Özet

Geçen hafta ABD ara seçimlerinde Demokratların büyük zaferi, yapay zeka düzenlemeleri ve veri merkezi politikalarının sıkılaştırılmasına yönelik endişeleri tetikledi; ABD teknoloji sektörü sert satış dalgasıyla karşılaştı ve Nasdaq bir günde %5'in üzerinde düşerek teknik düzeltmeye girdi. Kripto piyasası, varlıklar arası risk iştahının ani düşüşü nedeniyle güçlü bir eş hareketle geriledi; Bitcoin bir ara 76 bin dolar seviyesinin altına indikten sonra bir miktar direnç gösterdi.

Geçen hafta BTC ve ETH önce düşüp sonra toparlandı ve ardından yeniden geriledi; haftalık bazda sırasıyla yaklaşık %4,5 ve %6,5 civarında düşüş kaydetti. Hafta başında 76 bin ve 2200 dolar destekleri test edildi, seçim sonrası 81 bin ve 2400 doların üzerine toparlandı ve perşembe günü teknoloji hisselerindeki satışlarla birlikte geri çekildi. Tüm piyasa düzenli kaldıraç azaltımı ve savunmacı pozisyon değişimi aşamasında. Spot ETF'ler hafta boyunca büyük ölçüde çıkış ağırlıklı seyretti; kurumsal güven dönemsel olarak test edildikten sonra yeniden geri çekildi.

Bu hafta piyasanın odak noktası salı günü açıklanacak Ekim ayı TÜFE enflasyon verileri ile sonrasında açıklanacak ÜFE ve teknoloji devlerinin kazanç rehberlikleri. Seçim sonrası politika belirsizliği ve yapay zeka sermaye harcamalarına ilişkin endişelerin sürmesi karşısında piyasa, Fed'in izleyeceği yol konusunda yüksek hassasiyetini koruyor. Sıkılaştırma beklentilerinin tamamen gevşememesi ve riskli varlık değerleme baskısının çifte kıskacı altında, kısa vadede ABD hisse senetleri ve kripto gibi riskli varlıkların yüksek seviyelerde dalgalanmaya devam etmesi ve varlıklar arası savunmacı pozisyon değişimlerinin eşlik etmesi büyük olasılık.

Bu Hafta İzlenecek Varlıklar:

•Spot: BTC ETH ZEC HYPE GOLD(PAXG) QQQ SPY AMZN AMAT CSCO

•Sürekli Vadeli İşlemler: BTC ETH ZEC HYPE XAUT QQQ SPY AMZN AMAT CSCO

I. Geçen Hafta Piyasanın Genel Görünümü

Geçen hafta ABD ara seçimlerinde Demokratların Kongre'yi kontrol altına alacak şekilde büyük zafer kazanması, özellikle yapay zeka düzenlemeleri ve veri merkezi inşaatının sıkılaştırılmasına yönelik endişelerle politika belirsizliğini tetikledi. Piyasa önce kısa süreli bir toparlanma yaşadı, ardından riskli varlıklar satış dalgasıyla karşılaştı ve genel risk iştahı belirgin şekilde daraldı.

•ABD tahvilleri baskıyı sürdürüyor: 10 yıllık ABD tahvil getirisi %4,84-%4,95 aralığında yüksek seviyede dalgalandı; hafta içinde hafifçe geriledi ancak büyüme hisselerinin değerlemesi üzerindeki baskısını sürdürdü.

•Altın ve petrol farklı yönlerde hareket etti: Riskten kaçınma duygusu ve getirilerdeki düşüş altını destekleyerek büyük bir toparlanmayla 4000 doların üzerine taşıdı; petrol, jeopolitik gerilimin hafifleyeceği beklentisiyle baskılandı ve hafta içinde %11'in üzerinde sert düştü.

•ABD hisse senetleri sert ayrışma ve düzeltme gösterdi: Bileşik baskılar teknoloji ve yarı iletken sektörlerini aşağı çekti, ancak geleneksel değer ve savunmacı sektörler, seçim sonrası politika tıkanıklığı beklentisinin desteğiyle görece dirençli kaldı veya hafif yükseldi.

•Kripto piyasası eşzamanlı risk bağlantılı tepki verdi: Duyarlılık ve likidite eşzamanlı olarak iletildi, BTC ve ETH önce yükseldi sonra düştü, haftalık düşüşler sırasıyla %4,47 ve %6,50 oldu; ancak altın gibi güvenli liman varlıklarının riskli varlıklardan belirgin şekilde güçlü olması, piyasanın hâlâ ağırlıklı olarak savunmacı fon rotasyonu ve riskten arınma davranışı içinde olduğunu, henüz tamamen yıkıcı bir trendin oluşmadığını gösteriyor.

Yatırımcılar için makroekonomik dalgalanma ve değerleme baskısı artarken, yüksek Beta teknoloji maruziyeti azaltılmalı, nakit ve para piyasası ürünleri gibi savunmacı varlıklara ağırlık verilmeli, kademeli alım ve hedge ile geri çekilme kontrol altına alınmalıdır. VIP kullanıcılar özellikle önce savunmacı bir temel pozisyon oluşturmalı, ardından uygun zamanda riskli varlıklara ağırlık vermelidir.

İki, Kripto Piyasası Performansı

Geçen hafta kripto piyasası önce düştü, sonra toparlandı ve yeniden geriledi, genel olarak baskı altında kaldı. Hafta başında düşüş eğilimi sürdü, seçim sonrası kısa süreli bir toparlanma yaşandı, ancak Perşembe günü Nasdaq'ın %5'in üzerinde sert düşüşü ve teknoloji hisselerindeki satışlarla risk iştahı aniden azaldı ve eşzamanlı düşüş yaşandı. BTC spot ETF geçen hafta yaklaşık 1,28 milyar dolar net çıkış gösterdi, haftalık düşüş %4,47'ye ulaştı, ETH'nin düşüşü daha büyük oldu, kurumsal fonlar hâlâ temkinli.

Kripto toplam piyasa değeri hafta içinde yaklaşık 2,7 trilyon dolardan 2,54 trilyon dolar civarına geriledi, tek günde en büyük kayıp 120 milyar doları aştı. Korku ve açgözlülük endeksi 6 gün boyunca korku bölgesinde kaldı, stablecoin piyasa değeri eşzamanlı olarak yaklaşık %1,55 daralarak 290,8 milyar dolar civarına indi. Fon ve duyarlılık genel olarak daraldı, piyasa ağırlıklı olarak izleme ve savunma modunda, belirgin bir toparlanma görülmedi.⁠

Bu haftaya bakıldığında, piyasanın yüksek volatiliteyle dalgalanmaya devam etmesi muhtemel. İstihdam ve enflasyon verilerinin faiz beklentileri üzerindeki etkisi ile ABD teknoloji şirketlerinin finansal sonuçlarının yankıları izlenmeli. Risk iştahı düzelmezse, BTC 75.000 dolar civarındaki desteği test etmeye devam edebilir; duyarlılık ve fonlar istikrar kazanırsa toparlanma alanı olabilir, ancak genel olarak hâlâ savunmacı işlemler ağırlıklı, kısa vadede trend kırılması zor görünüyor.

•BTC geçen hafta yaklaşık %4,47 düştü, görece istikrarlı bir performans sergiledi ancak hâlâ baskı altında. Hafta içinde önce düştü, sonra toparlandı ve yeniden geriledi, Çarşamba günü bir ara 80.500 dolar civarına yükseldi, ancak Perşembe günü Nasdaq'ın sert düşüşüyle hızla 76.000 doların altına geriledi. Korku ve açgözlülük endeksi sürekli olarak "korku" aralığında (yaklaşık 25-37), bu da piyasa duyarlılığının temkinli olduğunu, kurumsal fonların genel olarak çekildiğini ve ana piyasanın dalgalanarak dip aradığını gösteriyor.

•ETH haftalık yaklaşık %6,5 düştü, BTC'den belirgin şekilde zayıf. Spot ETF yaklaşık 365 milyon dolar net çıkış gösterdi, ana fonlar sürekli geri ödeme yapıyor, bağımsız artış desteğinden yoksun, fiyat ana piyasanın risk iştahındaki düşüşle baskı altında kaldı.

•SOL, BTC ve ETH'ye göre belirgin şekilde geri kaldı. Spot ETF'ler yaklaşık 26 milyon dolar net çıkış kaydetti; fiyat üzerindeki baskı esas olarak riskli varlıklardaki eşzamanlı satışlar ve görece momentum eksikliğinden kaynaklandı.

•HYPE, genel piyasanın oldukça gerisinde kaldı. Spot ETF'lerde süregelen net çıkışlar, genel risk iştahındaki gerilemeyle birleşince ana sermayenin çekildiğine dair belirgin işaretler görüldü.

•ZEC görece dirençli performans gösterdi. Spot ETF fon akışları çıkış yönündeydi, ancak görece dirençli kaldı; gizlilik odaklı sektöre dönemsel ilgi hâlâ sürüyor.

•XMR haftalık bazda yaklaşık %0,14 hafif düşüşle neredeyse yatay kapandı ve genel piyasayı belirgin şekilde geride bıraktı; bu, gizlilik coinlerinin piyasa dalgalanma dönemlerindeki görece savunmacı özelliğini gösteriyor.

•TRX haftalık bazda yaklaşık %2 yükseldi ve bu hafta pozitif getiri sağlayan az sayıdaki varlıktan biri oldu.

Üç, TradFi Piyasa Performansı

Geçen hafta ABD hisse senetleri, ara seçimlerde ortaya çıkan "bölünmüş hükümet", OPEC+'nın kotaları korumasıyla ham petrolün sert düşüşü, Fed'in kısıtlayıcı duruşunu sürdürmesi ve Ekim ayı tarım dışı istihdam verisinin güçlü gelmesiyle şekillendi. Hafta ortasında volatilite aniden yükseldi; perşembe günü Nisan 2025'ten bu yana en büyük günlük düşüş yaşandı, VIX 28,18'e fırladı ve sermaye yüksek değerlemeli büyüme hisselerinden kamu hizmetleri, temel tüketim ve yüksek temettü verimli savunmacı sektörlere kaydı.

Önde gelen teknoloji ve AI sektörlerinde sert geri çekilme yaşandı: Nasdaq perşembe günü %5,52 düşerek teknik düzeltme bölgesine girdi, Philadelphia Yarı İletken Endeksi tek günde %12 geriledi, AMD %17'den fazla, Nvidia %9'dan fazla düştü. Tetikleyiciler arasında AI sermaye harcamalarının getirisine dair şüpheler, veri merkezi düzenlemelerinin sıkılaşacağı beklentisi, teknoloji devlerinin tahvil ihraç dalgası ve genişleyen nakit akışı açıkları yer aldı. Cuma günü toparlanma görülse de değerleme baskısı ve temkinli hava dağılmadı; liderlik mantığı mega ölçekli AI'dan kâr görünürlüğüne kaydı.

Bu hafta Ekim ayı TÜFE, ÜFE, Fed yetkililerinin konuşmaları ile CoreWeave, Nebius, Cisco finansal sonuçları ve Anthropic IPO yol gösterimi takip edilecek. Piyasa duyarlılığı AI coşkusundan kârlılık ve bilanço disiplinine yönelebilir; kullanıcıların savunmacı, yüksek kaliteli, pozitif nakit akışı ve temettü ağırlıklı pozisyonlar alması, teknoloji liderlerindeki geri çekilmelerde ise kademeli alım yapması uygun olur.

•NASDAQ, SPY ve DJI geçen hafta düşüşle kapandı. Hafta içinde önce gerileme, ardından toparlanma ve sonrasında sert düşüş görüldü; çarşamba günü ara seçimlerde Demokratların kazanması tepki alımlarını tetikledi, perşembe günü AI düzenleme endişeleri çip hisselerinde satış dalgasına yol açtı ve Nasdaq teknik düzeltmeye girdi. Dow görece dirençli kaldı; genel tablo, risk iştahının daralmasıyla teknoloji ağırlığının piyasayı aşağı çektiğini gösteriyor.

•SPCX ve TSLA geçen hafta sırasıyla yaklaşık %0,33 ve %10,4 düştü. Perşembe günü AI sektöründeki sert düşüşle baskı altında kaldılar, Cuma günü teknik toparlanma belirginleşti; SpaceX havacılık duyarlılığının ısınmasından faydalandı, Tesla ise elektrikli araç talebi ve değerleme endişelerinden etkilendi. Bu, büyüme hisselerinin politika belirsizliği altında oynaklığının arttığını yansıtıyor.

•META hafta boyunca teknoloji sektörüyle birlikte dalgalandı; AI reklamcılık ve metaverse yatırımları sürüyor ancak güçlü bir katalizör eksikliği nedeniyle fonlar temkinli bekliyor; sosyal medya ve dijital reklamcılık sektörü üzerindeki etkisi nötr ile temkinli arasında.

•AAPL geçen pazartesi açıklanan finansal sonuçları beklentileri aşmasına rağmen, bellek maliyetlerindeki artış brüt kâr marjı beklentilerini baskıladı; hisse senedi baskı altında kaldıktan sonra hafifçe toparlandı. Bu, donanım devlerinin tedarik zinciri maliyetleri ile AI hizmet dönüşümü arasında piyasa tarafından hâlâ temkinli değerlendirildiğini gösteriyor.

•NVDA geçen perşembe günü tek günde %9'un üzerinde düştü; AI çip sektörü en çok etkilenen alan oldu (AMD, AVGO vb. de büyük ölçüde geriledi). Ana neden, Demokratların seçim zaferinin ardından veri merkezi inşaatının yavaşlayacağı endişesiydi; AI donanım sektörü duyarlılığı hızla soğudu ve tüm teknoloji büyüme anlatısını olumsuz etkiledi.

•MSFT bulut ve AI işinin dayanıklılığı sayesinde görece dirençli kaldı; hafta içi oynaklığı emsallerinden düşüktü, Azure büyüme beklentileri hâlâ sağlam ve yazılım ile kurumsal bulut hizmetleri sektörüne bir miktar istikrar sağlıyor.

•GOOGL arama ve bulut işleri istikrarlı; AI model ilerlemeleri ilgi görüyor. Hafta içi genel piyasayla birlikte önce düştü sonra toparlandı; internet reklamcılığı ve bulut bilişim sektörüne görece savunmacı destek sağlıyor.

•AMZN geçen hafta genel piyasayı belirgin şekilde geride bıraktı. AWS ve e-ticaret dayanıklılığı öne çıktı; perşembe günkü satış dalgasının ardından hızla toparlandı, fon girişi belirginleşti ve e-ticaret ile bulut bilişim sektörü duyarlılığını destekledi.

Dört, Varlık Tahsisi

Geçen hafta ABD teknoloji sektörü ve kripto varlıklar eşzamanlı baskı altında kaldı, oynaklık belirgin şekilde arttı. Piyasa odağı CPI, PPI verileri, AI altyapısıyla ilgili finansal sonuçlar ve MSCI endeks incelemesinde yoğunlaştı; yatırımcılar enflasyon baskısını, AI sermaye harcamalarının getirisini ve genel risk iştahını yeniden fiyatlayacak.

Bu bağlamda QQQ, BTC, ETH ile CRWV, CSCO, AMAT, NBIS, CBRS gibi varlıkların daha hareketli bir işlem penceresine girmesi bekleniyor; ana tema ise "AI satış dalgası sonrası toparlanma olup olmayacağı" etrafında şekilleniyor.

Likidite ve savunmacılığı bir arada gözeten bir tahsis önerilir; riskli varlık pozisyonları makul ölçüde kontrol edilmeli ve tek bir sektörde aşırı yoğunlaşmadan kaçınılmalıdır. CPI ve PPI enflasyonun soğuduğunu gösterirken söz konusu AI altyapı şirketleri sağlam talep sinyalleri verirse, teknoloji hisseleri ve BTC bir toparlanma işlemi yaşayabilir; aksi halde enflasyonun sıcak seyretmesi veya AI rehberliğinin sermaye harcaması baskısını göstermeye devam etmesi durumunda QQQ, BTC ve ETH ikinci bir düşüşe karşı korunmalı; piyasa duyarlılığı ve fon akışları istikrar kazanana kadar bekleyip ardından fırsat değerlendirilmelidir.

V. Bu Haftaya Bakış

5.1 Öne Çıkan Finansal Olaylar

Bu hafta ABD hisse senedi piyasaları yoğun bir veri sınavıyla karşı karşıya. Pazartesi günü açıklanacak Eylül toptan satış aylık oranının aylık bazda pozitife dönmesi bekleniyor; bu, stok eritme sürecinin canlandığını yansıtıyor. Cuma günü açıklanacak ÜFE ise üretim tarafındaki maliyetlerin düşük hızdaki direncini doğrulayacak. Çarşamba günü tahvil piyasası Gaziler Günü nedeniyle kapalı olacak; bu durum ABD hisse senedi piyasalarındaki volatiliteyi artırabilir.

Haftanın en önemli olayı Salı günü açıklanacak Ekim TÜFE verisi. Önceki petrol fiyatı artışlarının etkisiyle genel TÜFE yıllık oranının %3,3-%3,5 aralığına yükselmesi, çekirdek TÜFE yıllık oranının ise %3,1-%3,2 seviyesindeki yüksek seyrini sürdürmesi bekleniyor. Aynı zamanda çekirdek aylık oranın %0,2'lik konsensüs çizgisini aşıp aşmadığı yakından izlenmeli. Verilerin tamamının beklentileri aşması durumunda, enflasyon yapışkanlığının hatta ikinci kez ısınma riskinin doğrulandığı görülecek; bu durum Fed'in izleyeceği politika patikası üzerinde belirleyici bir engel oluşturacak ve hatta piyasada politika duraklaması veya yön değişikliğine ilişkin yeniden fiyatlamayı tetikleyebilecek.

Enflasyon alt kalemlerindeki hizmet maliyetleri ile işsizlik maaşı başvuru sayılarındaki değişim trendini odak noktamız olarak belirliyoruz. "Enflasyon yapışkanlığı" ile "istihdam direnci" arasındaki güç mücadelesini değerlendirerek, sonraki varlık tahsisi ve riskten korunma yatırımlarımız için referans alacağız.

5.2 Şirket Bilançoları

Bu hafta ABD hisse senedi bilançoları yapay zeka ve enerji temalarına odaklanıyor. Pazartesi günü CEG, OXY, KKR gibi geleneksel liderler; Salı günü kuantum ve bulut bilişim (CRWV, RGTI) yoğunluğu; Perşembe günü ise yarı iletken ve yazılım (AMAT, CSCO) kapanışı var. Genel beklenti güçlü yönde; gelir artışında dikkat çekici noktalar fazla, ancak zarar eden hisselerde icra kabiliyeti hâlâ izlenmeli.

AMAT ve CSCO'ya özellikle odaklanıyoruz. AMAT için hisse başına kazanç 4,06 dolar, gelir 10,3 milyar dolar bekleniyor; yapay zeka ekipman talebinin rekor seviyeyi tetiklemesi muhtemel. CSCO için hisse başına kazanç yaklaşık 1,32 dolar, gelir yaklaşık 18,1 milyar dolar bekleniyor; bulut ve siber güvenlik iş kolları kilit önemde. Her iki şirketin guidance ve brüt kâr marjları piyasa için yön gösterici olacak.

Takip ettiğimiz hisselerde gelirlerin beklentileri aşıp aşmadığını, guidance artırım miktarını, brüt kâr marjı trendini ve yapay zeka ile ilgili sipariş görünürlüğünü, sonraki pozisyon ayarlamalarımız için temel alarak yakından izliyoruz.

5.3 Token Kilidi Açılışları

Bu hafta kripto piyasasında on milyonlarca dolar değerinde çok sayıda token kilidi açılışı izlenmeli. Bunlar arasında Rain(RAIN) yaklaşık 121 milyon dolarlık serbest bırakılışıyla en dikkat çekici olanı; Allora(ALLO), Janction(JCT) ve Aztec(AZTEC) kilidi açılan piyasa değerleri de 10 milyon doları aşıyor.

Mevcut piyasa duyarlılığı temkinli olup volatilite artmıştır; büyük token kilit açılımları kısa vadeli satış baskısı ve likidite şoklarına yol açabilir, yatırımcıların kilit açılımı sonrası fiyat ve işlem hacmi değişimlerini yakından takip etmesi önerilir.

Yasal Uyarı

Bu rapor, WEEX araştırma ekibi tarafından yalnızca bilgi paylaşımı amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir yatırım, hukuki veya vergi tavsiyesi niteliği taşımaz ve getiri taahhüdü içermez. Dijital varlıklar ve türev ürünler yüksek volatiliteye ve düşük likiditeye sahip olup anapara kaybına yol açabilir; tahminler gelecekteki sonuçları garanti etmez. Yatırım risk içerir, lütfen bağımsız araştırma yapın ve kendi kararınızı verin; WEEX platformu hiçbir zarar için sorumluluk kabul etmez. İzinsiz veya kaynak belirtilmeden kopyalanarak yayılması halinde yasal işlem başlatılacaktır.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia