Orijinal Başlık: 112.000 Polymarket Cüzdanını Analiz Ettim. İşte En İyi %1'i Diğerlerinden Ayıran Özellikler

Orijinal Yazar: darkzodchi, Polymarket Eye Kurucusu

Orijinal Çeviri: Asher, Odaily Planet Daily

11.2 bin Polymarket cüzdanını ve 6 aylık bir süre boyunca gerçekleşen işlem verilerini sistemli bir şekilde analiz ettikten sonra, oldukça açıklayıcı ancak beklenmedik bir sonuç ortaya çıktı. Kullanıcıların yaklaşık %87.3'ü platformda yaptıkları işlemlerde nihayetinde zarar etmiş.

Bu analiz, her biriyle ilgili işlem kayıtları, işlem hacmi, kazanma oranı, kar/zarar durumu, katıldığı pazar türleri, giriş zamanı ve pozisyon büyüklüğü gibi birçok önemli boyutu kapsadı. Verilerin toplanması ve analizi süreci 3 hafta sürdü ve elde edilen sonuçlar birçok kişinin öngörüsüyle uyumlu olmadı.

Birçok kişi, tahmin piyasasındaki en iyi oyuncuların genellikle belirli bir avantaja sahip olduğunu düşünür, örneğin içeriden bilgi sahibi olmaları veya az bilinen karmaşık hesaplama modelleri kullanmaları. Ancak verilere göre durum böyle değil. Bu %1'lik en iyi oyuncular uzun süre doğru olan bazı şeyleri yapmaya kararlı kaldılar ve sürekli olarak bunu tekrarladılar. Diğer %99'luk kullanıcılar genellikle tamamen zıt şeyler yaparken, ardından neden sermayelerinin sürekli bir şekilde kaybolduğuna anlam veremiyorlar.

Polymarket'ın Sıralama Listesi Aslında Yanıltıcı Olabilir

Eğer şu anda Polymarket'ın sıralama listesine bakarsanız ve Kar/Zarar (PnL) bazında sıralarsanız, aslında bazı garip durumlarla karşılaşırsınız. Örneğin, birinci sırada yer alan cüzdanın sadece toplamda 22 pozisyonu var; dördüncü sırada yer alan cüzdan sadece 8 işlem yapmış; ve sekizinci sırada yer alan cüzdan sadece 1 kez bahis yapmış olmasına rağmen tarihsel ilk ona girebiliyor.

Bu adresler aslında gerçek birer işlemci olarak adlandırılmak oldukça zordur. Çoğu durumda, sadece belirli bir olayda dev balinaların bir seferde 5 milyon doların üzerinde bahis yaptığı ve sonuç olarak doğru tahminde bulundukları olabilir; ya da bilgi avantajına sahip olan kişilerin katıldığı durumlar olabilir, hatta ikisi bir arada olabilir. Ancak hangi durum olursa olsun, sadece birkaç işlem yapan veriler neredeyse öğrenmeye değer herhangi bir ticaret stratejisi sunmamaktadır. Bu sonuç, büyük ölçekli bir sermayenin "tura çıkarma"ya daha çok benzemesi ve öğretilebilir bir strateji olmaması gibi görünmektedir.

Dolayısıyla, analizin ilk adımı bu gürültü verilerini elemektir, yalnızca gerçekten istatistiksel olarak anlamlı örnekleri korumaktır. Filtreleme kriterleri şunları içerebilir:

· En az 100 uzlaşmış pozisyonun olması, örnek sayısının istatistiksel olarak anlamlı olmasını sağlamak;

· En az 4 ay boyunca aktif ticaret süresi, yalnızca tek bir şansla kazanan hesapları elemek; en az 2 farklı piyasada yer alınması, yalnızca tek bir olaya bahis yapmayı önlemek;

· Toplam işlem hacminin 10.000 doların üzerinde olması, katılımcıların gerçekten sermaye koyduğundan emin olmak.

Bu koşullar altında, başlangıçta istatistiksel olarak 112.000 cüzdan elemeden geçtikten sonra, yaklaşık 8.400 veri değeri yeterli olan cüzdan adresinin kaldığını gördük. Bu 8.400 adres, gerçek anlamda araştırma değeri olan veri setidir ve sadece birkaç işlem yapmış, ancak yüz milyonlarca dolar kazanmış olan "kahraman hesaplar" gibi değil. Bu adreslerin ortak özelliği sürekli işlem yapmaları, verilerin stabil olmasıdır, bu nedenle gerçek davranış modellerini gözlemlemek daha kolaydır.

İlginç olan, eleme işleminden sonra en istikrarlı performans sergileyen tüccarların, sıralamadaki imajlarıyla tamamen farklı olduğudur. Bunlar göze çarpmaz, çoğu insanın adını bile duymadığı kişilerdir. Kazançları genellikle 50.000 ile 500.000 dolar arasındadır, yani sık ​​sık yüz milyonlarca dolar değil.

Ancak gerçekten dikkat çekilmesi gereken şey, ne kadar para kazandıkları değil, arkadaki ticaret süreçleri ve yöntemleridir. Çünkü gerçekten çoğaltılabilir olan, her zaman sonuç değil, süreç olmuştur.

Kırılması Gereken Üç Yaygın Yanlış Anlama

· Yanlış Anlama Bir: Üst düzey tüccarların kazanma oranı genellikle %80 ila %90 arasındadır

Gerçek böyle değil. Sıralama listesindeki o balina hesaplarını saymazsak, uzun vadeli gerçekten karlı cüzdanların çoğunun kazanma oranı genellikle %55 ila %67 arasındadır. Yani, hatta en iyi tüccarlar bile oldukça yüksek bir yüzdeyle yanlış tahminde bulunurlar. Örneğin, belirli bir adreste 900'den fazla tamamlanmış pozisyon var, toplamda 2.6 milyon dolar kar edilmiş, ancak kazanma oranı yalnızca %63. Başka bir deyişle, bahislerinin üçte birinden fazlası yanlıştı, ancak yine de piyasayı doğru tahmin ederek büyük kar elde etti.

Kazanma oranına olan saplantı, genellikle acemi hesapların en çabuk düştüğü tuzaktır. Birçok acemi, %90 olasılıkla bir vadeli işlemi almayı tercih eder çünkü "çok güvenli" görünüyor. EVET olasılığı zaten %90, sonuç neredeyse kesin gibi görünüyor, bu yüzden 0.90'a alım yaparlar, sonuçta eğer olay gerçekleşirse yalnızca 0.10 kazanır. Ancak bir defa yanlış tahmin yapıldığında, direkt olarak 0.90 kaybederler, risk-getiri oranı 9'a 1'e kadar artar. Bu model yeteri kadar çok kez tekrarlandığında, hesap fonları hızla tükenir. Veri setinde bu tür durumlar yüzlerce adreste defalarca tekrarlanmıştır.

· Yanlış Anlama 2: En İyi İşlemciler Her Piyasada İşlem Yapar

Gerçek durum tam tersidir. En iyi performans gösteren cüzdanlar genellikle yalnızca üç kategoriye kadar piyasaya girer, çoğu hatta sadece bir veya iki alana odaklanır. Bazı adresler yalnızca kripto para birimi ile ilgili etkinliklerin tahminini yapar; bazıları yalnızca hava durumu piyasasına katılır; hatta sadece "Bitcoin'in cuma günü belirli bir fiyata ulaşıp ulaşmadığı" gibi konularda neredeyse hiç işlem yapmayan bir adres bile vardır.

Tahmin piyasasında, aşırı dağılım genellikle kaliteyi düşürür. Genel katılımcılar genellikle orta karar bir performans sergilerken, yoğunlaşmış katılımcılar sürekli kazanmaya daha yatkındır.

· Yanlış Anlama 3: Hız Her Şeyi Belirler

Bu ifade yalnızca çok az durumda doğrudur. Örneğin, 15 dakikada bir uzlaştırma yapan bazı kripto piyasalarında hızlı tepki gereklidir. Ancak çoğu piyasada, en iyi işlemciler hızlarına güvenerek kazanmazlar. Onların daha yaygın bir yaklaşımı, pozisyonlarını kademeli olarak birkaç gün veya hafta içinde oluşturmaktır. Başkalarıyla tıklama hızına yarışma telaşı içinde değillerdir, ancak fiyatın belirgin bir şekilde sapmasını sabırla beklerler. Fiyat yeterince farklı bir yöne gittiğinde, piyasanın iki hafta düzelmesi gerektiğinde, genel olarak matematik beklentisi hala onlara lehtardır.

Öğrenmeye Değer Beş İşlem Modeli

· Model 1: Aşırı Duygu Durumu Durumunda Tersine İşlem

Tüm veri setinde, bu en açık, en istikrarlı kar sinyalidir. 8400 cüzdandan elenmiş verilere göre, bu davranış hesabın uzun vadede karlı olup olmadığını belirlemek için neredeyse birincil gösterge olmuştur.

Bir sözleşme piyasa duygusunun %88'e yükseldiğinde, birçok üst düzey cüzdan aksine YES satmaya başlar; ve fiyat %12 civarına düştüğünde, kademeli olarak alım yapmaya başlarlar. Tabii ki, bu körü körüne karşı trend işlem anlamına gelmez, pazarı karşı gelebilmek için pazardan sadece geri döndüğünde büyük ölçekte işlem yaparlar.

Bu stratejinin etkili olmasının nedeni, klasik bir olgudur, yani "Popüler-Az Popüler Sapması". Bu olgu, 1940'ların at yarışı bahisleri araştırmalarında keşfedilmiş ve neredeyse tüm insan bahislerinin olduğu pazarlarda ortaya çıkar. Basitçe söylemek gerekirse, insanlar genellikle "neredeyse kesinlikle gerçekleşecek" sonucu aşırı değerlendirirken, aynı anda düşük olasılıklı olayları küçümserler.

Daha fazla istatistiksel analiz, en yüksek 50 cüzdandaki karın, genellikle piyasa konsensüs olasılığından %6 ila %11 sapma gösterdiğini bulmuştur. Bunlar, 50/50 durumunda bahis yapmazlar, ancak oran kendilerine net bir şekilde lehine olacak şekilde dönene kadar sabırla beklerler. Bu işlem şekli belki sıkıcı görünebilir, ancak uzun vadeli verilerde istikrarlı ve son derece karlıdır.

· Model 2: Pozisyon Yönetimi Yaklaşımı Kelly Formülü'ne Çok Yakın

Önde gelen 200 cüzdanın karlılık oranlarıyla, o anda karşı karşıya oldukları "gizli avantaj" larını karşılaştırdıktan sonra, çok belirgin bir ilişki görebiliriz. Başka bir deyişle, rahatça bahis yapmıyorlar, bahis miktarları neredeyse sahip oldukları avantajın büyüklüğüne orantılı olarak değişiyor, yani bir avantajları çok büyük olduğunda, pozisyon belirgin şekilde artar; avantajları daha küçükse, daha küçük bir pozisyon alırlar; belirgin bir avantajları yoksa, ticaret yapmazlar.

Bu tüccarlar gerçekten Kelly Kriteri'ni okumuş mudur, yoksa uzun vadeli zararlar ve pratikte bu sezgiyi zamanla mı kazanmışlardır, kesin olarak söylemek zordur. Ancak matematiksel olarak, davranışları Kelly Kriteri'ne çok yakındır.

Kelly Kriteri genellikle şu şekilde yazılır: f* = (p × b − q) / b, burada: p, tüccarın gerçekleşme olasılığını düşündüğü olasılığı temsil eder; q = 1 − p; b, oran getiri oranını temsil eder (potansiyel kazanç ÷ risk maliyeti)

Basit bir örnek vermek gerekirse, bir tüccarın belirli bir olayın %60 olasılıkla gerçekleşeceğini düşündüğünü ve piyasa fiyatının 0.45 dolar olduğunu varsayalım. Getiri oranı: b = (1 / 0.45) − 1 ≈ 1.22, formüle yerine koyduğumuzda elde edilir: f* = (0.60 × 1.22 − 0.40) / 1.22 ≈ 0.272. Yani, tam Kelly stratejisi, bahsinizin %27'sini bu işlemde riske etmenizi önerir.

Ancak bu yaklaşım gerçek ticarette çok yüksek riskli olup, volatilite çok büyük olabilir ve hesabınızı kısa sürede büyük çekilmelere sürükleyebilir. Verilere göre, gerçekten karlı cüzdanlar genellikle daha muhafazakar bir sürümü benimsemekte ve Kelly Kriteri'nin yaklaşık dörtte birine yakın bir şekilde hareket etmektedir. Yani, tam Kelly Kriteri size %27'lik bir bahis yapmayı öneriyorsa, genellikle sadece %7 civarında bahis yapacaklardır.

En emin oldukları işlem fırsatlarında, pozisyonlarını %12 ila %15 seviyesine çıkarabilirler; orta derecede güvene sahip fırsatlarda genellikle yalnızca %2 ila %5 oranında pozisyon alırlar; ve belirgin bir avantajı olmayan piyasalarda, genellikle direkt olarak işlem yapmamayı tercih ederler. Buna karşılık, zarar eden hesaplar genellikle iki uç arasında kalır. Ya hepsini şansa bırakarak sermayenin %80'ini bir işleme yatırırlar; ya da 10 doları kırk beş yüz piyasaya yayarak riski "dağıtmış" olduklarını düşünürler. Ancak aslında, bu daha çok hesap sürekli olarak komisyon ödemesi yaparak çok meşgul görünmesinden başka bir şey değildir.

· Şablon Üç: Son Derece Odaklı Uzmanlaşmış Ticaret

11.200 cüzdan üzerinde yapılan pazar kategorilerine göre ayrılmış analiz sonucunda çok belirgin farklılıklar ortaya çıkmaktadır. Bu kategoriler arasında kripto pazarı, siyasi olaylar, spor etkinlikleri, hava durumu, jeopolitik, eğlence ve bilim gibi alanlar bulunmaktadır. Analiz sonuçlarına göre:

· Yalnızca 1 ila 2 kategoriye katılan cüzdanların ortalama Kar/Zarar (PnL) değeri yaklaşık +4200 ABD Doları'dır;

· 3 ila 4 kategoriye katılan cüzdanların ortalama PnL değeri yaklaşık -380 ABD Doları'dır;

· 5 veya daha fazla kategoriye katılan cüzdanların ortalama PnL değeri yaklaşık -2100 ABD Doları'dır.

Bu ilişki neredeyse açık bir doğrusal trend göstermektedir. Katılan pazar kategorisi sayısı arttıkça, zarar olasılığı da artmaktadır.

Farklı kategorilerdeki tahmin pazarları farklı bilgi yapılarına dayanmaktadır. Kripto pazarı genellikle ticaret platformu fon akışları, balina adresler, fon oranları gibi faktörlerden etkilenirken; siyasi pazarlar anket verilerine, taban düzeyindeki haberlere, Kongre ajandasına gibi bilgilere dayanmaktadır; hava durumu pazarı ise genellikle NOAA meteoroloji modellerine, atmosfer verilerine ve uydu gözlemlerine dayanmaktadır.

İki örnek özellikle temsilcidir. Örnek bir: A cüzdanı yalnızca Bitcoin'in 15 dakikalık yerleşim süresine sahip tahmin pazarında işlem yapar ve diğer türdeki pazarlara hiç katılmaz, örneğin "BTC'nin belirli bir fiyatın üzerine çıkacağı" tahmini pazar. Bu adres toplamda 502 kez tahmin yapmış, başarı oranı %98'e ulaşmış ve birikimli karı yaklaşık 54.000 ABD Doları olmuştur. Aslında avantajı oldukça basittir, yalnızca Binance sipariş defterinin sürekli olarak izlenmesi ve Polymarket fiyatının 10 ila 30 saniye geriden gelmesi durumunda hızlıca işlem yapılmasıdır. Yani, sadece onlarca saniyelik bilgi farkına dayanarak yüzlerce kez tekrar tekrar aynı stratejiyi kullanmıştır.

Örnek iki: B cüzdanı sadece hava durumuyla ilgili pazarlara katılır. Ticaret stratejisi de oldukça basittir, NOAA'nın her gün yayınladığı sıcaklık tahmin verilerini okur, ardından bu verileri Polymarket'ın pazar fiyatıyla karşılaştırır. Eğer pazar fiyatı, onlarca yıl süren optimize edilmiş süper bilgisayar tahminleri ile belirgin şekilde uyuşmazsa, doğrudan işlem yapar. Bu adresin doğruluk oranı sadece New York sıcaklık tahmin pazarında %94'e ulaşmıştır.

Vurgulanması gereken şey, bu kişilerin de birer dahi olmadığıdır. Gerçek anahtar, kendi alanlarında normal Polymarket katılımcılarından daha iyi anladıkları bir nişi bulmuş olmaları ve bu avantajı sürekli olarak kullanmalarıdır. Stratejilerini sık sık değiştirmemişlerdir ve piyasanın sıcak noktalarından kaynaklanan FOMO'ya kapılmamışlardır. Sadece aynı avantaj etrafında dönerek, aynı mantığı tekrar tekrar uygulamışlardır.

· Desen Dört: İşlem, Olay Sonucu Değil, Fiyat Dalgalanmasıdır

Çoğu Polymarket kullanıcısının işlem yapma şekli çok basittir; bir kontrat satın aldıktan sonra etkinliğin sonuçlanmasına kadar elinde tutar ve ya kar eder ya zarar. Bu tipik bir ikili sonuçtur. Ancak en üst düzey cüzdanların yaklaşımı tamamen farklıdır. Çoğu zaman, onlar 0,40 ABD Doları seviyesinden alım yaparlar ve sonra haber veya piyasa duyarlılığının fiyatı 0,65 ABD Doları’na taşımasını beklerken doğrudan çıkarlar. Sonuçlanan olayın gerçekleşip gerçekleşmediğinden endişe etmezler; fiyat yeni bilgiyi yansıttığında, işlemi tamamlar ve çıkarlarlar.

Veri setinde, en iyi performans gösteren bazı adreslerin bile herhangi bir yerleşmiş pozisyona sahip olmadığını görebiliriz. Onlar, kontratı asla sonuçlanmasına kadar elinde tutmazlar; bunun yerine fiyat uyumsuzluğunu sürekli olarak işlem yaparak fırsatları değerlendirirler. İstatistikler, en üst düzey cüzdanların genellikle 18 ila 72 saat arasında ortalama elde tutma süresine sahip olduğunu göstermektedir; karlılık yetenekleri en iyi yüzde 50'nin altında olan cüzdanlar için ortalama elde tutma süresi genellikle sonuçlanmaya kadar elde tutmak, bazen birkaç hafta veya aylar boyunca devam etmektedir.

Bu, sonuçlanmaya kadar tutmanın her zaman yanlış olduğu anlamına gelmez. Bazı durumlarda, değerlendirme oldukça kesin olduğunda, uzun vadeli tutmak gerçekten daha iyi bir stratejidir. Ancak genel verilere göre, en üst düzey cüzdanlar sermayeyi kullanma şekilleri çoğu insanın düşündüğünden çok daha proaktif ve esnektir. Onlar, sadece pasif bahis yapanlar değildir; asıl olarak gerçek birer işlemcidirler.

· Desen Beş: Her Zaman Aniden Oluşan Haberlerden Kaçının

Genellikle en hassas fonun ani bir olay ortaya çıktığında hemen harekete geçmesi gerektiğini düşünürüz, örneğin askeri çatışmalar, seçim sonuçları, şirket yöneticilerinin istifası gibi önemli haberlerde. Ancak veriler, en üst düzey cüzdanların genellikle haberlerin yeni ortaya çıktığı dönemi bilinçli olarak kaçındığını göstermektedir. Onlar genellikle duygusal fonların önce piyasaya girmesini bekler, fiyatın kısa sürede ciddi şekilde dalgalanmasını ve piyasanın duyarlılığın zamanla istikrara kavuşmasını beklerler.

Genel veri kümesinden, oldukça net bir kural ortaya çıkmaktadır: En iyi işlem zamanlaması genellikle piyasanın olaya dikkat çektiğini fark etmeden önce veya piyasanın duyarlılığın aşırı tepki vermesinden sonra yaşanır. Ve herkesin aynı konuyu tartıştığı zamanda, genellikle tam tersine doğru bir giriş zamanı olabilir. Bu zamanda piyasa fiyatı genellikle son derece etkin olmuştur ve elde edilebilecek avantajlar en az düzeydedir.

Beş İşlem Tavsiyesi

· Bir Yol Seçin ve Uzun Süre Odaklanın

Hem kripto, politika, hava durumu hem de spor olabilir, ancak en tanıdık alanınızı seçmelisiniz. En az üç ay boyunca sadece bu tür pazarlarla işlem yapın. İstisnalara izin vermeyin ve ani bir popüler etkinliğe katılmak için aniden değişmeyin. Hatta sadece "şöyle bir bahis yapayım seçimlere" demek bile genellikle özgün değerlendirme sistemini bozmaya neden olur.

· Her Tahmini Kaydet

Her işlem öncesinde, kendi değerlendirmenizin gerçek olasılığını, mevcut piyasa fiyatını, beklenen avantajı ve planlanan pozisyon büyüklüğünü içeren bazı temel verileri not edin. 50'den fazla işlem biriktiğinde geriye dönüp gözden geçirin. Örneğin, bazı tahminlerin %70 olasılıkla işaretlendiği durumda, gerçek isabet oranı gerçekten %70'e yakın mı? Belirgin bir sapma varsa, olasılık değerlendirmesinde bir yanılgı olduğunu gösterir ve pozisyonu genişletmeden önce hizalamak gereklidir.

· Pozisyon Yönetimi Mümkün Olduğunca 1/4 Kelly Formülüne Yakın Olmalıdır

Önce Kelly formülü ile hesaplanan teorik pozisyonu belirleyin, daha sonra buna bölüm bölümüne 4'ü uygulayın. Bu sayı genellikle küçük görünebilir ancak işte riski kontrol etmenin anahtarı buradadır. Aşırı pozisyon açmanın sonucu genellikle hesabın patlamasıyla sonuçlanır.

· Yalnızca Avantaj Çok Açık Olduğunda İşlem Yapın

Eğer beklenen avantaj %8 ila 10'un altındaysa, doğrudan vazgeçin. Fırsat ne kadar cazip görünürse görünsün, beklemeyi öğrenmelisiniz. Veriler arasında en iyi performans gösteren cüzdanlar genellikle her pazar kategorisi için haftada yalnızca 2 ila 3 işlem yapar. İşlem kalitesi, işlem miktarından çok daha önemlidir.

· Kayıt Tutma ve Gözden Geçirmeye Bağlı Kalma

Her işlemi, sonucu ve karşılaşılan sorunları kaydeden kapsamlı bir işlem tablosu oluşturun. Uzun vadeli performansı sürekli iyileşen cüzdanlar genellikle hatalarını sistemli bir şekilde gözden geçirir; ancak yerinde sayan hatta sürekli zarar eden hesaplar genellikle aynı hatalara tekrar tekrar düşer ve sonucu şanssızlığa atfeder.

Orjinal Yazı Bağlantısı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia