Orijinal başlık: Gürültüyü Kârlara Dönüştürmek
Orijinal yazar: @cryptondee, @castle_labs
Orijinal çeviri: zhouzhou, BlockBeats

Editörün notu: Tahmin piyasaları, risk sermayesi, şeffaf kurallar ve gerçek zamanlı bilgi toplama mekanizmaları sağlayarak piyasanın tek bir doğrulanabilir olayın olasılığını doğru bir şekilde yansıtmasını sağlar. Anlatı ticareti, piyasa duygusuna ve hikayelerin momentumuna odaklanır ve duygu kehanetleri gibi araçlar aracılığıyla sürekli değişen anlatı içeriğini alınıp satılabilir varlıklara dönüştürür. Her ikisinin de mekanizma garantileri ve sermaye desteği ve zengin ve çeşitli içerik kaynaklarıyla birleşimi, kripto piyasasında anlatı varlıklarının fiyatlandırılmasını, ticaretini ve korunmasını teşvik eder ve yeni yatırım alanları açar.

Aşağıdakiler orijinal içeriktir (orijinal içerik daha kolay okunması ve anlaşılması için yeniden düzenlenmiştir):

Önümüzdeki beş yıl içinde, yapay zeka destekli duygu analizi için yapılan küresel harcamaların 2024'teki 5,1 milyar dolardan 2030'da 11,4 milyar dolara, %14,3'lük bileşik yıllık büyüme oranıyla çıkması bekleniyor.

Aynı dönemde, belirli trendlere ve anlatılara odaklanan tematik ETF'ler, yatırım fonlarının büyüme oranının üç katı olan %16'lık bileşik yıllık büyüme oranıyla büyüdü; ve aktif ETF'lerdeki varlıklar 2023'te %37 artarak 923 milyar dolara çıktı.

Bu eğilimler bir arada, sermayenin genel piyasa duygusunu yatırılabilir pozisyona dönüştürebilen ürünlere aktığını gösteriyor. Kriptoda, kripto varlık fiyatları günün her saati yeniden fiyatlandırıldığı için bu değişim daha da dramatiktir.

Kriptoda, anlatı ticareti yatırımcıların önemsediği hikayelere dayanır; iskontolu nakit akışı modelleri veya teknik grafikler yerine ikinci katman ağındaki bir atılım, düzenleyici politika değişikliği veya ünlü birinin onayı.

Duygu odaklı ticaret, kalabalık duygusunu nicel sinyallere dönüştürür. Sosyal medyayı ve haber başlıklarını inceleyerek, doğal dil işleme modelleri bir hissenin ertesi günkü getirilerini tahmin etmede yaklaşık %50-55 oranında doğrudur.

Geleneksel finans alanında tematik ETF'lerin yükselişi ve kriptoda sürekli takaslardaki artış, doğrudan anlatılara katılabilen araçlara yönelik güçlü bir talebi yansıtıyor; @noise_xyz'nin yakalamayı hedeflediği bir fırsat.

Gürültü burada

Noise, @MegaETH_labs üzerine kurulu bir anlatı ticaret protokolüdür. MegaETH, Noise veya PumpFun gibi protokollerin duygu puanlarını alınıp satılabilir uzun veya kısa ürünlere dönüştürebilen @Kaitoai tarafından sağlanan gerçek zamanlı bir görüş kahini tarafından desteklenmektedir.

Ticaret işlemlerini token fiyatlarından ayırarak Noise, kullanıcıların kripto anlatılarının sıcaklığı ve kalıcılığı üzerinde spekülasyon yapmaları veya korunmaları için şeffaf bir yol sağlar.

Ancak, bu tür protokollerin başarısı, aşağıdaki yeteneklere sahip olup olmadıklarına bağlıdır:

Nesnel puanlama - anlatılar, bozulmaya dayanıklı bir şekilde tanımlanmalı ve niceliklendirilmelidir;

Verimli yürütme - işlemlerin güvenli, düşük gecikmeli, düşük maliyetli bir platformda tamamlanması gerekir;

Derin likidite - piyasanın aktif ve sürdürülebilir kalması için yeterli finansal desteğe sahip olması gerekir.

Şu anda, kripto piyasası duygusunu anlama ve ticaret yapma talebi artıyor. Tematik ETF'ler, yatırımcıların "anlatı odaklı yatırım" tercihlerini yansıtıyor ve kripto sürekli sözleşmelerinin büyük ticaret hacmi de piyasanın kaldıraçlı spekülatif araçlara güçlü bir talebi olduğunu gösteriyor.

Noise, trend anlatı verilerini yüksek performanslı platform MegaETH'de işlem gören finansal araçlara istikrarlı bir şekilde dönüştürebilirse, bu talep ile altyapı arasındaki boşluğu kapatması ve böylece büyük potansiyele sahip yeni bir piyasa yolu açması bekleniyor.

Anlatı yaşam döngüsünden piyasa tasarımına, yukarıdaki üç ayağın neden kritik olduğunu anlamak için önce iki kavramsal temel modülü parçalara ayıralım: anlatı ticareti ve tahmin piyasaları.

Anlatıların yükselişi ve düşüşü

Kripto para birimlerinin fiyat döngüsü nadiren geleneksel indirimli nakit akışı modellerine dayanır. Bunun yerine, belirli hikayelerin yükselişi ve düşüşü etrafında dönme eğilimindedirler:

Bir anlatı genellikle tahmin edilebilir bir yolu izler:

Başlangıç noktası bir katalizördür: bir teknik rapor, bir politika sinyali veya günlerce veya haftalarca dikkat çeken viral bir meme.

Eğer kavram kök salmışsa, "amplifikasyon aşamasına" girecektir: Twitter'daki bahsetmeler, Discord tartışma dizileri ve arama popülaritesi giderek artarak erken sermaye ve geliştiricilerin katılımını çekecektir.

Ardından 1 ila 3 ay süren çılgınlık dönemine girer: zincir üstü veriler ve token fiyatları hızla yükselir, taklit projeler çok sayıda ortaya çıkar ve ana akım medya haber yapmaya başlar.

Ardından büyüme yavaşlar ve anlatı bir çeyrek veya daha fazla süren "olgunluk aşamasına" girer, temeller yetişmeye başlar ve anlatı odağı birden fazla alt konuya bölünür.

Son olarak, durgunluk aşamasına girer: sosyal tartışmalar sakinleşir, likidite kurur ve fonlar daha taze anlatılara yönelir, genellikle önceki döngüde elde edilen deneyimi ve karları yeniden kullanır.

Bu nedenle, alınıp satılabilir bir "anlatı varlığı" hikayenin şu anda hangi aşamada olduğunu dikkate almalı ve yalnızca ısısını (hacmini) değil aynı zamanda hızını (hızını) da ölçmelidir.

Anlatı Piyasaları ve Tahmin Piyasaları: Hızlı Bir Karşılaştırma

Hem anlatı piyasaları hem de tahmin piyasaları insanların geleceği fiyatlandırmasına ve kolektif duyguya güvenmesine olanak tanır, ancak üç şekilde çok farklıdırlar:

Farklı spekülatif odak: tahmin piyasaları tek, doğrulanabilir bir olaya odaklanır (örneğin faiz oranı kesintileri, seçim sonuçları, Bitcoin'in yıl sonuna kadar 100.000 doları geçip geçmeyeceği); anlatı piyasaları gelişen bir hikayeyi takip eder ("Yapay zeka ajanları kripto endüstrisini yeniden şekillendirecek" ve "Katman-2 işlem hacminin %80'ini oluşturacak" gibi).

Alım satımı yapılan varlıkların doğası farklıdır: tahmin piyasaları 0 ile 1 dolar arasında ikili olasılık ticareti yapar; anlatı piyasaları, kahinler tarafından sağlanan konu anlatı ısısı ve yayılma hızı endeksini alır.

Farklı yerleşim yöntemleri: tahmin piyasaları, bir olayın sonucu belli olduğunda yerleşir; anlatı piyasaları kahinlerin sürekli güncellenmesine güvenir, yuvarlanan bir yerleşim mekanizması benimser ve şeffaf bir puanlama modeline dayanır.

Tahmin piyasalarından gelen ifşaat

Örnek olarak @Polymarket veya @Kalshi'yi ele alalım, örneğin "Fed bir sonraki toplantıda faiz oranlarını düşürecek mi?"

Yatırımcılar, hemen güncel bilgilere göre fiyat belirleyecek ve yerleşim tarihine kadar her veri yayını, söylenti veya konuşmada piyasa beklentilerini güncelleyecektir. Bu sözleşmenin fiyatı, sürekli olarak bilgideki küçük değişiklikleri emen ve kolektif beklentileri yansıtan "canlı bir anket" gibidir.

Anlatı ticaretinin amacı benzerdir, ancak sert verilerle değil, daha çok "daha yumuşak" hikaye ısısıyla ilgilenir. Buradaki "olay", piyasanın bir anlatıya olan inancının devam etmesidir.

Tahmin piyasalarını etkili kılan teşvik mekanizması, anlatı ticareti için de geçerlidir:

Parayla oylama, görüşleri daha dürüst hale getirir: tüccarlar hayal görmüyor, hikayenin nasıl gelişeceğine bahse giriyor;

Şeffaf kurallar güven oluşturur: herkes puanlamanın temelini ve veri kaynağını bilir;

Gerçek zamanlı yeniden fiyatlandırma mekanizması: piyasa, tıpkı sosyal medyada anlatıların hızla ısındığı veya soğuduğu gibi, yeni bilgileri hızla emebilir.

Özetle: tahmin piyasaları mekanizmalar, sermaye ve bilgi toplama yetenekleri sağlar; anlatı ticareti ise içeriğin kendisini sağlar. Bu ikisinin birleşimi, "anlatıları fiyatlandırabilen, ticaretini yapabilen ve koruyabilen" yeni bir çerçeve oluşturur.

Rekabet ortamı analizi

"Anlatının" kendisini bir varlık sınıfına dönüştürme kavramı hala çok yeni ve bu yolda ilerleyen projelerin neredeyse tamamı hala "gizli geliştirme" aşamasındadır. Şimdiye kadar sadece iki ekip, N1'deki Mindshare ve Monad'daki Narrativexyz, kamuya açık hamleler yaptı ve her ikisi de belirli mekanizma tasarımlarını duyurmadan sadece niyetlerini açıkladı.

N1'deki bir tanıtım sunumunda Mindshare şöyle tanımlandı:

"Anlatıların, dikkatin ve eğilimlerin ticareti için bir platform"
"Kullanıcıların şifrelenmiş anlatıları doğrudan ticaret edebileceği yeni bir tür sosyal finans uygulaması"

Bunun dışında, proje neredeyse hiçbir önemli iz bırakmadı: resmi web sitesi resmi yüklenemedi ve bir favicon simgesi bile yok. Twitter hesabının sadece yaklaşık 3.400 takipçisi ve sadece iki gönderisi var. Hiçbir belge, kod deposu veya belirteç bilgisi yayınlanmadı ve kurucu hesap "Mindshare Minder"ın neredeyse hiçbir kamuya açık özgeçmişi yok.

Kısacası, konsept ortaya atılmış olsa da, belirli yürütme yolu ve mimari tasarım - örneğin oracle seçimi - hala tamamen bilinmiyor.

Buna karşılık, Narrative ilk olarak dört ay önce bir tweet'te ortaya çıktı ve "Monad üzerine inşa edilmiş bir anlatı ticaret protokolü" olduğunu iddia etti.

Gate.io ekosistemine genel bir bakış, Narrative'in token'ları dikkatlice düzenlenmiş "temalı" sepetlere paketleyeceğini ve kullanıcıların birden fazla pozisyon tutmadan ilgili tanıtımı alabileceğini de belirtti.

Bunun dışında, proje çoğunlukla sessiz: hiçbir teknik doküman, kullanıcı arayüzü taslağı, kod tabanı yok ve yalnızca bir kurucu ortağın (@KinglouiEth) sosyal medya üzerinde bir miktar etkisi var. Protokolün anlatıları nasıl puanlayacağı, kararlaştıracağı ve teslim edeceği tamamen spekülasyona dayalı olmaya devam ediyor.

Kısacası, "anlatıları" alınıp satılabilir temel varlıklara dönüştürme yarışı hala erken aşamalarında ve doğrulanabilir duygu verilerini sorunsuz uygulama ile birleştirebilen ilk ekip tüm yolu belirleyecek.

Özet

Geçtiğimiz on yılın verileri, fonların piyasanın kolektif inançlarını paketleyen ürünlere akmaya devam ettiğini gösteriyor: geleneksel finans sektöründe duygu analizi panoları, borsa piyasasında tematik ETF'ler ve kripto piyasasında sürekli sözleşmeler.

Anlatı ticareti bir sonraki doğal evrimdir: yatırımcıların yalnızca bir token'ı değil, aynı zamanda bu token'ları yukarı taşıyan "hikayenin kendisini" de fiyatlandırmasına olanak tanır.

Henüz erken bir sürüm olsa bile, projenin üç temel yeteneği göstermesi gerekir:

Nesnel duygu puanı veri kaynağı

Düşük sürtünmeli yürütme mekanizması

Gerçek fiyat keşfini desteklemek için yeterince derin bir likidite havuzu

Yatırımcılar ve geliştiriciler için bir sonraki adım basittir: test verilerine dikkat edin, ürün mantığını kendiniz deneyimleyin ve fonlarınızın veya kodunuzun bu yeni anlatı pazarında hangi rolü oynayacağına karar verin.

「Orijinal bağlantı」

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia