Micron'un telefon görüşmesi güçlü sinyaller verdi: Bellek kıtlığı 2028'e kadar sürecek, AI uzun vadeli sözleşmeler döngü anlatısını yeniden yazıyor.

BlockBeats Haberi, 25 Haziran - Micron, bu sabah erken saatlerde düzenlenen kazanç telekonferansında, stratejik müşteri anlaşmalarının geçen çeyrekteki 1'den 16'ya yükseldiğini ve DRAM sevkiyatlarının yaklaşık %20'sini, NAND sevkiyatlarının ise yaklaşık 1/3'ünü kapsadığını açıkladı. Bu anlaşmalardan 14'ü minimum sözleşme fiyatına dayanırken, kalan süredeki kümülatif gelir yaklaşık 100 milyar dolar seviyesinde. CEO Sanjay Mehrotra, bu anlaşmaların iş modelini "kökten değiştireceğini" belirtti. Bu haberin odak noktası, piyasanın Micron'u yüksek döngüsel bir bellek hissesinden, daha güçlü gelir görünürlüğüne sahip bir AI altyapı tedarikçisi olarak yeniden konumlandırmasıdır.

Micron, telekonferansta sektördeki sıkı durumun 2027 sonrasına kadar devam etmesini beklediklerini ve 2028'de arz kademeli olarak iyileşse bile arzın talebe ne zaman yetişeceğinin henüz görülmediğini belirtti. Yönetim, bunun nedenini yeni fabrikaların büyük ölçekli, karmaşık ve zaman alıcı olmasına bağladı.

CFO Mark Murphy, DRAM gelirinin yıllık bazda %343 artışla 31,3 milyar dolara, NAND gelirinin ise %361 artışla 9,9 milyar dolara ulaştığını; DRAM fiyat artışının %60'ların altında, NAND'ın ise %80'lerin ortasında olduğunu belirtti. Bu çeyrekteki kazançların piyasa beklentilerini büyük ölçüde aşmasının, yalnızca sevkiyat hacmine değil, daha çok fiyatlandırma gücü ve arz-talep uyumsuzluğuna dayandığını açıkladı.

Şirket, bu çeyrekte sermaye harcamalarının yaklaşık 10 milyar dolar, FY2026'nın tamamında ise yaklaşık 27 milyar dolar olmasını bekliyor; FY2027'nin tek bir çeyreğindeki sermaye harcamaları FYQ4 seviyesinin üzerinde olacak ve yarısından fazlası temiz oda inşaatına gidecek. Ancak CFO, bu çeyrekte serbest nakit akışının önemli ölçüde artmaya devam etmesini beklediklerini de ekledi.

Genel olarak, bu telekonferans içeriği piyasaya "bellek kıtlığının süreceği + müşterilerin uzun vadeli anlaşmalar imzalamaya istekli olduğu + fiyatlarda hala yukarı yönlü alan olduğu" sinyalini verdi. Bu durum, MU'nun ABD borsasında işlem sonrası yaklaşık %16 değer kazanarak 1.213 dolarlık tarihi bir zirveye ulaşmasına ve depolama sektöründe genel bir yükselişe yol açtı.