4 milyar dolarlık devasa bir değerleme ve ekibin tokenlerin %40'ından fazlasını elinde tutmasıyla, Pump.fun'ın halka arzına katılmaya değer mi?
Orijinal başlık: "Pump.fun'ın fahiş bir değerlemeyle gerçekleştirdiği coin arzı topluca eleştirildi ve kurucunun eski sözleri ortaya çıkarılıp yüzüne tokat gibi çarptı. Halka arza katılmaya değer mi?"
Orijinal yazar: Nancy, PANews
Pump.fun coin arzını resmen duyurduğu anda, zaten sıkı olan zincirin ipleri tekrar sıkılaştı. Bazıları, rakibi LetsBONK tarafından geçildikten sonra değerlemesini eleştirirken, diğerleri son likidite dalgasını sıkıştırdıktan sonra sessizce piyasadan çıkacağından endişe ediyordu.
Halka arz, 4 milyar ABD doları değerlemeyle açıldı ve spot işlem hacminden önce sözleşme ticareti açıldı
10 Temmuz akşamı, coin arzını defalarca duyuran Pump.fun, sonunda sessizliğini bozdu ve 12 Temmuz'da yerel token'ı PUMP'ın ilk coin arzını (IC0) başlatacağını resmen duyurdu ve yakında büyük ölçekli bir airdrop gerçekleştireceğine söz verdi. Resmi bilgilere göre, PUMP token'larının toplam arzı 1 trilyon olup, bunun %33'ü ICO satışları için kullanılmakta, %24'ü topluluk ve ekosistem planları için ayrılmakta, %20'si ekibe tahsis edilmekte, %13'ü mevcut yatırımcılara verilmekte ve geri kalanı ekosistem fonları ve vakıflarına tahsis edilmektedir.
Bu IC0, toplam arzın %15'ini oluşturan 150 milyar PUMP token'ını 0,004 USDT birim fiyatından satacak ve tahmini toplam finansmanı 600 milyon ABD doları olacak; bu da proje için yaklaşık 4 milyar ABD doları tutarında bir genel değerlemeye denk geliyor.
Sık sık Binance gibi en iyi platformlarda yer almayı tercih eden diğer popüler projelerin aksine, Pump.fun'ın bu halka arzı Bitget, Bybit, Kraken, Gate.io gibi ticaret platformları aracılığıyla gerçekleştirilecek ve katılımcılar aşağıdaki varlıkları kullanarak satın alma yapabilecekler: bbSOL, SOL veya USDT olarak. Ve şaşırtıcı bir şekilde, Binance Futures, PUMP halka arzından önce PUMP/USDT sürekli sözleşme ön satış işlemlerinin başlatıldığını duyurdu. Halka arz, token'lar tükenene veya 15 Temmuz saat 14:00 UTC'de sona erene kadar devam edecek. Amerika Birleşik Devletleri ve Birleşik Krallık'taki kullanıcıların uyumluluk sorunları nedeniyle bu ICO'ya katılamayacakları unutulmamalıdır.
PUMP yayın takvimine göre, ekibe ve mevcut yatırımcılara tahsis edilen token'lar Temmuz 2026'dan itibaren kademeli olarak açılacak; topluluk ve ekosistem planına tahsis edilen kısım, token ihracının ilk gününden itibaren kademeli olarak açılacak ve Temmuz 2026'da tahsis edilecek; IC0, likidite + işlem platformu ve vakfa tahsis edilen diğer token hisseleri ise token ihracının ilk gününde tamamen açılacak. Yetkili ayrıca, PUMP token'ının satışının sona ermesinden sonra 48 ila 72 saat içinde transfer fonksiyonunun açılacağını ve ilk aşamada serbest ticaretin açık olmayacağını söyledi.
Daha sonra, Pump.fun'ın kurucusu Alon, aynı anda tweet atarak projenin gelecekteki temel geliştirme stratejilerini açıkladı: 1. Başlatılan token'ların kalitesini, sürdürülebilirliğini ve çeşitliliğini artırmak: Gelecekte, içerik oluşturucu gelir paylaşım mekanizması CTO projesine genişletilecek ve ücret yapısı da daha fazla ayarlanacak. 2. Sosyal alana iki katına çıkmak: Pump.fun canlı yayın işlevine daha fazla yatırım yapmak ve odaklanmak. 3. Kullanıcı deneyimi yaratmaya yatırım yapmaya devam etmek. 4. Ekip boyutunu genişletmek: Şu anda, ekibin temel çerçevesi başlangıçta mühendislik, veri, güvenlik, güven ve uyumluluk, hukuk işleri, operasyonlar ve büyümeyi kapsayan 70'ten fazla çekirdek üyeyle oluşturulmuştur. Ekip, işe alım ve stratejik satın almalar yoluyla aktif olarak genişlemeye devam edecek ve ilk satın alma resmi olarak yakında duyurulacak.
Pump'ın coin ihracı tek taraflı olarak eleştirildi ve kurucunun önceki sözleri "yüzüne tokat gibi çarptı".
Şu anda, MEME piyasasının likiditesi ve hissiyatı eskisi gibi değil. MEME yolunun uzun vadeli lideri olan Pump.fun, artık yalnızca günlük gelir ve günlük aktivitede keskin bir düşüşle karşı karşıya değil, aynı zamanda pazar payı bakımından rakibi LetsBonk tarafından geride bırakılıyor (İlgili kaynak: Letsbonk, MEME lansman platformunun en önemli akışı olmak için karşı atak yapıyor ve birçok önemli gösterge ilk kez Pump.fun'ı geride bırakıyor). Ancak Pump.fun, 4 milyar ABD dolarına varan bir değerlemeyle halka arz gerçekleştirdi ve bu durum toplulukta tek taraflı şüphe ve eleştirilere yol açtı ve hatta zaten sınırlı olan piyasa likiditesini tüketerek piyasa zayıflığını daha da kötüleştirdiği iddiasıyla karşı karşıya kaldı.
Daha da utanç verici olanı, Pump.fun'ın kurucusu Alon'un geçmişteki sözlerinin de topluluk tarafından "yüz tokatlama sahnesi" olarak adlandırılabilecek şekilde yorumlanmış olması. Alon, Mart 2024'te, değerlemenin makul olduğunu kanıtlamak için ön satışların pazarlanması gerektiğini ve bunun büyük bir performans baskısı yarattığını söyledi. Ön satışların tek avantajı, toplanan parayı cebinize koyabilmenizdir. Sonuç: Her ön satış bir dolandırıcılıktır. Dahası, işlem platformlarının listelenmesinin öldüğünü ve listelemelerdeki şeffaflık eksikliğinin ihlallere ve kötü para birimi seçimlerine yol açacağını da açıkça belirtti.
IOSG Ventures ortağı Jocy'ye göre, Pump.fun bir zamanlar 700 milyon dolarlık muhteşem bir protokol geliri elde etmiş olsa da, son veriler günlük gelirinin %92 oranında düştüğünü ve pazar payının %39,9'a gerileyerek rakibi LetsBonk'u geride bıraktığını gösteriyor. 4 milyar dolarlık değerlemeye sahip bu ICO turunun ciddi sorunları var: yönetim yapısı şeffaf değil, ekibin çıkış koşulları belirsiz ve değerleme, altcoin'lerin düşüş döngüsünde aşılmış durumda. Jocy, ekibin işlem ücretleri sayesinde büyük bir servet elde ettiğine ve ekibin "piyasayı çekme" veya "piyasayı kontrol etme" isteğine veya yeteneğine sahip olmadığına inanıyor. Bu ICO, uzun vadeli bir geliştirme planından ziyade bir "çıkış likiditesi"ne benziyor. Yatırımcılara bunu temel bir yatırım olarak değil, oldukça spekülatif bir kumar olarak görmeleri tavsiye ediliyor; Karar vermeden önce token'ın piyasaya sürülmesinden sonra bir hafta sabırla bekleyin ve risk maruziyetini azaltmak için toplu katılım stratejisini benimseyin.
Değerleme tartışmasıyla ilgili olarak, kripto para KOL'u @Michael_Liu93 de benzer şüpheler dile getirdi. Pump hala büyüklük açısından liderse, 4 milyar dolarlık değerlemeye ulaşılabilir ve hatta değerlemenin yukarı yönlü olması için bile hayal gücü mevcut. Ancak gerçek şu ki, Pump, Bonk'un yalnızca 1/3'ü kadar bir iş hacmiyle ikinci en büyük şirket. Ancak değerlemesi liderin iki katı pahalı ve bu da piyasayı Pump'ın fiyatını artırmaya devam etmeye ikna etmeyi zorlaştırıyor. Ve bir "kıyaslama projesi" olarak, Pump halka açık satışta kötü bir performans gösterirse, tüm lansman pisti için bir çığ olacak ve oyun bitecek.
Kripto araştırmacısı @rezxbt, Pump.fun'ın kapsamlı bir "hasat operasyonu" düzenlediğini daha da keskin bir şekilde belirtti. Token ekonomik modeli her açıdan para kazanma amaçlı bir dolandırıcılık gibi görünüyor. Geçtiğimiz yıl 750 milyon dolar gelir elde etti, ancak ekosisteme neredeyse hiç yatırım yapmadı. Şimdi halka arzlar yoluyla daha fazla fon elde etmeye çalışıyor. Ekip, $PUMP token'larının %40'ından fazlasına sahip, ancak şimdi token'ları bir zamanlar Pump.fun'ı destekleyen ve çok para kazanmasına yardımcı olan topluluğa satıyor. Bu, sadece pırasayı kesmek.
Ancak bazı sesler farklı görüşlere sahip ve hatta birkaç önde gelen kripto fonunun Pump'ın bağış toplama kampanyasına katılmak için altcoin'lerini sattığı söylentileri bile var. KOL@0xShual, yalnızca Pump.fun'ı diğer rakiplerinden eleştirmenin haksız olduğuna inanıyor. $PUMP başarısız olursa, diğer projeler (launchcoin veya bonk gibi) yara almadan kurtulamayacak. Finansal olarak mantıklı seçimler yaptılar ve bu bir ilk günah değil. Pump, sorunları tespit eden, çözümler öneren, teslimat ve büyüme yetenekleri gösteren ve çok para kazanan kârlı bir şirket. Gerçek kullanıcıları olmayan yüksek değerli L1 ile karşılaştırıldığında, kârlı ve güçlü büyüyen bir şirketin hisselerini elinde tutmayı tercih eder. Piyasa, $PUMP karşılığında diğer varlıkları satmaya istekliyse, bu sadece onun yüksek kaliteli bir varlık olduğunu gösterir. "MEME Track öldü" iddiasının sadece geçici bir duygu olduğuna inanıyor. Eğer Pump gelecekte airdrop yapabilir, bir ürün matrisi piyasaya sürebilir ve bir kâr geri bildirim mekanizması kurabilirse, piyasa trendinin hızla tersine dönmesi muhtemeldir.
Ayrıca, bir projenin gerçekten uzun süre elde tutmaya değer olup olmadığını belirlemenin anahtarının iki faktörde yattığını belirtti: Birincisi, yeterince güçlü bir anlatıya ve piyasa beklentilerine sahip olup olmadığı; ikincisi ise gerçek ve sürdürülebilir bir gelire sahip olup olmadığı ve token sahiplerine mekanik bir şekilde geri ödeme yapmaya istekli olup olmadığı.
Pump.fun'ın coin ihraç fırtınası, MEME piyasasının şu anda karşı karşıya olduğu kolektif ikilemi, yani duyguların iniş çıkışını, likidite sıkışıklığını ve aşırı değerlemeyi ortaya koyuyor. Ancak, meme anlatısı neredeyse tükenmiş ve gerçek kazananlar çok az olsa da, piyango bileti kazır gibi bahis oynamak için sıraya girmeye istekli insanlar hâlâ var. Madeni para basma işi durmadı ve yeni platformlar bitmek bilmeyen bir akışla yayına girmeye devam ediyor.
BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:
Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
İlgili Makaleler
