2 Nisan 2025, küresel finans piyasasında kritik bir dönüm noktası olmaya aday. ABD Başkanı Trump'ın, Çarşamba günü saat 15.00'te (Pekin saatiyle ertesi gün 03.00'te) Beyaz Saray'ın Gül Bahçesi'nde konuyla ilgili gümrük vergilerini açıklaması bekleniyor.

Gümrük tarifesinin uygulanmasına ilişkin endişeler nedeniyle, ABD hisse senetleri 28 Mart'ta düşüşte başı çekti. Son günlerde ise teknoloji hisseleri düşüşe öncülük etti. Yedi büyük teknoloji devinin (Apple, Microsoft, Amazon vb.) piyasa değeri yaklaşık 505 milyar dolar azaldı, Philadelphia Yarı İletken Endeksi ise yüzde 2,95 düştü. Bu, 10 Mart borsa çöküşünden bu yana görülen en büyük günlük düşüş oldu ve 2025'in ilk çeyreğinin sonunda sert bir düzeltmeye işaret etti.

Haber kripto para dünyasına yayıldı ve Bitcoin, 29 Mart öğleden sonra 84.000 dolardan sekiz saat içinde %3'ten fazla düşüşle 81.644 dolara düştü. Daha sonra 30 Mart saat 18:00'de 83.536 dolara sıçradı ancak yükseliş ivmesini koruyamadı ve 31 Mart saat 06:00'da 81.565 dolara geriledi. Kripto paraların toplam piyasa değeri 3,9 trilyon dolarlık zirveden %25 düşerek 2,9 trilyon dolara gerilerken, işlem hacmi 5 Kasım seçimlerinden sonra 126 milyar dolardan yaklaşık %70 düşerek 35 milyar dolara geriledi.

Trump hem kamuoyunda hem de özelde, gümrük vergilerinin ABD'ye imalat sektöründeki işleri geri getirecek ve federal hükümete trilyonlarca dolarlık yeni gelir sağlayacak bir "kazan-kazan" politikası olduğunu iddia etti. Ayrıca ilk döneminde danışmanlarının kendisini daha yüksek tarifeler uygulamaktan caydırmasına izin vererek hata yaptığını ve şimdi çoğu ithalata basit, sabit bir oran uygulanmasının, tarifelerin etkinliğini zayıflatan muafiyetlerden kaçınmaya yardımcı olacağına inandığını söyledi.

Trump, ithalat vergilerinin faydalarını alenen övdü, hatta "gümrük vergisi"nin sözlükteki "en güzel kelime" olduğunu söyledi ve 19. yüzyıldaki gümrük vergisi politikasının Amerikan tarihindeki ekonomik zirveyi getirdiğini söyledi. Hatta bazı müttefikler, verginin yıldönümü olan 2 Nisan'ın federal tatil ilan edilmesi için baskı yapmayı bile öngörüyordu. Trump'ın ilk dönemindeki baş stratejisti olan Bannon, "Trump'ın doğum gününü anmak yerine, ABD'ye ve işçilerine geri dönen işlere, becerilere ve ticarete saygı göstermek için 'Kurtuluş Günü'nü ulusal bayram olarak belirlemek daha iyi olur" bile dedi.

Benimsenmesi en olası seçenek, bu ay Hazine Bakanı Scott Bessant tarafından kamuoyuna önerilen seçenek: Beyaz Saray tarafından en kötü ticaret ortakları olarak belirlenen ve ABD ithalatının neredeyse %90'ını oluşturan ülkelerin %15'ine gümrük vergileri uygulanması. Trump ayrıca tüm ülkeleri kapsayan ancak sadece belirli sektörleri hedef alan diğer gümrük tarifelerini de teşvik etti. Çarşamba günü tüm otomobil ithalatına %25 oranında gümrük vergisi getirdi ve ilaç ve kereste gibi sektörlere de benzer önlemlerin uygulanacağına dair ipuçları verdi.

Ancak piyasalar en çok, tekrarlanan politika ayarlamalarının neden olduğu belirsizliğin devam etmesinden endişe ediyor. Bu "kör bıçak eti kesme" riski, yatırımcıları ikinci çeyrekte yatırım mantıklarını yeniden değerlendirmeye zorluyor. BlockBeast, makro oyunlar, teknik modeller ve politika değişkenleri gibi birden fazla boyutta analistlerin analizlerini, uzun-kısa çip dönüşüm sinyalleri ve tarihsel yapı yeniden üretim yollarıyla birleştirerek fırtınanın gözündeki potansiyel ticaret fırsatlarını ve tuzakları ortaya çıkardı.

Makro analiz

@OwenJin12

1. KDV kapsanıyor mu (eğer öyleyse kötü haber, değilse iyi haber)
Eğer karşılıklı tarife daha önce belirtildiği gibi KDV'yi de hesaba katıyorsa, karşılıklı vergi oranı beklenenden daha yüksek olacaktır.

2. Meksika ve Kanada için herhangi bir gümrük vergisi muafiyeti var mı (varsa yükseliş, yoksa düşüş eğilimi var)
Daha önce de belirtildiği gibi, Lutnick'in gümrük vergisi sisteminde, Meksika ve Kanada'ya uygulanan gümrük vergileri iç politikaların bir uzantısıdır. Kuzey Amerika'da iç dolaşımın artırılması için işbirliği yapmaları, görüşmeleri ilerletmek için kavgayı kullanmaları umuluyor. Meksika, ABD'nin ikinci büyük ticaret ortağıdır. Muaf tutulabilseydi stagflasyon baskısı daha az olurdu.

3. ABD dolar endeksi nasıl tepki veriyor? Tarifeler arz kaynaklı enflasyonu tetikliyor. Arz enflasyonu ve ABD dolarının gücü birbiriyle kimyasal reaksiyona girecektir. Eğer Dxy dip yapıp toparlanırsa, gümrük vergisi etkisinin bir kısmını telafi edecektir. Dxy düşmeye devam ederse gelecekteki enflasyonist baskı artacaktır.
ABD dolarının gücü arz yönlü enflasyonu artırıyor. ABD dolarının değer kazanması durumunda stagflasyon baskısı nispeten zayıflayacaktır.

4. Beklenen değişiklikler
1. çeyrekte makro ortam fena değil, likidite sıkışık değil, QT yavaşlıyor ve 10y ve Dxy düşüşte. Ancak Şubat ayından itibaren politika beklentilerindeki değişimlerle birlikte kripto para piyasası, ABD hisse senedi vadeli işlemlerinin açılış saatlerinde Deepseek'in değerleme sıkışıklığından, hafta sonunda Meksika ve Kanada'dan gelen ani gümrük vergisi misillemesine, durgunluk beklentisi ticaretine kadar birçok kez "Kara Pazartesi" yaşadı. Genel olarak beklentilerde sadece üç değişiklik var: ① Tarifelerin getirdiği "yeniden enflasyon beklentileri" ② Zayıf ekonomik veriler ve Fed'in bekle-gör tutumu nedeniyle durgunluk enflasyonunun getirdiği "durgunluk beklentileri" ③ Salgın sonrası dönemde aşırı değerlemenin yarattığı "uyum beklentileri" Ticaret açısından, bu üç beklenti tersine çevrilemezse, önceki grafikte fiyatlanan 78.000-91.000 aralığının tersine çevrilmesinin zor olacağına inanıyorum. Şu ana kadar gümrük vergilerinde bir taviz görmedik, eğer sınırı aşarsa farklılaşmaya gideceğiz ve geri adım atacağız.

2025'teki yükseliş fırsatları, gümrük vergilerinin etkisinin uygulanmasıyla ve vergi indirimi tasarısının getireceği beklenen tersine dönüşle ortaya çıkabilir (henüz vergi indirimi tasarısına dair bir işaret yok, bu yüzden bekleyip göreceğiz).

@Phyrex_Ni

Aslında Bitcoin'in riskten kaçınma duygusu şu ana kadar çok iyileşti. ABD borsa endeksi vadeli işlemleri sabah açılışının ardından düşüş kaydetti. Bunun başlıca nedeni 2.'nin yakında gelmesiydi. Tarife belirsizliği karşısında pek çok yatırımcı korunma yoluna gitmeyi tercih etti. Şu anda Nasdaq vadeli işlemlerinde yüzde 1,2'den fazla düşüş yaşanırken, S&P 500 vadeli işlemlerinde ise yüzde 0,75 düşüş yaşandı. Asya piyasasındaki yatırımcılar ilk kaçan oldu.

Şimdi piyasa Trump'ın tarifelerinin nihai olarak uygulanmasını bekliyor ve piyasayı en çok endişelendiren şey tek seferlik tarifeler değil, Trump'ın tarifelerde tekrar tekrar yaptığı ayarlamalar ki bu da piyasayı daha riskli hissettirebilir.

Ancak zorluktaki artışın mutlaka düşüş anlamına gelmediğini, bunun hala olay odaklı olduğunu ve Trump'ın her an tekrar geri adım atabileceğini, dolayısıyla zorluğun bu olduğunu belirtmek gerekir. İkinci çeyrek, birinci çeyrekten daha zorlu geçebilir. Enflasyon, tarifeler, Fed'in faiz oranlarını sabitleme kararı ve Japonya'nın faiz oranlarını artırması risk piyasalarını etkileyebilir. Nisan ayındaki tarifeler risk piyasasındaki zorluğun artmasının başlıca nedeni olacak. Gümrük vergilerinin artıları ve eksileri basit bir cümleyle anlatılamaz, daha çok bir "oyun"dur.

@CryptoPainter_X

Bu, son boğa piyasasının ayı piyasasına dönmesinden önce ASR-VC günlük kanalının uzun vadeli salınımıdır ve bu da mevcut duruma oldukça benzerdir;

Benzer bir yapının tekrarlanması için grafikte potansiyel bir yol çizdim. Genel fikir, eğer bu boğadan ayıya geçişin son aşamasıysa, o zaman satın alma yönündeki son teşviki beklememiz gerektiğidir.

Yine de eski yollara devam etmeniz önerilmez. Piyasada tümevarım pek işe yaramıyor, ancak daha önceki yapısal eğilimleri ve bunların nedenlerini anlamak ve aynı mantığı bugüne uygulamak hâlâ mümkün.

@qinbafrank

Benim görüşüme göre, her şirket tarifeleri birden fazla duruma böldü. Çekirdek hala daha önce tartışılan hafif versiyon ve en sert versiyondur. Diğer durumlar ise bu iki versiyon arasında gidip geliyor. Piyasa performansı hakkında düşünmemiz gereken şey şudur:

1) En zorlu versiyonsa, 2'sinden sonraki günler gelecekteki belirsizliğin zirvesi mi olacak? Çünkü en zorlu versiyon kesinlikle piyasada en kötümser beklentileri tetikleyecek ve büyük bir etki yaratacaktır. Bundan sonra her ülke ABD ile ayrı ayrı müzakere edecek, çünkü en kötü senaryo ortaya çıktı. Müzakerelerde olumlu bir ilerleme sağlanması piyasa güvenini artıracaktır.

2) Eğer hafif bir versiyonsa o gün piyasanın iyi olması gerekir ve herkesin düşündüğü kadar kötü değilse güven doğal olarak artacaktır. Ancak bir sonraki maç mutlaka tekrarlanacaktır. Piyasa 2 ve 3'te yükseldikten sonra durup gidecek, üç adım ilerleyip bir veya iki adım geri çekilecek ve tekrarlanan öğütme uzun zaman alacaktır.

Teknik Analiz

@YSI_crypto

Şu anda, 1H hala bir bütün olarak düşen bir kutu, ancak kutuda kısa vadeli yapısal bir tersine dönüş var. Göstergenin yukarı yönlü geçişiyle birlikte öncelikle 83.600 bölgesine geri dönüp blokajın devam edip etmediğini gözlemleyeceğiz.

Uzun emir girmek için bir sonraki fırsat, "bir kırılmadan sonra geri çekilme ve toparlanma" olarak şekilde işaretlenmiştir.

@CryptosLaowai

BTC kısa vadede düşüş eğilimini sürdürüyor. 4 saatlik grafikte daha fazla alıcı çekmek için 83.000 baskı seviyesinde sahte bir kırılma görüldü, ancak şimdi geri düştü. Kısa döngüde ilk dip seviyesini 79.5'te oluşturması, ardından çarşamba günü tarifelerin uygulanmasının ardından toparlanması, herkesin artık yükseliş zamanı geldiğini düşünmesi ve ardından dip seviyesinin 78 binde görünmesi bekleniyor. Trendi görmek için lütfen aşağıdaki şekle bakın.

@Guilin_Chen_

1. Kanal çok zayıf bir yapıdır. Kanalın varlığı bozulacaktır. Bu benim deneyimim.

2. 109000→76000 seviyesinden başlayan düşüşün tüm düşüşün ilk aşaması olarak kabul edilmesi durumunda, şekilde görüldüğü gibi 76000 seviyesinden bugüne kadar olan toparlanmanın henüz tamamlanmadığı düşünülmektedir:

3. Sürekli düşüş, teknik göstergelerin onarılmasını gerektiriyor.

Öznel tahmin:

1. Şu anda konuşulan gerçek resesyondan ziyade enflasyondaki yükseliş ve gümrük vergilerinin yol açacağı resesyon beklentisi. Önceki yazımda, 2 Nisan'da fiyat düşüşü yaşanmadan önce fiyat performansını gözlemlememiz gerektiğini, duygu ve fiyat kritik bir noktaya ulaştığında ise tam tersi bir işlem yapma fırsatlarını kollamamız gerektiğini söylemiştim;

2. Gerçek 1. Uzun-kısa dönüşümü halihazırda devam ediyor. Günlük hareketli ortalama aşağı yönlü hareket ediyor ve MA30, MA60 ve MA120 kısa pozisyon oluşturuyor. Şimdi ister teknik açıdan, ister makroekonomik ortam açısından bakınca, bir geri dönüş ve boğa piyasası ihtimali yok. Gerçek 2. Eğer bu ayarlama 15476'dan 109000'e kadar olan büyük ölçekli yükseliş içinse, o zaman ayarlama seviyesi büyük olacaktır ve büyük ayarlama seviyesinin tamamen aşağıya doğru değil, ileri geri tekrarlanması gerekir. Dolayısıyla bir geri dönüşün olmaması bir toparlanmanın olmaması anlamına gelmez.

3. Sevkiyatın varsayım turu: Fonların yetersiz olduğu ve az miktarda fonun piyasa eğilimini kontrol edebildiği durumlarda, ana fonların piyasayı kontrol etme maliyeti düşer ve ileri geri hareketler ana fonların sevkiyatlarının ortalama fiyatının yükselmesine elverişli hale gelir. Taklitçi yatıp ölebilir ve zayıf bir seviyede sevkiyat yapabilir; Ancak büyük pastalar gibi yüksek kaliteli hedefler, yüksek seviyelerde sevkiyat yapma konusunda kendilerine güvenirler.

@biupa

Sırada iki olası hamle var.

İlki, 81200 seviyesinin altına tekrar indikatörlerin tam rezonansa gireceği ve bunun dip olarak teyit edilebileceği seviyedir. İkincisi, burada toparlanmaya başlayacak, yani 81200 dip olacak (tam rezonans kadar güçlü olmasa da, iki rezonansın da dip olayı var)

Haberle birleştirince, yarın, 2 Nisan'da tarife sonucunun açıklanmasının ardından, temelde hangi yöne gideceğini (son düşüş VS dip toparlanması) belirleyebileceğimizi düşünüyorum. Acc göstergesinin 11 Mart'tan bu yana ilk kez yeşil renge dönmesi göz önüne alındığında, burada tamamen kısa pozisyona girmek zaten uygun değil.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia