Partnered With:

TON'un yükselişi ve düşüşü: VC, ticaret platformu ve trafik karnavalının katlanan bir anlatısı

Bu makaleyi okumak için 11 Dakika

TON'un hikayesi henüz bitmedi. Belki de Durov'un dediği gibi, "Telegram her zaman isyancılara ait olacak."

Orijinal başlık: "TON'un yükselişi ve düşüşü: VC, ticaret platformu ve trafik karnavalının katlanmış bir anlatısı - Yescoin kurucusunun tutuklanmasından başlayarak"

Orijinal yazar: Su Yuchen

I. Yescoin ve TON'un "kader dolu yeniden doğuşu"

Son zamanlarda, Yescoin kurucusunun Uncle Hat tarafından tutuklanması olayı Twitter'da sıcak bir konu oldu. Bir ay önce Zhang Chi'nin hala girişimci düşüncelerini güncellediğini ve milyonlarca kullanıcının da geçen yıl bu Telegram tıklama oyununu oynadığını hatırlıyorum.

Merakımı takip ederek, açıklanan bilginin "24 Mayıs'ta en iyi coin ihraç fırsatını kaçırdığı"ndan bahsettiğini gördüm, bu bana yarım yıl önce TON ekosisteminin çılgınlığını hatırlattı.

O zamanlar, VC'ler ve KOL'lar "TON, Web3'ün WeChat'i olacak" diye bağırıyordu, "zengin olmak için tıkla" efsanesi sosyal medyada her yerdeydi, ticaret platformları TON ekolojik projelerini başlatmak için yarışıyordu ve perakende yatırımcılar "airdrop almak" için çılgınca Telegram hesaplarına kaydoldular... Ve şimdi, Yescoin'in durumu bir ayna gibi, TON ekolojisinin zirveden düşüşe parabolik yörüngesini yansıtıyor...

2. Dalga yükseliyor: VC, ticaret platformu ve TG'nin "üçlüsü"

1. VC abartısı:Anlatımdan çekime kadar kesin tasarım 2024'te Pantera Capital, TON için yüksek profilli bir çağrıda bulunarak onu "Web3 süper uygulama portalı" olarak konumlandırdı ve piyasa duyarlılığını ateşledi. O sırada, TON zincirindeki TVL iki ayda 20 kat artarak 600 milyon ABD dolarına çıktı ve kullanıcı büyüme oranı Ethereum'u ezdi. VC'ler "trafik değerlemeye eşittir" mantığının gayet farkındadır: Telegram'ın 1 milyar kullanıcı havuzu hiçbir halka açık zincirin ulaşamayacağı "zengin bir madendir".

2. Ticaret platformu köprübaşı: Trafik depresyonunda "rekabeti toplamak" Binance ve OKX gibi ticaret platformları iş fırsatını hemen kokladı ve TON ekolojik projelerini başlatmak için acele etti. Notcoin ve Catizen gibi küçük oyunlar "sıfır eşik + sosyal bölünme" ile hızla popüler oldu. Notcoin'in kullanıcı tabanı 35 milyonu aştı ve Catizen iki ayda 20 milyon hayran çekti ve piyasaya sürüldüğünde 1 milyarlık bir piyasa değerine sahipti. Telegram kullanıcılarının ticaret platformuna akın etmesinin muhteşem olayı, Web2 çağındaki "Pinduoduo tarzı bölünmeye" çok benziyor ve ticaret platformunun ihtiyacı olan şey bu "veri büyümesi" finansal rapor hikayesi.

3. Telegram'ın "açık komplosu": Ödeme ve ticari kapalı döngü Telegram kurucusu Durov, TON'u birçok kez alenen destekledi ve hatta "iletişim + ödeme + oyun" kapalı döngüsünü açmak için gömülü cüzdan TON Space'i başlattı. Tether, TON zincirinde sabit paralar çıkardı ve resmi olarak 5 milyon dolarlık bir geliştirici teşvik planı başlattı. Her adım, Telegram'ın sosyal imparatorluğunu bir kripto ekonomisine dönüştürme hırsına işaret ediyor.

TON ekosisteminin refahını artıran bu üçünün komplosudur.

Erken katılımcılar Notcoin ve Dogs proje numaralarıyla karşılaşırsa, 30 dolar olacak. Bu dalga ayrıca sınır ötesi e-ticaret operasyonlarıyla uğraşan bir grup TG numarası satıcısının çok para kazanmasını sağladı. Bazı kişiler bir gecede milyonlarca dolar kazandılar ve bu o zamanlar bende büyük bir şok etkisi yarattı: Yani bu TON ekosisteminin airdrop'u mu?

Binance Notcoin ve Dogs'u piyasaya sürdükten sonra, drama sonunda doruk noktasına ulaştı - Binance sonunda TON'u piyasaya sürdü ve en yüksek coin fiyatı 8 dolara ulaştı, ardından Catizen ve Hamster gibi birkaç yıldız proje piyasaya sürüldü.

Ancak, TON ekosisteminin derin bir katılımcısı olarak, yazar aynı zamanda göz ardı edilemeyecek bir sorunun da farkına vardı: TON Binance'de piyasaya sürüldükten sonra airdrop'ların değeri hızla düşmeye başladı ve tam da bu anda TON ekosistem token'larını shortlamaya başladım. Geriye dönüp baktığımda, bunun son derece doğru bir karar olduğunu görüyorum.

III. Ebb: Trafik tükenmesinden sonra değer çöküşü

1. Kullanıcı yorgunluğu: "ulusal karnaval"dan "karmaşaya"

TON ekosisteminin orta ve geç evrelerinde, proje ekibi ve ticaret platformu ortaklaşa "TON Ekosistem Ayı"nı başlattı ve oyun hala aynı eski üç şeydi: oturum aç, insanları işe al ve gaz tüket. Ticaret platformu da yavaş yavaş uyandı: sözde "1 milyar kullanıcı havuzu" dönüşüm oranı %1'den azdı ve çoğu insan sadece yünü almaya geldi. Madeni para fiyatı 8 dolardan 3 doların altına düştüğünde, en sadık topluluk üyeleri bile satmaya başladı.

2. VC ve ticaret platformunun çıkışı: anlatının çöküşü ve sermayenin nakde çevrilmesi

Pantera gibi erken yatırımcılar sessizce varlıklarını azalttı ve ticaret platformlarında listelenen TON projelerinin sıklığı keskin bir şekilde düştü. Bir zamanlar "TON WeChat'i geçecek" diyen analistler, yapay zekaya ve diğer ortaya çıkan anlatılara yönelmeye başladı. Telegram ekolojik işbirliği sayesinde zaten yeterince ücret kazandı ve 2024'te kârlı hale gelecek, bu da perakende yatırımcıları parabolik mum grafiğine hayıflanmaya bırakıyor: Vaat edilen web3 WeChat nerede?

TON ekosistemi proje partileri, Catizen ve Hamster gibi erken dönem küçük oyunlardan giderek daha fazla küçük oyuna ve DeFi uygulamasına doğru genişledi, ancak aslında bu, önemli bir yenilik olmaksızın sadece bir kabuk değişikliğiydi.

Bir görgü tanığı ve şahit olarak, TON ekosisteminin değerlemesinin 1 milyar ABD dolarından 100 milyon ABD dolarına ve ardından birkaç milyon ABD dolarına çıkmasını da izledim. Binance'in Hamster'dan sonra çevrimiçi TON ekosistemi projesi yok. Misafirleri eğlendirmek için kırmızı bir bina inşa ettiğini ve yıkıldığını gördüm.

Son: Rüya uyandığında, rüzgarı kovalamaya devam et

TON ekosistemi başladığında, yazar 32 TON satın aldı, bu 32 TON aracılığıyla Telegram'ın yükselişini deneyimlemeyi, Web3 WeChat gibi süper bir uygulama olmayı ve TON ağının cüzdan bakiyesinin altın gibi değer kazanmaya devam etmesini umuyordu.

Ama şimdi rüya uyandı. VC'nin oraklarını, ticaret platformlarının trafik büyüsünü ve zengin olma cazibesi altındaki insan doğasının kolektif çılgınlığını görmemizi sağlıyor. TON'un hikayesi henüz bitmedi. Belki de, Durov'un dediği gibi, "Telegram her zaman isyancılara ait olacak."

Bu, öz-rasyonaliteye ihanet olmaması gereken bir sonraki isyandır. Siz ve ben, VC'lerden daha erken rüzgar yönünü koklayabilir ve işlem platformlarından daha hızlı düğmeye basabilir miyiz?