Kimsenin ilgilenmediği DAT fırladı, neden hâlâ mNav 1'den küçük olanlar var?

2025'te, Strategy yani MicroStrategy'nin öncülüğünde bir grup şirket, halka açık şirketlerin yoğun bir şekilde coin satın almasıyla uğraştı ve o dönemde piyasa prim veriyordu. Bir şirket coin alacağını duyurduğunda, hisse fiyatı önce bir tur yükseliyordu; şirket yükselen hisselerini kullanarak finansman sağlıyor, daha fazla coin alıyor ve hisse fiyatı yeniden yükseliyordu. Bu döngü bir yıldan fazla sürdü.

2026'ya gelindiğinde döngü durdu. Çünkü lider Strategy'nin kendisi bile zarar etmeye başlamıştı ve neredeyse devam edemeyecek durumdaydı.

Bloomberg'in 18 Eylül tarihli haberine göre, DAT hissedarları toplamda yaklaşık 50 milyar dolar kaybetti; Bitcoin ve Ethereum hazine şirketlerinin tam seyreltilmiş piyasa değeri yaklaşık 90 milyar dolar olup zirveye göre yaklaşık %40 düşüş gösterdi.

Bu 50 milyar dolar, somut olarak 2025'te primli fiyattan alım yapan bir grup hissedara yansıdı. Onların satın aldığı şey Bitcoin değil, bir şirketin sürekli Bitcoin alacağı gerçeğiydi.