Fed faiz artırım beklentilerindeki ayrışma derinleşiyor: Morgan Stanley yıl boyunca faiz artırımı olmayacağını öngörürken, Deutsche Bank bilanço küçültmenin doları baskılayabileceği konusunda uyarıyor.

BlockBeats Haberi, 20 Temmuz - Piyasalar, Fed'in gelecekteki para politikası yoluna ilişkin belirgin bir ayrışma yaşıyor. Eski New York Fed Başkanı Dudley, sonbaharda faiz artırımı baskısının yeniden artabileceğini düşünürken, Morgan Stanley Fed'in bu yıl faiz oranlarını sabit tutacağını öngörüyor. Deutsche Bank ise Fed'in bilanço küçültmeye yönelerek sıkılaştırma politikası izlemesi durumunda doların sürekli baskı altında kalabileceği uyarısında bulunuyor.

Dudley, son dönemde benzin fiyatlarındaki düşüş, çekirdek enflasyondaki iyileşme ve istihdam artışındaki yavaşlama gibi faktörlerin kısa vadeli faiz artırımı ihtiyacını azalttığını ancak sıkı politikanın sürdürülmesini destekleyen dört ana neden olduğunu belirtti.

İlk olarak, ABD işsizlik oranı hala tam istihdam seviyesine yakınken, çekirdek enflasyon göstergeleri %2,4-%3,3 aralığında seyrediyor ve politikanın talebi sınırlamaya devam etmesi gerekiyor. İkinci olarak, mevcut finansal koşullar belirgin şekilde sıkılaşmadı; Fed'in finansal koşullar endeksi, piyasa ortamının hala teşvik edici olduğunu gösteriyor. Üçüncü olarak, yapay zeka sektörünün genişlemesi elektrik ve çip gibi alanlarda fiyatları yükselterek enflasyon baskısını artırabilir. Dördüncü olarak, Fed uzun süredir enflasyonu istikrarlı bir şekilde %2 hedefine düşüremedi ve politika güvenilirliği sorgulanıyor.

Buna karşılık, Morgan Stanley Baş ABD Ekonomisti Michael Gapen, Fed'in yıl boyunca büyük olasılıkla hareketsiz kalacağını ve 2027'de enflasyonun düşmesinin ardından yalnızca iki kez faiz indirimi yapılacağını öngörüyor.

Kurum, tarifelerin fiyatlar üzerindeki etkisinin azaldığını, konut enflasyonunun düşmeye devam ettiğini, İran'daki gerilimin hafiflemesinin petrol fiyatlarını düşürdüğünü ve istihdam piyasasındaki soğumanın faiz artırımı ihtiyacını azalttığını belirtiyor. Morgan Stanley, piyasanın kendi kendini sıkılaştırma gücünün yaklaşık 4 kez 25 baz puanlık faiz artırımına eşdeğer olduğunu ve Fed'in daha fazla harekete geçmesine gerek olmadığını ifade ediyor.

Deutsche Bank ise Fed'in bilanço küçültme olasılığına odaklanıyor. Kurumun Döviz Başkanı George Saravelos, Fed'in faiz artırımı yerine bilanço küçültmeyi tercih etmesi durumunda bunun dolar için olumsuz olabileceğini belirtiyor.