Orijinal başlık: "Başkenti Wyoming'e taşıyarak 10 milyarlık bir halka arz hedefleyen Kraken, Circle'ı ele geçirebilir mi?"

Orijinal yazar: Dingdang, Odaily Planet Daily

Circle halka açıldıktan sonra her şey hızlanmaya başladı.

5 Haziran'da Circle ilk kez New York Borsası'nda listelendi. Üç haftadan kısa bir sürede hisse senedi fiyatı neredeyse on katına çıktı ve bu, kripto endüstrisinde son beş yılda yaşanan en sembolik olay olarak kabul edilebilir. Sermaye sonunda "kripto"nun finansal özelliklerini yeniden tanıdı. Özellikle hem uyumluluk yollarına sahip olan hem de büyüme mantığını açıkça açıklayabilen şirketler.

Aslında, Kraken bu yılın Mart ayında listeleme planını dış dünyaya açıklamıştı ancak Circle halka açıldıktan sonra her şey piyasadan tekrar ilgi görmeye başladı.

2011 yılında kurulan ve merkezi San Francisco'da bulunan bu kripto ticaret platformu, yakın zamanda merkezini resmi olarak Cheyenne, Wyoming'e taşıyacağını duyurdu. Bunun nedeni, eyaletin dijital varlık politikalarının açıklığı ve kapsayıcılığının Kraken'in kamu piyasası için uyumlu bir ton ve stratejik konumlandırma oluşturmasına elverişli olmasıdır.

Bu yalnızca coğrafi bir göç değil, aynı zamanda Kraken'in "merkezi olmayan anlatıya katılan"dan "kurumsal finans sisteminin kurucusu"na dönüştüğünün bir işaretidir.

Wyoming: Bir geri çekilme değil, stratejik bir göç

Bu merkez taşıma, San Francisco'nun düzenleyici baskısından kaçmak için pasif bir tercih değil, iyi düşünülmüş stratejik bir dağıtımdır.

Kraken, merkezini Wyoming'e taşımasının nedeninin eyaletin uzun zamandır kripto düzenlemelerinde avantajlara sahip olması olduğunu açıkça vurguladı. Wyoming, kripto projelerinin kontrollü bir ortamda ürünleri test etmelerine olanak tanıyan düzenleyici bir sanal alana sahip. Ayrıca, stablecoin'ler ve DAO tüzel kişiliği gibi kurumsal yenilikleri aktif olarak teşvik ederek tüm sektöre son teknoloji ve yasal düzenle uyumlu bir test alanı sağlıyor.

Aslında, Kraken ve Wyoming arasındaki etkileşim çoktan başladı. Blockchain eğitimi için Wyoming Üniversitesi'ne 300.000 dolar bağışladılar ve ayrıca yerel blockchain konferansına ev sahipliği yapmaya katıldılar. Daha da önemlisi, eyalet, dijital varlıkları yerel finansal stratejik haritaya dahil ederek Ağustos 2025'te resmi hükümet tarafından ihraç edilen stablecoin WYST'yi piyasaya sürmeyi planlıyor.

Kraken'in listelemeden önceki kritik pencere döneminde merkezini buraya kurması, karmaşık bir düzenleyici ortam karşısında yaptığı önleyici bir uygulamadır.

Momentum için hazırlık: sağlam bir bilanço

Kraken'in performansı "patlayıcı" olmayabilir, ancak yeterince istikrarlıdır.

2024 yılında şirketin yıllık geliri, bir önceki yıla göre %128 artışla 1,5 milyar ABD dolarına ulaşacak; net kâr 380 milyon ABD dolarına ulaşacak; platform varlıklarının toplam büyüklüğü 42,8 milyar ABD dolarına ulaşacak, aktif hesap sayısı 2,5 milyon olacak, yıllık işlem hacmi 665 milyar ABD dolarına kadar çıkacak ve genel operasyon performansı istikrarlı olacaktır.

Aynı zamanda Kraken'in "rezerv kanıtı" da piyasa güvenini artırmak için bir araç haline geldi. Mayıs ayında Kraken tarafından yayınlanan son veriler, BTC rezerv oranının %114,9 olduğunu gösterdi; bu, kullanıcıların varlık ihtiyaçlarını tam olarak karşılayabilir ve bir güvenlik yastığı bırakabilir. Dış dünyanın şeffaflık beklentilerine yanıt olarak Kraken, rezerv denetimlerinin sıklığını üç ayda bire çıkarmayı ve denetim kapsamını genişletmek için kademeli olarak daha fazla varlık türünü dahil etmeyi vaat etti. Ayrıca Kraken, platformunun eski riskleri ele alma yeteneğinin iyileştiğini göstererek FTX alacaklılarına fon dağıtımı başlattı.

Tüm bu önlemler, Kraken'in halka arzından önce piyasaya iletmeyi umduğu üçlü sinyallerdir: güçlü operasyon, şeffaf risk kontrolü ve net uyum yolu.

Düzenleyici Oyun: Politik ve Politika Yollarının Belirlenmesi

Kraken ile SEC arasındaki karmaşık etkileşimi belirtmekte fayda var.

Daha önce, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Kraken'i rehin ürünlerinin kayıt dışı bir menkul kıymet teklifi oluşturduğu suçlamasıyla dava etmişti. 2025 yılında SEC, Kraken'ın yasa ihlallerini kabul etmesini veya para cezası vermesini gerektirmeden davayı reddetmeyi kabul etti; ancak mahkeme hala Kraken'ın "SEC'nin şifrelemeyi düzenleme hakkı yoktur" şeklindeki yasal pozisyonunu tam olarak benimsemedi.

Bununla birlikte, siyasi manzaradaki değişiklikler Kraken için başka bir kapı açtı.

Trump seçildikten sonra, Kraken'ın baş hukuk görevlisi Marco Santori istifa etti ve yeni CFTC başkanı adayları listesinde yer aldı. Aynı zamanda Kraken, Cumhuriyetçi geçmişe sahip Washington politika uzmanlarını da kamuoyuna açıkladı ve Başkanlık Göreve Başlama Fonu'na 1 milyon dolar bağışladı ve bunu Coinbase ile birlikte siyasi bağış listesine ekledi.

Kraken şunun açıkça farkındadır: Bu aşamada, siyasi kaynaklar ve uyumluluk yetenekleri kripto ticaret platformlarının temel rekabet gücünü yeniden tanımlıyor.

Ve Circle'ın başarısı bir şeyi doğruladı: doğru siyasi hamleyle ABD hisseleri kripto anlatısını yeniden kabul edebilir.

IPO: Sadece bir finansman penceresi değil, aynı zamanda sembolik bir savaş

Kraken'in listelenmesinin 2026'nın ilk çeyreğinde olması bekleniyor ve bundan önce 200 milyon ABD doları ile 1 milyar ABD doları arasında bir finansman turunu tamamlamayı planlıyorlar. Goldman Sachs ve JPMorgan Chase gibi Wall Street yatırım bankalarıyla ön temasları çoktan başlattılar.

Bu paranın günlük operasyonları sürdürmek için değil, işletme genişlemesi için kullanıldığını belirtmekte fayda var. Kışı atlatmak için finansmana güvenmeyen, ancak inisiyatif alan bir hikaye, sermaye piyasasının en çok duymak istediği versiyondur.

Kraken, "altyapı" etiketi etrafında konuşlandırılıyor: Kraken Prime'ı piyasaya sürmekten, Coinbase Prime ve FalconX'i kıyaslamaya; perakende kripto finansal hizmetlerini genişletmek için Avrupa dijital bankası Bunq ile işbirliği yapmaya; ve ardından stratejik hisse senetleri aracılığıyla Janover'ı rehin iş sistemine dahil ederek finansal haritayı ortaklaşa genişletmek.

Ayrıca, yakın zamanda NinjaTrader'ı 1,5 milyar dolara satın aldılar ve Amerikan kullanıcılarına geleneksel finansal türev hizmetleri sunmaya başladılar. Bu, kripto şirketleri ve TradFi arasındaki en büyük satın almalardan biridir.

Avrupa'da Kraken, Kıbrıs'ta lisanslı bir kurumu satın alarak AB Finansal Araçlar Piyasası Direktifi (MiFID) lisansını aldı ve uyumlu türev işini resmen başlattı; İngiltere ayrıca, sürekli sözleşmelerin ve kaldıraçlı ETF ürünlerinin küresel dağıtımında işbirliği yapmak için EMI ödeme lisansını da aldı.

Ürün yol haritasına tokenleştirilmiş ABD hisseleri bile dahil edildi. Apple, Tesla, Nvidia ve diğer hedefler, Kraken'in platformu aracılığıyla token biçiminde piyasaya sürülecek, işlem saat dilimi kısıtlamalarını aşacak ve "7/24" dolaşıma girecek.

Bir halka arzın sadece bir hikaye satmakla ilgili olmadığını, aynı zamanda bir ürün serisini daha çok bir "altyapı" şirketine benzeyecek şekilde cilalamakla ilgili olduğunu biliyorlar.

Bu süreçte Kraken daha derin bir marka geçişini tamamlamaya çalışıyor: bir "ticaret platformundan" "çok taraflı bir finansal hizmet ağına" dönüşüyor.

Sonsöz: Bir asi olmaktan kurumsal bir rakibe

Geliştirmenin erken aşamalarında Kraken geleneksel finansla entegrasyonunda kısıtlanmıştı. Şimdi, halka arz niyetlerini Wall Street'e sundular, siyaseti benimsediler, faturaları benimsediler ve "insan egemenliği" sistemini benimsediler.

Bu, orijinal niyete ihanet değil, aktif büyümedir. Kurumsal temettüler, kripto anlatılarının bir sonraki turunun liderlerini yeniden şekillendiriyor ve Kraken, rüzgar esmeden önce sıraya girmeyi seçti.

Circle, ABD hisse senedi şifreleme hikayesinin ilk ateşini yaktı ve Kraken, ikinci ateşin ateşleyicisi olmayı umuyor.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia