Geçen hafta küresel olarak en çok konuşulan konu, "ABD hükümetinin kapanmasının sona ermesi" oldu; ne de olsa küresel sermaye piyasaları ABD'nin hareketlerini izliyordu ve kapıların ne zaman açılacağı, potansiyel politika değişiklikleri anlamına geliyordu.

En büyük tahmin piyasası Polymarket'te, "hükümetin ne zaman açılacağı" ile ilgili piyasaların işlem hacmi 100 milyon doları aştı, bu da piyasanın ilgisini gösteriyor. Ancak ilginç olan, birçok kişinin sonucu doğru tahmin etmesine rağmen para kaybetmesiydi.

Zamanı 12 Kasım'a geri saralım. Bu gün, iyi haberler art arda geldi: İlk olarak, Beyaz Saray basın toplantısı iyimser sinyaller vererek "hükümetin kapanmasının Çarşamba (yani 12 Kasım) akşamı sona ermesinin çok umut verici olduğunu" belirtti. Ardından, 12 Kasım akşamı, Başkan Trump kapanışı sona erdiren yasayı resmen imzaladı ve bu olay televizyonda canlı yayınlandı.

Bu nihai kesinlik olayı, diğer siyasi olaylar gibi, piyasada anında güçlü bir tepkiyi tetikledi: Polymarket'te "kapanış 12 Kasım'da sona erecek" seçeneğinin "Evet" fiyatı hızla yükselerek 0.97 dolara ulaştı. Tahmin piyasalarının mantığına göre, bu, piyasanın bu olayın %97 olasılıkla gerçekleşeceği konusunda mutabık olduğu anlamına geliyordu. Çünkü en yüksek 1 dolara, yani %100 olasılığa kadar çıkabilirdi. 0.97'den satın almak sadece son %3'ü kazandırabilirdi, ancak bu %3 risksiz ve kesin bir kazançtı, çünkü olay zaten gerçekleşmişti.

Bu çılgın satın alma dalgasında en büyük yatırımı yapan trader, YagsiTtocS (eski adıyla Halfapound) adında birisiydi. Polymarket'in siyaset bölümünün yıldız ismiydi ve Ağustos'tan 12 Kasım'a kadar 1000'den fazla farklı piyasaya katılarak yaklaşık 400.000 dolar kar elde etti. Kazanç eğrisi istikrarlı bir şekilde yükseliyordu ve neredeyse hiç kaybetmemişti.

(Polymarket'teki kişisel profiline göre, 12 Kasım saat 18:00'e kadar olan geçmiş işlem kazanç eğrisi oldukça iyiydi ve büyük bir düşüş yaşanmamıştı.)

Önceki işlem mantığına baktığımızda, arbitrajın yanı sıra, önemli ve yüksek kesinlikli haber olayları meydana geldiğinde hızla büyük miktarda alım yapma konusunda çok yetenekli olduğu görülüyor.

YagsiTtocS'ye göre, 12 Kasım'daki hükümetin açılış zamanının doğrulanması olayı, işlem mantığına mükemmel bir şekilde uyuyordu. Bu nedenle, yaklaşık 0.6 dolarlık ortalama bir fiyatla 500.000 dolardan fazla yatırım yaparak "Evet" seçeneğine büyük bir bahis oynadı. Trump yasayı imzaladıktan sonra, "Evet" fiyatı 0.97 dolara yükseldi ve ona göre bu kumar bitmişti; geriye sadece sistemin karını otomatik olarak ona ödemesini beklemek kalmıştı. Hatta bu noktada yüksek fiyattan satın almaya devam etti, bunun artık riskli sübjektif bir işlem değil, "sıfır riskli kısa vadeli yüksek faizli bir finansal yönetim" olduğunu düşünüyordu.

Gece Yarısına Yakın: Anlaşılamayan Bir Tersine Dönüş

Ancak, hikaye buradan itibaren çarpıcı bir şekilde kötüleşmeye başladı.

O gece saat 10'dan sonra, Trump'ın yasayı imzalamasının ve tüm haberlerin hükümetin kapanışının sona erdiğini bildirmesinin ardından, piyasada tuhaf bir şey oldu: "Evet" fiyatı yükselmek yerine düştü. Bu, birilerinin bu piyasanın 12'sinde "Hayır" olarak sonuçlanacağına inandığı anlamına geliyordu!

Bu durum birçok kişiyi şaşkına çevirdi: Başkan imzalamış, haberler yayınlanmışken, neden bazıları hala 12'sindeki hükümet kapanışının "sona ermeyeceğini" düşünüyordu?

Cevap, birçok tüccarın göz ardı ettiği "piyasa kurallarında" gizliydi.

Polymarket'teki her piyasanın uzlaşması, genel olarak inandığımız "gerçeklere" değil, önceden açıkça yazılmış, tek bir resmi bilgi kaynağına bağlıdır. "Hükümet kapanışı ne zaman sona erecek" piyasası için kurallar açıkça belirtiyordu: nihai hakem, başkanın imzası veya herhangi bir haber başlığı değil, Amerika Birleşik Devletleri Personel Yönetimi Ofisi'nin (OPM) kendi web sitesinde yayınladığı "hükümetin çalışma durumu" idi.

Yukarıdaki resim, Polymarket'in bu piyasanın yürütme kurallarından alınmıştır: OPM web sitesinde ilk kez "federal hükümetin kapanışının sona erdiğinin" ilan edildiği tarih (Doğu Saati) esas alınacaktır. Spesifik olarak:

OPM'nin açıklama yaptığı tarih esas alınır, fiili işe başlama tarihi değil (örneğin: 10 Kasım'da 11 Kasım'da işe başlama duyurulursa, bu piyasada işe başlama tarihi 10 Kasım olarak kabul edilir);

Kısmi kapanma da kapanma sayılır;

Tüm durum kararları OPM web sitesinin işletme durumu sayfasına göre verilir (https://www.opm.gov/policy-data-oversight/snow-dismissal-procedures/current-status/)

Basitçe söylemek gerekirse: Sadece OPM web sitesi "hükümet açıldı" dediğinde piyasada bir uzlaşma sonucu olacaktır; demediğinde, başkan demiş olsa bile, Polymarket kuralları altında geçersizdir.

Hükümet sistemlerinin prosedür gecikmeleri nedeniyle, OPM web sitesinin durumu, Trump yasayı imzaladıktan hemen sonra güncellenmedi.

Kuralların Kısıtlamaları ve Duygusal Çöküş

Bu noktada, en çok acı çeken YagsiTtocS'du. Gece yarısına sadece bir saat kalmıştı ve 500.000 doları bu ince kural çizgisine bağlıydı.

Tarih 12'den 13'e geçerken, OPM web sitesi her zamanki gibi çalışmaya devam etti. Bu sırada, Polymarket'te ilgili piyasadaki 12. güne ait "Evet" fiyatı çöktü, 0,97 dolardan 0,05 doların altına düştü. Ancak YagsiTtocS bu gerçeği kabullenemedi: 13. günün sabahının erken saatlerinde, zaten sıfıra düşmesi beklenen 12. güne ait "Evet"leri 0,05 ile 0,3 dolar arasında değişen fiyatlarla sürekli olarak satın almaya devam etti. Bu artık bir strateji değil, öfke, isteksizlik ve şans eseri yakalama umuduyla hareket eden bir "kumarbaz" operasyonuydu, soğuk kurallara karşı sürekli "maliyeti düşürerek" mücadele etmeye çalışıyor ve nihai kaybını daha da artırıyordu.

Piyasa nihayet çözüldüğünde, YagsiTtocS'un bu piyasadaki kaybı 500.000 doları aştı ve onu bu piyasada en çok kaybeden tüccar yaptı. Bu işlem sadece geçmişteki tüm kârlarını geri almakla kalmadı, aynı zamanda toplam kayıplarını 150.000 doların üzerine çıkardı ve onu platformun kârlılık sıralamasında ilk sıralardan bir milyonuncu sıranın dışına düşürdü.

Kuralları Anlamanın Zaferi

Bu trajedinin diğer tarafında, sargallot adında bir tüccar duruyordu. YagsiTtocS'un yıldız parıltısına kıyasla, daha önce hiç dikkat çekmemişti, ortalama işlem hacmi sadece 200 dolar civarındaydı. 11 Kasım 12'ye kadar, toplam geliri 100 doların altındaydı. Ancak, bu kadar sıradan görünen bir tüccar, bu piyasada YagsiTtocS'tan tamamen farklı bir ticaret yöntemiyle en büyük kazanan oldu ve yüz bin doların üzerinde kâr elde etti.

Sargallot'un başarısının sırrı basitti: kuralları dikkatlice okumak.

Bu piyasanın "gerçek kapanışın ne zaman sona ereceği" üzerine değil, "OPM resmi web sitesinin durumunu ne zaman güncelleyeceği" üzerine olduğunu ve idari gecikme olasılığını öngördü. Böylece, 12'si akşamı, herkes haber çılgınlığıyla "hayır" fiyatını 0,07 dolara düşürdüğünde, o sakin bir şekilde büyük miktarlarda satın aldı. OPM web sitesi 13'ü sabahının erken saatlerinde güncellenmediğinde, 00:02'de, 0,99 dolardan pozisyonunu kapatarak piyasadan ayrıldı ve küçük bir maliyetle şaşırtıcı bir getiri elde etti.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia