Orijinal başlık: Circle yöneticileri ve VC'ler piyasayı yanlış okudular—onlara 2 milyar dolara mal oldu

Orijinal yazar: Protos

Orijinal çeviri: Ismay, BlockBeats

Editörün notu: Circle'ın hisse senedi fiyatı listelenmesinden bu yana yükselmeye devam etti ve CRCL, 29,30 dolarlık ihraç fiyatından 300 dolara fırlayarak Wall Street ile kripto çemberinin kesiştiği noktada en büyük kazananlardan biri oldu. Ancak, önde gelen stablecoin'in bu hisse senedi şöleninde, ilk yöneticiler ve risk sermayedarları ana yükseliş trendini kaçıran "kaybedenler" oldular. Birçoğu, sadece iki haftada milyarlarca dolarlık potansiyel kazançları kaçırarak, IPO günü varlıklarını azaltmayı seçti. Bu, yalnızca piyasa beklentilerinin ciddi bir şekilde yanlış değerlendirildiğini ortaya koymakla kalmıyor, aynı zamanda kripto finansının yeni çağında birincil piyasa ile ikincil piyasa arasındaki bilişsel boşluğu da yansıtıyor. Kurucular bile kendi hisselerinin gerçek değerini tahmin edemediğinde, belki de yeniden düşünmeliyiz: Anlatı odaklı ve duygusal kaldıraçlarla dolu bu çağda, gerçek akıllı para kimdir?

Aşağıdakiler orijinal içeriktir:

Circle (hisse senedi kodu: CRCL) halka arzında hisse satmayı seçen yöneticiler ve girişim sermayedarları, hisse senedi fiyatında roket gibi bir artış kaçırdılar.

6 Haziran 2025 itibarıyla, bu erken satıcılar 1,9 milyar dolara kadar potansiyel kazançları kaçırdılar. Satmaktansa, "satın almadıkları için kaybettiklerini" söylemek daha iyidir - seçimleri acı vericidir.

Bu yöneticiler ve girişim sermayedarları o sırada hisse başına 29,30 dolardan nakite çevirdiler ve toplamda yaklaşık 270 milyon dolar kazandılar. Ancak birkaç hafta daha tutmaya razı olsalardı, hisselerinin değeri milyarlarca dolara kadar çıkabilirdi.

Örnek olarak Circle'ın Baş Ürün ve Teknoloji Sorumlusunu ele alalım. IPO'da 300.000 adet A Sınıfı adi hisseyi hisse başına 29,30 dolardan sattı. Bu hisseleri satmamış olsaydı, geçen Cuma günü kapanış itibarıyla hisse başına değerleri 240,28 dolara ulaşacaktı. Başka bir deyişle, kişisel olarak potansiyel kazançlarda yaklaşık 63 milyon dolar kaybetti.

Circle'ın Finans Direktörü de halka arzda aynı fiyattan 200.000 hisse sattı ve yaklaşık 42 milyon dolarlık kazancı kaçırdı.

Kurucu Jeremy Allaire bile kurtulamadı. IPO'da 1,58 milyon hisse sattı, yine hisse başına 29,30 dolardan. O sırada elinde tutsaydı, 333 milyon dolara kadar ek bir kağıt kazancı elde edecekti.

Circle VC Milyar Dolarlık Karı Kaçırdı

Circle'ın ilk halka arzında (IPO), risk sermayesi şirketleri, yöneticiler ve diğer içerdekiler en az 9.226.727 adet adi hisseyi hisse başına 29,30 dolardan sattı.

Bu hisseler onlara 270 milyon dolarlık önemli bir nakit kazancı getirse de, bu işlemin "fırsat maliyeti" sadece iki hafta sonra zaten şaşırtıcıydı.

Bu hisseleri tutmayı seçselerdi, bugün ek 1,9 milyar dolar kazanmış olacaklardı.

Kısacası, bazı VC'ler halka arzda hisselerinin yalnızca bir kısmını sattılar. Örneğin, tanınmış bir VC firması olan General Catalyst, CRCL hisselerinin yalnızca yaklaşık %10'unu sattı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) yaptığı son Form 4 başvurusuna göre, firma hala 20 milyondan fazla hisseye sahip.

Durum, hala 17 milyondan fazla hisseye sahip olan ve opsiyonları ve kısıtlı hisseleri olan kurucu Jeremy Allaire için de benzer. Diğer birçok VC ve şirket yöneticisi de ilk yatırımlarının önemli bir bölümünü elinde tuttu.

Ancak yine de, CRCL'nin hisse senedi fiyatının bugün 240,28 dolara fırlamış olması göz önüne alındığında, 29,30 dolardan satma kararı hala oldukça utanç verici. Geleceği kimse tahmin edemese de, %88'lik tahmin hatası şüphesiz "şok edici bir yanlış değerlendirme"dir ve finansal tarihteki yerini çoktan terk etmiştir.

「Orijinal bağlantı」

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia