Orijinal Başlık: "Fed'in 10 Yıllık Faiz Dönemi İncelemesi: Üç Senaryoya Göre, Bitcoin'in Yolculuğu Nereye Ulaşacak?"

Orijinal Kaynak: Biteye

Son on yılda, Bitcoin'in boğa zirveleri ve ayı dipleri, ABD Merkez Bankası'nın faiz politikasına yansıyan bir izdüşümdür.

· Zirve, genellikle faiz artırımı beklentilerinin en yüksek olduğu zamanda meydana gelir

· Dip ise genellikle faiz indirimine dönüş beklentisiyle ilişkilidir

· Şu anda, piyasa üç farklı yol ayrımında duruyor:

· Faiz Artışı Yeniden Başlatılacak mı? → İkinci Dip?

· İkinci Yarıyıl Faiz İndirimi → Dalgalanmadan Sonra Zirve Yapma?

· Yılın Ortasında Faiz İndirimi → Boğa Piyasasında Hızlanma?

Bu yollar, Bitcoin'in önümüzdeki dönemde nasıl ilerleyeceğine karar verecek.

Bu yazı, üç senaryoda BTC'nin fiyat hareketini ayrıntılı olarak ele alarak, makro ve fiyat etkileşiminin mantığını anlamanıza yardımcı olacaktır.

İki, ABD Merkez Bankası'nın 10 Yıllık Faiz Politikasının İncelenmesi, Bitcoin'in "Zirve" ve "Dip" Noktaları Nasıl Yansıyor?

Son on yıl (yaklaşık 2015-2025), ABD Merkez Bankası tam bir faiz artırımı, faiz indirimi, tekrar faiz artırımı ve ardından faiz artırımının duraklatılması dönemi yaşadı. Bu tarihi gözden geçirirken, Bitcoin fiyatının dönüm noktalarının Merkez Bankası politika adımlarıyla ilginç bir ilişkisi olduğunu ve özellikle piyasanın "önleyici tepki" fenomenine odaklandığını görüyoruz.

Öncelikle şu sonuca varalım:

1. Bitcoin boğa zirveleri genellikle faiz artışının başlangıcından veya hızlanmasından önce gelir ve piyasa önceden sıkılaşma beklentileriyle işlem görür.

2. Bitcoin ayı dipleri genellikle faiz artışının son aşamalarında, faiz artışının duraklatılma döneminde veya faiz indirimi döneminin başlangıcında ortaya çıkar. Piyasa en kötümser veya gevşek beklentilerin ortaya çıktığı zamanlarda dip arayışına girer.

3. Niceliksel Kolaylaştırma (QE) veya Hızlı Faiz İndirimi gibi "büyük su akıtma"lar boğa piyasasının önemli bir itici gücüdür.

Aşağıda, son on yılın ABD Merkez Bankası ana faiz politikası adımları ile Bitcoin'in önemli dönüm noktalarının karşılaştırma tablosu yer almaktadır:

Bu tablo, Bitcoin fiyatının kilit dönüm noktalarının ABD Merkez Bankası politika dönemleri ile olan "zamansal farkını" açıkça göstermektedir. Hem 2017 hem de 2021 boğa piyasa zirveleri, faiz artışının "çekiç"inin gerçekten düşmesi veya en güçlü faiz artışı öncesinde gerçekleşmiştir. Diğer yandan, ayı piyasası dipleri, genellikle faiz indirimi beklentisine dönüş sırasında ortaya çıkar.

Mevcut durumda, "faiz artırımının duraklatılması" ve "geçici faiz indirimi" dönemindeyiz ve piyasa bir sonraki net yönlendirme sinyalini bekliyor—tekrar faiz indirimi yapılabilir mi, niceliksel kolaylaştırma "büyük su akıtma" aşamasına geçilecek mi?

İkinci Bölüm: Faiz Oranı Türetilmesi - Kurumsal Tahminlere Dayalı Üç Senaryo

Şu anda (Nisan 2025), Federal Rezerv'in bir sonraki adımı konusunda piyasada büyük bir ayrılık var. Son dönemde birçok ana akım araştırma kurumunun görüşlerini birleştirerek üç olası senaryoyu özetledik:

1. En Kötü Senaryo: 2025-2026 Yıllarında Faiz Artırma Riski

· J.P. Morgan (Mart başı raporu görüşü): Faiz indirimini tahmin etmesine rağmen, güçlü istihdam ve enflasyon verileri beklenmedik biçimde güçlü olursa, faiz artırımının bu yıl içinde tartışılmasının mümkün olmadığını açıkça belirtti.

· LSEG (Londra Menkul Kıymetler Borsası Grubu, Nisan başı raporu görüşü): "Stagflasyon riski"nin arttığını ve enflasyonun yapışkan olduğunu vurgulayarak, "politika duraklama dönemini uzatmanın" çok iyi bir nedenle desteklendiğini belirtti.

Gümrük vergisi politikası, jeopolitik risklerin enflasyonu yukarı yönlü bir risk altında tutma potansiyeli, bunlar Federal Rezerv'in sıkı duruşunu sürdürmek zorunda kalabileceği anlamına gelebilir, bu da yıl boyunca yüksek faiz ortamına ve sürekli olarak sıkı likidite koşullarına yol açabilir.

2. Baz Senaryo: İkinci Yarıyılda İndirime Başlama, Yılda 2 Kez

· J.P. Morgan (Mart başı raporu görüşü): Federal Rezerv'in sabırlı olmayı Haziran'a kadar sürdüreceğini ve ardından faizi iki kez düşüreceğini, Q3'ün sonunda faiz oranının %3,75-%4,00 seviyesine ineceğini tahmin etti.

· EY (Ernst & Young, Mart raporu görüşü): 2025'te faizi iki kez düşüreceğini, bunlardan ilkinin Haziran ve ikincisinin Aralık ayında, her seferinde faizi 25 baz puan indireceğini tahmin etti.

· Federal Rezerv Mart toplantısı: Çoğu yetkili hala 2025'te iki faiz indirimi olacağını ve yıllık faiz oranının %3,75 ila %4'e düşeceğini tahmin ediyor.

Bu görüşler, enflasyonun yapışkan olmasına rağmen, genel eğilimin aşağı doğru olduğunu, ekonominin ve istihdam piyasasının adım adım soğuyacağını düşünüyor. Piyasa ilk yarıda bekleyiş içinde sallanırken, ikinci yarıda faiz indirme dönemi başlayacak.

3. En İyi Senaryo: Yıl Ortasında Faiz İndirme Başlangıcı, Yılda 3 Kez ve Üzeri

· Morningstar (28 Mart raporu görüşü): İlk faiz indiriminin muhtemelen Haziran'da olacağını ve 2025'te toplam 3 kez (75 baz puan) faiz indirimi olacağını, yıl sonunda faiz oranının %3,50-%3,75 seviyesine ineceğini tahmin etti.

· Plymarket: Polymarket verilerine göre, en çok insanın bahse girdiği senaryo yılda 3 kez faiz indirimi (75 baz puan), bu oran yaklaşık %20'ye denk geliyor. Onu takip eden senaryolar sırasıyla 4 kez (100 baz puan) ve 5 kez (125 baz puan) faiz indirimi, bunlar %18 ve %13,3'lük oranlarla temsil ediliyor, kısmi piyasanın genişlemeci gevşeme patikasına yönelik bahislerin artmakta olduğunu yansıtıyor. Başlangıçta en çok tercih edilen "sadece 2 kez faiz indirimi" senaryosu, şu anda %13 civarında destek oranına geriledi. Genel olarak, piyasa "2025 yılında en az 2 kez faiz indirileceği" konusunda genel bir uzlaşmaya varmış durumda, fakat daha güçlü bir parasal gevşeme dönemine girilip girilmeyeceği konusunda hala büyük farklılıklar var, beklenen hala belirsiz.

Bu görüşler, enflasyonun beklenenden hızlı bir şekilde düşmesi veya ekonominin belirgin şekilde zayıflaması durumunda, Fed'in 2025 yılında üç veya daha fazla faiz indirimi uygulayabileceğini öne sürmektedir.

Üç, Bitcoin Fiyatı Senaryosu: Üç Faiz Oranı Varsayımı Altında, Bitcoin Fiyatı Nasıl Gelişecek?

Yukarıdaki üç sağlam faiz senaryosuna dayanarak, Bitcoin'in önümüzdeki fiyat hareketini tahmin ediyoruz:

1, En Kötü Senaryo (Faiz Artış Riskiyle Karşı Karşıya 2025-2026): Zirve Zaten Görüldü veya İkinci Dip, Ayı Piyasa Düşüncesi Egemen

· Hareket Tahmini: Eğer piyasa faiz artışı riskini doğrularsa, Bitcoin'in 2025 Q2 ve sonrasında büyük olasılıkla satış baskısı göreceği tahmin edilmektedir. Önceki zirve noktası muhtemelen bu piyangoğunda döngünün son zirvesi olacaktır. Piyasa duyarlılığı olumsuz yöne dönüşecek, derin bir geri çekilme görülebilir, altta kalan kritik destek seviyeleri test edilebilir hatta ikinci dip olasılığı göz ardı edilmemelidir.

· Dönem Zirve Değerlendirmesi: Zirvenin geçtiği neredeyse kesin, 2025 büyük olasılıkla düşüş devamı ya da dip aralığı yaşanıyor.

2, Temel Senaryo (İkinci Yarıda Faiz İndirimi Başlangıcı, Yılda 2 Kez): Sabırlı Dalgalanma, Yıl Sonunda Zirve Bölgesi Saldırısı

· Hareket Tahmini: Faiz indirimi sinyali netleşene kadar Q2-Q3 döneminde sabırla beklerken, Bitcoin'in yüksek seviyede geniş bir aralıkta dalgalanması muhtemeldir. Piyasa duyarlılığı verilere göre değişecektir. Faiz indirimi beklentisi Q3'ün sonunda/Q4'te netleşir ve ilk indirimi gerçekleştikten sonra olası bir boğa piyasa son itişini tetikleyebilir, ancak bu muhtemelen duygu ve likidite beklentileriyle sürüklenen "son tren" rallisidir.

· Dönem Zirve Değerlendirmesi: Muhtemelen 2025 Q4 veya 2026 başlarında, bu, yarılanma döngüsü modelinin bazı tahminleriyle uyumludur. Fahris beklentiler gerçekleştiğinde, piyasa büyük olasılıkla fiyatı tam olarak fiyatlandırmış olacak, hatta "gerçekleri sat" geri çekilmeleri görülebilir. Gerçek zirve fiyatı belki de faiz indiriminin tam ağırlıkta hissedilmediği en yoğun olduğu zamanda olabilir.

3, En İyi Senaryo (Yılın Ortasında Faiz İndirimi Başlangıcı, Yılda 3 Kez ve Üzeri): Boğa Piyasası Hızlandırması, Zirve Erken ve Muhtemelen Daha Yüksek

· Hareket Tahmini: Eğer ekonomi beklenmedik şekilde zayıflarsa ve Fed'i faiz indirimine zorlarsa, bu piyasa risk iştahını büyük ölçüde artıracaktır. Bitcoin, hızlı bir şekilde dalgalanmadan kurtulabilir, güçlü bir saldırı başlatabilir ve tüm kripto pazarını aşırı ısıtabilir.

· Dönem Zirve Değerlendirmesi: Muhtemelen 2025 Q3 veya Q4'ün başına kadar öne alınabilir. Daha erken gelen likidite genişlemesi fiyatın daha yüksek seviyelere ulaşmasına yardımcı olabilir, ancak tüm döngünün süresi buna göre kısaltılacaktır.

Dört, Özet

Fed'in faiz kararları, hala küresel varlık fiyatlamasının belirleyicisidir, özellikle yüksek oynaklığa sahip varlıklar için. Şu anda piyasa sürekli olarak düşüşle dalgalanıyor gibi görünse de, çeşitli büyük kurumların tahminlerine göre, şu anda beklenen dalgalanmanın kritik bir noktada olduğu düşünülmektedir. Pozisyon azaltırken, umudu kaybetmemek belki de iyi bir fikir olabilir.

Orijinal Metin Bağlantısı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia