Hyperliquid'in ABD pazarına giriş şekli büyük ölçüde netleşti.

Kraken'in ana şirketi Payward, Hyperliquid'in altyapısını kullanarak ABD'li müşterilere sürekli vadeli işlem (perpetual) ticareti sunmak için CFTC tarafından düzenlenen ilk HIP-3* dağıtıcısı olmayı planlıyor. Hyperliquid'in son duyurusu somut düzenlemeleri açıkladı: Bitnomial piyasaları dağıtıp yönetecek, sözleşmeleri takas edip sonuçlandıracak; NinjaTrader Clearing ise müşteri hesaplarını barındıracak.

Jeff ardından işbirliğine verdiği desteği kamuya açıkladı ve Kraken'in güvenilir, kripto teknolojisi felsefesini benimseyen bir borsa olduğunu belirterek, Hyperliquid tabanlı zincir üstü türev ürünleri ABD'ye taşımalarını beklediğini söyledi.

HIP-3*

Hyperliquid'i yakından tanıyan okuyucular HIP-3'e yabancı olmasa gerek. Dış ekipler bu çerçeveyi kullanarak Hyperliquid üzerinde kendi sürekli vadeli işlem piyasalarını dağıtabilir. HyperCore altta yatan ticaret yeteneklerini sağlarken, dağıtıcı hangi sözleşmelerin listeleneceğine, hangi oracle'ın kullanılacağına ve ne kadar yüksek kaldıraç ayarlanacağına karar verir.

Piyasalar farklı ekipler tarafından işletilebilir, ancak altta aynı zincir üstü altyapı kullanılır.

Ancak ABD'li müşterilere hizmet vermek için işletmecilerin başka bir dizi sorunu da çözmesi gerekir: piyasaya kimlerin girebileceği, müşteri kimliğinin kim tarafından doğrulanacağı ve hesapta risk oluştuğunda kimin müdahale edeceği.

Lisanslı kurumlar kendi müşterilerini yönetebilmelidir; ana site gibi sadece bir cüzdan bağlamak yeterli değildir.

HIP-3*, mevcut HIP-3'e bir dizi isteğe bağlı özellik ekleyerek dağıtıcıların erişim gereksinimleri olan piyasalar işletmesini sağlar. Özünde, dağıtıcı veya alt dağıtıcıları tarafından yönetilen zincir üstü bir beyaz liste bulunur. Kurumlar, müşteri kimlik doğrulamasını tamamladıktan sonra koşulları karşılayan cüzdanları listeye ekleyerek ticaret iznini açabilir.

HIP-3* özelliğinin etkinleştirilip etkinleştirilmeyeceğine dağıtıcı karar verir. Hyperliquid resmi olarak bunun HIP-3'e artımlı bir genişletme olduğunu ve mevcut piyasaların olduğu gibi kalacağını vurguladı. ABD'li lisanslı kurumlar izinli piyasaları kullanabilir, diğer dağıtıcılar ise kendi yöntemleriyle faaliyet göstermeye devam eder.

Bu rotada daha önce de ipuçları bırakılmıştı. Ağustos ayında Hyperliquid test ağında "Kraken HIP-3 test DEX" adlı bir dağıtım ortaya çıktı; testler beyaz liste, emir iptali, yalnızca pozisyon azaltan emirler ve teminat transferini içeriyordu. Bu özellikler tam olarak kurumların müşteri kabulü ve hesap risk yönetimi ihtiyaçlarına karşılık geliyor.

Böylece Hyperliquid, altyapının açıklığını korurken müşteri kimliğini ve işlem yetkilerini yönetmesi gereken kurumlara araçlar sunabiliyor.

Kraken'in hamlesi

Duyuruda Kraken'in yanı sıra birkaç yabancı isim daha yer aldı: Payward, Bitnomial, NinjaTrader.

Payward, Kraken'in ana şirketi ve bu iş düzenlemesinin grup merkezi. ABD pazarındaki sorumlulukları ise bünyesindeki Bitnomial ve NinjaTrader Clearing üstleniyor.

Bitnomial iki tür faaliyet lisansına sahip: DCM ve DCO. İlki, sözleşmelerin listelenmesi, piyasa işleyişi ve işlem gözetiminden sorumlu olan belirlenmiş sözleşme piyasası; ikincisi ise takas, teminat ve mutabakat düzenlemelerinden sorumlu türev takas kuruluşu. Son duyuruya göre, onay alınması halinde Bitnomial HIP-3* dağıtıcısı olacak, ilgili piyasaları oluşturacak, sahiplenecek ve yönetecek, sözleşmeleri takas edip mutabakatını yapacak.

NinjaTrader Clearing'in statüsü FCM, yani vadeli işlem komisyoncusu. Müşteri hesabı tarafındaki sorumlulukları üstlenerek müşterilere pazara erişim kanalı sunuyor. Hesaplar, müşteri fonları ve ilgili risk yönetimi gibi işlerden sorumlu faaliyet birimi.

Kraken ile Hyperliquid işbirliğinin değeri burada yatıyor. Payward zaten müşteri giriş noktasına ve düzenlenmiş kuruluşlara sahip; Hyperliquid ise çağrılabilir işlem altyapısına sahip. İki taraf mevcut yeteneklerini birbirine bağlayarak ABD müşterilerine yönelik sürekli vadeli işlem sözleşmeleri işini birlikte organize ediyor.

Lighter'in ABD'ye giriş rotası

Aynı şekilde ABD pazarını hedefleyen Lighter ise farklı bir organizasyon yöntemi seçti.

Üçüncü çeyrek yatırımcı toplantısında açıklanan plana göre Lighter, Kasım 2026'da CFTC'ye başvuru yapmayı, DCM ve DCO olmak üzere iki tür yetki almayı ve sürekli vadeli işlem sözleşmeleri ile opsiyonları kapsayan ABD faaliyetlerini ilerletmeyi planlıyor.

Yani bu sefer Hyperliquid'in pazarı Payward bünyesindeki lisanslı bir kuruluş tarafından kurulup işletilirken, Lighter ise pazar işletme ve takas yetkisini kendi tarafında tesis etmeye hazırlanıyor. Her ikisi de zincir üstü ticareti ABD'ye taşıma yolunda ilerliyor, ancak lisans ve işletme sorumluluğu farklı kuruluşların üzerinde kalıyor.

Lighter'ın bu tercihi, halihazırda yürüttüğü iş birliği faaliyetleriyle ilgili.

Robinhood cüzdanı hazır bir örnek. Kullanıcılar cüzdan içinde işlem yapıyor, arka plandaki sürekli vadeli işlem hizmetini Lighter sağlıyor. Üçüncü çeyrekte bu iş birliği, Lighter'ın tüm ağ işlem hacminin yaklaşık %13'ünü oluşturdu. Müşteriler alışkın oldukları uygulamada kalabiliyor, ticaret hizmetini ise başka bir şirket sunuyor.

Lighter bu iş birliği modelini genişletmeyi hedefliyor. Toplantıda listelediği iş birliği yönleri arasında kripto cüzdanları, merkezi borsalar ve gelecekte ABD lisansı aldıktan sonra erişebileceği finansal uygulamalar yer alıyor. Pazar ve takas yetkisini aldıktan sonra hedeflediği müşteriler, ABD'deki bireysel yatırımcılara, kurumlara ve lisanslı ticaret hizmetine ihtiyaç duyan iş ortaklarına kadar genişleyebilecek.

Lighter için lisans başvurusu ile dağıtımın genişletilmesi birbirini tamamlayan bir plandır: ilki faaliyet yürütülebilecek kapsamı genişletirken, ikincisi daha fazla müşterinin farklı giriş noktaları üzerinden onun ticaret hizmetini kullanmasını sağlıyor.

Kraken ile Hyperliquid gibi iş birlikleri belki de bir dönüm noktası niteliğinde. HIP-3* resmen faaliyet gösterme onayı aldığında, sonradan gelenler için değerlendirilebilecek somut bir örnek oluştu. Gelecekte geleneksel finans/teknoloji kuruluşları da HIP-3* aracılığıyla alışkın oldukları alanlarda pazar kurmayı, farklı müşterilere hizmet sunmayı ve böylece kendi iş kapsamlarını genişletmeyi değerlendirecek.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia