ABD'de listelenen şirketler "coin satın almak" için akın ediyor, ikinci büyüme eğrisi ne kadar etkili?

Orijinal başlık: "ABD'de listelenen şirketler "coin satın almak" için akın ediyor, ikinci büyüme eğrisi ne kadar etkili?"

Orijinal yazar: Fairy, ChainCatcher

"Coin satın almak" borsada piyasa değerini artırmanın ucuz ve hızlı bir yolu haline geldi.

ABD borsasının "taklit sezonu" patlama yaşıyor ve listelenen şirketlerin ana işi bir engel haline gelirken, dijital varlıklar yeni bir piyasa değeri motoru haline geldi.

Ancak sorun giderek daha da keskinleşiyor: Piyasa gerçekten bu değerleme oyununu coinler adına mı ödeyecek?

Değerleme mantığı: Coin satın almak şirket değerini nasıl etkiler?

"Coin satın almak", duygular, likidite ve anlatılar.

Geleneksel değerleme çerçevesinde, bir şirketin piyasa değeri, karlılık, varlık-borç yapısı, büyüme potansiyeli ve serbest nakit akışı gibi temel değişkenlerinin kapsamlı fiyatlandırılmasından türetilir. Ancak, bu "madeni para dalgasını satın alma" turunda, şirketler kripto varlıklarını "finansal yapılandırma" olarak tutarak piyasanın değerlemelerinin yeniden fiyatlandırılmasından yararlandı.

Bir şirket bilançosuna Bitcoin veya diğer ana akım kripto varlıklarını dahil ettiğinde, piyasanın buna ilişkin değerlemesi, kripto varlıklarının fiyat esnekliğine ve işlem beklentilerine dayalı bir prim çarpanıyla ilişkilendirilir. Başka bir deyişle, bir şirketin piyasa değeri yalnızca değer yaratımından değil, aynı zamanda "madeni para fiyatı artışı" olasılığının kaldıraçlı amplifikasyonundan da türetilir.

Ancak, bu yapı neredeyse "likidite anlatısını" kurumsal operasyonların üstüne koyuyor ve finansal yapılandırmayı sermaye operasyonunun ana eksenine yabancılaştırıyor.

Kısa vadeli artış, uzun vadeli soru işareti

Kripto pazarına girmenin kısa vadede hisse senedi fiyatlarını canlandırma yeteneğine sahip olduğu yadsınamaz. Örneğin, bir otomobil alım satım hizmeti sağlayıcısı olan Cango'yu ele alalım. Şirket, Kasım 2023'te Bitcoin madenciliği alanına girdiğini duyurdu, 50 EH/s işlem gücü kaynağı satın almak için 400 milyon dolar harcadı ve ardından hisse senedi fiyatı %280 arttı. Benzer şekilde, ana iş performansı vasat veya hatta mali zorluklar içinde olan ve "coin satın al" anlatısının yardımıyla sermaye piyasasında yeniden değerleme aramaya çalışan birçok şirket var.

Kripto para birimleri satın alarak "coin-hisse senedi bağlantısı" elde eden halka açık şirketlerin hisse senedi fiyat verilerini derledik:

Piyasa performansı açısından, "coin satın almak, fırlamak anlamına gelir" olgusu birçok kez sahnelendi. "Kripto varlıklar" kavramı oynandığı sürece, kısa vadeli fonlar hızla akın edecektir. Ancak, kısa vadeli bir dalgalanmanın ardından, birçok "coin holding şirketi" bir hisse senedi fiyat düzeltmesiyle karşı karşıyadır. Sürekli coin alımları veya teşvik etmeye devam edecek diğer olumlu haberler olmadan, artışın sürdürülmesi zor olacaktır.

Bu nedenle, "coin satın al" stratejisi kısa vadede piyasa coşkusunu canlandırabilse de, bunun uzun vadeli rekabet gücüne ve işletmelerin sürdürülebilir büyümesine dönüştürülüp dönüştürülemeyeceği hala belirsizliklerle dolu. Ayrıca piyasanın, sadece bir veya iki kez coin satın alan veya dikkat çekmek için belirsiz bir şekilde "coin tutma planı" uygulayan takipçileri gerçekten tanıması da zor.

Spekülatörler satmaya mı başlıyor?

"Değerlemeleri çekmek için coin satın alma" hikayesi mayalanmaya devam ediyor, ancak bazı temel oyuncular sessizce kar elde ediyor gibi görünüyor.

Bu "sınırsız büyüme" teorisinin yaratıcısı olan Strategy, iç yöneticilerine $MSTR satıyor. SecForm4.Com verilerine göre, Strateji içeriden kişiler Haziran 2023'ten bu yana yoğun bir satış dönemine girdiler. Protos, sadece son 90 günde yöneticilerin toplam 40 milyon dolarlık hisse senedi sattığını ve satış sayısının satın alma sayısının 10 katı olduğunu bildirdi.

Kaynak: secform4.com

"Mikro Stratejinin Sol versiyonu" Upexi de son zamanlarda baskı altında. Şirket daha önce Sol Hazinesini kurmak için 100 milyon dolar toplamıştı. Ancak Upexi, yatırımcıların Nisan ayındaki toplam ilk dolaşımdaki hisselerine eşdeğer 43,85 milyon hisse senedi satmak için kayıt yaptırmasıyla dünkü işlem seansında %61,2 düştü.

Öte yandan, stablecoin ihraççısı Circle'ın hisse senedi fiyatı, listelenmesinin ardından neredeyse 300 dolara fırladı. Ancak, listelenmesinden önce güçlü bir şekilde destekleyen Ark Invest, elindeki hisseleri azaltmaya devam etti. Ark Invest'in Circle hisselerini üst üste dört kez satarak elindeki hisseleri %36'dan fazla azalttığı bildirildi.

"Madeni para satın almak" bir paketleme, bir piyasa değeri aracı veya hatta temel sorgulamalardan kaçınan bir anlatı kabuğu haline geldiğinde, tüm şirketler için "geçiş anahtarı" haline gelmeye mahkum değildir. Günümüz piyasası "finansal yapılandırma" için ödeme yapmaya isteklidir, ancak yarının piyasası büyüme ve karlılığın gerçek sorgulamasına geri dönebilir.

İkincil piyasadaki satın alma emri mutlaka bir tanıma değildir; kısa vadeli spekülasyon için bir çip rotasyonu olma olasılığı daha yüksektir.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia