından, bu, 2026 yılının temel işlemlerinden birinin ham petrolü açığa satmak anlamına gelmektedir.

David Woo, petrol fiyatlarının yıl sonuna kadar varil başına 50 ABD Doları veya hatta 40 ABD Doları seviyesine kadar düşebileceğini öngörmektedir. Bu jeopolitik adım, OPEC'i en büyük kaybeden haline getirecek, piyasa kontrol yetkisini büyük ölçüde zayıflatacak ve petrol ithalatçısı ülkeler olan Hindistan, Japonya gibi ülkeler bundan yararlanacaktır.

Gümrük İadesi ve K-Şekilli Ekonomi Dönüşümü

Petrol fiyatlarını düşürmenin yanı sıra, başka bir potansiyel büyük adım da büyük çaplı mali teşviklerdir. David Woo'un öngörüsüne göre, Trump'ın orta dönem seçimlerinden önce %65 olasılıkla yeni bir teşvik paketi açıklayacağı tahmin edilmektedir. Belirli bir yol, geçen yıl tahsil edilen yüksek gümrük gelirlerini kullanarak, geliri 75,000 ABD Doları'nın altında olan her Amerikalıya kişi başı 2,000 ABD Doları tutarında bir "gümrük iadesi" çeki dağıtmaktır.

Yasa tasarısının Kongre'den geçmesini sağlamak için, Trump bu iade planını Demokratlar'ın önemsediği Obamacare sübvanslarının uzatılmasıyla birleştirme eğiliminde olabilir ve Senato'nun engellemesini kaçınmak için Uzlaşma Yasası (Barışma Kanunu) ile yasayı kabul ettirebilir. Bu strateji, gümrük savaşının mağdurlarını (tüketicileri) fayda sağlayan hale getirerek, jeopolitik ve iç ekonomik açıdan "her iki tarafta kazanan" bir durumu gerçekleştirmeyi amaçlamaktadır.

Bu orta gelir grubuna yönelik teşvik, düşük petrol fiyatlarıyla artan kullanılabilir gelirin birleşimi, genel tüketiciye hizmet eden Perakende Satış şirketlerine (Consumer Staples) yarayacak ve mevcut piyasa tarafından kabul edilen 'K Tipi Ekonomi' toparlanması hakkındaki görüşü tersine çevirebilir, yani yalnızca zenginlerin faydalandığı durum değişebilir.

Uluslararası Düzenin Sonu ve Altın Boğa Piyasası

Amerika'nın petrol fiyatını kontrol etmek için aldığı agresif jeopolitik önlemler, küresel olarak net bir sinyal gönderdi: Kurallara Dayalı Uluslararası Düzen artık sona erdi. David Woo'ya göre, dünyanın en güçlü ülkesi küresel düzeni kural yerine güce dayalı olarak belirlediğinde, küçük ülkelerin çıkarlarını koruyan uluslararası sistem artık mevcut değil.

Bu değişiklik varlık tahsisine derinlemesine etki eder:

Gelişmekte Olan Piyasa hisselerine açığa satış: Kural korumasının eksikliği altında, küçük ülkeler daha yüksek jeopolitik risklerle karşı karşıyadır, geleneksel 'ortalama' işlem mantığı işlevsiz hale gelir. Savunma sektörüne yatırım yapma: Güvenlik kaygısı ülkeleri savunma harcamalarını önemli ölçüde artırmaya zorlayacaktır. Altına yatırım yapma: ABD'nin artık uluslararası düzenin iyiliksever koruyucusu olarak rol almadığı bir ortamda, rezerv para birimi olarak doların kredi temeli aşındırılmaktadır. Borç açığının genişlemesi ve jeopolitik gerçekçiliğin yükselişi bağlamında, altın düzensiz bir dünyaya karşı ana varlık olacaktır; dolar çökmesa bile altının %10'dan fazla bir yükseliş potansiyeli bulunmaktadır.

En Büyük Risk: Hisse Senetleri ve Yapay Zeka Balonu

Trump halk politikaları aracılığıyla seçmenleri çekmeye çalışsa da, hisse senetleri hala onun 'Aşil Topuğu' dur.

David Woo, ABD borsasının mevcut aşırı değerlemesinin neredeyse İnternet balonu dönemine yaklaştığını ve sermaye kazancı vergisinin federal vergi gelirinin önemli bir kaynağı olduğunu belirtiyor. Hisse senedi piyasası %20-%30 düşerse, bu sadece bir ekonomik durgunluğa neden olmakla kalmayacak, aynı zamanda mali açığı ciddi şekilde kötüleştirecektir.

Şu anda piyasanın en büyük riski yapay zeka balonunun patlamasıdır. Wall Street genel olarak 2026'da AI'la ilgili sermaye harcamalarının %50 daha artacağını öngörüyor, ancak artan model rekabeti, donanım sorunları ve gelecekteki getiri sorunları bu uzlaşmayı kırılgan hale getirmektedir. Teknoloji devlerinin (örneğin Microsoft) mali raporları, büyüme ivmesinde herhangi bir yavaşlama belirtisi gösterirse ve bireysel yatırımcılar düşük seviyeden alımları durdurursa, piyasada ciddi bir düzeltme görülebilir ve bu da Trump'ın yeniden seçim planını tehdit edebilir.

Orijinal Makale Bağlantısı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia