Orijinal Başlık: "Gizli Piyasa Yapıcıları: Kripto Piyasa Yapıcılarının Yükselişi ve Düşüşü"

Orijinal Yazar: 1912212.eth, Foresight News

Rock şarkıcısı Cui Jian bir zamanlar "Fake Monk"ta şöyle demişti: "İnsanların beni görmesini istiyorum ama kim olduğumu bilmemelerini." Sürekli değişen kripto para piyasasında, benzer "karakterler" yaygındır ve sayısız meraklı bakışı üzerine çeker.

2017'de genç bir adam Wall Street'ten ayrıldı ve birikimlerini bir madencilik operasyonu kurmak, teknik incelemeler okumak ve algoritmaları ince ayar yapmak için gece geç saatlere kadar çalışmak için kullandı. Dünyaca ünlü bir piyasa yapıcısı ve yüksek frekanslı işlem şirketi olan Optiver'dan iki meslektaşını işe aldı: Biri işlem yapısında, diğeri ise risk kontrolünde başarılıydı. 2018'in acımasız ayı piyasası çok sayıda borsayı, proje geliştiricisini ve medya kuruluşunu yok etti. En zorlu zamanlarda, dış finansman olmadan, ayakta kalmak için yalnızca kişisel inançlarına ve algoritmik modellerine güvenebiliyorlardı. Küresel finans piyasaları pandemi nedeniyle dalgalıyken, arbitraj algoritmaları onlara bir gecede 120.000 dolar kazandırdı. Birkaç ay sonra, birden fazla işlem platformunda sorunsuz bir şekilde arbitraj yapmaya başladı. Bir yıl sonra, nispeten bilinmeyen ekibi, algoritması altında yürütülen sayısız büyük işlemle yüz milyonlarca doları yönetiyordu. Göremediğiniz veya tanıyamadığınız insanlardan biri haline geldi, ancak varlığı alım ve satım fiyatlarında her zaman hissedilir. Bu, şu anda dünyanın en büyük algoritma odaklı kripto piyasa yapıcılarından biri olan Wintermute'un kurucusu Evgeny Gaevoy. Londra'da yaşıyor ve Amerika Birleşik Devletleri'ne seyahat etmekten hoşlanıyor. Hem memlerden hem de samimi yorumlardan hoşlanıyor, hatta piyasa manipülasyonu suçlamalarına "Bana hayali bir düşman gibi davranıyorsanız, saldırdığım için beni suçlamayın" şeklinde karşılık veriyor. Peki bir kripto para piyasa yapıcısının rolü tam olarak nedir? Genellikle bir proje bir token piyasaya sürdüğünde, onu merkezi olmayan bir borsada (DEX) listeler. Süreç, X/ETH veya X/USDT gibi bir işlem çifti oluşturmayı ve ardından her iki varlığı da ilk likidite havuzuna enjekte etmeyi içerir; örneğin, 1 milyon X token ve 100 ETH. Ancak bir proje Coinbase veya Binance gibi bir borsada listelenmek istediğinde, genellikle alım satım emri sıkıntısıyla karşılaştıkları için bir token piyasaya sürüp işlem yapmayı bekleyemezler. Bu borsaların likiditeyi sağlaması gerekir. Bu, her zaman alım satım yapmaya istekli birinin olması gerektiği anlamına gelir. Bu rol genellikle bir piyasa yapıcı tarafından doldurulur.Borsalar ve kripto VC'leri ile karşılaştırıldığında, genellikle kamuoyunda tartışılan piyasa yapıcıları gizemle örtülüdür. Kripto endüstrisinde önemli bir konuma sahip olmalarına rağmen, aynı zamanda genellikle token fiyat düşüşlerinin arkasındaki itici güçtürler ve önemli tartışmalara yol açarlar. Eski manzaranın çöküşü: Kripto piyasası, son döngüden bu yana profesyonel piyasa yapıcılarının akınına uğradı. O zamanlar piyasaya Alameda Research, Jump Crypto ve Wintermute gibi köklü firmalar hakimdi. Yüksek frekanslı algoritmik ticaret ve büyük sermaye kullanan bu oyuncular, merkeziyetsiz borsaların likidite tedarikine hakim oldular. FTX'in kardeş şirketi olan Alameda, 2021 boğa piyasasının zirvesinde Bitcoin ve Ethereum gibi büyük varlıklar için derinlik sağladı ve toplam piyasa hacminin %20'sinden fazlasını oluşturdu. Önde gelen bir kripto piyasa yapıcısı olan Alameda Research'ün çöküşü, kardeş şirketi FTX'in likidite kriziyle başladı. Kasım 2022'de CoinDesk, Alameda'nın bilançosunu ifşa etti ve bu da CZ'nin tüm FTT'lerini satacağını duyurmasına neden oldu. Bu da FTX'te bir likidite krizine ve kullanıcı çekim dalgasına yol açtı. Bir soruşturma, FTX'in 10 milyar dolara kadar müşteri fonunu zimmetine geçirdiğini ve bunları yüksek riskli alım satım işlemleri ve zararları karşılamak için Alameda'ya borç verdiğini ortaya çıkardı ve bu da ölümcül bir döngü yarattı. FTX, Alameda ve 130'dan fazla bağlı kuruluş iflas başvurusunda bulundu ve SBF CEO'luk görevinden istifa etti. Şanlı geçmişine dönüp bakıldığında, Alameda 2017 yılında SBF tarafından kuruldu ve başlangıçta kripto arbitrajı ve niceliksel alım satıma odaklandı ve algoritmik avantajları sayesinde hızla öne çıktı. 2019'da FTX'in piyasaya sürülmesinden sonra Alameda, FTX'in birincil likidite sağlayıcısı haline geldi ve FTX'in değerlemesinin 32 milyar dolara yükselmesine yardımcı oldu. Alameda, onlarca milyar dolarlık varlığı yönetiyor ve boğa piyasası sırasında kaldıraçlı alım satım ve piyasa yapıcılığından büyük kâr elde etti. SBF, sektörde hayırseverliği ve düzenleyici savunuculuğu teşvik ederek bir kripto milyarderi oldu.

Caroline Ellison

Nihai çöküş, şirket içi yönetimdeki bir aksaklıktan kaynaklandı. Alameda ortağı Ellison, bir personel toplantısı sırasında müşteri fonlarını zimmete geçirdiğini itiraf ederek sektörü şok etti. SBF ile ilişkisi ise dramayı daha da artırdı: 2023'te, SBF'yi 8 milyar dolarlık bir dolandırıcılığı organize etmekle suçlayarak savcılığın kilit tanığı oldu. Yedi dolandırıcılık suçlamasını kabul etti ve 2024'te iki yıl hapis cezasına çarptırıldı. Mahkemede gözyaşları içinde özür dileyerek, "Her gün incittiğim insanlar için yas tutuyorum." dedi.Alameda'nın yüksek kaldıracı onu piyasa oynaklığına maruz bıraktı ve FTX boşluğu doldurmak için müşterilerinden yasadışı yollarla borç aldı. 2023'te SBF 25 yıl hapse mahkûm edildi ve Alameda'nın varlıkları tasfiye edildi, bu da şirketin tamamen çöküşüne işaret etti. Yerleşik piyasa yapıcıların çıkışı veya daralması, boşluğun doğrudan nedeniydi. Kaiko verilerine göre, FTX çöküşünden bir hafta sonra küresel kripto likiditesi yarı yarıya azaldı ve Bitcoin'in %2'lik derinliği yüz milyonlarca dolardan 100 milyon doların altına düştü. Kripto piyasasının likidite savaşının ilk günlerinde, Jump Crypto ve Wintermute bir zamanlar en çok aranan iki güçtü. Geleneksel yüksek frekanslı ticaret devi Jump Trading'den kaynaklanan Jump, derin algoritmik uzmanlığını ve sermaye gücünü 2021'de kripto piyasasına agresif bir şekilde girmek için kullandı ve Solana ekosisteminden Terra stablecoin sistemine kadar her şeyde yaygınlaştı. Ancak Terra'nın çöküşünün ve ardından 2023'teki SEC soruşturmalarının ardından Jump Crypto, operasyonlarını küçülttü, bazı ABD pazarlarından çıktı ve personelinin %10'undan fazlasını işten çıkardı. Wintermute, esnek algoritmik piyasa yapıcılığı ve OTC hizmetleriyle hızla öne çıktı ve CeFi ve DeFi'de en etkili likidite sağlayıcısı haline geldi. 2022'deki bir saldırı, yaklaşık 160 milyon dolarlık kayba yol açarak hızlı genişlemenin risklerini ortaya koydu. O zamandan beri Wintermute, kademeli olarak daha rafine operasyonlara geçti ve pervasız genişlemeden kaçındı. Bu ikisinin yörüngesi, kripto piyasa yapıcılarının son beş yıldaki hızlı büyüme ve temkinli daralma sürecinin neredeyse tamamını özetliyor: yüksek frekanslı arbitrajdan ekosistem desteğine, agresif risk almaktan hayatta kalmak için temkinli bir yaklaşıma. Piyasa yapıcılar bir zamanlar piyasanın refahını desteklediler, ancak artık risk ve likiditeyi dengelemeyi öğrendiler. Ancak, bu daralma ve temkinli genişleme döneminde, hem makro hem de mikro faktörler bir kez daha piyasaya yeni girenleri yönlendiriyor. 2023-2024'teki Fed faiz indirimleri sermaye girişlerini teşvik edecek ve 2024'teki Bitcoin yarılanmasının ardından piyasa döngüsü başlayacak. Yeni bir token ihraç dalgası ortaya çıktı: yazıtlar, yeniden hisse senedi alımları, meme coin'ler, yapay zeka vekilleri, stablecoin çılgınlığı, RWA'lar ve zincir içi ABD hisse senetleri sırayla devreye girdi. Dahası, ABD spot ETF'leri etkileyici performanslarıyla önemli miktarda sermaye çekti.

SoSoValue verilerine göre, 28 Ağustos itibarıyla Bitcoin spot ETF'leri toplam 54,19 milyar dolarlık net giriş biriktirirken, Ethereum spot ETF'leri toplam 13,64 milyar dolarlık net giriş elde etti. Rahat bir düzenleyici ortam da önemli bir faktör. Trump, Ocak 2025'te göreve geldiğinden beri dijital varlıkların, blok zinciri teknolojisinin ve ilgili teknolojilerin sorumlu bir şekilde büyümesini desteklediğini vurguladı ve Biden yönetiminin ilgili politikalarını iptal etti. Kararnameyle ayrıca, piyasa yapısı, denetim, tüketici koruması ve risk yönetimi de dahil olmak üzere federal bir düzenleyici çerçeve önermek üzere Ulusal Ekonomik Konsey bünyesinde bir Dijital Varlık Çalışma Grubu kuruldu.

Ayrıca, sektörün girişe yönelik teknik engelleri azalmaya devam ediyor ve proje gereksinimleri gelişerek sektörde bir yeniden yapılanmaya yol açıyor.

Yeni Oyuncuların Yükselişi

Bu boşluğun önemi, yeni katılımcılar için önemli bir alan bırakmasıdır. Temsili oyuncular arasında Flow Traders, yeni GSR bölümü ve DWF Labs yer almaktadır. Çekirdek ekibi farklı geçmişlere sahip kişilerden oluşuyor ve iş kapsamları CEX/DEX piyasa yapıcılığı, OTC (Tezgah Üstü) ticareti ve yapılandırılmış ürünleri kapsıyor.

Flow Traders

Hollanda merkezli küresel bir likidite sağlayıcısı olan Flow Traders, başlangıçta borsa yatırım ürünleri (ETP'ler) alanında faaliyet göstermiş, ancak 2023'te dijital dalgayı yakalayan deneyimli bir gezgin gibi kararlı bir şekilde kripto alanına yönelmiştir. Ekip, nicel ticaret uzmanları ve finans mühendislerinden oluşan güçlü bir geçmişe sahiptir. "Güçlü bir ekip odaklı kültür"e vurgu yaparlar ve Amsterdam'daki merkezleri, gelişmiş bir laboratuvar gibi, Wall Street ve Silikon Vadisi'nden seçkin yetenekleri bir araya getirir.

Thomas Spitz

2025 yılının Temmuz ayında Flow Traders, yeni CEO'su Thomas Spitz'i atadı. Bu eski yönetici, Crédit Agricole CIB'de 20 yılı aşkın süredir seçkin bir kariyere sahip olup, çeşitli üst düzey görevlerde bulunmuş ve uluslararası ekipleri yönetme ve kültürler arası girişimlere liderlik etme konusunda kapsamlı deneyime sahiptir. MiCAR uyumlu stablecoin AllUnity'nin geliştirilmesine öncülük etmiş ve tokenleştirilmiş varlık ortamını yeniden şekillendirmek için DWS ve Galaxy Digital ile iş birliği yapmıştır.

2025 yılının ikinci çeyreğinde Flow Traders, bir önceki yıla göre %80 artışla 143,4 milyon avro net işlem geliri elde etti. Flow Traders, zincirler arası ve kurumsal düzeyde piyasa yapıcılığında mükemmellik göstererek sürekli likidite sağlamaktadır. Üçüncü taraf verileri, AVAX, LINK, DYDX, GRT, STRK, PROVE, WCT, PARTI, ACX ve EIGEN gibi token'ların izlenenler arasında olduğunu gösteriyor. 2024 ortalarında Flow Traders'ın, Alman hükümetinin el konulan BTC'yi sorunsuz bir şekilde yönetmesine yardımcı olarak ikincil piyasada önemli bir düşüşün önlenmesine yardımcı olduğunu da belirtmekte fayda var. Flow Traders, kârlı bir şekilde büyümek için kendi sermayesini ve algoritmalarını kullanırken, GSR fonlarının bir kısmını Pantera Capital gibi risk sermayedarlarından gelen yatırımlarla sağlıyor.

İzleme verileri, piyasa yapıcı fonlarının şu anda 16,94 milyon dolar seviyesinde olduğunu ve tarihsel aralığının en altına düştüğünü gösteriyor.

GSR Markets

GSR Markets, Hong Kong merkezli bir algoritmik dijital ticaret firmasıdır. Çeşitli dijital varlık sınıfları için emir yürütme çözümleri sunmak amacıyla kendi yazılımını kullanır ve böylece likidite sağlar. Çoğunlukla eski hedge fon yatırımcıları ve blok zinciri mühendislerinden oluşan çeşitli ekibi, kurumsal düzeyde piyasa yapıcılığı, OTC ticareti ve risk yönetimi sağlamak için New York ve Londra ofislerindeki küresel yeteneklerden yararlanır. GSR'nin piyasa yapıcılığı, gelişmiş riskten korunma ve küresel bağlantı özellikleriyle öne çıkar. Düzinelerce borsayla bağlantı kurarak alıcılar ve satıcılar için çift yönlü likidite sağlıyorlar ve oynaklığı yönetmek için yüksek frekanslı algoritmalarda mükemmeller.

GSR, 2023 yılında düzenleyici denetimlerden kaçınmak için ABD'deki işlemlerini azalttı ve CFO ile diğer üst düzey yöneticiler ayrıldı. 2024 yılında GSR, basit bir işlemden ekolojik bir ortağa dönüştü. 2025'teki Konsensüs Zirvesi'nde ortağı Josh Riezman açıkça şöyle dedi: "DeFi ve CeFi'nin entegrasyonu gelecektir ve bir sonraki aşamaya hazırlanıyoruz."

Riezman bir zamanlar kendi sunucusunu kullanarak Ethereum madenciliği yaparak ilk altın madeni parasını biriktirmişti. Geçmiş özgeçmişi etkileyici. Deutsche Bank, Societe Generale ve Circle gibi geleneksel ve kripto şirketlerinde birkaç yıl çalıştı. Onun liderliğinde GSR, sektörde hem Birleşik Krallık FCA (Finansal Yürütme Kurumu) hem de Singapur MAS (Singapur Para Otoritesi) tarafından lisanslanan ilk kripto likidite sağlayıcısı oldu. Kamuoyuna açıklanan bilgilere göre GSR, WCT, RNDR, FET, UNI, SXT, SPK, RSC, GALA, HFT, PRIME, ARKM, BIGTIME, USUAL, MOVE, BAN, TAI, PUFFER, ZRO, IINCH, ENA ve WLD gibi altcoin'ler için piyasa oluşturuyor. Dikkatli bir gözlem, Binance'de listelenen bazı altcoin'ler arasında GSR'nin, listelemeden sonra ani bir düşüş yerine genellikle bir fiyat artışı dönemi yaşadığını gösteriyor. Arkham verilerine göre, halka açık adresinde tutulan piyasa yapıcı fonlar şu anda 143,76 milyon dolar. Ana piyasa yapıcı borsası Binance. Fon bakiyesi orta seviyede kalmaya devam ediyor.

DWF Labs

DWF Labs, 2022 yılında kuruldu. Yönetici Ortak Andrei Grachev, geleneksel bir ticaret geçmişine sahip ve daha önce Huobi'nin Rusya ofisinin başındaydı. 18 yaşında lojistik sektörüne girdi ve ardından 2014 yılında geleneksel piyasalarda ticaret yapmaya başladı. Daha sonra e-ticarete geçti ve ETH'nin 7 dolardan 350 dolara yükselişinden yararlanarak kripto yolculuğuna başladı.

Beş Çin dövmesi var ve liderliğini yaptığı DWF'yi çevreleyen tartışmalardan gurur duyuyor. Ayrıca DWF, VC, OTC, kuluçka merkezi, ekosistem, bağış toplayıcı, etkinlik markası, TVL sağlayıcısı, DeFi alıcısı, danışman, coin listeleme temsilcisi, İK, PR/pazarlama firması, influencer influencer, RFQ platformu ve daha fazlasını kapsayan birden fazla rol oynamaktadır. DWF, 2023 ile 2025 yılları arasında toplam değeri 200 milyon doları aşan 400'den fazla projeye yatırım yapmayı planlıyor. DWF, piyasa yapıcılığı için öncelikle Doğu Asya projelerini ve çeşitli yeni ve mevcut duygu odaklı varlıkları hedefliyor. Kamuya açık bilgiler, DWF'nin SOPH, MANTA, YGG, IOST, JST, MOVE, CAT, MONKEY, ID, XAI ve LADYS dahil olmak üzere altcoin'ler için piyasa yaptığını ortaya koyuyor. İlginçtir ki, şu an itibarıyla DWF Labs'ın resmi piyasa yapıcı adresi 9 milyon dolardan az fon tutuyor.

Yeni oyuncular genellikle Web3 risk sermayesi tarafından desteklenir veya işlem kârlarıyla büyür. DWF Labs'ın kendi sermayesi hızla büyüdü ve 2023-2024'te en aktif yatırımcı oldu. 2025 yılına gelindiğinde, "risk sermayesi + piyasa yapıcılığı + kuluçka" modeli birçok farklı sektörü kapsamıştı. Bu fon kaynakları, yeni oyuncuların hareketsizlik döneminde hızla harekete geçmelerini sağladı. Örneğin, DWF Labs 2024'te kendi sermayesiyle yapay zeka ve risk odaklı yazılım projelerine yatırım yaparak önemli bir kartopu etkisi yarattı.

Daha esnek token teşvik anlaşması ortaklık modelleri yaygındır; bazıları yatırım ve piyasa yapıcılığını doğrudan birleştirir. Örneğin, DWF Labs 2025'te Falcon Finance'e stablecoin desteği sağlayarak %12-19 yıllık getiri sağladı, ancak batık kredilerle ilgili tartışmalara yol açtı. GSR, 0x API aracılığıyla likiditeyi toplayarak projelerin Ethereum ana ağında verimli ticaret yapmalarına yardımcı olur. Jupiter Aggregator, Solana'da en uygun yolları yönlendirir ve Flow Trader'lar gibi yeni başlayanlar, teknik engelleri azaltmak için bunu kullanır. Bu yenilikler, yeni başlayanların yerleşik merkezi modelin aksine, parçalı bir pazarda öne çıkmalarını sağlar.

Piyasa yapıcıların yükselişi her zaman tartışmalarla birlikte gelir. DWF Labs, şüphesiz bu döngüdeki en hızlı ve en tartışmalı yükselişi gördü. Eylül 2023'teki Token 2049 Forumu sırasında, kurucu ortak Andrei Grachev, "Web3 Connect" etkinliğinin ardından davet için minnettarlığını tweetledi. Beklenmedik bir şekilde, piyasa yapıcı GSR, Twitter'da DWF Labs'ın forumun panelistleri GSR, Wintermute ve OKX ile birlikte oturmaya uygun olmadığını iddia ederek yanıt verdi. Bu onlara bir hakaretti. GSR, 2023'ün sonunda DWF Labs gibi kötü niyetli kişilerin hâlâ bu kadar ilgi çekebilmesinin derin bir üzüntü kaynağı olduğunu söyledi. Başka bir piyasa yapıcısı olan Wintermute'un CEO'su Evgeny Gaevoy bu tweeti beğendi. Daha da ilginci, piyasa yapıcı GSR tarafından paylaşılan etkinlik fotoğraflarında Andrei Grachev'in adının aniden çıkarılmış olması. Evgeny, Grachev'i ifşa eden ve kötü şöhretli kripto para dolandırıcılığı OneCoin ile olan ilişkisi de dahil olmak üzere kapsamlı geçmişini ele alan bir tweet attı. Ancak Evgeny, DWF Labs'ın zayıf yatırım performansını öncelikle "hatalı bir piyasa yapıcı" olarak nitelendirerek eleştirdi. Foresight News ile yaptığı özel bir röportajda Andrei, eleştiri ve şikayetlerle ilgilenmediğini belirterek, "Doğru ve yasal çerçevede faaliyet gösterdiğimiz ve bir yöntemin etkili olduğu kanıtlandığı sürece, başkalarının ne söylediğine veya rakiplerimizin eleştiri veya şikayetlerine bakılmaksızın onu benimseyeceğiz." dedi. Bu, piyasa yapıcılar arasındaki küçük bir anlaşmazlık vakasından sadece biri. Piyasa yapıcılar ve proje sahipleri arasındaki gizli anlaşma, yatırımcıları endişelendirdi. Nisan 2025'in sonunda, ikinci katman projesi Movement, Web3Port'u resmi piyasa yapıcısı olarak işe aldı ve likidite sağlamak için 66 milyon MOVE token'ı ödünç verdi. Ancak, gerçekte bu token'ların, Web3Port'un bir temsilcisi veya gölge şirketi olduğu doğrulanan Rentech adlı bir kuruluşa devredildiği bildirildi. Transfer, şirket içi dolandırıcılık veya bilerek yapılmış bir uygulama olabilir: Sözleşme, MOVE'un piyasa değeri 5 milyar dolara ulaştığında Rentech'in token'ları kâr payı karşılığında satabileceğini gösteriyor. Bu durum, fiyat manipülasyonunu teşvik ediyor.

MOVE token'ı resmen piyasaya sürüldükten sonra, Rentech fiyatını hızla manipüle ederek 5 milyar dolarlık piyasa değerine ulaştı ve ertesi gün 38 milyon dolar değerinde token sattı (toplam arzın yaklaşık %5'i). Bu satış dalgası, MOVE'un fiyatında doğrudan keskin bir düşüşe neden oldu: 1,45 dolarlık ilk zirvesinden, tek günde %20-30'luk bir düşüşle %86 düştü ve milyarlarca dolarlık piyasa değerini yok etti. Bu manipülasyon ortaya çıktığında, zincirleme bir reaksiyon tetiklendi. Dahili kaynaklar, Movement'ın kurucu ortağı Rushi Manche'nin anlaşmanın imzalanmasında yer almış olabileceğini belirtiyor. Proje "aldatıldığını" iddia etse de, sözleşme detayları, açıklanmayan aracıların ve danışmanların dahil olduğunu ortaya koyuyor. Sonuç olarak, Movement Labs, Manche'nin kurucu ortak pozisyonunu sonlandırdı ve Move Industries olarak yeniden markalandı. Binance ayrıca piyasa yapıcıların kârlarını dondurdu ve Binance'de piyasa oluşturmalarını yasakladı. Ancak bunun yol açtığı önemli olumsuz etki geri döndürülemezdi. MOVE'un fiyatı zirveden %100'ün üzerinde düştü ve çoğu yatırımcı ağır kayıplara uğradı. defiLlama verilerine göre, TVL'si 166 milyon dolarlık zirveden 50 milyon dolara düştü; bu %300'ün üzerinde bir düşüş. Bu tipik olumsuz olay, proje ile piyasa yapıcılar arasındaki gizli anlaşmayı ortaya çıkardı. Ayrıca tüm sektörü altta yatan sorunları düşünmeye sevk etti. Sözleşmeler ve teşvik mekanizmaları açısından, piyasa yapıcı anlaşmaları piyasa değeri eşikleri gibi manipülatif teşviklerden kaçınmalı, geri alım yükümlülüklerini açıkça tanımlamalı ve şeffaf denetimler sağlamalıdır. Movement davası, gizli aracıların kolayca dolandırıcılığa yol açabileceğini göstermektedir. Şeffaflık açısından, projeler piyasa yapıcı bilgilerini, token transfer kayıtlarını ve taahhüt yürütme işlemlerini (geri alımlar gibi) açıklamalıdır. Gecikmiş airdrop'lar ve yerine getirilmeyen vaatler güven krizlerini artırabilir ve topluluk kaybına yol açabilir. Yeni projelerin ayrıca, kurucuların şüpheli işlemlere karışmasını önlemek için iç denetimi güçlendirmeleri gerekmektedir. Liderlik dürüstlüğü, bir projenin hayatta kalması için hayati önem taşır. Yalnızca bireysel yatırımcıların likiditeden çıkabilmesi için token ihraç etmek, nihayetinde karşılıklı olarak yıkıcı olacaktır. Özet: Kripto para alım satım platformları ilgi odağı olsa da, likiditenin gerçek ustaları genellikle veri tufanının ortasında gizli kalır. Dijital finans dünyasının "karanlık havuz operatörleri" olan piyasa yapıcılar, kimliklerini kamuya açıklamak yerine kodlarının zincir üzerinde sessizce akmasına izin vermeyi tercih eder. RootData tarafından yakın zamanda yakalanan 63 aktif node arasında, en büyük oyuncuların işlem hacmi bile piyasayı etkilemeye yeterken, Web3Port, Kronos Research ve B2C2 gibi daha da büyük şirketler, trilyonlarca dolar değerinde bir likidite ağı örmek için algoritmalar kullanıyor.Ofisleri zafer takı gibi bir şey sunmuyor, sadece bitmek bilmeyen bir emir akışı sunuyor. İsimleri nadiren manşetlere çıkıyor, ancak belirli token'ların piyasa fiyatlarını anında dondurabiliyor veya kaynatabiliyorlar. Zincirde gizemli, büyük bir emrin izlerini takip ettiğinizde, gizli bir piyasa yapıcısı tarafından özenle tasarlanmış bir "likidite tuzağına" basıyor olabilirsiniz ve tüm bunlar, uçsuz bucaksız stratejik matrislerinin yalnızca yüzeysel bir yansıması. Şimdi, bilinen 63 koordinat aydınlatıldı, peki karanlık ormanda kaç tane işaretsiz göz var? "

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia