Politik baskı altında, Fed hâlâ bağımsız mı?
Orijinal Başlık: Kevin Warsh'ın Fed'in Bağımsızlığının Siyasi Baskı Tarafından Tehdit Edilmediğini Söyleyeceği
Orijinal Yazar: Claire Jones ve Myles McCormick, Financial Times
Çeviri: Peggy, BlockBeats
Editör Notu: Senato Bankacılık Komitesi onaylama dinleme toplantısında, Kevin Warsh ilk kez Fed'in rolü ve bağımsızlığı konusundaki anlayışını sistemli bir şekilde açıkladı.
Bu dinleme toplantısı faiz oranları ve enflasyon etrafında dönüyormuş gibi görünse de, aslında daha temel bir soruya işaret etmekteydi: sürekli artan siyasi baskı altında, merkez bankasının bağımsızlığının sınırları ne olacak ve bu bağımsızlık sürdürülebilecek mi?
Bu tartışma, karmaşık bir gerçeklikler yumağı içinde gerçekleşti. Bir yanda, Trump birçok kez Fed'i faiz indirimi konusunda açıkça baskı altına aldı ve mevcut Başkan Jerome Powell'ı şiddetli bir dille eleştirdi; diğer yanda, ABD Adalet Bakanlığı, Fed'in Washington merkezindeki 2.5 milyar dolarlık restore projesine yönelik bir soruşturma başlattı ve Powell bu durumu dolaylı bir baskı olarak gördü. Kongre düzeyinde, Cumhuriyetçi Senatör Tom Tillis, bu soruşturmayı atamalarla doğrudan ilişkilendirerek, soruşturma sona erene kadar adayların tam Senato oylamasına geçmesini engelleyeceğini açıkça belirtti. Para politikası, düzenleyici soruşturma ve siyasi atamalar bu noktada örtüşerek ve büyüyerek etkileşti.
Makro çevre de hiçbir şekilde rahatlatıcı değildi. Enflasyon salgından sonra kısa sürede %7'nin üzerine çıktı ve halen politika hedefi olan %2'nin önemli ölçüde üzerinde seyrediyor; İran ile yaşanan çatışma enerji fiyatlarını yukarı çekti ve önümüzdeki aylarda fiyat baskısı artmaya devam edebilir. Enflasyon etkili bir şekilde kontrol altına alınmadığı sürece, "faiz indirme" konusundaki fikir ayrılığı hızla teknik bir tartışmadan siyasi bir meseleye dönüştü.
Bu bağlamda, Warsh'ın açıklamaları daha gerçekçi bir çerçeve sunmaktadır: bir yandan Başkan ve Kongre'den gelen açık müdahaleyi "ılımlılaştırırken", faiz görüşlerinin kendisinin bağımsızlığa gerçek bir zarar oluşturmadığını düşünmekte; diğer yandan, gerçek riski Fed'e yönlendirmektedir — çekirdek sorumluluk olan enflasyonu kontrol etme görevini yerine getiremediği takdirde, kamunun güveni zayıflayacak ve bağımsızlık da desteksiz kalacaktır.
Bu nedenle, "merkez bankası bağımsızlığı"nın anlamı kademeli bir değişim geçirmektedir: artık sadece kurumsal tasarım düzeyinde soyut bir ilke değil, daha çok sonuç odaklı bir itibar mekanizması haline gelmiştir. Bağımsızlık doğal olarak var olmayan, ancak enflasyon, siyaset ve piyasa baskısı altında sürekli olarak test edilen ve sürekli olarak yeniden şekillenen bir kavramdır.
Aşağıda orijinal metin vardır:
Kevin Warsh, ABD Başkanı Trump'ın Fed'in bir sonraki Başkanı olarak aday gösterdiği kişi
Trump'un aday gösterdiği Fed Başkanı adayı, Kongre'ye, siyasetçilerin merkez bankasının faiz oranını ayarlamasını istemesi durumunda, ABD'nin faiz karar alma kurumunun bağımsızlığının "özel bir tehdit altında olmadığını" söyleyecek.
Kevin Warsh, Salı günü güçlü Senato Bankacılık Komitesi'ne sunum yaparken, "Seçilmiş yetkililer - başkan, senatör veya temsilci olsun - faiz oranları konusundaki görüşlerini ifade ettiklerinde, para politikasının işleyişinin bağımsızlığının özel bir tehdit altında olacağını düşünmüyorum." diyecektir.
Önceden hazırlanmış konuşma metnini içeren Financial Times'ın belirttiğine göre, senatörlere, "Merkez bankası yetkilileri, çeşitli görüşlerden gelen geri bildirimleri dinleyebilecek kadar kararlı olmalıdır," diyecek ve aynı zamanda "yeni fikirlere ve ekonomik gelişmelere açık olacak kadar mütevazı olmalıdır."
Bu açıklama, Trump'ın faiz oranlarının düşürülmesini defalarca talep etmesiyle çakışıyor. Bu ABD Başkanı, mevcut Fed Başkanı Jerome Powell'ı "aptal" ve "gerizekalı" olarak adlandırmış ve emirlerine uyulmadığı için eleştirmiştir.
Powell ise, ABD Adalet Bakanlığı'nın şu anda ABD Merkez Bankası genel merkezinde yürütülen 2.5 milyar dolarlık bir restorasyon projesi soruşturmasının, faiz karar alma organını baskı altına almak ve borç maliyetini düşürmeye zorlamak için bir bahane olduğunu belirtmiştir.
Kuzey Carolina'dan Cumhuriyetçi Senatör Thom Tillis, Bankacılık Komitesi üyelerinden biridir ve bu komite, Fed Başkanının adaylığını incelemekle sorumludur. Powell'a yönelik soruşturma sona erene kadar Warsh'ın Senato genel kurul oylamasına girmesini engelleyeceğini belirtmiştir.
Warsh'un en erken olarak Powell'ın yerine 16 Mayıs'ta atanması muhtemeldir. O, Fed'in faiz oranlarını belirleme bağlamındaki bağımsızlığının "hayati derecede önemli" olduğunu net bir şekilde ifade edecektir, bu da enflasyonu kontrol etmenin anahtarıdır.
Ancak, eski Fed Yönetim Kurulu Üyesi, Fed'in "kendi alanında kalmasını" talep edecektir; çünkü o, "Merkez bankasının, yasal olarak verilmiş bir yetki olmamasına veya o alanda uzmanlık eksikliğine sahip olmasına rağmen, mali ve sosyal politika alanına girmesi durumunda, kendi bağımsızlığını zayıflatacağını" düşünmektedir.
O, komiteye şunları söyleyecektir: "Fed, ABD hükümetinin her şeye gücü yeten bir kurumu olmamalıdır, aynı zamanda diğer durumlarda görüşülmesi ve kararlaştırılması gereken konular hakkında temyiz mahkemesi rolünü üstlenmemelidir." Bu 56 yaşındaki aday, kendisini neden uygun bulduğuna dair ayrıntılı bir açıklama yapacak ve yasama organına, "hem içeriden gelen deneyime hem de dışarıdan eleştirel düşünceye sahip olacağını," Stanford Üniversitesi'ndeki eğitimi, Wall Street'teki iş deneyimi ve önceki Fed Yönetim Kurulu Üyeliği deneyimini de belirterek, pozisyon için.
Warsh ayrıca, "bağımsızlık" kavramının para politikası uygularken en üst seviyeye ulaştığını, ancak bu seviyedeki bağımsızlığın, Kongre'nin yetkisi altında yer alan Fed'in diğer fonksiyonları için geçerli olmadığını belirtecektir. Komiteye şunları söyleyecektir: "Kamu fonlarını yönetirken..., banka düzenleme ve denetim politikalarında..., uluslararası finans gibi alanlarda, Fed görevlileri aynı özel saygıyı hak etmemelidir."
Fed, bankacılık düzenlemesinde önemli bir rol oynarken, düzenleme kurallarını belirleme ve finansal sistem risklerini denetleme konusunda ABD Hazine Bakanlığı ve diğer düzenleyici kurumlarla işbirliği yapmaktadır.
Wash, Senato'ya ayrıca, Fed'in enflasyonu kontrol etme görevini yerine getiremediğinde, aslında kendi bağımsızlığını zayıflattığını belirtti. Buna göre, halkın "ekonomik yönetimimize güvenini kaybedeceğini, bu da sözde para politikası bağımsızlığının ne kadar önemli olduğuna dair insanların düşündüğü gibi gerçekten doğru olup olmadığını sorgulayacağını" düşünmektedir.
COVID-19 salgını sonrasında enflasyon, uzun yılların en yüksek seviyesine çıktı, 2022'de %7'nin üzerine çıktı. Şu anda enflasyon, hala Fed'in belirlediği %2 hedefinin üzerinde ve İran savaşının enerji fiyatlarını yükseltmesinden etkilenerek, önümüzdeki aylarda fiyat baskısının daha da artması beklenmektedir.
Wash şunları ifade etti: "Kongre'nin Fed'e verdiği görev, fiyat istikrarını sağlamaktır - bahanelere, belirsizliklere veya tartışmalara yer yoktur." Ayrıca vurgulayacak ki: "Enflasyon bir tercihtir ve Fed bu konuda sorumluluk almak zorundadır."
BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:
Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
