Citigroup: Altın rallisi büyük ölçüde spekülatif fonlarla yönlendiriliyor; küresel merkez bankası yıllık toplantısı kritik bir risk noktası olacak.

BlockBeats haberine göre, 26 Ağustos'ta altın son dönemde güçlü seyrini sürdürüyor ve yüksek seviyelerde oynaklık belirgin şekilde arttı. Doların zayıflaması, ABD Hazine tahvil getirilerinin gerilemesi, mali açık endişeleri ve güvenli liman talebi altın fiyatını birlikte destekliyor; ancak Citi, son dönemdeki altın yükselişinin daha çok vadeli işlemler gibi spekülatif fonların hareketinden kaynaklandığını, fiziksel talebin henüz aynı hızda gelmediğini hatırlattı.

Citi, bunun altının kısa vadede makroekonomik olaylara karşı daha hassas olacağı anlamına geldiğini düşünüyor. Spekülatif fonların tetiklediği yükseliş hızla trend oluşturabilir, ancak politika beklentileri değiştiğinde toplu kar satışına da kolayca yol açabilir. Piyasa şu anda Jackson Hole küresel merkez bankası yıllık toplantısındaki konuşmaları bekliyor; Fed şahin sinyaller verirse dolar ve reel faizler toparlanabilir ve altının yükselişi baskı altında kalabilir; politika ifadeleri güvercin olursa altın fiyatı yukarı yönlü hamlesini sürdürme fırsatı bulabilir.

Son dönemde altın ticaretinin arka planı da değişti. Mali sürdürülebilirlik, ABD Hazine tahvillerinin uzun vadeli getirileri ve merkez bankalarının altın alımları orta vadede hâlâ destekleyici olsa da, kısa vadede fiyatlar zaten önemli miktarda momentum fonu biriktirdi. Tüccarlar için altın artık sadece güvenli liman varlığı değil; aynı zamanda dolara, reel faizlere ve mali riske karşı eş zamanlı hassasiyet gösteren yüksek beta bir makro varlık haline geliyor.