Partnered With:

Coinbase: Kripto piyasası neyi izliyor?

Bu makaleyi okumak için 11 Dakika

Katılımcıların 2 Nisan'da yürürlüğe girecek tarifelere odaklanmasıyla hem kripto hem de geleneksel risk piyasalarında durgunluk yaşandı.

Orijinal başlık: Haftalık: Her Zamanki Gibi İşler?

Orijinal kaynak: Coinbase

Orijinal çeviri: Tao Zhu, Golden Finance

Özet

· Hem kripto para hem de geleneksel risk piyasaları, katılımcıların 2 Nisan'da yürürlüğe girecek tarifelere odaklanmasıyla geçen hafta yatay performans gösterdi.

· Amerika Birleşik Devletleri'nde kripto paralar için düzenleyici destekler güçlü kalmaya devam ediyor. Başkan Trump, Dijital Varlık Zirvesi'nde ABD'nin hakimiyetiyle ilgili endişeleri dile getirdi ve SEC, 21 Mart'ta beş kripto para görev gücü yuvarlak masa toplantısının ilki düzenledi.

· Bu hafta, stablecoin'ler için önemli bir hafta oldu. Temsilciler Meclisi İstikrar Yasası taslağını yayınladı, World Liberty Financial ABD Hazine Bonoları tarafından desteklenen bir stablecoin çıkarmayı planlıyor, Fidelity Investments ABD dolarına sabitlenmiş bir stablecoin'i test ediyor ve Wyoming'in çok zincirli WYST'si test ağına katıldı.

Katılımcılar 2 Nisan'da yürürlüğe girmesi planlanan tarifeleri beklerken, geçen hafta hem kripto hem de geleneksel risk piyasalarında ticaret zayıftı. Yine de, Başkan Trump'ın 27 Mart'ta tüm ithal otomobillere %25'lik bir tarife ve ticaret ortaklarına da eşleşen tarifeler uygulayacağını duyurmasının ardından piyasa kaygısı arttı. Buna rağmen piyasa nispeten iyi bir performans gösterdi, ancak bunun temel işlemlerden ziyade kısa pozisyonların kapatılmasından kaynaklandığını düşünüyoruz. BTC, ETH ve SOL spot ve vadeli işlem hacimleri küresel merkezi borsalarda düşük seviyelerde seyrediyor. Buna rağmen, genellikle ay sonu portföy dengelemesinin likiditeyi artırdığını görüyoruz.

Daha geniş piyasa faaliyetine katkıda bulunan diğer teknik faktörler arasında GameStop'un hazinesi için gelecekte Bitcoin satın alımlarında kullanılmak üzere 1,3 milyar dolarlık dönüştürülebilir kıdemli tahvil teklifi (yüzde 0 faiz, 2030'da vadesi dolacak) duyurması da yer aldı. Son aylarda, Metaplanet, Solidion Technology ve Semler Scientific gibi bazı halka açık şirketler (Strategy, eski adıyla MicroStrategy'nin yanı sıra) bitcoin satın aldıklarını duyurdu.

Bu arada, kripto paralar için düzenleyici destek rüzgarları güçlü kalmaya devam ediyor; özellikle de ABD'de. Bu durum, Başkan Trump'ın geçen hafta Dijital Varlık Zirvesi'nde yaptığı konuşmada, ABD'nin bu alandaki hakimiyetine odaklanılması gerektiğini vurgulamış ve Stablecoin ve Piyasa Yapısı Yasası'nın geçirilmesi için devam eden çalışmalara dikkat çekmişti.

Benzer bir şekilde, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 21 Mart'ta belirli dijital varlıkları menkul kıymet olarak tanımlayan koşullara odaklanan beş Kripto Çalışma Grubu yuvarlak masa toplantısından ilki düzenledi. Bu tartışmalar bir kripto piyasası yapı tasarısı için çerçeve oluşturabilir ve Haziran 2025'e kadar saklama, tokenleştirme ve DeFi gibi konularda diğer tartışmalar izleyecektir. Senato ayrıca yakın zamanda IRS'nin DeFi raporlama kurallarını yürürlükten kaldıran bir kararı (70 oyla) kabul etti ve bu karar şu anda Başkan Trump'ın onayını bekliyor.

Stablecoin'ler ve Çoklu Zincir

Stablecoin'lerle ilgili olarak Temsilciler Meclisi, 26 Mart'ta yaklaşan mevzuatın ilk yönünü ana hatlarıyla belirten Stablecoin Şeffaflığı ve Hesap Verebilirliği Daha İyi Bir Muhasebe Ekonomisini Teşvik Etme Yasası'nın (STABLE) tam metnini yayınladı. Tasarıda, stablecoin sahiplerine faiz veya getiri ödenmesinin yasaklanmasının yanı sıra iki yıl boyunca yeni teminatlı stablecoin'lerin (yani algoritmik stablecoin'lerin) oluşturulmasının yasaklanması da dikkat çekiyor. Tasarıda ayrıca, ihraççılar için rezerv ve şeffaflık gereklilikleri ana hatlarıyla belirtiliyor ve yeni token ihraç etmek isteyen kuruluşlar için bir onay süreci oluşturuluyor.

Aynı zamanda birçok yeni stablecoin de ilerleme kaydetti. World Liberty Financial, kendi hazine destekli stablecoin'ini piyasaya sürmeyi planladığını duyurdu. Fidelity Investments bir stablecoin'i test ediyor (ancak piyasaya sürme planlarını doğrulamadı) ve Wyoming eyaleti, Wyoming Stable Token'ı (WYST) için test aşamasına giriyor. Wyoming'in stablecoin lansman stratejisinin özellikle ilgi çekici olduğuna inanıyoruz çünkü bu, Ethereum'a olan mevcut odaklanmaya rağmen, tokenleştirmenin uzun vadede çok zincirli bir olgu olabileceğinin daha güçlü bir göstergesi.

Wyoming, Avalanche, Solana, Ethereum, Arbitrum, Optimism, Polygon ve Base test ağlarında WYST sözleşmesini başlatmak için token ihraç ortağı olarak LayerZero ile çalışıyor. Benzer şekilde BlackRock, zincir üstü hazine fonu BUIDL'ı Solana blok zincirine genişletti ve yatırımcıların ürünlerine erişebileceği ağlar olarak Aptos, Arbitrum, Avalanche, Ethereum, Optimism ve Polygon'a katıldı.

Tokenleştirilmiş hazine fonlarına olan ilgi artıyor; BUIDL'in AUM'si bu ay şimdiye kadar 1,3 milyar dolar arttı (toplam 1,9 milyar dolar). Yatırımcı ilgisinin ve likiditenin büyük çoğunluğu şu anda Ethereum'da yoğunlaşmış olsa da (BUIDL'in toplam arzının %90'ı Ethereum'da), farklı blok zinciri ağlarına önceden dallanmak, benimseme kalıpları değişirse ihraççıların kullanıcıları ve likiditeyi takip etmeye istekli olabileceğini gösteriyor.

Kripto ve Geleneksel Varlıklara Genel Bakış

Coinbase Borsası ve CES İçgörüleri

Kripto para piyasası toparlandı. ABD borsasıyla uyumlu bir şekilde hareket ediyorlar ve BTC'nin 200 günlük hareketli ortalamayı geri kazandığını görüyoruz. Coin 50 endeksi de yükseldi ancak düşüş trendini korudu ve bu durum diğer kripto para birimleri arasındaki göreceli zayıflığı yansıttı. Beklenmeyen bir ekonomik veri açıklanmadığı takdirde, aralıklı ticaretin en azından Başkan Trump'ın gümrük vergileri uygulamaya koyması için son tarih olan 2 Nisan'a kadar devam etmesini bekliyoruz.

Tek haneli sürekli fonlama, stabilcoin AUM'deki son zirveler ve kısa vadeli vadeli baz, yatırımcıların anlamlı risk eklemeden önce sabırla daha fazla veri beklemesiyle düşük pozisyonlanmayı engelliyor. Tarihsel olarak, nisan, mayıs ve haziran ayları kripto varlıklar için mevsimsel olarak zorlu aylardır, bu nedenle daha düşük bir pozisyonda kalmak ihtiyatlı bir strateji olabilir.